Beth i Edrych Amdano Yng Nghyhoeddiad Cyfradd Llog mis Chwefror y Ffed

Am 2.30pm ET ddydd Mercher, Chwefror 1, bydd y Ffed yn cyhoeddi eu penderfyniad cyntaf o 2023 ar gyfer cyfradd y Cronfeydd Ffederal. Disgwylir cynnydd o 0.25 pwynt canran, gan gymryd cyfraddau i 4.50-4.75% yn bendant. Eto i gyd, bydd y farchnad eisiau cliwiau ar gyfer penderfyniadau yn y dyfodol ac yn debygol o gael rhai yn y gynhadledd i'r wasg, os nad yn y datganiad ysgrifenedig.

Byddai cynnydd o 0.25 pwynt canran yn cynrychioli gostyngiad parhaus o gynnydd mwy yn 2023 wrth i'r Ffed ddod yn agos at y cyfraddau uchaf ar gyfer y cylch hwn ac wrth i ofnau chwyddiant ddechrau lleddfu. Bydd cynhadledd i'r wasg, ond dim Crynodeb o Ragolygon Economaidd (SEP) yn y cyfarfod hwn.

Edrych Tua'r Gwanwyn

Mae'r cwestiynau allweddol yn canolbwyntio ar sut y bydd penderfyniadau ar gyfraddau yn y gwanwyn yn chwarae allan. Mae'r marchnadoedd yn disgwyl codiadau bach ym mis Chwefror a mis Mawrth, ond dyna ni. Mewn cyferbyniad, mae'r Ffed wedi nodi y gallai fod angen o leiaf trydydd cynnydd, gan gymryd codiadau mewn cyfraddau i gyfarfod mis Mai ac efallai y tu hwnt. Bydd yn ddiddorol sylwi a yw'r Ffed yn dal y llinell ar gyfraddau codi signalau i'r gwanwyn. Mae'n bosibl bod y rhediad diweddar o ddata chwyddiant ffafriol wedi rhoi mwy o hyder i'r Ffed fod prisiau dan reolaeth.

Data Chwyddiant Diweddar

Mae'r marchnadoedd yn optimistaidd yn gweld chwyddiant ar taflwybr sy'n dirywio, ond mae swyddogion Ffed wedi poeni'n ddiweddar bod chwyddiant craidd yn ystyfnig o uchel, a bod risgiau ochr i chwyddiant yn parhau.

Pryderon y Ffed

Mae pryderon y Ffed yn seiliedig ar chwyddiant cyflogau yn rhedeg yn boeth, ond mae pryderon hefyd am chwyddiant gwasanaethau yn parhau a marciau i fyny gan gwmnïau sy'n parhau i gadw prisiau'n uchel. Mae'r Ffed hefyd yn disgwyl gweld prisiau tai yn dod i lawr yn y ffigurau chwyddiant dros y misoedd nesaf, gan ddod â chwyddiant yn is.

Data PCE

Mae adroddiadau Mesur chwyddiant dewisol Ffed, chwyddiant PCE craidd adroddwyd ar gyfradd flynyddol o 4.4% ar gyfer Rhagfyr 2022. Er ei fod wedi tueddu i lawr yn ystod y misoedd diwethaf, efallai y bydd y Ffed yn dadlau nad yw wedi newid yn sylfaenol o'r gyfradd flynyddol o 4.9% a welsom ym mis Awst 2022, a'r newid o 0.3% yn y craidd prisiau o fis i fis a welsom ym mis Rhagfyr yn dal i awgrymu chwyddiant blynyddol o dros 4%, yn uwch na tharged y Ffed.

O'r herwydd, bydd marchnadoedd yn gwylio am gliwiau bod y Ffed yn dod yn gyfforddus y bydd chwyddiant yn dychwelyd i'w lefel darged o 2% yn fyr, neu os ydynt am aros am dystiolaeth bellach. Mae'r farchnad swyddi gref wedi rhoi ychydig o ystafell anadlu i'r Ffed yma wrth i ofnau dirwasgiad tymor agos gilio. Wrth gwrs, bydd y Ffed yn parhau i fod yn ddibynnol ar ddata, ac os darlleniadau chwyddiant ar gyfer Ionawr a Chwefror Nid ydynt yn galonogol, yna gall cyfraddau symud yn uwch nag y mae'r farchnad yn ei ragweld ar hyn o bryd.

Mae'r ail ddarn yn asesu penderfyniad y Ffed i gadw cyfraddau ar lefel uchel trwy gydol 2023. Mae'r Ffed wedi bod yn glir ei fod yn bwriadu gwneud hynny, ond mae'r farchnad yn amau ​​​​y gallai economi wannach, neu efallai chwyddiant darostyngol, annog y Ffed i dorri cyfraddau yn ddiweddarach yn y flwyddyn.

Hynau Newydd

Er nad yw hyn yn debygol o effeithio ar bolisi, bydd cyfansoddiad y pwyllgor hefyd yn newid yn 2023 a hwn fydd y penderfyniad cyfradd cyntaf ar gyfer y grŵp newydd hwn. Mae mwyafrif yr aelodau yn aros yr un fath, ac wrth gwrs mae Jerome Powell yn parhau i fod yn gadeirydd, ond bydd y banciau rhanbarthol a gynrychiolir ar y pwyllgor yn newid ar gyfer 2023 fel sy’n digwydd bob blwyddyn. Ar gyfer 2023, daw Llywyddion Banciau Wrth Gefn Ffederal Chicago, Philadelphia, Dallas a Minneapolis yn aelodau o'r pwyllgor wrth i Lywyddion eraill ddod i ben. Ar y cyfan, nid yw'n ymddangos bod hyn yn gogwyddo'r Ffed i gyfeiriad mwy hawkish neu dovish wrth osod cyfraddau.

Beth i Edrych amdano

Disgwyliwch gynnydd o 0.25 pwynt canran ddydd Mercher, Chwefror 1, ond bydd y farchnad yn gwylio am benderfyniad y Ffed mewn cyfraddau heicio i'r gwanwyn. Yn rhannol, bydd trafodaeth Jerome Powell ar dueddiadau chwyddiant yn rhoi rhai cliwiau yma. Os yw'n fwy gofalus, yna gall codiadau fod yn fwy na disgwyliad y farchnad, ond os yw'n cael ei galonogi'n fwy gan ddata diweddar, yna efallai y bydd y Ffed yn dod â'r codiadau i ben yn gynt na'r disgwyl.

Y naill ffordd neu'r llall, y disgwyliadau presennol yw y bydd cyfradd y Cronfeydd Ffed yn aros tua'r lefel o 5% ar gyfer 2023 yn fras. Y manylyn mwyaf yw a yw cyfraddau'n uwch na 5% ar gyfer 2023 fel y mae'r Ffed wedi'i ragweld, neu'n aros ychydig o dan y lefel honno, fel y farchnad ar hyn o bryd. yn credu.