Ble Mae Diwydiant Yswiriant yr Unol Daleithiau Ar Newid Hinsawdd?

Mae'r trylwyredd a'r ddisgyblaeth ddadansoddol a welwn wrth fodelu a rheoli risg marwolaethau mewn polisïau yswiriant bywyd bron yn gyfan gwbl ar goll o reoli risg hinsawdd yn niwydiant eiddo ac anafusion UDA (P&C). Ai polisïau P&C un flwyddyn sydd ar fai? Yn y cyntaf hwn o dair swydd, byddaf yn cymharu'r cwmni yswiriant Ewropeaidd mwyaf, AXA, â'r cwmnïau P&C mwyaf yn yr Unol Daleithiau sy'n cyhoeddi adroddiad hinsawdd: Chubb, Liberty Mutual, a Travellers. Mae Rhan I yn drosolwg o'r pwnc. Mae Rhan II yn archwilio arferion yswiriant neu ochr atebolrwydd mantolen P&C. Mae Rhan III yn archwilio arferion buddsoddi neu ochr asedau eu mantolenni.

Byddai rhywun yn disgwyl i'r diwydiant yswiriant eiddo ac anafiadau (P&C) fod ar flaen y gad yn y frwydr yn erbyn newid hinsawdd. Mae corwyntoedd, llifogydd a thanau coedwig yn taro llyfrau poced y diwydiant yswiriant cyn rhai unrhyw un arall. Ar ben hynny, mae'n hysbys iawn bod twf poblogaeth ers 1990 wedi bod yn uwch na'r cyfartaledd yn yr Unol Daleithiau mewn rhanbarthau sydd â risg uchel ar gyfer corwyntoedd a thanau gwyllt. Mae'r trychinebau hinsawdd hyn hefyd yn dod yn fwy cyffredin. Er enghraifft, Dywed teithwyr yn ei adroddiad TCFD 2021, “Tanau gwyllt California…rydym bellach yn gweld digwyddiadau fel rhai’r ychydig flynyddoedd diwethaf yn llai anghysbell nag yr oeddem yn meddwl o’r blaen.”

Mae risg hinsawdd yn effeithio ar yr ased (buddsoddiadau) a'r ochr atebolrwydd (rhwymedigaethau i wneud iawn am golledion) mantolen yswiriwr). Dylai fod gan y cwmnïau hyn arbenigedd yn yr hinsawdd wrth iddynt brosesu nifer helaeth o honiadau yn ymwneud â bygythiadau a achosir gan yr hinsawdd. Felly, os bu diwydiant erioed lle mae gwneud daioni yn cyd-fynd â gwneud yn dda, rhaid mai yswiriant ydyw. At hynny, mae'n werth dathlu'r trylwyredd dadansoddol y mae actiwarïaid yn ei gyflwyno i ragfynegi a rheoli risg marwolaethau mewn cwmnïau yswiriant bywyd yn yr Unol Daleithiau. Pam fod y dalent ddeallusol a rheolaethol aruthrol honno yn absennol wrth reoli risg hinsawdd P&Cs UDA? SwissRe, mae adroddiad hinsawdd 2021 gan ail yswiriwr amlwg yn nodi, “o 2010 i 2020, mae colledion a sylweddolwyd wedi rhagori ar ddisgwyliadau bron bob blwyddyn. Yn debygol iawn, gellir priodoli rhan o’r bwlch hwn i effeithiau tueddiadau oherwydd newid yn yr hinsawdd.”

Y dybiaeth arferol ym musnes P&C yr Unol Daleithiau yw nad oes cydberthynas rhwng y posibilrwydd o danau gwyllt yng Nghaliffornia a chorwynt posibl yn Florida. Beth pe bai'r digwyddiadau hyn yn dechrau cydberthyn oherwydd newid yn yr hinsawdd? A fyddai tân gwyllt ar yr un pryd yng Nghaliffornia a chorwynt mawr yn Florida o bosibl yn peryglu sefyllfa gyfalaf yswiriwr P&C o’r Unol Daleithiau? Yn fwy pryderus, bydd trychineb enfawr sy'n gysylltiedig â'r hinsawdd neu gyfres o golledion mawr yn gwneud yr ergyd i gyfalaf yr yswiriwr yn esbonyddol, yn hytrach na llinellol, dros amser.

