Ble I Fuddsoddi I Drechu Chwyddiant

Mae'n ymddangos bod chwyddiant yn arafu, ond rhagwelir y bydd yn cael ei ddyrchafu am ychydig. Stephen Nelson, llywydd Prifddinas Birchwood yn Vista, Calif., Mae ganddo rai syniadau ble i roi eich arian felly mae'n mynd y tu hwnt i'r Mynegai Prisiau Defnyddwyr.

Golau Larry: Beth all buddsoddwr ei wneud gyda chwyddiant yn dal i redeg yn uchel?

Stephen Nelson: Mewn amgylchedd o chwyddiant uchel, mae buddsoddwyr yn chwilio am ffyrdd o frwydro yn ei erbyn yn eu portffolios. Un o fuddsoddiadau o'r fath yr ydych wedi clywed amdano yn ddiweddar mae'n debyg yw TIPS neu Chwyddiant Gwarchodedig y Trysorlys.

TIPS yw gwarantau y mae eu prifswm ynghlwm wrth y Mynegai Prisiau Defnyddwyr, y mesurydd chwyddiant a ddefnyddir fwyaf. Wrth i chwyddiant gynyddu, mae'r prifswm yn cynyddu. Gyda datchwyddiant, sef gostyngiad cyffredinol mewn prisiau, mae'r prif ostyngiad. Pan fydd y diogelwch yn aeddfedu, mae Trysorlys yr UD yn talu'r prif egwyddor wreiddiol neu wedi'i addasu, p'un bynnag sydd fwyaf. Mae hyn yn swnio fel ateb buddsoddwr i chwyddiant.

Felly pan fydd chwyddiant yn codi, rydych chi'n prynu AWGRYMIADAU? Swnio'n ddigon hawdd.

Dyma pam nad yw'n wir: Hyd yn hyn, mae mynegeion bond yr UD wedi gostwng 11%, fel y'i mesurwyd gan gronfa fasnachu cyfnewid Mynegai Bondiau Vanguard. Ond mae TIPS i lawr bron yr un fath, fel y mesurwyd gan iShares TIPS Bond ETF.

Arhoswch ... nid yw'n ymddangos fel pe bai TIPS yn gwneud eu gwaith. Mae chwyddiant ar 7.2% ond mae TIPS i lawr cymaint â bondiau rheolaidd! Beth sy'n rhoi?

Y camgymeriad mawr yw meddwl, trwy fod yn berchen TIPS, eich bod yn dianc rhag unrhyw ddifrod. Mae'n llawer rhy syml. Pe bai hynny'n wir, yna ni fyddai neb yn poeni am chwyddiant gan y byddent i gyd yn prynu AWGRYMIADAU eu hunain.

Golau: Dywedwch wrthym sut mae TIPS yn gweithio.

Nelson: Mae prisiau TIPS yn ymgorffori nid yn unig y lefel gyfredol o chwyddiant ond hefyd y disgwyliad y bydd chwyddiant yn newid yn y dyfodol.

P'un a ydych chi'n prynu TIPS yn uniongyrchol neu trwy ETF rydych chi'n cymryd rhan mewn arwerthiant gyda chynigwyr a gwerthwyr cyson. Os bydd teimlad yn newid ar yr hyn y gallai chwyddiant fod yn y dyfodol, yna bydd gwerth y gwarantau hynny'n amrywio. Gyda'r Gronfa Ffederal yn nodi ei fod yn bwriadu ymladd chwyddiant trwy godi cyfraddau, mae'r disgwyliad o chwyddiant yn y dyfodol bellach yn is felly mae prynwyr yn llai parod i dalu prisiau uwch.

Gadewch i ni ddweud ichi brynu TIPS pum mlynedd a arwerthwyd ar Hydref 21, 2021, a werthwyd am $109.51 ar y ddoler. Yna arwerthwyd TIPS pum mlynedd ar Ebrill 21, 2022, am $102.76. Mae hyn yn ostyngiad o 6.2% yng ngwerth TIPS.

