Cofeb Iau Martin Luther King yn Washington DC, UDA
Getty
Doethineb confensiynol yw, i berchnogion asedau sy'n ceisio lleihau'r gorddi rheolwyr, bod ymrwymiad o ddifrif i gynyddu dyraniadau i reolwyr amrywiol sy'n eiddo i reolwyr amrywiol yn cymryd amser i'w weithredu, ac i berchnogion asedau sy'n ffafrio canolbwyntio, gall fod yn heriol ychwanegu rheolwyr newydd at. portffolio, sy'n arafu cyfradd y cynnydd.
Nid yw’r doethineb confensiynol yn ddigon: gall perchnogion asedau gyflymu ecwiti a chynhwysiant yn eu portffolios buddsoddi presennol drwy fonitro ac ymgysylltu â rheolwyr presennol.
Mae'r erthygl hon—y chweched erthygl a'r olaf mewn cyfres ar adeiladu portffolios buddsoddi sefydliadol amrywiol a chynhwysol—yn tynnu o a arwain ar gyfer perchnogion asedau y bu Blair Smith a Troy Duffie o Milken Institute a minnau yn eu cyd-awduro gyda mewnbwn sylweddol gan Sefydliad Milken DEI yn y Cyngor Gweithredol Rheoli Asedau, Dyranwyr Sefydliadol ar gyfer Amrywiaeth, Cydraddoldeb a Chynhwysiant a'i sefydliadau cefnder, gan gynnwys Rhwydwaith Gwaddol Bwriadol, Menter Rheolwyr Asedau Amrywiol, Cymdeithas Genedlaethol Cwmnïau Buddsoddi (NAIC), AAAIM, Sefydliad Milken, ac IDiF. Yn fwy penodol, mae’n canolbwyntio ar y bedwaredd a’r golofn olaf ar y llwybr i gyfalafiaeth gynhwysol: monitro ac ymgysylltu teg.
Mae'r piler olaf hwn yn adleisio dau o'r pedwar cam tuag at gyfiawnder hiliol y mae Dr. Martin Luther King Junior yn eu hamlinellu yn y Llythyr o garchar Birmingham drigain mlynedd yn ôl. Mae'r archwiliad o ddata amrywiaeth a thrafodaethau aml-randdeiliaid y mae Dr. King yn galw amdanynt hefyd yn berthnasol i drafodaethau gyda rheolwyr presennol.
Strategaeth 16: Cynyddu Amrywiaeth y Rheolwyr Presennol
Mae buddsoddi mewn rheolwyr amrywiol sy’n eiddo ac yn cael eu harwain gan amrywiaeth yn bwysig, yn ogystal ag annog rheolwyr asedau mawr i gynyddu amrywiaeth eu huwch staff, ac yn wir, annog pob rheolwr asedau i gynyddu amrywiaeth staff. Templed Metrigau Amrywiaeth ILPA yn ystyried statws amrywiaeth a momentwm amrywiaeth yn ei dab symud staff.
Weithiau mae rheolwyr asedau y mae'r mwyafrif yn berchen arnynt yn feddylgar am arweinyddiaeth amrywiol gyfredol a newydd. Mae Commonfund a dyranwyr sefydliadol eraill yn ystyried perchnogaeth, statws tîm gweithredol, ac yn cario dyraniad wrth fesur amrywiaeth arweinyddiaeth, fel yr eglurodd Rheolwr Gyfarwyddwr Commonfund, Caroline Greer, mewn cyfarfod o weithwyr buddsoddi proffesiynol. “Y nod ehangach,” meddai, “yw mesur datblygiad rheolwyr portffolio amrywiol, yn hytrach na chanolbwyntio ar y lefel weithredol yn unig.”
Mae IADEI yn cynnal cronfa ddata o sefydliadau sy'n ceisio cynyddu amrywiaeth yn y diwydiant rheoli buddsoddiadau ar y lefelau iau, canol ac uwch. Yn yr un modd, mae Sefydliad WK Kellogg yn canolbwyntio ar strategaethau amrywiol a arweinir gan reolwyr nad oes ganddynt berchnogaeth amrywiol: Ei gred yw bod twf hirdymor rheolwyr amrywiol yn dechrau gyda hyrwyddo pobl fwy amrywiol i rolau gwneud penderfyniadau uwch ar draws pob cwmni. . Yn fwy penodol, ers 2009, mae Sefydliad Kellogg wedi buddsoddi mwy o’i bortffolio amrywiol $4.2 biliwn (ac eithrio’r gyfran o’r portffolio sy’n stoc Kellogg) mewn cwmnïau lle mae gan bobl o liw a menywod awdurdod sylweddol i wneud penderfyniadau.