Fy asesiad yw nad yw'r diwydiant P&C yn yr Unol Daleithiau wedi bod mor weladwy nac mor weithgar ag y gallai fod wrth arwain y sgwrs risg hinsawdd. Mae hyn yn rhannol oherwydd bod y pwysau cymdeithasol, gwleidyddol ac economaidd yn Ewrop yn wahanol, ac yn rhannol oherwydd bod cymhellion i ddeiliaid polisi yn yr Unol Daleithiau ychydig yn fwy myopig.

Cymhellion ysgrifennu polisi blynyddol

Ai'r cylch ysgrifennu polisi blynyddol sydd ar fai? Mae gan gwmni yswiriant sy'n ysgrifennu polisi yswiriant bywyd am y 15-30 mlynedd nesaf gymhellion i neilltuo adnoddau actiwaraidd i ragweld eich marwolaeth. Fodd bynnag, mae contractau yswiriant P&C, sy'n cwmpasu colledion o ddigwyddiadau hinsawdd, fel arfer yn cael eu hysgrifennu am flwyddyn yn unig ac mae'r cymhellion i'r diwydiant edrych ymhell i'r dyfodol o reidrwydd yn gyfyngedig.

Y deg yswiriwr P&C gorau yn UDA

Er mwyn deall y dirwedd ychydig yn well, dechreuais gloddio'n ddyfnach i ddatgeliadau cynaliadwyedd un o brif yswirwyr Ffrainc AXA ​​XL (tudalen 85 diweddaraf sydd ar gael Adroddiad hinsawdd 2022). Refeniw AXA oedd 99 biliwn ewro, daw hanner ohono o'r busnes P&C a thua 20% o yswiriant sy'n gysylltiedig ag iechyd. Rwy'n ystyried AXA fel y safon aur o feddwl am sut mae risg hinsawdd yn effeithio ar eu cwmpas a'u penderfyniadau buddsoddi.

I feincnodi AXA gydag yswiriwr o ochr arall yr Iwerydd, darganfyddais y deg yswiriwr P&C uchaf, wedi'u rhestru yn ôl refeniw yn yr Unol Daleithiau Y rhai yw State Farm, Berkshire Hathaway, Progressive, Allstate, Liberty Mutual, Travellers, USAA, Chubb, Farmers Insurance, a Nationwide. Roedd y dychweliadau braidd yn siomedig.

State Farm yn 2021 Mae'r adroddiad cynaliadwyedd yn sylfaenol ac nid yw'n ymdrin ag unrhyw un o'r materion y mae AXA yn eu codi. Fy meddwl cychwynnol oedd y gallai tawelwch o'r fath gael ei esgusodi i ffwrdd os yw'r rhan fwyaf o fusnes State Farm yn dibynnu ar orchuddio ceir a bywyd. Ond mae'n troi allan hynny Casglwyd $25 biliwn gan State Farm yn 2021 fel premiymau ar gyfer eu busnes yswiriant cartref. Nid newid poced yw hynny a byddai materion hinsawdd yn berthnasol i’r portffolio cartrefi.

Mae Berkshire Hathaway yn amheuwr adnabyddus o ESG, ac mae eu trafodaeth cynaliadwyedd ar eu conglomerate yn cwmpasu cyfanswm o un dudalen. Mae Progressive yn rhoi cynaliadwyedd 51 tudalen allan ond mae datganiad y Prif Swyddog Gweithredol yn yr adroddiad hwnnw'n canolbwyntio'n helaeth ar ymdrechion DE&I Progressive, nid ar yr hinsawdd. Mae Progressive yn neilltuo un dudalen i drafodaeth generig o risgiau (tudalennau 13 a 14) ac yn cyhoeddi hanner tudalen o destun generig ar hinsawdd (tudalen 15). Ar yr ochr fuddsoddi, mae Progressive yn nodi bod gan 80% o'u bondiau sgôr ESG MSCI. Maent hefyd yn nodi eu bod wedi dechrau olrhain statws LEED adeiladau yn eu portffolio CMBS (gwarantau cyfochrog â chymorth morgais). Daw tua $35 biliwn o refeniw $2021 biliwn Progressive ar gyfer 47 o yswiriant ceir nad yw hinsawdd yn peri cymaint o bryder iddo. Fodd bynnag, daw tua $2 biliwn o bremiymau blynyddol o yswirio risgiau ffisegol lle dylai hinsawdd fod yn ffactor risg. At hynny, mae ochr asedau mantolenni'r holl yswirwyr hyn yn agored i risgiau hinsawdd.

