Wallace Weitz yn Prynu Gartner, Yn Hybu 2 Daliad Gorau

Crynodeb

• Aeth y buddsoddwr i un swydd newydd a chynyddodd betiau CoStar a Meta Platforms.
• Lleihaodd hefyd ddaliadau Charles Schwab ac Aon
  AON
  .

Wallace Weitz (crefftau, portffolio), pennaeth Weitz Investment Management, datgelodd ei bortffolio chwarter cyntaf yn gynharach y mis hwn.

Wrth ddewis stociau, mae cwmni'r guru o Omaha, o Nebraska, yn cyfuno egwyddorion Benjamin Graham o sensitifrwydd pris a mynnu ar ymyl diogelwch ag argyhoeddiad y gall ffactorau ansoddol sy'n caniatáu i'r cwmni reoli ei ddyfodol fod yn bwysicach na metrigau ystadegol fel gwerth llyfr a enillion.

Yn ei lythyr chwarter cyntaf ar gyfer Cronfa Cyfleoedd Partners III, nododd Weitz fod y flwyddyn wedi dechrau gyda “rhagolygon buddsoddi cymylog a dyfodd yn fwy cythryblus.” Ysgrifennodd:

“Cyrhaeddodd ton Omicron o achosion Covid-19 ei hanterth ddechrau mis Ionawr, ond mae cadwyni cyflenwi byd-eang ymhell o fod yn iach. Erbyn diwedd 2021, roedd prinder cyflenwad ynghyd ag ysgogiad ariannol a chyllidol enfawr eisoes wedi tanio fflamau chwyddiant. Gan ragweld newid hawkish yn y Gronfa Ffederal, dechreuodd buddsoddwyr y flwyddyn ailbrisio asedau ar gyfer amgylchedd cyfradd llog uwch. Arweiniodd yr achosion o ryfela yn yr Wcrain â marwolaeth a dinistr disynnwyr, gan achosi aflonyddwch pellach i farchnadoedd byd-eang. Cynyddodd prisiau ynni ymhellach wrth i fewnforwyr olew a nwy naturiol Rwseg geisio cyflenwad amgen. Mae amodau’r farchnad yn parhau’n ddeinamig, ac er bod marchnadoedd wedi adennill cyfran o’u tynnu i lawr o fewn y chwarter, rydym yn rhagweld ansefydlogrwydd pellach o’n blaenau.”

Gan gadw'r ystyriaethau hyn mewn cof, bu Weitz yn weithgar ar ddwy ochr prynu a gwerthu y cyfriflyfr masnachu yn ystod y tri mis a ddaeth i ben ar Fawrth 31. Yn ôl ffeilio 13F gyda'r SEC, aeth i un swydd newydd yn ystod y chwarter, sef Gartner.
IT
Inc. (IT, Ariannol), ac ychwanegu at neu docio nifer o fuddsoddiadau presennol. Roedd crefftau nodedig eraill yn cynnwys mwy o betiau ar CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, Ariannol) a Meta Platforms Inc. (FB, Ariannol) yn ogystal â gostyngiadau yn y Charles Schwab Corp. (SCHW, Ariannol) ac Aon PLC (AON, Ariannol) daliadau.

Dylai buddsoddwyr fod yn ymwybodol nad yw ffeilio 13F yn rhoi darlun cyflawn o ddaliadau cwmni gan nad yw'r adroddiadau ond yn cynnwys ei safleoedd yn stociau'r UD a derbyniadau storfa Americanaidd, ond gallant ddarparu gwybodaeth werthfawr o hyd. Ymhellach, nid yw'r adroddiadau ond yn adlewyrchu masnachau a daliadau o'r dyddiad ffeilio portffolio diweddaraf, a allai fod yn eiddo i'r cwmni adrodd heddiw neu hyd yn oed pan gyhoeddwyd yr erthygl hon.

Gartner

Buddsoddodd Weitz mewn 127,979 o gyfranddaliadau Gartner (IT, Ariannol), gan ddyrannu 1.7% o'r portffolio ecwiti i'r sefyllfa. Masnachodd y stoc am bris cyfartalog o $289.47 y cyfranddaliad yn ystod y chwarter.

Mae gan y cwmni o Stamford, Connecticut, sy'n cynnig gwasanaethau ymchwil ar sail tanysgrifiad i weithwyr proffesiynol TG a busnes, gap marchnad o $19.60 biliwn; roedd ei gyfranddaliadau yn masnachu tua $241.70 ddydd Mawrth gyda chymhareb enillion pris o 25.7, cymhareb pris-lyfr o 167.14 a chymhareb pris-gwerthu o 4.21.

Llinell Werth GF
GWERTH
yn awgrymu bod y stoc yn cael ei orbrisio ychydig ar hyn o bryd yn seiliedig ar gymarebau hanesyddol, perfformiad yn y gorffennol a rhagamcanion enillion yn y dyfodol.

