Dim ond 11 mis ar ôl gwneud sblash mewn IPO $ 4.4 biliwn, gwnaeth cyfranddalwyr Didi ddydd Llun yn swyddogol yr hyn a ystyriwyd ers amser maith yn anochel a chymeradwyo cynllun i dynnu ei gyfranddaliadau oddi ar Gyfnewidfa Stoc Efrog Newydd.
Gyda gwaith papur ffurfiol bellach ar fin cael ei ffeilio gyda'r Pwyllgor Gwarantau a Chyfnewid ar 2 Mehefin, Didi yw'r anafedig diweddaraf sy'n cael ei ddal rhwng gwrthdaro technoleg yn ôl adref ac amheuaeth reoleiddiol gynyddol yn yr Unol Daleithiau.
“Mae’r 12 mis diwethaf wedi bod yn daith anhygoel o wyllt i stociau technoleg Tsieineaidd, ond nid wyf yn credu y gallai fod wedi bod yn fwy gwyllt na Didi,” meddai Drew Bernstein, Partner Rheoli yn Marcum Bernstein a Pichuk. “O fewn ychydig wythnosau i’w restru, yn llythrennol daeth yn llongddrylliad trên.”
Mae'r ffaith bod Didi wedi tynnu'n ôl o'r Unol Daleithiau yn nodi cwymp rhyfeddol, a achoswyd gan graffu rheoleiddiol uwch yn Tsieina. Ychydig ddyddiau ar ôl iddo ddod i ben yn Efrog Newydd, datgelodd adroddiadau fod Gweinyddiaeth Seiberofod Tsieina (CAC), corff gwarchod seiberddiogelwch y wlad, wedi annog Didi i ohirio ei restru oherwydd pryderon ynghylch diogelwch ei rwydwaith. O fewn dyddiau, gwaharddodd awdurdodau'r gwasanaeth o siopau app. Yn methu â chofrestru defnyddwyr newydd, mae'r cwmni wedi gweld ei gyfranddaliadau yn plymio 90 y cant o'i bris IPO, gan ddileu $60 biliwn oddi ar ei gap marchnad.
Mewn ffeilio SEC y mis hwn, cydnabu cwmni marchogaeth mwyaf y byd y byddai methu ailddechrau ei fusnes arferol nes bod adolygiad cybersecurity Tsieina wedi'i gwblhau.
Er bod disgwyl i gyfranddaliadau Didi gael eu tynnu oddi ar y rhestr yn ffurfiol y mis nesaf, dywedodd Bernstein, sy'n ymgynghori â chwmnïau Tsieineaidd sy'n edrych i restru yn yr Unol Daleithiau, fod goblygiadau ei daith gythryblus yn debygol o hongian dros gwmnïau eraill sy'n llygadu rhestriad Americanaidd.
“O ystyried y swm helaeth o ddata y mae Didi yn ei storio ar ei wasanaeth, mae’r cwmni’n fath o’r achos eithafol hwn o sut mae’r llywodraeth yn gweld y cwmnïau technoleg defnyddwyr mwyaf yn Tsieina yn sydyn fel y cwmnïau strategol sensitif hyn,” meddai Bernstein. “Mae’n ymddangos bod China yn gyndyn iawn, iawn i ganiatáu’r math hwn o fega-unicornau sy’n darparu seilwaith hanfodol i restru alltraeth.”
Mae'r CAC eisoes wedi dechrau gofyn am adolygiadau diogelwch rhwydwaith ar gyfer cwmnïau rhyngrwyd sydd â mwy nag 1 miliwn o ddefnyddwyr cyn eu rhestru'n gyhoeddus dramor.
Canfu Renaissance Capital, er bod 11 o gwmnïau Tsieineaidd wedi ffeilio am IPO yr Unol Daleithiau hyd yn hyn eleni, dim ond dau gwmni bach, Ostin Technology Group (OST) a Meihua Rhyngwladol (MHUA), wedi mynd drwodd gyda'u rhestrau. Cwmnïau technoleg Tsieineaidd a restrir yn yr UD, gan gynnwys Alibaba (BABA), Nio (NIO), JD.com (JD), a Xpeng (XPEV) mynd ar drywydd rhestrau eilaidd yn Hong Kong, gan dynnu sylw at bryderon ynghylch hyfywedd ei restrau tramor.
Dim ond wedi cymylu'r rhagolygon ar gyfer rhestrau UDA y mae gwell craffu gan SEC ar gwmnïau tramor. Ers i'r Gyngres basio Deddf Cwmnïau Tramor sy'n Atebol y llynedd, rhaid i bob cwmni tramor a restrir ar gyfnewidfeydd Americanaidd gydymffurfio â safonau cyfrifyddu'r UD.
Mae'r SEC wedi nodi 250 o gwmnïau Tsieineaidd sydd ar hyn o bryd yn groes. Cwmnïau gan gynnwys Baidu (BIDU) a JD.com bellach yn wynebu'r risg o ddadrestru, os nad ydynt yn caniatáu i Fwrdd Goruchwylio Cyfrifo Cwmnïau Cyhoeddus yr Unol Daleithiau (PCAOB) gynnal archwiliadau llawn o fewn y tair blynedd nesaf.
Mae swyddogion rheoleiddio UDA a Tsieineaidd yn dywedir mewn sgyrsiau i greu fframwaith sy'n dod â chwmnïau rhestredig Tsieineaidd yma yn unol â PCAOB. Dywedodd Bernstein fod rheoleiddwyr Tsieineaidd yn annhebygol o roi mynediad llawn i gwmnïau cyfrifyddu’r Unol Daleithiau neu PCAOB ar gyfer cwmnïau yr ystyrir eu bod yn peri “risgiau sy’n sensitif i ddiogelwch.” Mae hynny'n debygol o gyfyngu ar restrau Americanaidd i gwmnïau bach a chanolig.
“Mae yna grŵp penodol [o gwmnïau] p’un a yw hynny’n 100 neu’n 200, y bydd yn rhaid iddynt ddileu’r rhestr,” meddai Bernstein. “Ond gall y cwmnïau sy’n weddill nad ydyn nhw’n peri risg diogelwch aros ar y rhestr yn yr Unol Daleithiau. Mae'n debyg y byddai'n rhaid iddyn nhw ddarparu papurau gwaith gyda rhai golygiadau lleiaf posibl a byddent yn gallu cydymffurfio â rheoliad Tsieineaidd.”
Mae Akiko Fujita yn angor ac yn ohebydd i Yahoo Finance. Dilynwch hi ar Twitter @AkikoFujita
Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/what-didis-delisting-means-for-us-listed-chinese-companies-095506543.html