Strategaeth 17: Ymhelaethu ar Dylanwad gyda Rheolwyr Asedau Presennol
Gall perchnogion asedau annog rheolwyr asedau i gynyddu eu ffocws ar DEI trwy ymgysylltu strategol, yn ogystal â chynnig adnoddau a fydd yn eu helpu i adeiladu timau a phortffolios buddsoddi mwy amrywiol, teg a chynhwysol. CFA
Gan gefnogi'r arsylwi hwnnw, mae Anne-Marie Laberge, uwch gyfarwyddwr rheoli portffolio allanol ar gyfer Caisse de Dépôt et Placement du Québec (CDPQ) wedi nodi bod CDPQ yn cymryd rhan mewn deialog â rheolwyr y mae eu hystadegau amrywiaeth yn is na'u cyfoedion.
Ymgysylltu strategol yw’r math mwyaf dibynadwy o fuddsoddi cynaliadwy i fuddsoddwyr sy’n ceisio effaith, yn yr ystyr ei fod wedi’i ddangos yn glir yn empirig. Mae ymchwil academaidd yn canfod bod gan lwyddiant mewn ymgysylltu strategol nifer o yrwyr.
Yn gyntaf, mae'r siawns o lwyddo yn lleihau wrth i gostau'r diwygio y gofynnwyd amdano godi. Mae gan geisiadau llywodraethu corfforaethol, gan gynnwys ceisiadau DEI, y gyfradd llwyddiant uchaf yn rhannol oherwydd bod diwygiadau yn y maes amgylcheddol yn debygol o fod yn ddrutach na'r rhai yn y maes llywodraethu.
Yn ail, po fwyaf yw dylanwad y buddsoddwr, y mwyaf tebygol yw hi y bydd ceisiadau ymgysylltu strategol yn llwyddo, yn enwedig pan fo’r cyfranddaliwr sy’n ymgysylltu yn dal cyfran fwy o’r cwmni a dargedir. Dimson, Karakaş, a Li dod o hyd bod gan grŵp o fuddsoddwyr sy’n ymgysylltu fwy o ddylanwad pan fydd yr ymgysylltiad yn cael ei arwain gan fuddsoddwr o’r un wlad â’r cwmni sy’n cael ei gyflogi. Gall elfennau ieithyddol a diwylliannol chwarae rhan hefyd. Mae'r siawns o lwyddiant yn codi pan fydd rheolwyr asedau mawr ac enwog yn rhyngwladol yn rhan o'r grŵp o fuddsoddwyr sy'n ymgysylltu. Crynhodd Aelod Pwyllgor Buddsoddi Sefydliad Silicon Valley Kate Mitchell hyn ar gyfer grŵp trafod buddsoddwyr IADEI: “Mae AUM yn bwysig, ac felly hefyd lleoliad ac arweinyddiaeth.”
Yn drydydd, mae cyfradd llwyddiant yr ymgysylltu yn uwch gyda sefydliadau sydd wedi cydymffurfio â cheisiadau ymgysylltu yn y gorffennol. Mae'n dilyn bod ymgysylltu ar y cyd neu hyd yn oed ymgysylltu dro ar ôl tro a heb ei gydgysylltu â meddygon teulu yn debygol o arwain at lwyddiant. BlackRock
Fe'i llofnodwyd gan Christopher Ailman (prif swyddog buddsoddi System Ymddeoliad Athrawon Talaith California), Hiromichi Mizuno (rheolwr gyfarwyddwr gweithredol a phrif swyddog buddsoddi Cronfa Buddsoddiad Pensiwn Llywodraeth Japan [GPIF]), a Simon Pilcher (Prif Swyddog Gweithredol USS y DU). Rheoli Buddsoddiadau Cyf). Ers i lythyr Ein Partneriaeth gael ei gyhoeddi, mae 10 perchennog asedau arall wedi arwyddo, gan gynnwys llywodraeth yr Iseldiroedd a rheolwr cronfa bensiwn addysg ABP, sydd â $650 biliwn o AUM.