Rhoddodd GuruFocus sgôr o 5 allan o 10 i gryfder ariannol Gartner. Yn ogystal â digon o log, mae Sgôr Z Altman o 3.45 yn dangos bod y cwmni mewn sefyllfa dda er bod asedau'n cronni ar gyfradd gyflymach nag y mae refeniw yn tyfu. Mae'r adenillion ar gyfalaf wedi'i fuddsoddi hefyd ychydig yn uwch na chost gyfartalog pwysol cyfalaf, sy'n golygu bod gwerth yn cael ei greu wrth i'r cwmni dyfu.

Fe wnaeth proffidioldeb y cwmni lawer yn well gyda sgôr o 10 allan o 10, wedi'i ysgogi gan elw gweithredu cynyddol yn ogystal ag enillion cryf ar ecwiti, asedau a chyfalaf sydd ar frig mwyafrif y cystadleuwyr. Mae gan Gartner hefyd Sgôr-F Piotroski uchel o 7 allan o 9, sy'n golygu bod gweithrediadau'n iach, a chyfrannodd enillion cyson a thwf refeniw at safle rhagweladwy o bedair allan o bum seren. Yn ôl ymchwil GuruFocus, mae cwmnïau â'r safle hwn yn dychwelyd ar gyfartaledd o 9.8% bob blwyddyn dros gyfnod o 10 mlynedd.

O'r gurus a fuddsoddwyd yn Gartner, Ron Barwn (crefftau, portffolio) sydd â'r gyfran fwyaf gyda 6.55% o'i chyfranddaliadau heb ei thalu. Al Gore (crefftau, portffolio) Rheoli Buddsoddiadau Cenhedlaeth, Bill Nygren (crefftau, portffolio), Jim Simons (crefftau, portffolio)' Technolegau'r Dadeni, Joel Greenblatt (crefftau, portffolio), Cymdeithion Caxton (crefftau, portffolio), Tom Gayner (crefftau, portffolio) A Lee Ainslie (crefftau, portffolio) hefyd â safleoedd yn y stoc.

Grŵp CoStar

Rhoddodd y guru hwb i Grŵp CoStar (CSGP, Ariannol) cyfran o 27.78%, gan godi 313,700 o gyfranddaliadau. Cafodd y trafodiad effaith o 0.93% ar y portffolio ecwiti. Roedd cyfranddaliadau'n masnachu am bris cyfartalog o $66.50 yr un yn ystod y chwarter.

Mae Weitz bellach yn dal cyfanswm o 1.44 miliwn o gyfranddaliadau, gan gyfrif am 4.3% o'r portffolio ecwiti a'i bedwerydd daliad mwyaf. Mae GuruFocus yn amcangyfrif ei fod wedi colli 19.48% ar y buddsoddiad ers ei sefydlu yn chwarter cyntaf 2020.

Mae gan y cwmni sydd â'i bencadlys yn Washington DC, sy'n darparu gwasanaethau gwybodaeth, dadansoddeg a marchnata i'r diwydiant eiddo masnachol, gap marchnad o $32.08 biliwn; roedd ei gyfranddaliadau yn masnachu tua $812.35 ddydd Mawrth gyda chymhareb enillion pris o 138.39, cymhareb pris-lyfr o 5.89 a chymhareb pris-gwerthu o 18.36.

Yn ôl Llinell Werth GF, mae'r stoc yn cael ei danbrisio'n sylweddol.

Rhoddwyd sgôr o 8 allan o 10 i gryfder ariannol CoStar gan GuruFocus ar sail digon o log a Sgôr Z-Altman cadarn o 10.2. Er bod asedau'n cronni ar gyfradd gyflymach nag y mae refeniw yn tyfu, sy'n awgrymu y gallai fod yn dod yn llai effeithlon, mae gwerth da wedi'i greu ers i'r ROIC gysgodi'r WACC.

Sgoriodd proffidioldeb y cwmni sgôr o 9 allan o 10, wedi'i ysgogi gan elw gweithredu cynyddol ac enillion sy'n perfformio'n well na dros hanner ei gymheiriaid yn y diwydiant. Mae gan CoStar hefyd Sgôr-F Piotroski cymedrol o 5, sy'n dangos bod amodau'n nodweddiadol ar gyfer cwmni sefydlog. Cyfrannodd enillion cyson a thwf refeniw at safle rhagweladwy o 4.5 seren. Mae data GuruFocus yn dangos bod cwmnïau â'r safle hwn yn dychwelyd ar gyfartaledd o 10.6% bob blwyddyn.