Allstate yn 2021 10-K yn datgan bod $40 biliwn allan o'u $27 biliwn o refeniw premiymau, yn ymwneud â cheir ond bod $10 biliwn sylweddol yn dod o yswirio cartrefi. Mae Allstate yn rhoi allan a cynaliadwyedd 106 tudalen adroddiad ond mae'r gair “hinsawdd” yn ymddangos ar dudalen 65 yn unig. Mae'r drafodaeth hinsawdd yn ymestyn dros dair tudalen ar ôl tudalen 65. Dywed Allstate fod ganddo ddigon o gyfalaf i wrthsefyll straen hinsawdd.

Mae ymdrechion UDA, ffermwyr ac Nationwide yn yr ardal hinsawdd yn ymddangos i fod yn fach iawn. Mae gan USAA dudalen we â'r label “cyfrifoldeb amgylcheddol” lle maen nhw'n siarad am ailgylchu, lleihau'r defnydd o bapur, arbed dŵr a defnydd ynni. Mae ffermwyr yn cyhoeddi tudalen o’r enw “dinasyddiaeth gorfforaethol” lle mae eu ffocws yn bennaf ar eu gweithwyr, ymdrechion amrywiaeth a chynhwysiant, torri’r defnydd o blastig, papur, plannu coed, cyfraniadau elusennol, ymwneud â chyrff anllywodraethol elusennol (sefydliadau anllywodraethol) a’r “ Farmers Insurance Open," twrnamaint golff y maent yn ei drefnu gyda'r PGA (Cymdeithas Golff Broffesiynol).

Mae Nationwide yn cyhoeddi adroddiad cyfrifoldeb corfforaethol 15 tudalen sy’n ymdrin â chymunedau, rhoi, diogelwch bwyd, gwaith gyda’r Groes Goch Americanaidd, United Way, buddsoddiadau mewn tai fforddiadwy, gofal iechyd, addysg, dŵr glân, lles plant, ymdrechion amrywiaeth a chynhwysiant, byrddau cyfarwyddwyr, moeseg a llywodraethu amrywiol. Maent yn neilltuo un dudalen i'r amgylchedd sy'n cyffwrdd â lleihau eu hôl troed carbon eu hunain, lleihau gwastraff, defnydd dŵr, defnydd papur a dargyfeirio o safleoedd tirlenwi.

Mae Liberty Mutual wedi rhoi ei ail adroddiad TCFD yn 2021. Deithwyr ac Cyb hefyd wedi cyhoeddi adroddiad TCFD. Felly, mae'n ymddangos yn werth chweil cymharu ymdrechion AXA â'r tri chwmni hyn o UDA, Chubb, Liberty Mutual, a Travellers. Cyn dechrau plymio'n ddwfn, mae'n werth ailadrodd nad yw saith o'r 10 yswiriwr P&C gorau yn yr UD yn adrodd am drafodaeth ddifrifol ar oblygiadau risg hinsawdd ar eu mantolenni. Efallai mai'r ateb rhagosodedig fyddai dadlau nad yw eu hamlygiadau risg hinsawdd yn ddigon mawr i warantu trafodaeth fwy. Rwy'n amau'r ddamcaniaeth honno. Mae'n rhaid i mi dybio bod diffyg adrodd yn awgrymu diffyg consensws mewnol ar bwysigrwydd hinsawdd o fewn eu cwmnïau neu ddiffyg buddsoddiad i ddeall y risg honno.

