Mewn syndod i rai o wylwyr Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B), gwerthodd Abel gyfran o 1% yn uned cyfleustodau fawr y cwmni, Berkshire Hathaway Energy, yn ôl i’r is-gwmni am $870 miliwn mewn arian parod, yn hytrach na chael stoc Berkshire . Datgelwyd y gwerthiant hwnnw ym mis Mehefin yn y 10-Q a ffeiliwyd yn ddiweddar yn Berkshire ar gyfer yr ail chwarter.
Gallai Abel, is-gadeirydd yn Berkshire Hathaway (ticiwr: BRK/A, BRK/B) a phennaeth gweithrediadau di-yswiriant helaeth y cwmni, fod wedi gwerthu’r stanc ar gyfer stoc Berkshire, yn seiliedig ar iaith dirprwy Berkshire. Mae'n debyg y byddai gwerthiant cyfranddaliadau Berkshire wedi bod yn dreth-effeithlon ac wedi'i alinio mewn ffordd fawr â chyfranddalwyr Berkshire.
Byddai hynny wedi bod yn unol â'r esiampl a osodwyd gan Buffett, yr Is-Gadeirydd Charlie Munger, a swyddogion gweithredol a chyfarwyddwyr eraill Berkshire, yn ogystal â'r athroniaeth reoli y mae Buffett wedi'i gosod.
Ar hyn o bryd, mae Abel, 60, yn berchen ar 2,363 o gyfranddaliadau Dosbarth B y cwmni gwerth tua $700,000. Cedwir y rheini ar ran ei deulu. Mae Abel yn ymddiriedolwr ar gyfer pum cyfranddaliad Dosbarth A gwerth dros $2 filiwn ond mae’n gwadu perchnogaeth fuddiol o’r stoc honno, yn ôl dirprwy Berkshire yn 2022.
Nid yw wedi prynu unrhyw stoc Berkshire yn y pedair blynedd diwethaf yn seiliedig ar ddirprwyon Berkshire. Cyfanswm ei iawndal oedd $75 miliwn dros y cyfnod.
Yn wahanol i'r mwyafrif o gwmnïau, nid yw Berkshire yn rhoi iawndal ar sail stoc i'w swyddogion gweithredol neu aelodau bwrdd. Rhaid iddynt brynu stoc yn y farchnad agored fel unrhyw un arall.
Ni ymatebodd Berkshire Hathaway i gais am sylw a gwrthododd llefarydd ar ran BHE, lle mae Abel yn gadeirydd, wneud sylw ar y mater. Nid oedd modd cyrraedd Abel yn uniongyrchol.
Yn y cyfamser, mae Buffett yn dal dros $100 biliwn o stoc Berkshire hyd yn oed ar ôl rhoi mwy na hanner ei ddaliadau i wahanol ddyngarwch ers 2006.
Mae Munger, ei bartner hirhoedlog, yn berchen ar tua $2 biliwn o stoc Berkshire. Mae Ajit Jain, swyddog gweithredol hirhoedlog yn Berkshire a phennaeth gweithrediadau yswiriant y cwmni, yn dal bron i $200 miliwn yn stoc Berkshire, yn seiliedig ar y dirprwy diweddaraf. Mae pob un o gyfarwyddwyr Berkshire, gan gynnwys cyn Brif Swyddog Gweithredol American Express Ken Chenault a’r rheolwr buddsoddi Chris Davis, yn berchen ar fwy o stoc nag Abel, yn seiliedig ar y dirprwy diweddaraf.
Mae llawer o gwmnïau'n ei gwneud yn ofynnol i uwch swyddogion gweithredol ddal rhywfaint o stoc. Yn
Motors Cyffredinol
,
mae angen i swyddogion gweithredol fod yn berchen ar un i chwe gwaith eu cyflog blynyddol ac mae'n ofynnol i'r Prif Swyddog Gweithredol Mary Barra ddal y mwyaf chwe gwaith. Nid oes gan Berkshire unrhyw ofyniad o'r fath.
