Beth nesaf ar ôl cwymp SMB? Siawns o 30% o doriadau mewn cyfraddau llog erbyn yr haf

Cynyddodd hynny'n gyflym. 

Nid yw Banc Silicon Valley (Nasdaq: SIVB) bellach, yr anafedig bancio mwyaf ers i Lehman Brothers syfrdanu'r byd yn 2008. Daeth gweinyddiaeth yr Unol Daleithiau i mewn, gan dynnu atalfeydd brys i atal yr argyfwng - yn y tymor byr, o leiaf.

Fel y dywedodd Joe Biden, “dyna sut mae cyfalafiaeth yn gweithio”. 

Ond bydd yr effaith yn bellgyrhaeddol. Mae'r farchnad eisoes wedi sylweddoli hyn. O edrych ar ddisgwyliadau ar gyfer cyfraddau llog, mae'r newid yn syfrdanol. 

Nos Sul, gostyngodd dyfodol y Gronfa Ffed Gorffennaf o 5.63% i 5.15%. Mae hynny'n cyfateb i ostyngiad bron i 50 bps yn y rhagolygon ar gyfer polisi codi cyfradd llog y Ffed yn y llygad. 

Gan edrych ar debygolrwydd a awgrymir gan y Ffed yn y dyfodol, mae'r siartiau isod yn dangos pa mor sylweddol y mae'r rhagolygon ar gyfer y cyfarfod Ffed nesaf wedi troi. 

O fewn ychydig ddyddiau, rydym wedi mynd o siawns o 70% o godiad 50 bps i 0%, tra nad yw'r disgwyliad gwaelodlin bellach yn gynnydd o gwbl, ar debygolrwydd o 72% o 0% yr wythnos diwethaf. 

Ond pam? Wel, gan fod pethau'n torri, dyna pam. Rydym wedi gwybod drwy'r amser mai nod mawr y Ffed dros y flwyddyn ddiwethaf fu codi digon ar gyfraddau fel bod chwyddiant yn cael ei ffrwyno i mewn, ond nid yn ormodol fel bod yr economi'n cael ei rhwystro a bod dirwasgiad budr yn cael ei sbarduno. 

Daeth dydd Sul â siglo yn y system fancio, gyda'r farchnad yn symud i'r disgwyliad na all y Ffed osgoi sbarduno ei bolisi a oedd yn dynn yn flaenorol. 

Beth mae hyn yn ei olygu i asedau risg?

Wrth gwrs, dim ond sniff o’r gair “colyn” sydd ei angen ar asedau risg ac maen nhw’n pacio eu bagiau i fynd tua’r gogledd ar siartiau ar draws y byd. Bitcoin oedd y pennawd ddoe, gan arwain at ddarnau arian crypto i fyny wrth iddo adennill $24,000, yn ôl i’w lefel o bythefnos yn ôl, ar ôl gostwng o dan $20,000 yng nghanol yr argyfwng ar y penwythnos. 

Fel sydd wedi bod yn wir drwy'r flwyddyn, mae'n achos o newyddion drwg yn newyddion da. Pam ddylai stociau ac ymchwydd crypto pan fydd banciau bron yn cwympo? Oherwydd bod trychineb bron yn golygu dychwelyd yn gynt i'r tir a addawyd sy'n gyfraddau llog isel, dyna pam. 

Mae'n fyd doniol rydyn ni'n byw ynddo. 

A yw codiadau cyfradd llog drosodd?

Ond beth am y cwestiwn mawr: a yw codiadau ar ben yn llwyr? Rydym wedi edrych ar y tebygolrwydd o godiadau yng nghyfarfod Ffed yr wythnos nesaf, ond beth am ragolygon o amgylch y gyfradd derfynol? A yw cylch y cyfraddau drosodd yn gyfan gwbl?

Y ffordd orau o edrych ar hyn yw gwneud yn union yr hyn a wnaethom uchod ar gyfer dyfodol mis Mawrth, ac eithrio mis Gorffennaf. Mae'r siart isod yn dangos y tebygolrwydd heddiw mewn oren, o'i gymharu â'r bariau du sy'n dangos tebygolrwydd yr wythnos ddiwethaf. Fel y dywedais, mae pethau wedi cynyddu'n gyflym iawn. 

Mae'r siart yn dangos siawns o 1.6% yn unig o gyfradd uwch ym mis Gorffennaf. Mae hynny'n anhygoel pan oedd rhagolwg yr wythnos ddiwethaf â'r nifer hwn ar 100% - mae hynny'n iawn, roedd y dyfodol yn awgrymu'n llythrennol 0% o siawns na fyddai cyfraddau'n uwch o leiaf 50 bps. 

Mae hyd yn oed siawns o 30% o is cyfraddau ym mis Gorffennaf. Daeth dadansoddwyr o Goldman Sachs allan nos Sul hefyd gan ddweud eu bod yn cyd-fynd â'r disgwyliad hwn. 

Mae'n dechrau gwneud synnwyr pam mae Bitcoin wedi rhedeg i fyny dros $24,000, iawn? 

Wrth gwrs, mae chwyddiant yn dal i fod yn rhuo allan yna, hyd yn oed os yw wedi dod i lawr y tu hwnt i'w anterth. Mae'r darlleniad CPI diweddaraf allan y prynhawn yma ac yn cael y cyfle i ysgwyd pethau i fyny os daw hi'n boeth. 

Ond byddai hynny'n syndod. Mae'r farchnad wedi symud o ofni chwyddiant i ofni dirwasgiad ers troad y flwyddyn, ac mae pob arwydd yn dangos bod chwyddiant yn gostwng. Ac yn awr, gyda'r siglo bancio diolch i SVB yn ildio i'r tagu o gyfraddau llog uchel, mae'r farchnad yn meddwl nad oes gan y Ffed unrhyw ddewis ond dychwelyd i bolisi cyfradd llog is. 

Hei Jerome, rydych chi'n cofio ble wnaethoch chi roi'r argraffydd arian?