Mae'r drafodaeth yn dilyn cyfres o gwestiynau a strategaethau gwahanol a ddilynwyd gan AXA o'i gymharu â'r tri yswiriwr Americanaidd: Chubb, Liberty a Travellers. Yn syml, bwriad y gymhariaeth yw ymarfer meincnodi. Rwy’n deall y byddai pob cwmni yn debygol o ddilyn ei strategaeth ei hun o ystyried eu cyfleoedd a’u cyfyngiadau. Ar ben hynny, mae gan bob cwmni ei gromlin ddysgu ei hun o ran adeiladu'r seilwaith sydd ei angen i gefnogi meddwl o'r fath ac ymrwymiad a phrosesau sefydliad cyfan.

Dyma rai canfyddiadau lefel uchel sy'n cwmpasu ochr atebolrwydd ac ased mantolenni'r cwmnïau.

Canfyddiadau lefel uchel

A yw'r yswiriwr wedi mynegi strategaeth hinsawdd?

Mae'r pedwar cwmni wedi mynegi eu strategaeth hinsawdd. Gadawaf y drafodaeth ar y manylion i'r rhan nesaf. Fel crynodeb, AXA yw'r unig gwmni a gysylltodd nodau strategol â DPAau penodol (dangosyddion perfformiad allweddol). Cynhyrchodd yswirwyr yr Unol Daleithiau ddatganiadau lefel uchel heb gysylltiadau clir â thargedau rhifiadol.

Beth yw barn yr yswiriwr ar berthnasedd dwbl?

Mae AXA yn gefnogwr pybyr o berthnasedd dwbl wrth feddwl am ESG. I'r anghyfarwydd, ystyr “perthnasedd dwbl” yn syml yw meddwl am effaith hinsawdd ar eu buddsoddiadau ond yr allanoldebau a osodir gan weithrediadau'r cwmnïau sydd wrth wraidd y buddsoddiadau hyn ar yr hinsawdd. Nid yw'r yswirwyr eraill yn neilltuo llawer nac unrhyw le i ddyblu perthnasedd.

A gyflwynir dangosfwrdd llawn o fetrigau?

Yn ddelfrydol, dylai'r cwmni gyflwyno dangosfwrdd o'i fetrigau wedi'u meincnodi i ryw darged gwrthrychol neu ddata safonol a chyfres amser o'i fetrigau dros amser fel y gall y defnyddiwr olrhain cynnydd, dros amser a chadw amser yn gyson, i bortffolio wedi'i feincnodi. Mae gan AXA ddangosfwrdd rhagorol ar hyd y llinellau hyn. Ni allwn ddod o hyd i ddangosfwrdd mor fanwl ar gyfer yr yswirwyr eraill.

Archwiliadau gwirfoddol o ddata hinsawdd

Mae PwC wedi cyhoeddi adroddiad sicrwydd cyfyngedig ar brosesau a thybiaethau sylfaenol AXA. Nid yw'r yswirwyr eraill yn trafod sicrwydd o fetrigau a phrosesau risg hinsawdd.

A yw iawndal swyddogion gweithredol a staff yn gysylltiedig â nodau hinsawdd?

Mae AXA, yn nodi y bydd y tri dangosydd perfformiad allweddol (KPIs) canlynol yn cael eu cynnwys ym mhecynnau iawndal swyddogion gweithredol a 5,000 o weithwyr AXA: (i) Safle Mynegai Cynaliadwyedd Dow Jones; (ii) lleihau allyriadau carbon gweithredol; a (iii) lleihau ôl troed carbon sy'n gysylltiedig â buddsoddiad (ar gyfer ei asedau cyfrif cyffredinol). Ni welais ymrwymiad o'r fath yn natganiadau'r yswirwyr eraill.

Byddaf yn dangos yn Rhannau II a III bod AXA yn yr un modd eithaf nodedig o'i gymharu â'i dri chymar dethol yn yr UD. Nid wyf wedi gwneud dadansoddiad manwl o'r gwahaniaethau yn amgylcheddau rheoleiddio'r pedwar cwmni hyn o ran adrodd corfforaethol a gallai hyn esbonio rhai o'r gwahaniaethau.

Yn Rhan II, byddaf yn cymharu AXA â’r tri chwmni hyn o ran eu busnes yswiriant neu ochr atebolrwydd eu mantolen.