Pa Ddiwydiannau sy'n Gwneud yn Dda Mewn Dirwasgiad Siâp L?

Siopau tecawê allweddol

• Mae dadansoddwr Credit Suisse Zoltan Pozsar yn gweld economi UDA yn plymio i ddirwasgiad siâp L cyn i chwyddiant leddfu
• Mae dirwasgiad siâp L yn digwydd pan fydd yr economi yn plymio ac yn cymryd cam hir ac araf i adferiad
• Mae adferiadau siâp L yn gysylltiedig â rhai o’r cyfnodau economaidd gwaethaf mewn hanes, a gallant gynnwys newidiadau enfawr mewn polisi cyllidol ac ariannol.
• Mae rhai o'r diwydiannau gorau i fuddsoddi ynddynt yn ystod dirwasgiad yn cynnwys gofal iechyd, cyfleustodau, ynni, a staplau defnyddwyr

Wrth i chwyddiant fynd yn ei flaen ac wrth i godiad arall yn y gyfradd Ffed edrych yn fwyfwy tebygol, mae'r posibilrwydd o ddirwasgiad yn dod yn fwy tebygol. Fodd bynnag, mae union ddifrifoldeb y dirwasgiad posibl hwn yn amrywio yn seiliedig ar bwy rydych chi'n gofyn.

Mae rhai, fel yr economegydd Sam Snaith, yn rhagweld “dirwasgiad powlen pasta” ysgafn y byddwn ni’n arnofio i mewn ac allan ohono’n ysgafn.

Ond nid yw eraill, fel pennaeth strategaeth cyfradd llog tymor byr byd-eang Credit Suisse, Zoltan Pozsar, wedi'u hargyhoeddi. Yn ôl ei ddadansoddiad economaidd diweddaraf, bydd yr Unol Daleithiau angen dirwasgiad dyfnach, hirach i ddofi chwyddiant a chymedroli'r economi.

Yn benodol, mae'n credu ein bod yn anelu am yr hyn a elwir yn “ddirwasgiad siâp L.”

Ond pam?

Dadansoddiad siâp L Zoltan Pozsar

Yn ôl ei bapur ymchwil diweddaraf, mae Pozsar yn credu bod y duedd bresennol o chwyddiant uchel yn gofyn am ateb economaidd mwy difrifol.

Oherwydd newidiadau macro-economaidd (sef, rhyfel Rwsia-Wcráin a chloeon parhaus Tsieina), mae'n credu nad yw 'glaniad meddal' y Ffed fawr mwy na breuddwyd pibell. Cyfeiriodd hefyd at gyfyngiadau mewnfudo ac ansymudedd a achosir gan bandemig fel cyfranwyr allweddol at y farchnad lafur dynn.

“Mae rhyfel yn chwyddiant,” meddai. “Meddyliwch am y rhyfel economaidd fel ymladd rhwng y Gorllewin sy’n cael ei yrru gan ddefnyddwyr, lle mae lefel y galw wedi’i uchafu, a’r Dwyrain sy’n cael ei yrru gan gynhyrchu, lle mae lefel y cyflenwad wedi’i uchafu i wasanaethu anghenion y Gorllewin.” Ar ôl i'r cysylltiadau hyn suro, parhaodd, "cyflenwad wedi torri'n ôl."

O ganlyniad, mae’n dadlau bod chwyddiant bellach yn broblem strwythurol, nid yn un gylchol. Mae'r rhyfel, cloi parhaus a marchnadoedd llafur tynnach wedi arwain at aflonyddwch yn y gadwyn gyflenwi a chwyddiant na ellir eu datrys trwy gyfnod byr o godiadau cyfradd.

Yn lle hynny, mae Pozsar yn gweld cyfraddau llog heicio Fed mor uchel â 6% a “[eu cadw] yn uchel am ychydig i sicrhau na fydd toriadau mewn cyfraddau yn achosi adlam economi…. Mae’r risgiau’n golygu y bydd Powell yn gwneud ei orau glas i ffrwyno chwyddiant, hyd yn oed fel cost ‘iselder’ a pheidio â chael ei ailbenodi.” Mae'n rhagweld y gallai'r canlyniad fod yn ddirwasgiad siâp L, a fyddai'n ddyfnach, yn hirach ac yn arafach i'w wella na'r dewisiadau eraill.

