Mae gan Berkshire y cytunwyd arnynt i dalu $11.6 biliwn, neu $848.02 cyfranddaliad, i Alleghany (Y), premiwm o 26% i werth llyfr diwedd blwyddyn yr yswiriwr a phremiwm tebyg i'w bris cau dydd Gwener o $676.75.
Roedd stoc Alleghany i fyny 24.6%, i $843.05, ddydd Llun, tra bod Berkshire yn parhau â'i esgyniad diweddar gyda chyfranddaliadau dosbarth A i fyny 2.2% i $524,300 ar ôl taro record yn gynharach yn y sesiwn. Mae stoc Berkshire i fyny 16% y flwyddyn hyd yma, sy'n llawer uwch na'r stoc
S&P 500,
sydd i lawr tua 6%.
Mae'n ymddangos bod buddsoddwyr yn falch bod Buffett yn rhoi rhywfaint o $144 biliwn o arian parod Berkshire i weithio mewn bargen ddeniadol a ddylai fod yn gronnus i werth llyfr, enillion, a gwerth cynhenid.
Ac oherwydd bod y fargen i gyd yn arian parod, mae'n arwydd cryf i Berkshire. Nid yw Buffett yn cyhoeddi stoc Berkshire, y mae'n debyg y byddai Alleghany wedi'i gymryd i ganiatáu opsiwn treth-gyfeillgar i gyfranddalwyr gan gynnwys y teulu Kirby. Mae'r teulu Kirby wedi cadw stoc Alleghany ers 85 mlynedd ac mae'n debyg bod ganddo sail cost isel arno. Mae hyn yn awgrymu, hyd yn oed gyda'r ymchwydd yn stoc Berkshire, bod Buffett yn ei ystyried yn danbrisio.
Cysylltodd Berkshire ag Alleghany ynglŷn â’r trafodiad, yn ôl person sy’n gyfarwydd â’r fargen.
Mae angen help bancwyr buddsoddi ar y rhan fwyaf o gaffaelwyr corfforaethol, ond Buffett yn gyffredinol yn eu gweld fel parasitiaid drud. Mae'n dweud bod Buffett, 91, wedi dweud yn datganiad bod Alleghany yn gwmni yr oedd “wedi arsylwi’n agos arno ers 60 mlynedd.”
Mae hyn yn dangos yr angerdd y mae'n ei ddwyn i'w swydd. Pa Brif Swyddog Gweithredol fyddai'n treulio degawdau yn dilyn ac yn dadansoddi cwmni heb unrhyw sicrwydd y byddai'n gallu ei brynu? Mae'n debyg bod yna ddwsinau o gwmnïau y mae Buffett yn ddigon cyfarwydd â nhw fel y gallai benderfynu'n gyflym faint i'w dalu amdanynt.
Mae Buffett yn gweld pob cyfran o Berkshire yn werthfawr, gan nodi sawl blwyddyn yn ôl y byddai'n well ganddo “paratoi ar gyfer colonosgopi” na chyhoeddi stoc Berkshire. Dyna pam mae'n well gan Buffett dalu arian parod am fargeinion, ac mae gan Berkshire, i fod yn sicr, ddigon ohono.
Dywed Buffett na fydd yn cymryd rhan mewn arwerthiannau corfforaethol, ac mae'n ymddangos nad oedd un ar gyfer Alleghany.
Er mwyn sicrhau tegwch i gyfranddalwyr Alleghany, mae telerau'r fargen yn caniatáu cyfnod o 25 diwrnod i fynd-siop. Os gall Alleghany ddod o hyd i fargen well, ni fydd yn ddyledus i Berkshire ffi torri, sy'n anarferol. Mae Buffett yn dweud yn effeithiol: “Os gallwch chi ddod o hyd i gynnig gwell, cymerwch ef.”
Mae Buffett yn gwneud ei waith cartref, yn gwybod beth mae'n fodlon ei dalu ac yn symud yn gyflym. Mae'n debyg y dechreuodd y trafodaethau bargen lai na phythefnos yn ôl ers i swyddogion gweithredol Alleghany gan gynnwys y Prif Swyddog Gweithredol Joe Brandon brynu stoc yn y farchnad agored ddechrau mis Mawrth ac mae'n debyg na fyddent wedi gwneud hynny pe bai'r cwmni mewn trafodaethau gyda Berkshire.
Gall Prif Weithredwyr Corfforaethol ddysgu o ddull Buffett, ond ychydig sydd â'r hyder, y sgiliau a chefnogaeth y bwrdd i weithredu mor bendant ag y mae.
Ysgrifennwch at Andrew Bary yn [e-bost wedi'i warchod]