Ond mae Buffett wedi ei gwneud yn glir ei fod yn credu mai'r bobl sy'n rhedeg y cwmni sy'n berchen ar y stoc. Yn ei lythyr cyfranddaliwr 2017, diweddarodd Buffett Lawlyfr Perchennog Berkshire, sy'n amlinellu ei athroniaeth reoli.
“Yn unol â gogwydd perchennog-berkshire, mae’r rhan fwyaf o’n cyfarwyddwyr wedi buddsoddi cyfran sylweddol o’u gwerth net yn y cwmni,” ysgrifennodd. “Rydyn ni'n bwyta ein coginio ein hunain. Teulu Charlie sydd â'r rhan fwyaf o'i werth net yng nghyfranddaliadau Berkshire; Mae gen i fwy na 98%.
“Ni all Charlie a minnau addo canlyniadau ichi. Ond gallwn warantu y bydd eich ffawd ariannol yn symud yn agos at ein rhai ni am ba bynnag gyfnod o amser y byddwch yn ei ddewis i fod yn bartner i ni,” ysgrifennodd.
Bu Abel yn bennaeth ar Berkshire Hathaway Energy rhwng 2008 a 2018 cyn ymgymryd â’i rôl bresennol yn y rhiant-gwmni. Bu'n llywydd BHE o 1998 i 2008 ac ymunodd ag ef ym 1992.
“Hoffwn weld Mr. Abel yn buddsoddi cyfran fawr o’r enillion ôl-dreth o werthu ei fuddiant yn BHE i gyfranddaliadau Berkshire Hathaway, sy’n dangos ei ymrwymiad hirdymor i’r cwmni ac aliniad cadarn â chyfranddalwyr. ,” ysgrifennodd James Shanahan, dadansoddwr Edward Jones, mewn e-bost at Barron's.
Pe bai Abel wedi cyfnewid ei gyfran BHE am stoc Berkshire, byddai wedi bod yn gyfnewidfa ddi-dreth, yn ôl arbenigwr treth Efrog Newydd Robert Willens. Dywedodd wrth Barron's mewn e-bost y byddai wedi bod yn “ad-drefnu B’ o dan y cod treth.
“Mae caffaeliad gan riant o stoc is-gwmni, y mae eisoes yn ei ‘reoli’ ac yn parhau i’w reoli ar ôl caffaeliad o’r fath, yn ad-drefnu ac mae dosbarthiad y trafodiad, yn ei dro, yn caniatáu cyfnewid di-dreth gan gyfranddalwyr y is-gwmni ar gyfer stoc y rhiant, ”ysgrifennodd Willens. Mae Berkshire yn dal 92% o BHE.
Daeth cyfran Abel yn BHE i fyny yng nghyfarfod blynyddol Berkshire ym mis Ebrill pan ofynnodd cyfranddaliwr i Buffett a Munger a oedd cymhellion Abel yn cael eu cam-alinio o ystyried ei gyfran fawr mewn is-gwmni yn Berkshire.
Atebodd Buffett a Munger fod Abel yn gwbl ymroddedig i Berkshire. “Mae’n ddamwain hanesyddol, nid yw’n achosi unrhyw densiwn mawr nac yn torri dyletswydd ymddiriedol,” meddai Munger.
Cafodd Abel y rhan fwyaf o gyfran BHE o grantiau opsiynau fwy nag 20 mlynedd yn ôl pan gafodd BHE ei fasnachu'n gyhoeddus fel MidAmerican Energy cyn iddo gael ei brynu gan Berkshire yn 2000. Mae stoc BHE wedi cynyddu 30 gwaith ers hynny, ond nid yw'n masnachu'n gyhoeddus.
Yn ystod y misoedd nesaf, bydd deiliaid Berkshire yn edrych i weld a fydd Abel yn buddsoddi rhywfaint o'r elw sylweddol o werthiant BHE yn stoc Berkshire.
Ysgrifennwch at Andrew Bary yn [e-bost wedi'i warchod]