Mae barn Pozsar yn groes i lawer o economegwyr a'r Ffed. Mae amcangyfrifon cyfredol yn gosod uchafbwynt codiad cyfradd llog o gwmpas 3.5%, gyda llawer yn rhagweld ychydig iawn o niwed parhaol o amgylchedd chwyddiant heddiw. Mae buddsoddwyr hefyd yn anghytuno â'r dadansoddiad, os yw rali marchnad y Trysorlys y mis diwethaf yn unrhyw arwydd.

Beth yw dirwasgiad?

Byddwn yn plymio i mewn i naws dirwasgiad siâp L am ennyd. Yn gyntaf, gadewch i ni ysgubo yn ôl i ddiffinio beth yw dirwasgiad ei hun.

Mae dirwasgiad yn ddirywiad economaidd sylweddol (a fesurir fel arfer trwy ostyngiad mewn CMC, neu gynnyrch mewnwladol crynswth) sy'n para o leiaf ddau chwarter. Er eu bod yn annymunol, fe'u hystyrir yn swyddogaeth reolaidd o'r cylch busnes.

Mae pob dirwasgiad yn cychwyn yr un peth, gyda chyfnod o ddirywiad economaidd sydyn neu raddol. Ond mae sut maen nhw'n dod i ben yn amrywio'n fawr, o adlamu'n ôl ar unwaith, trochi ddwywaith i ddirwasgiad eilaidd neu gymryd blynyddoedd i adferiad.

Enwi dirwasgiadau

Mae economegwyr wedi enwi’r misoedd neu’r blynyddoedd ar ôl cafn dirwasgiad “y cyfnod adfer.” Maent yn enwi adferiadau ar sail eu tebygrwydd i lythrennau’r wyddor pan fydd metrigau fel CMC neu gyfraddau cyflogaeth yn cael eu plotio ar graff, megis:

• dirwasgiadau siâp V. Mae dirwasgiadau siâp V yn dechrau gyda chwymp sydyn ac adferiad sydd bron mor gyflym. Yn gyffredinol, mae economegwyr yn ystyried dirwasgiad siâp V fel senario achos gorau. (Meddyliwch am ddirwasgiad swigen post-dot-com 2001.)
• dirwasgiadau siâp U. Mae'r dirwasgiadau hyn yn dirywio ac yn gwella ychydig yn arafach, ond yn aros ar y gwaelod am fwy o amser. Mae dirwasgiad 1971-1978 yn enghraifft wych.
• Dirwasgiadau siâp W. Mae dirwasgiad siâp W yn hanfodol dau ddirwasgiad siâp V neu U gefn wrth gefn. Fe'i gelwir hefyd yn “ddirwasgiadau dip dwbl,” maen nhw'n digwydd pan fydd yr economi'n cilio, yn gwella (yn aml yn gyflym) ac yn plymio eto. Gellir ystyried y dirwasgiadau yn y 1980au cynnar yn ddirwasgiadau siâp W.
• dirwasgiadau siâp K. Mae'r dirwasgiad siâp K yn derm mwy newydd a fathwyd i ddisgrifio'r adferiad ôl-bandemig. Yn y bôn, mae dirwasgiad siâp K yn digwydd pan fydd un rhan o’r economi yn gwella, tra bod rhan arall yn suddo neu’n adfer yn arafach, gan blotio “K” ar graff.

Ac yn olaf, gadewch i ni edrych ar y dirwasgiad a ragwelwyd gan Zoltan Pozsar: y dirwasgiad siâp L.

Beth yw dirwasgiad siâp L?

Mae dirwasgiad siâp L, neu adferiad siâp L, yn fath o ddirwasgiad a nodweddir gan ostyngiad sydyn ac yna adferiad araf. Wedi'u siapio fel “L” ar graff, mae'r dirwasgiadau hyn yn aml yn dod â diweithdra cyson uchel a thwf llonydd.

Oherwydd eu difrifoldeb a'u hyd, gellir disgrifio dirwasgiadau siâp L hefyd fel dirwasgiadau economaidd. Er bod CMC yn cynyddu yn y pen draw ar ôl dod i'r gwaelod, mae'r broses adfer yn cymryd blynyddoedd neu hyd yn oed ddegawd.

