Yn ei gyfarfod Mehefin 14-15, cododd y Gronfa Ffederal gyfraddau llog 75 bps i ystod o 1.5% - 1.75%. Roedd hyn uwchlaw cynnydd arfaethedig y Cadeirydd Powell o 50 bps, a’r cynnydd mwyaf ers 1994.
Fodd bynnag, nid oedd y penderfyniad hwn yn gwbl annisgwyl yng ngoleuni print CPI syfrdanol o 8.6% yr wythnos flaenorol.
Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad?
Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.
Yn hollbwysig, mae'r Cadeirydd Powell wedi nodi y byddai'n parhau i godi cyfraddau eleni.
Mae'r Ffed wedi rhagdybio naws llawer mwy hawkish sy'n nodi ei ddifrifoldeb wrth frwydro yn erbyn y lefelau chwyddiant uchaf erioed i ailsefydlu hygrededd.
Ar yr un pryd, mae cyfathrebu gan y Ffed wedi'i leoli ar gyfer yr hyblygrwydd mwyaf posibl wrth symud ymlaen, gyda'r Powell yn nodi “Mae ein harweiniad bob amser yn amodol ar yr hyn sy'n digwydd. Mae’n sefyllfa anarferol. ”…
A welodd y farchnad nwyddau hyn yn dod?
Roedd llawer o sefydliadau ariannol mawr fel Goldman Sachs, JP Morgan, a Barclays eisoes wedi codi eu disgwyliadau i godiad 75-bps.
Roedd yn ymddangos bod marchnadoedd ariannol hefyd wedi prisio yn y naid hon wrth i ecwitïau, bondiau, a cryptocurrencies wynebu gwerthiannau sydyn ar ôl rhyddhau'r CPI.
Ar ôl pwyso a mesur, roedd yn ymddangos bod y farchnad yn argyhoeddedig y byddai'r Gronfa Ffederal yn gweld brys am godiad mwy, ac yn ymateb yn unol â hynny.
Dywedodd Zach Griffiths, uwch-strategydd macro yn Wells Fargo fod “newid eu barn a’u gweithredu i 75 pwynt sylfaen o 50 pwynt sail yn gam mawr mewn amser byr. Ond mae’n gwneud synnwyr i ni o ystyried y cefndir economaidd presennol.”
Fodd bynnag, nid oedd pawb o'r farn hon.
Er enghraifft, teimlai Neil Dutta o Renaissance Macro Research y byddai gwyro oddi wrth y llwybr a nodwyd yn dangos bod “y Ffed yn colli hyder yn ei ragolwg” a byddai'n nodi bod swyddogion bellach yn “mynd i banig”.
Mewn tipyn o dro, Esther George, gwalch polisi adnabyddus, oedd yr unig aelod o'r FOMC a fatiodd i aros ar y cwrs a cherdded o 50 bps.
Ar wahân i'r uchafbwyntiau CPI ffres, dangosodd rhyddhau mynegai teimlad defnyddwyr Prifysgol Michigan fod 46% o ddefnyddwyr yn beio chwyddiant am amodau busnes sy'n dirywio.
Roedd ymatebwyr yn disgwyl i gyfraddau chwyddiant godi 5.4% dros y flwyddyn nesaf. Cododd disgwyliadau chwyddiant hirdymor hefyd i 3.3%, sef yr uchaf a gofnodwyd ers dros ddegawd.
Yn yr un modd, canfu Arolwg o Ddisgwyliadau Defnyddwyr Ffed Efrog Newydd fod disgwyliadau chwyddiant wedi codi i 6.6%, yr uchaf a gofnodwyd ers 2013.
Gan fod disgwyliadau chwyddiant yn greiddiol i farn y Gronfa Ffederal ar chwyddiant, y gobaith yw y bydd codiadau cyfradd uwch na'r hyn a nodir yn debygol o atal unrhyw ddad-angori pellach.
Sut ymatebodd nwyddau?
Mae'n anodd canfod effaith polisïau ariannol ar y marchnadoedd mewn cyfnod mor fyr. Fodd bynnag, ar ôl tua diwrnod, mae perfformiad nwyddau mawr wedi bod yn gymysg.
Mae'r graff isod yn dangos y symudiadau pris ymhlith nwyddau allweddol ar ôl y datganiad CPI, yn agos cyn y cyfarfod Ffed, a pherfformiad y flwyddyn hyd yn hyn, ar adeg ysgrifennu'r adroddiad hwn.
Roedd yr ymchwydd annisgwyl mewn CPI i uchafbwynt newydd o bedwar degawd wedi gorfodi gwerthiannau mewn nwyddau mawr. Gostyngodd crai WTI 1.4% o'r cau ar ddydd Gwener, y 10fed o Fehefin i'r diwedd ar ddydd Mawrth, y 14eg. Gostyngodd Aur a Chopr ill dau fwy na 3%.
