Arwyddion Rhybudd Ynghylch Banc Silicon Valley Oedd O'n Cwmpas Ni

Mae tranc Silicon Valley Bank wedi arwain at lawer o arbenigwyr i feio cyfraddau llog cynyddol, adneuwyr panig, rheoleiddwyr banc, ac asiantaethau graddio. Mae cyfraddau cynyddol yn actorion difywyd, ac nid yw adneuwyr, rheoleiddwyr ac asiantaethau graddio yn rhedeg banciau. GMB'sVB
Prif Swyddog Gweithredol Greg Becker, ei dîm, a Bwrdd Cyfarwyddwyr y banc sy'n gyfrifol am y methiant aruthrol hwn, sydd bellach nid yn unig yn gadael nifer o adneuwyr heb eu harian ond sy'n debygol o arwain at ddiswyddiadau sylweddol mewn cwmnïau a gafodd eu harian yn GMB.

Roedd twf sylweddol mewn maint asedau, dibyniaeth ar adneuwyr homogenaidd i raddau helaeth, yn ogystal â chrynodiadau mewn buddsoddiadau ac mewn rhwymedigaethau yn arwydd o drafferth yn SVB ers o leiaf 2019. Mae banciau yn sefydliadau afloyw. Mae angen oriau di-ri ar unrhyw un sy'n dadansoddi banc, nid yn unig i ddadansoddi datgeliadau ariannol, ond hefyd datgeliadau Basel III, sy'n canolbwyntio ar risg. Ac erbyn i unrhyw un ohonom weld eu sefyllfa ariannol, mae'r wybodaeth honno eisoes yn hen oherwydd bod arian ariannol fel arfer yn cael ei gyhoeddi sawl wythnos ar ôl i'r chwarter ddod i ben. Ac eto, hyd yn oed wrth edrych ar ddata cyfanredol am SVB, byddai nifer o arwyddion wedi dweud wrth fuddsoddwyr, benthycwyr a dadansoddwyr credyd bod gan SVB broblemau.

Twf Asedau ac Ansawdd

Mae'r cam cyntaf wrth ddadansoddi iechyd ariannol banc yn cynnwys edrych ar ei asedau. Mae hyn yn golygu edrych ar ddata i ddweud wrthym am dwf asedau, arallgyfeirio, ansawdd credyd, a mesur sensitifrwydd asedau i symudiadau cyfraddau llog, yn fach ac yn arbennig o fawr. O 2019 i ddiwedd 2020, tyfodd asedau SVB, sy'n golygu benthyciadau, cyfleusterau credyd, gwarantau, a buddsoddiadau eraill 63%. Ac o 2020 i ddiwedd 2021, tyfodd cyfanswm asedau banc dros 83%. Digwyddodd y twf asedau sylweddol hwn mewn blynyddoedd pan achosodd Covid-19 farwolaeth, salwch a chloeon. Cynyddodd benthyciadau yn unig bron i 114% rhwng 2019 a 2020 ac yna bron i 30% rhwng 2020 a 2021.

Gyda chynnydd mewn asedau daw mwy o risg. Yr hyn a ddylai hefyd fod wedi achosi i aeliau godi oedd pan aeth asedau â phwysau risg i fyny 13% ar adeg pan nad oedd fawr o symud rhwng maint yr ased rhwng 2021 a diwedd 2022.

Dylai twf sylweddol mewn banc bob amser wneud i reolwyr risg, dadansoddwyr credyd, buddsoddwyr a rheoleiddwyr gwestiynu a yw corneli mewn diwydrwydd dyladwy yn cael eu torri mewn prosesau gwneud penderfyniadau benthyca neu fuddsoddiadau. Mae twf hefyd bob amser yn amser da i ailwerthuso a oes gan fanc weithwyr proffesiynol medrus iawn a all reoli'r risg gynyddol sy'n gysylltiedig â chael mwy o asedau. Mae twf sylweddol uwch mewn asedau hefyd yn amser da i archwilio a yw technoleg banc hyd at y dasg o gymryd symiau sylweddol o ddata i bris asedau ac i fesur eu risgiau credyd, marchnad a hylifedd.