Un enghraifft o adferiadau siâp L yw'r Dirwasgiad Mawr, a ymestynnodd ymhell i'r 1930au erbyn hyn. Mae rhai economegwyr hefyd yn cyfuno'r Dirwasgiad Mawr i'r grŵp hwn. Er mai dim ond dwy flynedd a barhaodd yn ôl metrigau CMC, roedd yr economi ar ei hôl hi o gymharu â rhagamcanion cyn y dirwasgiad am dros ddegawd.

Mae adferiadau siâp L fel arfer yn cael eu hystyried fel y math mwyaf niweidiol o ddirwasgiad oherwydd eu bod yn cychwyn yn sydyn a'u heffeithiau hirhoedlog.

Effeithiau dirwasgiadau siâp L

Yn ystod y cyfnodau hyn, efallai y bydd yr economi yn ei chael hi'n anodd cadw twf a niferoedd cyflogaeth cyn y dirwasgiad.

Yn aml, mae'n rhaid i fusnesau gau neu ddiswyddo gweithwyr, gan ymestyn amser adfer trwy adael defnyddwyr allan o waith (ac arian).

Yn eu tro, ni all busnesau gyflawni'r twf sydd ei angen arnynt i ddechrau cyflogi eto, sy'n atal yr economi rhag ailaddasu.

Oherwydd eu heffeithiau dinistriol, mae llywodraethau yn aml yn ceisio ymyrryd mewn dirwasgiadau siâp L i leihau'r ergyd a'r twf cychwynnol. Yn anffodus, yn hanesyddol, mae hyn yn aml yn golygu dyrannu'r rhan fwyaf o adnoddau i'r sector ariannol (hy, banciau), y mae rhai economegwyr yn credu sy'n arafu adferiad ymhellach.

Diwydiannau sy'n gwneud yn dda mewn dirwasgiad

Siâp L neu beidio, mae dirwasgiadau yn aml yn greulon i fuddsoddwyr. Pan fydd llai o arian yn llifo trwy economi, gall busnesau weld llai o elw a chynyddu tynhau gwregys, gan arwain at brisiau stoc is a difidendau. Gall stociau cylchol a dewisol (fel y rhai yn y diwydiant lletygarwch) fod yn arbennig o galed.

Ond mae rhai diwydiannau'n gwneud yn dda - neu hyd yn oed yn ffynnu - yn ystod dirwasgiadau. Yn aml, dyma’r diwydiannau “anelastig”, neu’r rhai lle mae galw defnyddwyr yn parhau’n sefydlog waeth beth fo’r sefyllfaoedd economaidd. Yn hanesyddol, mae llawer o stociau amddiffynnol yn perthyn i'r categori hwn, fel styffylau defnyddwyr, gofal iechyd a chyfleustodau.

Os ydych chi'n chwilio am leoedd i barcio'ch arian mewn cyfnod cythryblus, mae'r canlynol yn ddiwydiannau sy'n gwneud yn dda mewn dirwasgiad.

Bwyd a bwydydd

Waeth beth fo'r hinsawdd economaidd, mae angen bwyd, cynhyrchion personol a rhai nwyddau cartref ar bobl. (Meddyliwch am bast dannedd a sebon.) Fel y cyfryw, mae cwmnïau sy'n gwneud neu'n gwerthu'r cynhyrchion hyn yn parhau'n weddol wydn yn ystod dirwasgiadau.

Mae prif stociau defnyddwyr a allai wneud yn dda mewn dirwasgiad yn cynnwys enwau fel Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods a Proctor & Gamble. Mae hyd yn oed cadwyni fel McDonald's yn tueddu i wneud yn dda (neu o leiaf yn well na dewisiadau drud) gan y gall pobl gymryd lle bwyta allan gyda bwyd cyflym rhad.

DIY ac atgyweiriadau

Pan fydd arian yn brin, gall defnyddwyr arbed drwy atgyweirio, adnewyddu a chynnal a chadw eu cartrefi, eu cerbydau a'u gerddi eu hunain. Efallai mai dyna pam y perfformiodd cwmnïau fel AutoZone a Sherwin-Williams Co. yn dda yn 2008, a pham y perfformiodd siopau gwella cartrefi DIY fel Lowe's a Home Depot yn well yn y pandemig.

