Fe wnaeth Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell danio ergyd rhybudd ar draws Wall Street yr wythnos diwethaf, gan ddweud wrth fuddsoddwyr bod yr amser wedi dod i farchnadoedd ariannol sefyll ar eu traed eu hunain, tra ei fod yn gweithio i ddofi chwyddiant.
Gosododd y diweddariad polisi ddydd Mercher diwethaf y gwaith sylfaenol ar gyfer y cynnydd cyfradd llog meincnod cyntaf ers 2018, ganol mis Mawrth yn ôl pob tebyg, a diwedd safiad arian hawdd y banc canolog yn y pen draw ddwy flynedd ers dechrau'r pandemig.
Y broblem yw bod y strategaeth Ffed hefyd wedi rhoi tua chwe wythnos i fuddsoddwyr nodi pa mor gyflym y gallai cyfraddau llog ddringo yn 2022, a pha mor ddramatig y gallai ei fantolen grebachu, wrth i'r Ffed dynnu liferi i oeri chwyddiant sydd ar y lefelau a welwyd ddiwethaf yn y 1980au cynnar.
Yn lle llacio'r farchnad, mae gan y dull aros-a-weld “fesurydd ofn,” Mynegai Anweddolrwydd Cboe Wall Street.
VIX,
i fyny record o 73% yn ystod 19 diwrnod masnachu cyntaf y flwyddyn, yn ôl Cyfartaledd Data Marchnad Dow Jones, yn seiliedig ar yr holl ddata sydd ar gael yn mynd yn ôl i 1990.
“Yr hyn nad yw buddsoddwyr yn ei hoffi yw ansicrwydd,” meddai Jason Draho, pennaeth dyrannu asedau Americas yn UBS Global Wealth Management, mewn cyfweliad ffôn, gan dynnu sylw at werthiant sydd wedi gadael ychydig o gorneli o farchnadoedd ariannol yn ddianaf ym mis Ionawr.
Hyd yn oed gyda rali sydyn yn hwyr ddydd Gwener, mae'r Mynegai Cyfansawdd Nasdaq sy'n sensitif i gyfradd llog
COMP,
parhau i fod mewn tiriogaeth gywiro, a ddiffinnir fel gostyngiad o 10% o leiaf o'i ddiwedd cofnod diweddaraf. Yn waeth, mynegai Russell 2000 o stociau cyfalafu bach
rhigol,
mewn marchnad arth, i lawr o leiaf 20% o'i uchafbwynt ar 8 Tachwedd.
“Roedd prisiadau ar draws yr holl ddosbarthiadau asedau dan bwysau,” meddai John McClain, rheolwr portffolio ar gyfer strategaethau cynnyrch uchel a chredyd corfforaethol yn Brandywine Global Investment Management. “Dyna pam nad oes unman wedi bod i guddio.”
Tynnodd McClain sylw at berfformiad negyddol yn lleihau bondiau corfforaethol gradd buddsoddiad yr UD
Lqd,
eu cynnyrch uchel
Hyg,
cymheiriaid ac incwm sefydlog
AGG,
yn gyffredinol i ddechrau'r flwyddyn, ond hefyd y llwybr dyfnach mewn twf a gwerth stociau, a cholledion yn rhyngwladol
EEM,
buddsoddiadau.
“Mae pob un yn y coch.”
Aros-a-gweld
Dywedodd Powell ddydd Mercher fod y banc canolog “o feddwl” i godi cyfraddau llog ym mis Mawrth. Bydd penderfyniadau ar sut i leihau ei mantolen bron i $9 triliwn yn sylweddol yn dod yn ddiweddarach, ac yn dibynnu ar ddata economaidd.
“Rydyn ni’n credu, erbyn mis Ebrill, ein bod ni’n mynd i ddechrau gweld chwyddiant yn treiglo drosodd,” meddai McClain dros y ffôn, gan dynnu sylw at effeithiau sylfaenol, neu ystumiadau prisiau sy’n gyffredin yn ystod y pandemig sy’n gwneud cymhariaeth flynyddol yn anodd. “Bydd hynny’n darparu gorchudd tir i’r Ffed gymryd agwedd sy’n dibynnu ar ddata.”
“Ond o hyn tan hynny, mae’n mynd i fod yn llawer o anweddolrwydd.”
'Peak panic' am heiciau
Oherwydd na wrthododd Powell yn llwyr y syniad o godi cyfraddau codi mewn cynyddiadau o 50 pwynt sylfaen, neu gyfres o gynnydd mewn cyfarfodydd olynol, mae Wall Street wedi gogwyddo tuag at brisio mewn llwybr polisi ariannol mwy ymosodol nag a ddisgwyliwyd gan lawer dim ond ychydig wythnosau yn ôl. .
Rhoddodd Offeryn FedWatch Grŵp CME ar ddydd Gwener siawns bron i 33% ar y targed cyfradd bwydo-gronfa ddringo i'r ystod 1.25% i 1.50% erbyn cyfarfod Rhagfyr y Ffed, drwy'r llwybr yn y pen draw uwchben bron sero heb ei osod mewn carreg.
