Pryd i Ddisgwyl i'r Ffed Godi Cyfraddau Eto Yn 2023

Mae marchnadoedd yn disgwyl i Gronfa Ffederal yr Unol Daleithiau (Fed) godi cyfraddau eto ar Chwefror 1, 2023, yn ôl pob tebyg 0.25 pwynt canran i 4.5% -4.75%. Fodd bynnag, mae siawns resymol y bydd y Ffed yn dewis codiad mwy o 0.5 pwynt canran. Penderfyniad mis Chwefror yw'r cyntaf o wyth a drefnwyd cyfarfodydd ar gyfer y Ffed i osod cyfraddau llog yn 2023.

Pryderon Chwyddiant

Mae marchnadoedd yn disgwyl i'r Ffed barhau i godi cyfraddau yn gynnar yn 2023, oherwydd pryderon chwyddiant. Mae data diweddar wedi dangos bod chwyddiant yr Unol Daleithiau yn gostwng. Ar ôl cyrraedd cyfradd flynyddol o 9% ym mis Mehefin, dangosodd CPI Tachwedd chwyddiant o 7%. Eto i gyd, mae'r gostyngiad diweddar hwnnw yn y gyfradd chwyddiant yn annigonol ym marn y Ffed.

Mae'r Ffed eisiau i chwyddiant ddychwelyd i'w nod o 2%, ac er bod chwyddiant yn gostwng, mae'n dal yn uchel mewn termau absoliwt ac mae risg nad yw chwyddiant yn disgyn yn lân yr holl ffordd i 2%. Er enghraifft, mae'r Ffed yn pryderu bod twf cyflog yn rhedeg ar tua 6%, yn parhau i gadw chwyddiant yn uchel mewn gwasanaethau, hyd yn oed os yw costau ar gyfer tai a disgwylir i nwyddau fod yn fwy darostyngol yn 2023. Risg arall, yw bod sioc economaidd annisgwyl yn gwthio chwyddiant yn uwch eto mewn modd tebyg i ryfel Wcráin neu amhariad ar y gadwyn gyflenwi.

Marchnad Swyddi Gadarn

Rhan o'r rheswm pam y llwyddodd y Ffed i ganolbwyntio cymaint ar frwydro yn erbyn chwyddiant gyda chyfraddau uwch yn 2022 oedd oherwydd bod gweddill economi'r UD wedi perfformio'n weddol dda.

Roedd diweithdra UDA yn amrywio rhwng 3.5% a 4% ar gyfer 2022, sy'n isel yn ôl safonau hanesyddol. Ofn y Ffed am godi cyfraddau yw y gallent achosi dirwasgiad yn yr Unol Daleithiau. Fodd bynnag, mae'r farchnad swyddi cymharol boeth wedi golygu nad yw'r Ffed wedi poeni gormod am sgîl-effeithiau cyfraddau uchel o'u brwydr chwyddiant.

Ydy, mae prisiau tai wedi gostwng yn ddiweddar, ac mae marchnadoedd stoc a bondiau wedi cael 2022 anarferol o wan, ond nid dyma brif bryderon y Ffed. Mandad y Ffed yw rheoli chwyddiant a chynnal cyflogaeth uchel. Gyda chyflogaeth yn weddol iach, gall y Ffed frwydro yn erbyn chwyddiant heb orfod poeni gormod am gyfaddawdu, o leiaf ar y pwynt hwn.

Data sy'n dod i mewn

Mae'n debygol y bydd cynnydd yn y gyfradd ym mis Chwefror yn seiliedig ar ddatganiadau diweddar y Ffed, ond bydd adroddiadau chwyddiant ar gyfer mis Rhagfyr yn cael eu rhyddhau ym mis Ionawr a byddant yn llywio barn y Ffed. Er enghraifft, bydd chwyddiant CPI ar gyfer Rhagfyr 2022, yn cael ei gyhoeddi ar Ionawr 12, a bydd diweithdra ar gyfer mis Rhagfyr yn cael ei gyhoeddi ar Ionawr 6. Mae'r data hwn yn annhebygol o symud sefyllfa'r Ffed ar gyfer mis Chwefror, ond gallai newid y trywydd ar gyfer cyfraddau llog ar gyfer mis Mawrth. a chyfarfodydd mis Mai.

Y Llwybr Cyfraddau Yn 2023

Mewn cyfarfodydd diweddarach yn 2022 gwelwyd codiadau mawr mewn cyfraddau llog dro ar ôl tro. Ar hyn o bryd disgwylir i 2023 fod yn wahanol, mae marchnadoedd yn disgwyl ychydig o godiadau llai yn gynharach yn y flwyddyn, ond gallai cyfraddau wedyn aros yn gyson am lawer o 2023, neu hyd yn oed ostwng.

Mae marchnadoedd yn gweld siawns resymol bod mis Mawrth yn cynrychioli cynnydd olaf y cylch cyfradd llog hwn ar gyfer y Ffed. Fodd bynnag, byddai hynny'n gofyn am newyddion ffafriol parhaus am chwyddiant sy'n gostwng ac efallai rhywfaint o oeri yn y farchnad swyddi. Serch hynny, mae'r Ffed wedi ymrwymo ar hyn o bryd i gyfraddau uchel ar gyfer 2023, felly hyd yn oed os na chynyddir cyfraddau ar ôl mis Mawrth, efallai y bydd y Ffed yn gadael cyfraddau'n uchel am y rhan fwyaf o 2023. Yn anffodus, y prif beth a allai newid hynny a dod â chyfraddau'n is yw dirwasgiad yn yr Unol Daleithiau.