Yn “Mae Tri Pherchennog Ased yn Anfon Neges Cynaliadwyedd,” mae’r gohebwyr Gillian Tett a Patrick Temple-West o’r Times Ariannol gofyn: “Pam fod rheolwyr asedau gymaint yn fwy cegog ar bynciau ESG na pherchnogion asedau yn y pen draw?” Roeddent yn gweld y llythyr hwn gan berchennog asedau fel yr ateb i’w cwestiwn teg oherwydd ei fod yn “galw ar y rheolwyr asedau y maent yn eu defnyddio i gadw at safonau cynaliadwyedd ac arsylwi nodau hirdymor sy’n parchu buddiannau rhanddeiliaid, nid cyfranddalwyr yn unig.” Mae Mizuno GPIF yn gefnogwr cryf o bwysigrwydd y gwerth y mae rheolwyr asedau yn ei greu trwy ymgysylltu strategol a thryloywder rheolwyr asedau ar lefel eu hymgysylltiad strategol. Mae wedi gofyn yn aml i gwmnïau pa reolwyr asedau sydd fwyaf effeithiol o ran ymgysylltu strategol fel rhan o ddiwydrwydd rheolwyr a monitro.
Yn ôl Robert Eccles, athro deiliadaeth yn Ysgol Fusnes Harvard sydd bellach yn Rhydychen, “Mae gwahaniaeth strwythurol pwysig rhwng llythyrau Our Partnership a Fink. Fel y rheolwr asedau mwyaf yn y byd gyda thua $9.6 triliwn mewn asedau dan reolaeth ym mis Mawrth 2022, roedd BlackRock yn berchen ar stociau mewn dros 15,000 o gwmnïau ledled y byd. Pan fydd BlackRock yn dweud ei fod eisiau adrodd yn ôl SASB a TCFD, mae mewn sefyllfa dda i'w gael. Mewn cyferbyniad, er mai GPIF yw'r gronfa bensiwn fwyaf yn y byd gyda thua $1.6 triliwn mewn AUM, dim ond tua 45 o reolwyr asedau y mae'n ei defnyddio. Mae BlackRock yn un ohonyn nhw, fel y mae Legal & General Investment Management a State Street Global Advisors, felly dylai’r newidiadau y mae’r buddsoddwyr mawr hyn yn eu gwneud yn eu hymgysylltiad strategol mewn ymateb i bwysau gan berchnogion asedau deithio i lawr y gadwyn gwerth buddsoddi i gwmnïau.”
Mae State Street yn enghraifft o hyn. Yn dilyn rhyddhau'r llythyr perchennog asedau, ac adeiladu ar ffocws hirsefydlog State Street ar amrywiaeth rhyw a'i ymgyrch Fearless Girl yn 2017, anfonodd Prif Swyddog Buddsoddi State Street, Rick Lacaille, lythyr yn 2020 at gadeiryddion bwrdd y 10,000 o gwmnïau cyhoeddus. yn ei bortffolio, gan ofyn iddynt ddatgelu’r manylion canlynol am amrywiaeth eu byrddau a’u gweithluoedd yn 2021:
· Strategaeth: Mynegi rôl amrywiaeth mewn arferion rheoli cyfalaf dynol ehangach a strategaeth hirdymor.
· Nodau: Disgrifiwch unrhyw nodau amrywiaeth, sut maent yn cyfrannu at strategaeth gyffredinol y cwmni, a sut mae'r nodau hyn yn cael eu rheoli a'u datblygu.
· Metrigau: Darparu mesurau o amrywiaeth gweithlu a bwrdd y cwmni. O ran gweithlu, gall cwmnïau UDA ddefnyddio'r fframwaith datgelu a nodir gan Arolwg EEO-1 Comisiwn Cyfle Cyflogaeth Cyfartal yr Unol Daleithiau, ac anogir cwmnïau nad ydynt yn UDA i ddatgelu gwybodaeth amrywiaeth yn unol â SASB a fframweithiau sy'n briodol yn genedlaethol. Mae arolwg EEO-1 yn canolbwyntio ar amrywiaeth gweithwyr yn ôl hil, ethnigrwydd, a rhyw, wedi'u dadansoddi yn ôl categorïau cyflogaeth sy'n berthnasol i'r diwydiant neu lefelau hynafedd, ar gyfer pob gweithiwr amser llawn. Ar lefel bwrdd, dylai cwmnïau portffolio ddatgelu nodweddion amrywiaeth, gan gynnwys cyfansoddiad hiliol ac ethnig, y cyfarwyddwyr bwrdd.