Yn union fel unrhyw fasnach a wneir i ddal amrywiadau tymor byr, mae'n rhaid i chi ymgorffori meddwl ail lefel. Mae'n un peth gwybod y canlyniad, mae chwyddiant yn codi, ond mae'n radd ychwanegol gwybod sut y bydd pobl (y farchnad) yn ymateb i'r newyddion hynny. Ac yn union fel unrhyw strategaeth amseru marchnad, rydych chi'n anghywir fel arfer!

Os sylweddolwch fod chwyddiant yma, ni allwch brynu ETF TIPS a disgwyliwch osgoi colledion. Mae'r marchnadoedd yn rhy smart ac eisoes wedi rhagweld hyn.

Golau: Felly beth yw'r fantais o fod yn berchen TIPS, felly?

Nelson: Nid yw'r hyn rydw i wedi bod yn ei ddweud yn golygu bod AWGRYMIADAU wedi'u torri ac nad ydyn nhw'n gwneud yr hyn maen nhw'n nodi'n glir eu bod yn ei wneud. Mewn gwirionedd, mae ETF TIPS, fel iShares TIPS Bond ETF, wedi ennill tua 3% bob blwyddyn am y pum mlynedd diwethaf, gan ymylu ychydig ar chwyddiant. Wrth i chi ehangu gorwelion, mae'r nod o gadw i fyny â chwyddiant a pherfformiad buddsoddi yn cydgyfeirio, ond yn y tymor agos, gall pethau edrych yn anhrefnus: AWGRYMIADAU i lawr 5% a chwyddiant i fyny 8%.

Gwaith arall o gwmpas yw bod yn berchen ar TIPS yn uniongyrchol. Gallwch ddal y bond nes ei fod yn aeddfed a byddwch yn sicr o'i werth wyneb llawn ac oddeutu ei gynnyrch hyd at aeddfedrwydd. Yn dechnegol mae hyn yr un peth â bod yn berchen ar ETF gan fod y gwerth yn amrywio'n barhaus ond ni fyddwch yn ei weld, a all helpu yn seicolegol.

Yn y pen draw, efallai y bydd TIPS - boed wedi'i brynu'n uniongyrchol gan y Trysorlys neu drwy ETF - yn fwyaf defnyddiol fel ffordd o warchod rhag cynnydd hirdymor, annisgwyl mewn chwyddiant, oherwydd ni waeth sut y cânt eu prynu, mae eu pris eisoes yn adlewyrchu disgwyliadau'r farchnad ar gyfer chwyddiant yn y dyfodol.

Golau: Pa fuddsoddiadau sy'n cael eu bilio fel rhagfantoli chwyddiant sydd ddim yn gweithio'n ddiweddar?

Nelson: Aur am un. Mae wedi bod yn wrych brith ers i ni fynd oddi ar y safon aur. Mae aur wedi cadw i fyny â chwyddiant dros ddegawdau lawer, ond nid yw bellach yn codi pan fydd chwyddiant yn codi. Ewch ffigur.

Mae nwyddau yn un arall. Mae nwyddau'n gwneud yn well yn ystod cyfnodau o chwyddiant ond yn gwneud dim byd rhwng yr amseroedd hynny. A ydych yn iawn i fuddsoddi mewn gwarantau sy'n drewi am gyfnod hir?

Golau: Heblaw am TIPS, ble gall buddsoddwyr ddod o hyd i fuddsoddiad da sy'n curo chwyddiant.

Nelson: Stociau yw'r rhagfant chwyddiant hirdymor gorau. Ond nid ydynt bob amser yn symud ochr yn ochr â chwyddiant o flwyddyn i flwyddyn.

Hyd yn oed nawr mae'n anodd gwneud y cysylltiad o stociau yn wrych da pan fo chwyddiant i fyny 8% a stociau i lawr mwy nag 20%.

Ond dyma ddwy ffaith am stociau: nid yw stociau'r UD erioed wedi postio enillion gwirioneddol negyddol ers 20 mlynedd neu fwy. Ac yn hanesyddol, mae stociau wedi cael enillion gwirioneddol o tua 6.5% ar gyfartaledd, ar ôl chwyddiant.

Am orwel amser hir, mae'r cynllun ar gyfer chwyddiant eisoes yn ei stociau ei hun. Peidiwch â cheisio datrys y broblem chwyddiant gyda sicrwydd buddsoddiad nad ydych eisoes yn berchen arno. Nid oes ateb perffaith ar gael.