Roedd Nwy Naturiol yn allanolyn, gan ostwng bron i 19%, oherwydd y cau i lawr yn annisgwyl yn y derfynfa LNG yn Freeport, Texas.
Roedd y pwysau chwyddiant cynyddol yn arwydd o debygolrwydd tynhau ariannol cyflymach gan y Gronfa Ffederal, ac ofnau y gallai cyfraddau heicio pan oedd disgwyliadau defnyddwyr yn yr Unol Daleithiau eisoes yn gwanhau, arwain at ddirwasgiad byd-eang neu waeth.
Gwrthdroodd hyd yn oed y gromlin cnwd ddydd Llun, y 13eg, gan godi pryderon am arafu dwfn.
Ar adeg ysgrifennu, cynyddodd prisiau aur, nwy naturiol a chopr 1.1%, 5.2%, a 0.5%, dros y pris cau ddiwrnod cyn cyfarfod y Ffed.
Mae hyn yn debygol oherwydd nifer o ffactorau. Yn gyntaf, efallai y bydd nwyddau wedi'u gorwerthu yr wythnos diwethaf ar ôl y cyhoeddiad annisgwyl o gyflymu chwyddiant.
Yn ddiweddar, mae hygrededd y Ffed wedi bod yn amheus, gan arwain at ansicrwydd yn y farchnad.
Fodd bynnag, gyda symudiad pendant y Cadeirydd Powell i ddyfodol cyfradd uwch, efallai y bydd hyder yn y Ffed wedi'i adfer i raddau.
Mae cwmnïau a masnachwyr nwyddau byd-eang bellach yn weddol sicr eu bod yn disgwyl i'r Ffed barhau i godi cyfraddau i fynd i'r afael â chwyddiant, o leiaf tan ddiwedd y flwyddyn.
Mae hyn wedi dod â rhywfaint o eglurder i’r marchnadoedd o ran eu rhagamcanion a’u penderfyniadau buddsoddi.
Adwaith pris olew
Roedd prisiau yn y grîn ar fore dydd Iau, yr 16eg, gan godi tua 1% ar gyfer WTI a Crude. Mae'r Asiantaeth Ynni Rhyngwladol (IEA) yn rhagweld y bydd galw byd-eang yn uwch na'r lefelau cyn-bandemig yn 2023. Gydag aflonyddwch yn Rwsia, mae'n debygol y bydd prinder yn parhau i atgyfnerthu'r darlun o godiadau cyfradd ychwanegol.
Gall prisiau cynyddol hefyd roi hwb i gyfraddau gweithredu mewn purfeydd nad ydynt yn cael eu defnyddio ddigon, a disgwylir i gapasiti wella 1 miliwn casgen y dydd (bpd) erbyn diwedd y flwyddyn.
Roedd risgiau anfantais i economi Tsieina oherwydd ton newydd o achosion covid yn fwy na chydbwyso gan yr adlam annisgwyl mewn data cynhyrchu diwydiannol ym mis Mai, gan godi 0.7% yn flynyddol, ar ôl crebachiad sydyn ym mis Ebrill.
Mae Brent a WTI 52%-54% yn uwch ar sail YTD.
Adwaith pris aur
Ymchwyddodd y metel melyn ar ôl cyhoeddiad y Ffed, gan godi o $1,815 am 2 pm ddydd Mercher, y 15fed, i uchafbwynt o $1,845 cyn cau ar $1,819 bron yn gyfartal.
Yn aml yn cael ei weld fel gwrych chwyddiant, roedd aur yn cynyddu wrth i'r Ffed gael ei orfodi i adolygu ei ragamcanion chwyddiant am i fyny.
Ymhellach, yn cael ei ystyried yn ffynhonnell sicrwydd yn ystod ansicrwydd y farchnad, gwelodd aur gynnydd cryf wrth i Jerome Powell gyfaddef bod “digwyddiadau’r ychydig fisoedd diwethaf wedi codi lefel yr anhawster” o lanio meddal.
Ar adeg ysgrifennu'r adroddiad hwn, mae prisiau aur tua $10 yn uwch am y dydd, yn agos at lefelau $1,830.
Ymateb pris Nwy Naturiol
Mae prisiau NG yn yr Unol Daleithiau wedi bod yn gwanhau ers pythefnos, gan ostwng i isafbwynt 5 wythnos y diwrnod cyn y cyfarfod Ffed.
Mae prisiau wedi adlamu’n sydyn dros 5% yn ystod y 24 awr ddiwethaf, wedi’u hysgogi’n uwch gan ragamcanion o donnau gwres uchaf erioed ar draws rhannau helaeth o’r Unol Daleithiau ac Ewrop.
Yn fyd-eang, mae prisiau hefyd yn uwch oherwydd ataliadau cyflenwad Rwseg i rannau o Ewrop.
Ar adeg ysgrifennu hwn, roedd prisiau Nwy Naturiol yn uwch o 111% y flwyddyn hyd yma.