O safbwynt credyd, roedd benthyciadau a bondiau GMB o ansawdd credyd da; roedd eu data yn dangos tebygolrwydd isel o ddiffygdalu. Fodd bynnag, nid credyd oedd y broblem gydag asedau GMB, ond yn hytrach risg y farchnad, yn benodol eu sensitifrwydd i risg cyfradd llog. Ers canol y 2000au, mae cyfranogwyr y farchnad wedi bod yn siarad am y tebygolrwydd y byddai'n rhaid i'r Gronfa Ffederal godi cyfraddau ar ôl dros ddegawd o gyfraddau llog is. Yn sicr cyrhaeddodd y foment honno y llynedd. Ac nid y Gronfa Ffederal sydd wedi bod yn codi cyfraddau, felly hefyd bron bob banc canolog allweddol ledled y byd. Beth arall o arwydd sydd ei angen ar fanc i gynnal dadansoddiad sensitifrwydd cyfradd llog a phrofion straen ar eu daliadau bond?

Mae beio gwae SVB ar y Ffed yn syml yn hurt. Nid yw unrhyw un nad yw'n cymryd dadansoddiad sensitifrwydd risg cyfradd llog a phrofion straen o ddifrif fel rhan o Ddadansoddiad Bylchau yn perthyn i'r byd bancio. Mae’r ymarferion gorffwys llog hyn yn hanfodol er mwyn i reolwyr risg ddadansoddi o ddydd i ddydd ar ba bwynt y gallai banc fod â mwy o asedau neu rwymedigaethau neu, yn achos GMB, a oes mwy o rwymedigaethau nag asedau.

Erbyn cwymp 2022, roedd gan SVB bron i $100 miliwn mewn colledion oherwydd gostyngiadau prisio yn ogystal â cholledion a wireddwyd pan werthodd $1 biliwn mewn gwarantau Ar Gael i'w Gwerthu (AFS).

Diolch i Barron's, dim ond ddoe y dysgodd y rhan fwyaf ohonom fod Llywydd a Phrif Swyddog Gweithredol SVB Greg Becker, ar Chwefror 27, wedi gwerthu 12,451 o gyfranddaliadau am bris cyfartalog o $287.42 am $3.6 miliwn. Y diwrnod hwnnw cafodd hefyd yr un nifer o gyfranddaliadau gan ddefnyddio opsiynau stoc am $105.18 yr un, pris llawer is na'r pris gwerthu. Hwn oedd y tro cyntaf i Becker werthu cyfran ei gwmni ers dros flwyddyn. Roedd ganddo 2022 i gyd i weld yn agos ac yn bersonol yr holl broblemau ariannu a hylifedd yr oedd ei gwmni yn eu cael.

Ariannu a Hylifedd

Y cam nesaf fyddai edrych ar sut mae cyllid y banc mewn perygl. O 2020-2021, cynyddodd adneuon y GMB 100%. Mae cynnydd mor sylweddol mewn blaendaliadau yn gwneud synnwyr ers i unigolion a chwmnïau dderbyn benthyciadau a gefnogir gan y llywodraeth oherwydd Covid-19. Digwyddodd y cynnydd mewn adneuon hefyd oherwydd bod anweddolrwydd y farchnad wedi gwneud i lawer o fuddsoddwyr fod eisiau parcio arian mewn banciau nes y gallent ddarganfod sut i'w fuddsoddi. Dylai cynnydd mor gyflym a mawr mewn adneuon bob amser wneud i reolwyr risg brofi beth fyddai'n digwydd i hylifedd y banc pan benderfynodd adneuwyr adael cyn gynted ag y byddent yn dod i mewn.

Gall dadansoddi amrywiaeth ariannu fod yn heriol. Y tro hwn, fodd bynnag, gwnaeth Prif Swyddog Gweithredol SVB a'i dîm hi'n haws. Dywedasant wrthym dro ar ôl tro eu bod yn fancwyr i dechnoleg, cwmnïau newydd, a chwmnïau cyfalaf menter. Roedd hynny'n golygu ar unwaith fod GMB yn or-ddibynnol ar segment o'r economi a oedd yn rhyng-gysylltiedig i raddau helaeth. Roedd ei lefelau uchel o adneuon gan gwmnïau a oedd yn draddodiadol yn peri mwy o risg yn golygu os oedd gan rai broblemau hylifedd roedd bob amser risg y gallent ddod yn gyflym. en masse i dynnu eu blaendaliadau. Ers y llynedd, mae data wedi bod yn dangos tebygolrwydd cynyddol o ddiffygion mewn cwmnïau technoleg, ac yn anffodus, maent wedi bod yn diswyddo pobl. Dylai'r ddau bwynt data hyn yn unig fod wedi gwneud i GMB gynyddu ei hylifedd a'i gyfalaf yn sylweddol, ac ni wnaeth hynny.