Manwerthwyr disgownt a chost-ymwybodol

Yn sicr, mae angen bwyd a phaent ar bobl yn ystod dirwasgiad - ond nid yw hynny'n golygu bod yn rhaid iddynt dalu'r pris llawn. Pan ddaw'n amser i dynhau'r gyllideb honno, gall defnyddwyr heidio i nwyddau cyfnewid rhatach fel eitemau brand siop neu gadwyni disgownt ar gyfer eu hangenrheidiau.

Mae disgownt a allai (ac sydd wedi) perfformio'n dda yn ystod dirwasgiad yn cynnwys enwau mawr fel Walmart, Dollar General a Dollar Tree. Efallai y bydd siopau blychau mawr sy'n cynnig gostyngiadau ar brynu mewn swmp fel Costco a Sam's Club hefyd yn disgleirio.

Cludo nwyddau a logisteg

Dirwasgiad neu ddim, moethusrwydd neu ddisgownt, mae angen i nwyddau symud o Bwynt A i Bwynt B. Er bod teithio personol a gwyliau yn aml yn disgyn yn ystod y dirwasgiad, gall llinellau cludo nwyddau (a chwmnïau sy'n gwneud nwyddau sy'n gysylltiedig â chludo nwyddau, fel pecynnu neu nwy) wneud yn dda hefyd. .

Er enghraifft, yn 2008, gwelodd Old Dominion Freight a Westinghouse Air Brake Technologies berfformiad uwch na'r cyfartaledd. Ac yn yr hinsawdd fodern, trwm Amazon, gall cwmnïau fel FedEx ac UPS hefyd wneud betiau da.

Gofal Iechyd

Mae gofal iechyd yn wasanaeth hanfodol arall na all y rhan fwyaf o bobl fynd hebddo. Er bod rhai cwmnïau gofal iechyd (fel busnesau newydd a chwmnïau biofferyllol) yn llai gwydn yn ystod dirwasgiadau, mae'r diwydiant cyfan yn gymharol anelastig.

Ac nid ysbytai, cwmnïau yswiriant, a fferyllol yn unig - mae galw o hyd am nwyddau cysylltiedig fel band-aids a perocsid hefyd.

Mae rhai enghreifftiau o stociau gofal iechyd sy'n tueddu i ddisgleirio yn ystod dirwasgiadau yn cynnwys CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer, a Johnson & Johnson.

Cyfleustodau ac egni

I goroni’r cyfan, mae gennym gyfleustodau ac ynni, sy’n cynnwys dŵr, trydan, casglu gwastraff, olew a nwy a (gellid dadlau) y rhyngrwyd. Mae'r rhain a chwmnïau cysylltiedig yn tueddu i weld enillion cymharol sefydlog waeth beth fo'r hinsawdd economaidd. Fel y cyfryw, maent yn aml yn gwneud buddsoddiadau delfrydol ar gyfer hybu eich enillion neu leihau colledion mewn dirwasgiad.

Mae buddsoddiadau posibl yn y gofod yn cynnwys cwmnïau fel Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works ac AT&T.

Peidiwch â mynd ar siâp gellyg ar gyfer y dirwasgiad siâp L

Yn ystod dirwasgiad, mae'n amhosib gwybod beth fydd siâp yr adferiad, na pha gwmnïau fydd yn perfformio orau. Mae hefyd yn bwysig nodi, er y gall un diwydiant wneud yn dda mewn dirwasgiad, y gallai ei elw ostwng yn ystod y cyfnod adfer neu ar ôl y dirwasgiad.

Ond mae Q.ai yn cymryd y dyfalu allan o fuddsoddi.

Mae ein deallusrwydd artiffisial yn sgwrio'r marchnadoedd am y buddsoddiadau gorau ar gyfer pob math o oddefiannau risg a sefyllfaoedd economaidd. Yna, mae'n eu bwndelu mewn 'n hylaw Pecynnau Buddsoddi sy'n gwneud buddsoddi'n syml - a feiddiwn ei ddweud - yn hwyl.

Gorau oll, gallwch chi actifadu Diogelu Portffolio unrhyw bryd i ddiogelu eich enillion a lleihau eich colledion, ni waeth pa ddiwydiant rydych chi'n buddsoddi ynddo.

Lawrlwythwch Q.ai heddiw ar gyfer mynediad at strategaethau buddsoddi wedi'u pweru gan AI. Pan fyddwch yn adneuo $100, byddwn yn ychwanegu $50 ychwanegol at eich cyfrif.