Yr hyn y mae adroddiad enillion Nike yn ei ddweud wrthym am 3 o stociau defnyddwyr yn ein portffolio

Rhybudd gan Nike (NKE) yn ei adroddiad enillion y chwarter cyntaf wedi rhoi cipolwg difrifol i ni ar lond llaw o stociau defnyddwyr yn y portffolio.

Rydyn ni'n eu galw nhw'n “readthroughs”: cliwiau buddsoddi gwerthfawr rydyn ni'n dod o hyd iddyn nhw trwy sifftio trwy faterion ariannol a sylwadau gan gwmnïau eraill, gan gynnwys rhai nad ydyn nhw'n eiddo i Ymddiriedolaeth Elusennol Jim Cramer, y portffolio rydyn ni'n ei ddefnyddio ar gyfer y Clwb. Er ei bod yn broses ddiddiwedd, mae canlyniadau chwarterol a galwadau enillion yn fwyngloddiau aur ar gyfer yr ailddechrau hyn.

Y siop tecawê fwyaf yn chwarter Nike - ac nid yn unig i ni, ond i Wall Street yn gyffredinol - yw bod gan y cawr dillad broblem fawr o ran rhestr eiddo yng Ngogledd America. Chwyddodd ei silffoedd yn y rhanbarth 65% yn y chwarter cyntaf o'i gymharu â'r un ffenestr dri mis y llynedd.

• Mae'r achos yn ddealladwy: cymhlethdodau cadwyn gyflenwi a achosir gan bandemig, megis danfoniadau hwyr dros y ddau dymor diwethaf a gorchmynion gwyliau cynnar. Nid yw Nike yn allanolyn wrth brofi hyn.
• Mae’r effaith yn newyddion da i Gwmnïau TJX: Mae Nike yn cymryd “camau pendant i glirio rhestr eiddo gormodol,” yn ôl Nike CFO Matthew Friend.

Glut rhestr eiddo manwerthu yw a rheswm allweddol pam y gwnaethom ddechrau swydd yn TJX, rhiant-gwmni Marshalls a TJ Maxx, ddiwedd mis Awst. Nid yw gwneuthurwyr a gwerthwyr dillad eisiau dal gafael ar nwyddau dros ben, yn enwedig pan fo dillad mwy perthnasol yn dymhorol ar eu ffordd. Maent am gael gwared arno, hyd yn oed os yw'n golygu cymryd y math o ergyd tymor byr i elw y dywedodd Nike ei fod yn debygol o brofi.

Manwerthwyr oddi ar y pris fel TJX yw buddiolwyr y ddeinameg diwydiant hyn. Dyma’r cwmni yn ei eiriau ei hun, yn ei adroddiad blynyddol ar gyfer 2021:

Mae Nike yn debygol o ddefnyddio dulliau lluosog i gael gwared ar ei restr gormodol, gan gynnwys marciau i lawr yn eu siopau eu hunain. Fodd bynnag, mae chwarter Nike yn ei gwneud yn glir nad yw’r “digon o gyfleoedd prynu oddi ar y pris” y mae TJX Companies wedi’u gweld wedi diflannu eto.

Roedd cyfranddaliadau TJX i fyny mwy na 1.5% ddydd Gwener, tra bod cyfranddaliadau Nike wedi cwympo mwy na 10%.

Mae gwerthiannau negyddol Nike yn Tsieina yn ein hatgoffa o'r cymhlethdodau presennol o wneud busnes yn economi ail-fwyaf y byd.

• Gwerthiannau Nike yn Tsieina oedd $1.66 biliwn yn y chwarter cyntaf. Er bod hynny'n bodloni disgwyliadau tymherus Wall Street, roedd yn dal i gynrychioli gostyngiad o 16% flwyddyn ar ôl blwyddyn.
• Gostyngodd enillion Nike cyn llog a threthi (EBIT) yn Tsieina hefyd o gymharu â blwyddyn ynghynt, i lawr 23% i $541 miliwn.

Nid oeddem wedi anghofio am ymdrechion Beijing i orfodi ei “bolisi sero Covid” fel y'i gelwir a'r problemau economaidd sy'n gysylltiedig â chloeon treigl mewn dinasoedd mawr. Serch hynny, mae'n werth ystyried canlyniadau Nike yng nghyd-destun daliadau Clwb Afal (AAPL) a Starbucks (SBUX), dau gwmni arall sy'n canolbwyntio ar ddefnyddwyr sy'n cyfrif ar Tsieina am dwf.