Darllen: Yn cael ei ystyried yn bwydo fel codi cyfraddau llog saith gwaith yn 2022, neu unwaith ym mhob cyfarfod, dywed BofA
“Mae’n rhyfel ymgeisio ar gyfer pwy all ragweld y codiadau cyfradd mwyaf,” meddai Kathy Jones, prif strategydd incwm sefydlog yng Nghanolfan Ymchwil Ariannol Schwab, wrth MarketWatch. “Rwy’n credu ein bod yn cyrraedd panig brig am godiadau cyfradd bwydo.”
“Mae gennym ni dri chodiad cyfradd wedi’u pensiliau, yna mae’n dibynnu ar ba mor gyflym maen nhw’n penderfynu defnyddio’r fantolen i dynhau,” meddai Jones. Fe wnaeth tîm Schwab begio mis Gorffennaf fel man cychwyn ar gyfer tynnu tua $500 biliwn y flwyddyn i lawr o ddaliadau'r Ffed yn 2022, gyda gostyngiad o $1 triliwn yn bosibilrwydd allanol.
“Mae yna lawer o bapur tymor byr ar fantolen y Ffed, felly fe allen nhw rolio i ffwrdd yn gyflym iawn, os ydyn nhw eisiau,” meddai Jones.
Amser i chwarae'n ddiogel?
"“Chi sydd â'r darparwr hylifedd mwyaf i farchnadoedd sy'n gollwng y nwy i fyny, ac yn symud yn gyflym i dapio'r brêcs. Pam cynyddu risg ar hyn o bryd?”"
Mae'n hawdd gweld pam y gallai rhai asedau sydd wedi'u curo o'r diwedd ddod i ben ar restrau siopa. Er nad yw polisi tynnach hyd yn oed wedi dod i'r amlwg, nid yw rhai sectorau a esgynnodd i uchderau benysgafn a helpwyd gan gefnogaeth Ffed eithafol yn ystod y pandemig wedi bod yn dal i fyny'n dda.
“Rhaid iddo redeg ei gwrs,” meddai Jones, gan nodi ei bod yn aml yn cymryd “canu’r pocedi olaf” o ewyn cyn i farchnadoedd ddod o hyd i’r gwaelod.
Cryptocurrencies
BTCUSD,
wedi bod yn anafedig nodedig ym mis Ionawr, ynghyd â pendroni ynghylch “gwiriad gwag,” neu gorfforaethau caffael pwrpas arbennig (SPACs), gydag o leiaf dri IPO arfaethedig wedi'u rhoi o'r neilltu yr wythnos hon.
“Chi sydd â’r darparwr hylifedd mwyaf i farchnadoedd sy’n gollwng y nwy i fyny, ac yn symud yn gyflym i dapio’r breciau,” meddai Dominic Nolan, prif swyddog gweithredol yn Pacific Asset Management. “Pam cynyddu risg ar hyn o bryd?”
Unwaith y bydd y Ffed yn gallu darparu i fuddsoddwyr fap ffordd fwy clir o dynhau, dylai marchnadoedd allu treulio'n adeiladol o'i gymharu â heddiw, meddai, gan ychwanegu bod cynnyrch y Trysorlys 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
yn parhau i fod yn ddangosydd pwysig. “Os bydd y gromlin yn gwastatáu’n sylweddol wrth i’r Ffed godi cyfraddau, fe allai wthio’r Ffed i [tynhau] mwy ymosodol mewn ymdrech i serthu’r gromlin.”
Mae arenillion y Trysorlys Dringo wedi gwthio cyfraddau ym marchnad bondiau corfforaethol gradd buddsoddiad yr Unol Daleithiau yn agos at 3%, a'r gydran cynnyrch uchel ynni-drwm yn nes at 5%.
“Cynnyrch uchel ar 5%, i mi, mae hynny’n well i’r byd na 4%,” meddai Nolan, gan ychwanegu bod enillion corfforaethol yn dal i edrych yn gryf, hyd yn oed os yw lefelau brig yn y pandemig wedi mynd heibio, ac os yw twf economaidd yn cymedroli o 40 mlynedd. uchelion.
Mae Draho yn UBS, fel eraill a gyfwelwyd ar gyfer y stori hon, yn ystyried bod y risg o ddirwasgiad yn ystod y 12 mis nesaf mor isel. Ychwanegodd, er bod chwyddiant yn uwch na'r 1980au, mae lefelau dyled defnyddwyr hefyd yn agos at isafbwyntiau 40 mlynedd. “Mae’r defnyddiwr mewn siâp cryf, a gall ymdopi â chyfraddau llog uwch.”
Data economaidd yr Unol Daleithiau i'w wylio ddydd Llun yw'r Chicago PMI, sy'n capio'r mis gwyllt. Mae mis Chwefror yn cychwyn gydag agoriadau swyddi'r Adran Lafur ac yn rhoi'r gorau iddi ddydd Mawrth. Yna ei adroddiad cyflogaeth sector preifat ADP a chyfradd perchentyaeth dydd Mercher, yn dilyn gan yr un mawr ddydd Gwener: adroddiad swyddi mis Ionawr.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/what-to-expect-from-markets-in-the-next-six-weeks-before-the-federal-reserve-revamps-its-easy-money- safiad-11643457817?siteid=yhoof2&yptr=yahoo