A oedd GMB yn rhedeg straen i weld pa mor hylif y byddem mewn cyfnod o straen? Nid ydym yn gwybod. Diolch i'r holl wleidyddion a lobïwyr banc hynny a frwydrodd yn galed i leihau gofynion rheoli risg ar gyfer banciau o dan $250 biliwn o asedau, nid oedd yn ofynnol i SVB ddatgelu faint oedd ganddo mewn asedau hylifol o ansawdd uchel i'w helpu i dalu am all-lifau arian parod net mewn cyfnod o straen. . Mae rhan o ddiffiniad Basel III o straen yn sicr yn cynnwys profi ffoi rhag blaendaliadau.

Yn sicr, SVB's Mawrth 8th cyhoeddiad ei fod wedi gwerthu ei holl Warantau Ar Gael i'w Gwerthu yn ddealladwy wedi achosi i adneuwyr fynd i banig. Nid oes unrhyw un yn hoffi bod yr un olaf mewn ystafell yn diffodd y golau. Ddydd Iau, ceisiodd adneuwyr dynnu $42 biliwn mewn adneuon yn ôl. Rhan fawr o'r panig hefyd oedd bod gan lawer o adneuwyr fwy na $250,000 mewn cyfrifon SVB; nid yw'r rhain wedi'u hyswirio gan y Gorfforaeth Yswiriant Adnau Ffederal (FDIC). Yn ôl GMB's 10-K, “O 31 Rhagfyr, 2022, a Rhagfyr 31, 2021, swm yr adneuon heb yswiriant amcangyfrifedig yn swyddfeydd yr UD sy'n fwy na'r terfyn yswiriant FDIC oedd $ 151.5 biliwn a $ 166.0 biliwn, yn y drefn honno. Ar 31 Rhagfyr, 2022, a Rhagfyr 31, 2021, nid oedd adneuon tramor o $ 13.9 biliwn a $ 16.1 biliwn, yn y drefn honno, yn ddarostyngedig i unrhyw drefn yswiriant blaendal ffederal neu wladwriaeth yr Unol Daleithiau. Mae’r symiau a ddatgelir uchod yn deillio gan ddefnyddio’r un methodolegau a thybiaethau a ddefnyddir ar gyfer gofynion adrodd rheoleiddiol.”

Adneuwyr a oedd yn rhoi'r gorau i'r drws, ynghyd â phris stoc sy'n cynyddu, oedd yr arwyddion mwyaf yn y farchnad y byddai anhylifedd GMB yn troi at ansolfedd yn fuan. Cafodd masnachu cyfranddaliadau ei atal ddoe ar ôl i gyfranddaliadau SVB blymio dros 150 % .

Sylweddolaf nad paned o de pawb yw hi i aredig arian y banciau. Ac eto, ni all unrhyw beth gymryd lle edrych ar gyllid banc a signalau marchnad megis prisiau cyfranddaliadau a chyfnewid diffyg credyd; gyda'n gilydd y wybodaeth hon yw'r gobaith gorau sydd gennym i ddeall iechyd ariannol banc. Tan ddydd Mercher, roedd gan Moody's a S&P Global Banc Silicon Valley fel cyhoeddwr gradd buddsoddi. Mae hyn yn golygu bod gan SMB debygolrwydd cymharol isel o ddiffygdalu a difrifoldeb colled. Ddydd Iau, newidiodd Moody's a S&P Global eu rhagolygon ar y banc o sefydlog i negyddol.

Ddydd Gwener, fe wnaeth yr asiantaethau graddio israddio SVB i sothach, a elwir yn fwy cwrtais yn gyhoeddwr cynnyrch uchel.

Rhaid i'r holl wleidyddion a lobïwyr banc hynny a lwyddodd i ostwng gofynion straen hylifedd ar gyfer banciau o dan $250 biliwn o asedau fod yn falch iawn nawr. Rwy'n sicr yn gobeithio y byddant yn mynd i helpu'r holl adneuwyr hynny na allant gael mynediad at eu harian a'r rhai a fydd bellach yn y llinell ddiweithdra, yn enwedig yng Nghaliffornia.