Rydym yn cydnabod bod y mathau o gynhyrchion y mae'r tri chwmni'n eu gwerthu yn amrywio'n fawr. Eto i gyd, mae'n rhaid i ni gofio, dim ond oherwydd bod cloeon wedi'u codi, nid ydym allan o'r coed gydag aflonyddwch busnes yn ymddangos mewn canlyniadau chwarterol. Nid yn unig y mae'r canlyniadau'n edrych yn ôl—yn achos Nike, maent yn cwmpasu'r tri mis a ddaeth i ben ar Awst 31—ond bydd yn cymryd amser i bethau normaleiddio. Yn ffodus, mae ein gorwel buddsoddi estynedig yn ein galluogi i fod yn amyneddgar.

Ar alwad enillion Nike nos Iau, fe wnaeth y Prif Swyddog Gweithredol John Donahoe gymharu China â chwyddiant yn yr ystyr “na allwn ei ragweld yn llwyr.”

Mae teimlad Donahoe yn debyg i'r hyn a glywsom gan Starbucks yn gynharach y mis hwn yn ystod diwrnod buddsoddwyr y cwmni. Mae Tsieina yn rhan enfawr o weledigaeth hirdymor Starbucks - o bosibl yn goddiweddyd yr Unol Daleithiau fel ei marchnad fwyaf erbyn 2025 — ond nid hwylio esmwyth mohono eto.

Ar gyfer Apple, ei Gostyngodd refeniw Tsieina 1% yn y chwarter a ddaeth i ben Mehefin 25, gyda'r rheolwyr yn dweud bod y cloeon wedi cymryd ychydig o alw. Gallai lansio'r iPhone 14 yng nghanol y mis hwn ysgogi gwerthiant. Mae’r galw yn Tsieina am iPhone 14s pen uchel yn ymddangos yn “gadarn,” meddai dadansoddwyr UBS mewn nodyn ddydd Iau, gydag amseroedd aros ar gyfer modelau Pro yn hirach nag yr oeddent yn 2021. “Fodd bynnag, braidd yn ddisgwyliedig, mae’r iPhone 14 lleiaf drud ar gael yn rhwydd yn China, ”meddai’r cwmni, sy’n golygu galw is.

Y gwir amdani yw bod cwmnïau fel Nike, Starbucks ac Apple yn ymwneud â'r stori ailagor yn Tsieina. Mae buddsoddwyr yn deall ei gythrwfl, ond bydd rhesymoli polisïau pandemig ymhellach yn newyddion da i'r cwmnïau hyn. Fe'i gwelsom gyda Chlwb yn dal Trefi Wynn (WYNN) fel canolbwynt hapchwarae Macao wedi cymryd camau tuag at groesawu twristiaid o dir mawr Tsieina eto. Cyfranddaliadau Wynn, sydd â dau eiddo ym Macao, codi i'r entrychion ddydd Llun mewn ymateb i'r newyddion hwnnw.

Nid ydym o reidrwydd yn dweud bod yna ddigwyddiad deuaidd tebyg a fyddai'n sbarduno symudiadau undydd mawr yn SBUX neu AAPL. Fodd bynnag, mae buddsoddwyr eisiau mwy o eglurder ynghylch yr amgylchedd gweithredu yn Tsieina. Wrth iddyn nhw fagu hyder bod Beijing yn lleddfu “dim Covid” mewn ffordd go iawn, rydyn ni’n disgwyl iddo weithio ei ffordd i mewn i brisiau stoc Starbucks, Apple ac yn y blaen.

(TJX, COST a SBUX hir yw Ymddiriedolaeth Elusennol Jim Cramer. Gw yma am restr lawn o'r stociau.)

Fel tanysgrifiwr i Glwb Buddsoddi CNBC gyda Jim Cramer, byddwch yn derbyn rhybudd masnach cyn i Jim wneud masnach. Mae Jim yn aros 45 munud ar ôl anfon rhybudd masnach cyn prynu neu werthu stoc ym mhortffolio ei ymddiriedolaeth elusennol. Os yw Jim wedi siarad am stoc ar CNBC TV, mae'n aros 72 awr ar ôl cyhoeddi'r rhybudd masnach cyn cyflawni'r fasnach.

MAE'R WYBODAETH AM GLWB BUDDSODDI UCHOD YN AMODOL AR EIN TELERAU AC AMODAU AC POLISI PREIFATRWYDD, YNGHYD AG EIN YMWADIAD. NID OES UNRHYW YMRWYMIAD NEU DDYLETSWYDD YMDDIRIEDOL YN BODOLI, NEU WEDI EI CREU, O RAN EICH DERBYN UNRHYW WYBODAETH A DDARPERIR MEWN CYSYLLTIAD Â'R CLWB BUDDSODDI. NID OES CANLYNIAD NEU ELW PENODOL EI WARANT.