Yr wythnos diwethaf oedd un o'r gwaethaf yn yr ychydig flynyddoedd diwethaf ar gyfer prisiau bond, gan anfon dau ETF bond meincnod hir a hir-ddyddiedig i un o'u hwythnosau gorau ar gyfer mewnlifoedd yn y cof diweddar.
Cododd y cynnyrch ar filiau Trysorlys pum mlynedd bron i 15% yr wythnos diwethaf, gyda'r cynnyrch 10 a 30 mlynedd yn codi 10.7% a 4%, yn y drefn honno. Daw'r tri chynnydd hynny ag arenillion i lefelau nas gwelwyd ers gwanwyn 2019, pan oedd cyfradd y cronfeydd ffederal ar 2.4%.
Mae'r symudiadau hynny wedi anfon arian i ben eithaf y gromlin aeddfedrwydd, gyda'r Bond Trysorlys 20+ Mlynedd iShares ETF (TLT) ychwanegu mwy na $2.6 biliwn a'r Bond Trysorlys Byr iShares ETF (SHV) mwy na $1 biliwn yr wythnos diwethaf i fod ar frig y bwrdd arweinwyr mewnlifoedd ar gyfer ETFs a restrir yn yr UD.
TLT
(I gael golwg fwy, cliciwch ar y ddelwedd uchod)
SHV
(I gael golwg fwy, cliciwch ar y ddelwedd uchod)
Gwrthdrodd y lledaeniad allweddol rhwng Trysorlysau pum a 30 mlynedd y dydd Llun hwn am y tro cyntaf ers 2006 wrth i fuddsoddwyr bentyrru i'r bet y bydd y Gronfa Ffederal yn cynyddu ei chyfradd cronfeydd targed ar gost ehangu economaidd.
Mae cromlin cnwd yn gwrthdroi pan fydd cynnyrch bond sy'n aeddfedu'n fyrrach yn codi uwchlaw'r cynnyrch bond sy'n aeddfedu'n hirach, ac yn aml yn dod cyn dirwasgiad.
Catalydd allweddol yw'r swath o siaradwyr Ffed yn gwthio'r thema o godi cyfraddau i frwydro yn erbyn chwyddiant ar bob cyfrif, gyda Chadeirydd y Ffed Jerome Powell yn dweud yr wythnos diwethaf bod y farchnad lafur yn "gryf iawn" a bydd y Ffed yn defnyddio ei offer i adfer sefydlogrwydd prisiau . Ddydd Gwener, dywedodd Llywydd Ffed Efrog Newydd John Williams y bydd y banc canolog yn defnyddio codiadau hanner pwynt os oes angen.
Gyda'r posibilrwydd o gyfraddau uwch ar y ffordd, mae deiliaid bond yn dympio eu hasedau i wneud lle i Drysorlysoedd sydd newydd eu cyhoeddi â chyfraddau cwpon uwch.
Amcangyfrif Syfrdanol
Yr wythnos diwethaf gwnaeth Goldman Sachs ragfynegiad ar gyfer dau godiad pwynt sail 50 o'r ddau gyfarfod Ffed nesaf, tra gwnaeth economegwyr Citi ddydd Gwener amcangyfrif syfrdanol o'r cyfarfodydd Ffed nesaf gan gynhyrchu pedwar cynnydd hanner pwynt ar y ffordd i gyfradd darged o 2.75% erbyn diwedd y flwyddyn ac yn uwch yn 2023.
Anfonodd y galwadau hynny y cynnyrch pum mlynedd i fyny 19 pwynt sylfaen syfrdanol ddydd Gwener yn unig, gyda'r cynnyrch 10 mlynedd i fyny 13.8 pwynt sail y diwrnod hwnnw.
“Mae popeth yn y cylch codi cyfraddau hwn yn sicr yn digwydd yn llawer mwy cywasgedig ac yn llawer cyflymach nag yr wyf yn meddwl yr oedd llawer o bobl yn ei ragweld yn dod i mewn i'r flwyddyn,” meddai David Dowden, rheolwr portffolio gyda'r tîm y tu ôl i'r New York Life Investments ' Llinell MacKay o gronfeydd bond gweithredol.
Mae'r pigau cynnyrch yn rhannol yn swyddogaeth o hylifedd is yn y marchnadoedd bondiau llai cyfnewid, ond nid yw hynny'n wir am ETFs hynod fasnachadwy, lle gellir gosod betiau ar gyfeiriad cynnyrch yn gyflymach trwy brynu cyfranddaliadau yn erbyn bondiau masnachu uniongyrchol.
“Fe allai hynny gynyddu anweddolrwydd yn y tymor agos oherwydd bod pobl yn barod i’w fasnachu, gan wneud y betiau tymor byr hynny ar farn cyfraddau,” meddai John Lawlor, hefyd o MacKay. “Fel buddsoddwr tymor hwy, rwy’n meddwl yn y diwedd ei fod yn cydbwyso.”
Mae Andy Brenner, pennaeth incwm sefydlog rhyngwladol yn National Alliance Securities, yn disgwyl i chwyddiant oeri ond aros yn uwch na tharged y Ffed o 2% yn yr haf unwaith y bydd yr effeithiau sylfaenol yn disgyn. Fodd bynnag, gallai maint ETF bond fel cystadleuydd i ddal bondiau yn uniongyrchol newid y calcwlws ar ble mae cyfraddau'n mynd.
“Dydych chi erioed wedi profi marchnad arth bond gydag ETFs fel rhan arwyddocaol o'r sgwrs fel sydd gennych chi ... ar hyn o bryd,” meddai.
Cysylltwch â Dan Mika yn [e-bost wedi'i warchod], a'i ddilyn ymlaen Twitter
Straeon a Argymhellir
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/comes-next-bond-etfs-yields-181500690.html