Adwaith pris copr
Fel mesur o iechyd y diwydiant byd-eang, mae prisiau copr wedi bod yn gostwng ers canol mis Ebrill.
Ar ôl y cynnydd yn y Ffed, gwellodd prisiau i uchafbwynt dyddiol o $4.2040, i wrthdroi rhai o golledion yr wythnos diwethaf.
Fodd bynnag, daeth prisiau i ben bron hyd yn oed ddoe, ac maent wedi gostwng 0.7% hyd yn hyn y bore yma.
Ar adeg ysgrifennu hyn, mae prisiau 9.3% yn is na'r uchaf misol a gofnodwyd ar 2 Mehefin.
Gyda chyfraddau gweithredu'n gwella yn Tsieina yng nghanol y datgloi eang, a chodi'r terfynau defnydd pŵer, mae masnachau'n obeithiol bod prisiau ac allbwn yn debygol o wella, gan godi optimistiaeth busnes.
Beth sydd nesaf ar gyfer prisiau nwyddau?
Er gwaethaf y bygythiad sydd ar ddod o ddirwasgiad, fe'i gwnaeth y Cadeirydd Powell yn glir bod opsiwn o godi cyfraddau 75 bps yn fawr iawn ar y bwrdd ar gyfer cyfarfod nesaf y Ffed a drefnwyd.
Dywedodd Daniella DiMartino Booth, Prif Swyddog Gweithredol Quill Intelligence a chyn fewnolwr Fed y bydd CPI tai “yn parhau i godi a bod yn broblemus iawn i’r Ffed, hyd yn oed os bydd chwyddiant dewisol” yn dechrau gostwng.
Mae hi'n credu y byddai rhewi llogi a cholli swyddi yn lleihau gwariant dewisol, ond
“Nid yw’r ffurf fwyaf gludiog ar chwyddiant, sef tai, yn dod i lawr yn fuan.”
Dywedodd Greg McBride, Prif Ddadansoddwr Ariannol yn Bankrate, fod “swydd y Ffed yn mynd i fynd yn anoddach po fwyaf y byddan nhw’n gwthio cyfraddau i fyny, yn enwedig os yw chwyddiant yn parhau i fod yn ystyfnig o uchel”.
Er gwaethaf y rhybuddion hyn, cymerodd y farchnad gysur i raddau helaeth yng ngweithredoedd y Ffed, gyda DiMartino Booth yn awgrymu bod buddsoddwyr “eisiau gwybod bod Jay Powell yn mynd i fod mor agos at Volcker ag y gallai fod.”
O ystyried hyder newydd y farchnad yn y Ffed, y galw cynyddol, a'r twmpathau geopolitical, mae prisiau nwyddau'n debygol o barhau i godi hyd y gellir rhagweld.
Fodd bynnag, gall unrhyw gymariaethau o'r fath â Volcker fod yn gyn-aeddfed gyda lefelau dyled draean yn fwy na CMC yn yr Unol Daleithiau ar hyn o bryd.
Tynnodd Luca Paolini, Prif Strategaethydd Pictet Asset Management, sylw at bwynt data diddorol. Yn ystod yr hanner canrif ddiwethaf, pan fo prisiau olew wedi'u haddasu ar gyfer chwyddiant, wedi codi i 50% yn uwch na'r duedd, mae dirwasgiad wedi dilyn.
Wrth ganu clychau larwm, mae Paolini yn rhybuddio nad yw prisiau Brent wedi bod yn is na'r lefel hon ers dechrau mis Mai.
Mae llawer o'r ffactorau sy'n dylanwadu ar chwyddiant y tu hwnt i reolaeth y Ffed, yn enwedig y rhyfel yn yr Wcrain, ac aflonyddwch cyflenwad.
Yn yr amgylchedd ansicr hwn, mae'n debygol y bydd Powell a'r cwmni yn teilwra cyfathrebu i gadw'r holl opsiynau polisi ar agor cyhyd â phosibl.
Ble i brynu ar hyn o bryd
Er mwyn buddsoddi'n syml ac yn hawdd, mae angen brocer ffi isel ar ddefnyddwyr sydd â hanes o ddibynadwyedd. Mae'r broceriaid canlynol yn uchel eu parch, yn cael eu cydnabod ledled y byd, ac yn ddiogel i'w defnyddio:
- Etoro, y mae dros 13m o ddefnyddwyr ledled y byd yn ymddiried ynddo. Cofrestrwch yma>
- Capital.com, syml, hawdd ei ddefnyddio a'i reoleiddio. Cofrestrwch yma>
*Nid yw buddsoddi Cryptoasset yn cael ei reoleiddio yn rhai o wledydd yr UE a’r DU. Dim diogelu defnyddwyr. Mae eich cyfalaf mewn perygl.
Ffynhonnell: https://invezz.com/news/2022/06/16/what-does-the-feds-interest-rate-hike-mean-for-commodities-prices/