Beth sydd nesaf i DAOs? Dadansoddiad o gamau gorfodi diweddaraf y CFTC

Ar Medi 22, y Comisiwn Masnachu Dyfodol Nwyddau (CFTC) ffeilio achos cyfreithiol yn erbyn Ooki DAO yn Llys Dosbarth UDA ar gyfer Ardal Ogleddol California.

Roedd y gŵyn yn honni bod y DAO yn gymdeithas anghorfforedig a oedd yn ymwneud â gweithgarwch anghyfreithlon.

Mae gan y gŵyn hon oblygiadau eang i'r diwydiant crypto cyfan. Bellach mae 2,276 o DAO, yn ôl DeepDAO, sy'n rheoli amrywiaeth eang o offer ariannol sy'n seiliedig ar blockchain ac yn gofalu am $9.5 biliwn mewn arian cyfred digidol ymhlith eu trysorlysoedd.

Mae'r DAOs hyn yn cynnwys 3.9 miliwn o ddeiliaid tocynnau llywodraethu a 696,000 o gyfranogwyr gweithredol - y gallai'r math hwn o ddull rheoleiddio effeithio ar lawer ohonynt.

Fel y gellid disgwyl, roedd y rhan fwyaf o ymatebion y diwydiant i'r camau gorfodi yn gwyro'n negyddol. 

“Efallai mai cam gorfodi bZx y CFTC yw'r enghraifft fwyaf egregious o reoleiddio trwy orfodi yn hanes crypto. Rydyn ni wedi cwyno'n hir am y SEC yn cam-drin y dacteg hon, ond mae'r CFTC wedi codi cywilydd arnyn nhw,” meddai Jake Chervinsky, pennaeth polisi Cymdeithas Blockchain.

Torri i lawr y gŵyn

Roedd y camau gorfodi yn eithaf clir. Dadleuodd y CFTC fod yr Ooki DAO yn gyfrifol am redeg cyfnewidfa ddidrwydded yn cynnig masnachu elw a dyfodol dros gadwyni bloc lluosog. 

Roedd y gŵyn yn berthnasol i bob unigolyn sydd wedi pleidleisio ar benderfyniadau gyda thocynnau llywodraethu'r DAO — ond roedd hefyd yn cynnwys unrhyw berson neu endid arall sy'n gysylltiedig â'r DAO. Hawliodd y CFTC awdurdodaeth gan fod rhai aelodau DAO wedi byw yn yr Unol Daleithiau ac wedi pleidleisio ar benderfyniadau llywodraethu o fewn yr Unol Daleithiau

Gofynnodd y gŵyn am ystod o gamau gweithredu gan y llys, megis canfyddiad bod y DAO a'i aelodau wedi torri rheoliadau CFTC. Mae'r rheolydd hefyd am i waharddeb gael ei gosod ar aelodau o'r fath i'w hatal rhag cynnig gwasanaethau masnachu o'r fath.

Mae'r CFTC hefyd yn ceisio ail waharddeb i atal aelodau rhag masnachu ar gyfnewidfeydd cofrestredig a gwneud cais i gofrestru gyda'r comisiwn, ymhlith pethau eraill, yn ogystal â chosbau ac ad-daliad i fuddsoddwyr. 

Fodd bynnag, nid oedd pawb yn y CFTC yn cefnogi'n llawn.

Ysgrifennodd y Comisiynydd Summer Mersinger lythyr anghytuno, yn beirniadu ei ddiffyg “awdurdod cyfreithiol” ac yn ei ddisgrifio fel “rheoliad trwy orfodi’ amlwg.”

Hefyd, tynnodd Mersinger sylw ei fod yn ysgubo'r holl ddeiliaid tocynnau sydd wedi pleidleisio ar unrhyw faterion - ni waeth pa mor anghysylltiedig â phwrpas craidd y platfform - yn annheg o dan un ymbarél. Darparodd hefyd ddull gorfodi arall.

Beth fydd yr effaith?

Mynegodd cyfreithwyr a sylwebwyr lluosog bryderon y bydd gan y dull hwn - os caiff ei gymeradwyo gan y llysoedd - oblygiadau negyddol i'r gofod DAO a'r rhai sy'n cymryd rhan mewn llywodraethu gwasgaredig, ar lefel protocol.

“Effaith y gorchymyn hwn yw bod unrhyw ddeiliaid tocyn DAO protocol sy'n pleidleisio yn aelodau o [gymdeithas] anghorfforedig sydd - os yw'n gwneud pethau DeFi - yn debygol o dorri rheolau CFTC. Mae hyn yn ddrwg iawn," Dywedodd Jason Schwartz, partner treth a chyd-bennaeth asedau digidol yn Fried Frank.