· Bwrdd: Egluro nodau a strategaeth sy'n ymwneud â chynrychiolaeth hiliol ac ethnig y bwrdd, gan gynnwys sut mae'r bwrdd yn adlewyrchu amrywiaeth gweithlu, cymuned, cwsmeriaid a rhanddeiliaid allweddol eraill y cwmni.
· Goruchwyliaeth y Bwrdd: Manylion sut mae'r bwrdd yn cyflawni ei rôl oruchwylio mewn amrywiaeth a chynhwysiant.
Mewn cyfweliad, esboniodd Pennaeth Stiwardiaeth Asedau Byd-eang State Street Global Advisors, Ben Colton, “Yn gyson â’n dull stiwardiaeth o ymdrin â materion hirdymor eraill, byddwn yn ymgysylltu â chwmnïau ac yn asesu’r data wrth iddo ddod ar gael yn haws. Mae’r rhain yn faterion cymhleth, hirdymor, ac rydym yn gwerthfawrogi y gallai fod angen amser ar gwmnïau i gyrraedd eu nodau terfynol o safbwynt amrywiaeth. Er y byddwn yn darparu rhywfaint o hyblygrwydd, rydym yn barod i ddal cwmnïau’n atebol.”
Yn 2021, pleidleisiodd State Street yn erbyn Cadeiryddion y Pwyllgorau Enwebu a Llywodraethu mewn cwmnïau yn yr S&P 500 a FTSE 100 nad ydynt yn datgelu cyfansoddiad hiliol ac ethnig eu byrddau. Yn 2022, pleidleisiodd State Street yn erbyn Cadeiryddion Pwyllgorau Iawndal mewn cwmnïau yn yr S&P 500 nad ydynt yn datgelu eu hymatebion i Arolwg EEO-1 ac yn erbyn Cadeiryddion Pwyllgorau Enwebu a Llywodraethu mewn cwmnïau yn y S&P 500 a FTSE 100 nad oes ganddynt o leiaf un cyfarwyddwr o gymunedau heb gynrychiolaeth ddigonol ar eu byrddau.
Ychydig iawn fyddai’n dadlau â Tom Gosling, a arferai fod yn uwch bartner yn PwC, sydd bellach yn gymrawd gweithredol yn Ysgol Fusnes Llundain ag arbenigedd mewn llywodraethu corfforaethol a busnes cyfrifol, sydd wedi Dywedodd bod cynhwysiant yn yr ystyr ehangaf yn gofyn am “newidiadau dwys i arferion gwaith, diwylliant, a chynllun y swyddi sydd eu hangen i wneud timau amrywiol yn effeithiol.”
Casgliad
Mae gan berchnogion asedau y pŵer i gyflymu ecwiti a chynhwysiant yn eu portffolios buddsoddi. Er enghraifft, mae ymgynghorwyr buddsoddi yn draddodiadol wedi cynnal dangosiadau cychwynnol o femorandwm buddsoddi cychwynnol am reolwyr asedau newydd ac wedi drafftio memorandwm o'r fath. Gall perchnogion asedau ystyried gwrthdroi'r broses draddodiadol trwy gynnal cyfarfodydd cychwynnol a darparu drafftiau cyntaf o'r cyfarfod gyda rheolwyr asedau amrywiol ar gyfer y sgrinio cychwynnol a darparu drafft cyntaf eu memos buddsoddi ar gyfer rheolwyr amrywiol i'r ymgynghorydd buddsoddi.
Drwy wrthdroi’r broses, gall cynghorwyr buddsoddi nad ydynt yn gwybod am strategaethau buddsoddi cyfrifol neu sydd â diddordeb ynddynt geisio arweiniad am reolwyr amrywiol gan berchnogion asedau sydd eisoes wedi gwneud y diwydrwydd. Mae'r pŵer i orfodi hyn a'r pileri eraill sy'n ffurfio'r llwybr i gyfalafiaeth gynhwysol yn gorwedd yng ngofal a phŵer perchnogion asedau.
Mae cysyniadau o Lythyr Carchar Birmingham yn dal i fod yn berthnasol chwe deg mlynedd yn ddiweddarach: mae archwilio data amrywiaeth a thrafodaeth aml-randdeiliaid yn gamau hanfodol tuag at gyfiawnder hiliol, ac mae tynged amrywiaeth, tegwch a chynhwysiant yn dal i fod yn gysylltiedig â thynged America.
Ffynhonnell: https://www.forbes.com/sites/bhaktimirchandani/2023/01/16/want-the-existing-managers-in-your-investment-portfolio-to-become-more-diverse-and-inclusive- rhowch gynnig ar hyn/