Gyda 4.76% o gyfranddaliadau heb eu talu, Baron yw cyfranddaliwr guru mwyaf CoStar. Mae prif fuddsoddwyr guru eraill Baillie Gifford (crefftau, portffolio), Frank Sands (crefftau, portffolio), Chuck Akre (crefftau, portffolio) cadarn, cwmni Simons, Jerome Dodson (crefftau, portffolio), Steven Cohen (crefftau, portffolio), Ray Dalio (crefftau, portffolio) A Tom Gayner (crefftau, portffolio).

Llwyfannau Meta

Llwyfannau Meta (FB, Ariannol) daliad wedi cynyddu 29.44%, gyda'r buddsoddwr yn prynu 609,257 o gyfranddaliadau. Cafodd y trafodiad effaith o 0.90% ar y portffolio ecwiti. Masnachodd y stoc am bris cyfartalog y cyfranddaliad o $250.52 yn ystod y chwarter.

Mae Weitz bellach yn dal 397,250 o gyfranddaliadau, sy'n cynrychioli 3.95% o'r portffolio ecwiti a dyma'r seithfed safle mwyaf. Mae wedi colli amcangyfrif o 2.8% ar y buddsoddiad ers ei sefydlu yn chwarter cyntaf 2018, yn ôl GuruFocus.

Mae gan gwmni cyfryngau cymdeithasol Menlo Park, California, a elwid gynt yn Facebook, gap marchnad o $478.02 biliwn; roedd ei gyfranddaliadau yn masnachu tua $176.55 ddydd Mawrth gyda chymhareb enillion pris o 14.82, cymhareb pris-lyfr o 4.34 a chymhareb pris-gwerthu o 4.63.

Yn seiliedig ar y Llinell Werth GF, mae'n ymddangos bod y stoc yn cael ei thanbrisio'n sylweddol ar hyn o bryd.

Rhoddodd GuruFocus sgôr o 8 allan o 10 i gryfder ariannol Meta Platforms oherwydd lefel gyfforddus o sylw a sgôr Altman Z-Sgôr cadarn o 10.26 sy'n dangos ei fod mewn sefyllfa dda. Mae'r ROIC hefyd yn cau allan y WACC, gan awgrymu bod y cwmni'n creu gwerth.

Gwnaeth proffidioldeb y cwmni hyd yn oed yn well gyda sgôr o 10 allan o 10. Er gwaethaf cofnodi gostyngiad yn ei ymylon, mae Meta yn cael ei gefnogi gan enillion cryf sydd ar frig mwyafrif y cystadleuwyr. Mae ganddo hefyd sgôr F-Piotroski cymedrol o 5. Cyfrannodd enillion cyson a thwf refeniw at safle rhagweladwy o 4.5 seren.

Ken Fisher (crefftau, portffolio) yw cyfranddaliwr guru mwyaf Meta gyda chyfran o 0.41%. Dodge & Cox, Baillie Gifford (crefftau, portffolio), Buddsoddiad Eryr Cyntaf (crefftau, portffolio), Chase Coleman (crefftau, portffolio), Steve Mandel (crefftau, portffolio), Chris Davies (crefftau, portffolio), cwmni Simons, Ruane Cunniff (crefftau, portffolio), Philipe Laffont a Prifddinas Diamond Hill (crefftau, portffolio), ymhlith nifer o rai eraill, hefyd â daliadau sylweddol yn y cwmni.

Charles Schwab

Gydag effaith o -1.74% ar y portffolio ecwiti, ffrwynodd Weitz y Charles Schwab (SCHW, Ariannol) sefyllfa gan 41.09%, gwerthu 510,363 cyfranddaliadau. Masnachodd y stoc am bris cyfartalog o $88.05 y cyfranddaliad yn ystod y chwarter.

Mae'r buddsoddwr bellach yn dal cyfanswm o 731,650 o gyfranddaliadau, sy'n ffurfio 2.76% o'r portffolio ecwiti. Mae Weitz wedi ennill tua 47.30% ar y buddsoddiad hyd yn hyn.

Gyda'i bencadlys yn Westlake, Texas, mae gan y cwmni, sy'n cynnig gwasanaethau cynghori bancio, broceriaeth ar-lein a rheoli cyfoeth, gap marchnad o $119.81 biliwn; roedd ei chyfranddaliadau yn masnachu tua $63.10 ddydd Mawrth gyda chymhareb enillion pris o 22.9, cymhareb pris-lyfr o 3.21 a chymhareb pris-gwerthu o 6.49.

Mae Llinell Werth GF yn awgrymu bod y stoc yn cael ei phrisio'n deg ar hyn o bryd.

Rhoddwyd sgôr o 3 allan o 10 i gryfder ariannol Charles Schwab gan GuruFocus. Er bod y cwmni wedi cyhoeddi dyled hirdymor newydd dros y blynyddoedd diwethaf, mae'n hylaw oherwydd lefel gyfforddus o sylw llog.