Un elfen allweddol yw y gallai hyn fod yn berthnasol i lawer o fathau o DAO gan fod y rhan fwyaf yn canolbwyntio'n bennaf ar offer ac adnoddau ariannol. Mae hyn yn cynnwys llawer o lwyfannau ariannol cymhleth sy'n cynnig masnachu ymyl a throsoledd ar gyfer tocynnau, ynghyd â phwyntio tocynnau a thocynnau deilliadol sy'n gysylltiedig â'r prosesau hynny.

Gabriel Shapiro, cwnsler cyffredinol yn Delphi Digital Labs, sylw at y ffaith gallai hyn hyd yn oed fod yn berthnasol i gladdgelloedd MakerDAO, lle mae tocynnau wedi'u cloi i fyny er mwyn creu unedau o'r stablecoin DAI datganoledig. Dywedodd y gallai trafodion o'r fath fod yn drafodion nwyddau manwerthu wedi'u trosoledd o dan gynsail y camau gorfodi CFTC diweddaraf.

Yr elfen arall yw y gallai'r cam gweithredu CFTC fod yn berthnasol yn fras i'r rhai sy'n cymryd rhan mewn llywodraethu DAO, hyd yn oed os mai dim ond rôl fach y maent yn ei chwarae.

“Mae hwn yn gynsail erchyll. Mae’n golygu bod pleidleiswyr llywodraethu ar-gadwyn AC arwyddwyr aml-sig yn atebol, ond mae llywodraethu ar gadwyn yn lledaenu atebolrwydd i lawer mwy o bobl, ” Dywedodd Ychwanegodd Will Papper, cyd-sylfaenydd SyndicateDAO:

“O dan y farn fwy pesimistaidd hon, pe bai’r DAO yn gwneud rhywbeth y gallai fod yn atebol amdano, gallai pawb fod yn atebol. Ar gyfer aml-sigs, dyna'r arwyddwyr. Ar gyfer llywodraethu ar gadwyn, dyna'r pleidleiswyr. Mae hynny'n iawn, gallwch chi fod yn atebol am bleidleisio mewn cynnig llywodraethu.”

DAO a chydymffurfiaeth 

Mae’r datblygiadau’n arwain at gwestiwn allweddol: ai’r cam gorfodi hwn yw dechrau’r diwedd i DAOs. Neu, os gallai symudiadau CFTC orfodi DAO i gydymffurfio â'r holl reolau a rheoliadau a hyd yn oed arwain at fabwysiadu gweithdrefnau KYC ac AML.

Drew Hinkes, partner yn K&L Gates, pwyso i mewn: “Efallai nad marwolaeth pob Daos yw hyn ond nodyn atgoffa cryf na ddylech gynnig trafodion rheoleiddiedig i bersonau UDA os nad ydych yn cydymffurfio â’r rheoliadau?”

Posibilrwydd arall: mae DAO naill ai'n cadw at reoliadau'r UD neu'n aros allan o'r byd Americanaidd yn gyfan gwbl, o bosibl trwy ddefnyddio geoblocking. Eto i gyd, mae'n haws dweud na gwneud y dull hwnnw, o ystyried y gellir cyrchu cadwyni bloc yn uniongyrchol o unrhyw le sydd â chysylltiad rhyngrwyd. 

Collins Belton, partner rheoli yn Brookwood PC, Dywedodd: “Rwy’n gweld gwendid yn eu persbectif [masnachwr comisiwn y dyfodol] ond os caniateir i mi sefyll, nid wyf yn gweld llwybr hawdd ymlaen ar gyfer DAOs llywodraethu.”

Nid oedd pawb yn rhy ofnus, fodd bynnag.

Bill Hughes, uwch gwnsler a chyfarwyddwr materion rheoleiddio byd-eang yn ConsenSys, Dywedodd: “Mae’n rhaid i lys gytuno â’r CFTC i’r damcaniaethau hyn am atebolrwydd DAO am docyn fod yn ystyrlon. Nid yw hynny'n mynd i fod yn hawdd i'r CFTC. ”

“Oerwch bawb. Dyw’r byd ddim wedi dod i ben,” ychwanegodd.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Cedwir pob hawl. Darperir yr erthygl hon at ddibenion gwybodaeth yn unig. Ni chynigir na bwriedir ei ddefnyddio fel cyngor cyfreithiol, treth, buddsoddiad, ariannol neu gyngor arall.