Pan fydd newyddion drwg yn ymddangos yn dda: mae CMC yr Almaen yn gorfodi “ailfeddwl” am fodel economaidd y wlad

Roedd data economaidd yr Almaen dan y chwyddwydr yn gynharach heddiw gyda Ch2 CMC yn cynyddu 0.1%, gan osgoi marweidd-dra o drwch blewyn, a dod i mewn ychydig yn uwch na'r amcangyfrifon o 0%. Roedd yr economi wedi ticio 0.8% yn uwch yn ystod Ch1.

Mae twf economaidd wedi arafu'n sylweddol yng nghanol y tensiwn parhaus gyda Rwsia a llifau nwy anghyson yn gyrru prisiau'n uwch ac yn tanio ansicrwydd yn y farchnad.

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad?

Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Gyda'r llywodraeth yn chwilota dan bwysau i symud i ffwrdd ar frys oddi wrth nwy Rwseg, roedd galw defnyddwyr yn wan wrth i werthiannau manwerthu ostwng ynghanol chwyddiant sydd wedi rhedeg i ffwrdd.  

Er gwaethaf cymylau tywyllu, cynyddodd C2 CMC 1.7%, a oedd yn uwch na disgwyliadau'r farchnad o 1.4% ond yn llawer is na thwf blynyddol Ch1 o 3.6%.

Roedd twf yr ail chwarter wedi'i ysgogi'n bennaf gan wariant uwch y llywodraeth.

Katherine Neiss, Prif Economegydd Ewropeaidd yn PGIM Investments Nodiadau bod anawsterau hirdymor yr Almaen yn deillio o danfuddsoddiad cronig, yn groes i lawer o wledydd Ewropeaidd eraill. Mae hi’n disgrifio ymrwymiad yr Almaen i wleidyddiaeth cyni ers argyfwng 2008 fel “marwolaeth o fil o doriadau”.

Mae hyn wedi amharu ar wydnwch yr hyn a oedd unwaith yn rhyfeddod economaidd Ewrop. Dim ond symptomau diweddaraf y gwendid sylfaenol hwn sy'n parhau i gronni yw rhyfel Rwsia-Wcráin a'r prinder ynni o ganlyniad.

Hyder busnes

Syrthiodd Mynegai Hinsawdd Busnes Ifo yr Almaen i'w lefel isaf mewn 2 flynedd, gan gofrestru gostyngiad o 0.2 pwynt ers mis Gorffennaf i ddod i orffwys ar 88.5. Mae cwmnïau preifat yn wynebu gwasgfa cyflenwad a galw, wrth i bŵer prynu cartrefi ostwng.

Yn ddiwylliannol, mae'r Almaen wedi cael ei hystyried ers tro hynod wrthun i chwyddiant.

Er gwaethaf rhai trafodaethau undeb a gwelliannau cyflog, mae cyflogau gwirioneddol Adroddwyd wedi gostwng 3.6%, gan leihau’r posibilrwydd o adlam yn archwaeth y sector preifat. Mae hyn yn cael ei waethygu gan ddemograffeg heneiddio yn y rhanbarth.

Fodd bynnag, cafodd marchnadoedd eu synnu ar yr ochr orau o weld bod y darlleniad hwn yn sylweddol uwch na'r disgwyl o 86.8. Roedd y DAX a oedd wedi gostwng i'r lefel isaf o 13,210.99 ar 11:50 am CEDT yn tueddu uwch i 13,237.17 erbyn 12:20 pm CEDT.

Gostyngodd y Mynegai Asesu Presennol a'r Mynegai Disgwyliadau Busnes 0.2 a 0.1 pwynt i 97.5 ac 80.3, yn y drefn honno.

Yn gynharach yn yr wythnos, Mynegai Cyfansawdd PMI S&P Global Flash Germany gwrthod yn ddyfnach o dan 50, ac wedi setlo ar 47.6, ymhell i diriogaeth crebachu.

Outlook

Wnaeth Llywydd Ifo, Clemens Fuest ddim minsio ei eiriau gan ddweud mae’r awyrgylch yn “amlwg besimistaidd.”

O ystyried pa mor agored i niwed yw’r economi, mae Neiss rhagolygon mewn senario eithafol o lif nwy Rwseg yn sychu’n llwyr, y gallai’r effaith economaidd “agosáu at 15 y cant syfrdanol o GDP yr Almaen.”   

Melanie Debono yn Pantheon Macroeconomics yn disgwyl gostyngiad sylweddol mewn gweithgaredd economaidd ac yn amcangyfrif y bydd CMC Ch3 yn crebachu 0.5% a Ch4 0.4%.

Cadarnheir y pesimistiaeth gan y tuedd ar i lawr ym mynegai tollau tryciau MAUT yr Almaen, dirprwy o weithgarwch economaidd. Cofrestrodd uchafbwynt a addaswyd yn dymhorol o 147.4 yn ystod yr wythnos yn arwain at y flwyddyn newydd ond gostyngodd i 117.4 ar 20 Awst 2022.

Economegydd Ifo Timo Wollmershaeuser yn cytuno gyda Debono ac yn disgwyl y bydd CMC yn gostwng 0.5% yn y chwarter sy'n arwain at fis Medi.

Mae awdurdod ariannol y wlad, y Bundesbank yn rhagweld y bydd twf Ch3 yn wastad wrth gyfaddef bod y risg o grebachu yn Ch4 wedi cynyddu “yn sylweddol.”

Ffordd ymlaen

Yn lle polisi cyllidol ac ariannol llymach, mae Neiss yn galw am “weithredu beiddgar ac ailfeddwl am fodel economaidd y wlad.”

Byddai hyn yn bennaf yn cynnwys y canlynol:

• Yr Almaen yn cymryd rôl arweiniol wrth hyrwyddo cysylltiadau masnach o fewn yr UE, y bloc masnachu mwyaf yn y byd. Mae hyn yn arbennig o berthnasol gan fod sawl partner, yn enwedig Tsieina, yn dechrau edrych i mewn gyda mesurau diffynnaeth cynyddol.
• Buddsoddi’n helaeth mewn seilwaith cyhoeddus, yn enwedig mewn ynni i reoli siociau cyflenwad posibl. Yn ei barn hi, rhaid i lunwyr polisi fod yn agored i ynni niwclear a thanwydd ffosil fod yn rhan o’r cymysgedd, hyd y gellir rhagweld o leiaf. Heb y cydrannau hyn, ni fydd yr Almaen yn gallu datblygu system ynni gadarn i ysgogi twf yn y dyfodol.

Er y bydd mesurau o'r fath yn ddi-os yn cynyddu dyled y cyhoedd, trwy fuddsoddi mewn prosiectau sy'n canolbwyntio ar dwf, gallai'r Almaen barhau i symud tuag at adeiladu asedau hirdymor cynaliadwy. Yn ôl Neiss, y dewis arall yw “colled parhaol o CMC.”