Beth I Edrych Amdano Yn Rhifau Chwyddiant Prisiau Defnyddwyr Chwefror

Ar Fawrth 14 am 8.30am ET byddwn yn dysgu sut symudodd prisiau'r UD ar gyfer mis Chwefror. Efallai bod codiadau prisiau wedi gostwng ers yr haf diwethaf, ond mae pryder y gallai chwyddiant fod yn symud i'r ochr ymhell uwchlaw nod chwyddiant blynyddol y Ffed o 2%, yn rhannol oherwydd bod chwyddiant mis Ionawr yn gymharol uchel. Dyna pam mae marchnadoedd bellach yn disgwyl i'r Ffed godi ymhellach mewn cyfarfodydd sydd i ddod, gan gynnwys yn y penderfyniad cyfradd llog nesaf ar 22 Mawrth.

Nowcasts

Mae'r Cleveland Fed yn cynhyrchu darllediadau o chwyddiant yn seiliedig ar symudiadau prisiau diweddar y gellir eu gweld yn gyhoeddus. Maen nhw'n amcangyfrif y bydd chwyddiant misol yn dod i mewn ar lefel debyg i fis Ionawr ar gyfer mis Chwefror. Os felly, nid yw hynny'n galonogol. I fod yn gyson â chwyddiant blynyddol o 2%, byddai angen i chwyddiant misol redeg ar tua 0.1% i 0.2%. Gwelsom rai adroddiadau misol yn agos at y gyfradd honno yn ail hanner 2022, fodd bynnag, os gwelwn duedd o chwyddiant misol o 0.5% yna mae'n amlwg bod gan y Ffed fwy o waith i'w wneud, neu o leiaf bydd angen mwy o amynedd i gynnal ar hyn o bryd. cyfraddau uchel.

Tueddiadau Sylfaenol

Bydd nifer o dueddiadau i'w gweld yng nghydrannau'r adroddiad. Y cyntaf yw costau bwyd, mae'r rhain yn arbennig o bwysig ar gyfer grwpiau incwm is. Mae hynny oherwydd bod costau bwyd yn wariant angenrheidiol ac wedi bod yn codi dros 10% yn flynyddol yn ôl adroddiad mis Ionawr. Fodd bynnag, mae cyfradd y cynnydd mewn prisiau bwyd wedi bod yn arafu ar y cyfan a gall y duedd hon barhau i fis Chwefror.

Tai

Costau tai neu “gysgodi” fel y mae'r adroddiad CPI yn ei ddweud, bydd yn hanfodol monitro o ystyried y pwysau mynegai uchel ar gyfer y categori hwn. Mae llawer o ddata diwydiant bod prisiau tai a rhent yn dechrau gostwng ers yr haf diwethaf, er eu bod yn parhau i fod i fyny flwyddyn ar ôl blwyddyn o ystyried twf cryf mewn prisiau yn ystod hanner cyntaf 2022.

Fodd bynnag, nid yw costau llochesi gostyngol wedi ymddangos yn yr adroddiad CPI eto, gyda phrisiau tai yn dal i godi o fis i fis. Mae rhan o hyn oherwydd y dull ystadegol a ddefnyddir gan y CPI i gyfrifo gwariant tai. Mae hyn yn cyflwyno oedi o sawl mis rhwng y prisiau tai diweddaraf a’r data rhent a’r hyn y mae’r CPI yn ei adrodd.

Serch hynny, ar ryw adeg yn 2023 mae'n debygol y bydd prisiau tai yn gostwng yn niferoedd y CPI, ac o ystyried y pwysau mawr a roddir i gostau tai yn y mynegai byddai hyn yn helpu i ddod â chwyddiant i lawr yn sylweddol. I ryw raddau mae'r Ffed yn disgwyl i brisiau tai leddfu mewn adroddiadau chwyddiant, felly ni fyddai gostyngiadau yma yn syndod mawr, byddai'r Ffed yn dal i weld hyn wedi'i gadarnhau yn y data yn cael ei groesawu.

Used Cars

Mae costau ceir ail-law wedi bod yn gostwng yn ddramatig ar tua 2% y mis yn ddiweddar, ac er nad yw hynny'n rhan fawr o'r mynegai, mae'r gostyngiad sydyn mewn prisiau yn helpu i ddod â chwyddiant ychydig yn is. Y cwestiwn yw pa mor hir y bydd y duedd hon yn para.

Costau Gwasanaethau

Yn olaf, bydd y Ffed yn dadansoddi'r adroddiad i bennu chwyddiant gwasanaethau sylfaenol. Eu pryder yw bod costau cyflogau uchel yn debygol o gadw prisiau gwasanaethau i godi heb wendid economaidd pellach. Nid yr adroddiad CPI yw'r unig adroddiad y mae'r Ffed yn ei ddefnyddio ar gyfer y dadansoddiad hwn, ond bydd cynnydd parhaus mewn prisiau yn y sector gwasanaethau yn bryder.

Penderfyniadau Polisi

Gallai adroddiad chwyddiant mis Chwefror gefnogi'r naratif y gallai chwyddiant fod yn sefydlogi ymhell uwchlaw targed chwyddiant y Ffed. Y goblygiad mwyaf pryderus felly, yw y gallai fod angen i economi UDA weld dirwasgiad, neu o leiaf arafu twf i ddofi chwyddiant. Mae hynny'n rhywbeth a fyddai'n gwneud glaniad meddal fel y'i gelwir yn llai tebygol ac a fyddai'n golygu y bydd angen i'r swyddi cymharol galonogol diweddar a'r niferoedd twf wanhau yn y pen draw cyn i'r Ffed feddwl am gyfraddau gollwng.

Fodd bynnag, yn ddiweddar mae marchnadoedd incwm sefydlog wedi prisio cynnydd pellach o'r Ffed, felly hyd yn oed os yw niferoedd CPI mis Chwefror yn digalonni, efallai y bydd llawer o adwaith negyddol y farchnad eisoes wedi digwydd. Yn dal i fod, bydd yn rhoi sylw i gyfarfod y Ffed ar Fawrth 22, pan fydd y cwestiwn am ba mor hir y bydd y Ffed yn parhau i godi cyfraddau, gyda'r disgwyliad presennol y gall cyfraddau barhau i godi i ddechrau'r haf.