Fe wnaeth proffidioldeb y cwmni ychydig yn well, gan sgorio 7 allan o 10 ar gefn elw ac enillion sy'n perfformio'n well na dros hanner ei gyfoedion yn y diwydiant yn ogystal â Sgôr-F cymedrol Piotroski o 5. Wedi'i hybu gan enillion cyson a thwf refeniw, Mae gan Charles Schwab safle rhagweladwyedd pedair seren.

O'r gurus a fuddsoddwyd yn Charles Schwab, Dodge & Cox sydd â'r gyfran fwyaf gyda 3.81% o'i gyfranddaliadau heb eu talu. Rheoli PRIMECAP (crefftau, portffolio), cwmni Gore, Ruane Cunniff (crefftau, portffolio), Baillie Gifford (crefftau, portffolio), mae gan Baron, Nygren, First Eagle a sawl gurus arall ddaliadau sylweddol hefyd.

Un

Gan effeithio ar y portffolio ecwiti o -1.13%, torrodd y guru yr Aon (AON, Ariannol) dal 37.07%, gwerthu 93,007 o gyfranddaliadau. Yn ystod y chwarter, roedd cyfranddaliadau'n masnachu am bris cyfartalog o $290.48 yr un.

Bellach mae gan Weitz gyfanswm o 157,900 o gyfranddaliadau, gan roi 2.30% o le iddo yn y portffolio ecwiti. Mae GuruFocus yn amcangyfrif ei fod wedi ennill 111.93% ar y buddsoddiad hirsefydlog.

Mae gan y cwmni yswiriant Prydeinig, sy'n cynnig ystod o gynhyrchion lliniaru risg ariannol, gap marchnad o $56.16 biliwn; roedd ei gyfranddaliadau yn masnachu tua $266.12 ddydd Mawrth gyda chymhareb enillion pris o 41.98, cymhareb pris-lyfr o 47.83 a chymhareb pris-gwerthu o 4.75.

Yn ôl Llinell Werth GF, mae'r stoc yn cael ei phrisio'n deg ar hyn o bryd.

Graddiodd GuruFocus gryfder ariannol Aon 4 allan o 10. Er bod y cwmni wedi cyhoeddi dyled hirdymor newydd dros y blynyddoedd diwethaf, mae'n dal i fod ar lefel hylaw oherwydd sylw llog digonol. Mae sgôr isel Altman Z o 1.64, fodd bynnag, yn rhybuddio y gallai fod mewn perygl o fethdaliad. Mae'r WACC hefyd yn rhagori ar y ROIC, sy'n arwydd o frwydrau i greu gwerth.

Fe wnaeth proffidioldeb y cwmni wneud yn well gyda sgôr o 8 allan o 10 ar gefn ehangu elw gweithredu ac enillion cryf sy'n perfformio'n well na dros hanner ei gystadleuwyr. Mae gan Aon hefyd Sgôr-F Piotroski cymedrol o 5. O ganlyniad i gofnodi colledion mewn incwm gweithredu, mae'r safle rhagweladwyedd un seren yn cael ei wylio. Dywed GuruFocus fod cwmnïau sydd â'r safle hwn yn dychwelyd ar gyfartaledd o 1.1% bob blwyddyn.

Gyda chyfran o 2.07%, Warren Buffett (crefftau, portffolio) yw cyfranddaliwr guru mwyaf y cwmni. Andreas Halvorsen (crefftau, portffolio), Cynghorwyr Cyntaf y Môr Tawel (crefftau, portffolio), Steven Romick (crefftau, portffolio) ac mae sawl gurus arall hefyd yn berchen ar y stoc.

Crefftau ychwanegol a pherfformiad portffolio

Yn ystod y chwarter, ychwanegodd Weitz at y CarMax hefyd
KMX
Inc. (KMX, Ariannol) daliadau a safleoedd gostyngedig yn Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Ariannol), Parth Auto
AZO
Inc. (AZO, Ariannol), JPMorgan Chase
JPM
& Co.JPM, Ariannol) a Markel
MKL
Corp.MKL, Ariannol).

Mae ychydig dros hanner portffolio ecwiti'r guru o $2.23 biliwn, sy'n cynnwys 57 o stociau, yn cael ei fuddsoddi yn y sectorau gwasanaethau ariannol a gwasanaethau cyfathrebu.

Dychwelodd Cronfa Cyfle Partners III 23.57% yn 2021, gan danberfformio enillion S&P 500 o 28.7%.

Datgeliadau

Nid oes gennyf/gennym unrhyw swyddi mewn unrhyw stoc a grybwyllwyd, ac nid oes gennyf unrhyw gynlluniau i brynu unrhyw swyddi newydd yn y stociau a grybwyllwyd o fewn y 72 awr nesaf.