Am fwy na degawd, mae'r farchnad drydan wedi sefyll yn ei unfan ar sail twf. Cododd y trydan a gynhyrchir (wedi'i fesur mewn kwh) 3.8% rhwng 2010 a 2022, neu 0.3% y flwyddyn tra bod economi'r UD wedi tyfu 2.0% y flwyddyn. Dyna ddarlun o farweidd-dra, onid ydyw? Ond llwyddodd cwmnïau trydan i dyfu'n fwy na gwerthiant, yn ariannol. Cododd incwm gweithredu pretax 8.0% yn yr un cyfnod, neu 0.6% y flwyddyn. Iawn, ddim mor wych â hynny chwaith. Ond nawr am y twf: cododd cyfanswm yr asedau 76.9%, neu 4.8% y flwyddyn. (Gweler Ffigur 1.)
Ffigur 1. Trydan a gynhyrchir (triliwn kwh), incwm gweithredu rhag-dreth ($ deg biliwn) a chyfanswm asedau ($ triliwn) — graddfa semilog
Cynlluniwyd y raddfa yn Ffigur 1 i ddangos y gwahaniaeth mewn cyfraddau twf. Po fwyaf serth yw'r llethr, y cyflymaf yw'r twf. Efallai y bydd rhywun yn disgwyl i gyfanswm yr asedau godi wrth i werthiannau dyfu. A chan na wnaethant dyfu, pam mae angen i gwmnïau trydan gynyddu asedau ar gyfradd gyflym i wasanaethu'r un faint o alw? Yn amlwg, mae gan chwyddiant rywbeth i’w wneud â’r mater. Wedi'r cyfan, mae cyfleusterau newydd yn llawer drutach na chyfleusterau a adeiladwyd 30 mlynedd yn ôl y maent yn eu disodli. Ond efallai y bydd sinigiaid yn gweld esboniad gwahanol y gallai rhywun ddweud sy'n gynhenid yn y model rheoleiddio. Rhaid i gyfleustodau a reoleiddir gynyddu eu sylfaen cyfradd (asedau) er mwyn cynyddu enillion. O ganlyniad, mae eu rheolwyr yn ffafrio strategaethau sy'n ychwanegu at y cyfrif peiriannau, yn enwedig os yw'r rheolyddion yn gadael iddynt ennill elw ar fuddsoddiad sy'n fwy na chost cyfalaf. Y cwestiwn diddorol i ni yw, “Sut wnaeth y cwmnïau trydan ddianc cymaint ag asedau cynyddol?” Credwn mai'r ateb tebygol yw bod costau uwch y gellir eu priodoli i'r asedau hynny wedi'u cuddio gan ostyngiad mewn dau dreuliau allweddol, llog a thanwydd. Syrthiodd cyfraddau Trysorlys yr UD, pwynt cyfeirio ar gyfer yr holl warantau incwm sefydlog corfforaethol, i lefelau hanesyddol isel. O ganlyniad ni chynyddodd y gost o gynnal cyfalaf cynyddol yn gymesur â'r buddsoddiad cynyddol. Gallwch weld, yn y duedd o incwm gweithredu rhag treth, fod yn ddirprwy da ar gyfer costau cyfalaf. Yn ail, roedd costau tanwydd yn tueddu i ostwng hefyd, gan helpu hefyd i wrthbwyso costau uwch cyfalaf newydd. Ddim yn rhigol ddrwg i fod ynddo.
Cysylltiedig: Mae Dadansoddwyr yn Rhagweld Gostyngiad o 1 Miliwn Bpd mewn Allbwn Crai Rwsiaidd
Nawr, gadewch i ni edrych ymlaen. Mae'n rhaid i'r diwydiant trydan nawr gynyddu ei wariant cyfalaf mewn gwirionedd, efallai ei ddyblu. Mae hyn er mwyn cryfhau ei safle yn erbyn newid yn yr hinsawdd a datgarboneiddio, a gwella dibynadwyedd. Mae angen cyfleusterau newydd ar y diwydiant cyn i'r galw cynyddol am drydan o gerbydau trydan a thrydaneiddio gwresogi a phrosesau diwydiannol eraill. Rydym wedi cyfrifo y bydd yn rhaid i’r diwydiant trydan (neu ei gwsmeriaid a’i gystadleuwyr) ddyblu gwariant cyfalaf yn y sector, heb fantais y ddau ffactor gwrthbwyso mawr (cyfraddau llog is a chostau tanwydd) a oedd yn lliniaru’r pwysau prisio. Bydd benthyca arian yn costio mwy, nawr bod y farchnad teirw bond wedi dod i ben. A bydd prisiau tanwydd yn uwch hefyd. (Bydd credydau treth Deddf Gostyngiadau Chwyddiant yn helpu, gan efallai ddileu 10% o'r gofynion codi cyfalaf dros y degawd nesaf.) Methodd y cyfleustodau trydan gyfle euraidd i baratoi ar gyfer y dyfodol pan oedd costau'n is.
Bydd trydaneiddio, wrth gwrs, yn arwain at fwy o werthiant trydan, efallai cymaint â 50-100% dros y lefelau presennol. Ond pan? Gan wynebu gwasanaeth annigonol, risgiau dibynadwyedd a chyfleusterau ailwefru prin, efallai y bydd defnyddwyr yn penderfynu aros cyn trydaneiddio. Fodd bynnag, o ran gwresogi cartrefi, mae bron pob system ar wahân i stofiau llosgi coed yn drydanol i ryw raddau yn barod ac mae toriadau pŵer yn eu gwneud yn ddiwerth. Mae'n bosibl y bydd gwario ar offer trydan nawr yn cyflymu trydaneiddio. Ond sut i ddarbwyllo cwmnïau i wario cyn bod y cwsmer yn sicr o “blygio i mewn”? A sut i argyhoeddi rheoleiddwyr i godi tâl ar gwsmeriaid cyfleustodau heddiw tra'n adeiladu gwasanaethau yn bennaf i fod yn ddefnyddiol yn bennaf ar gyfer cwsmeriaid y dyfodol? Efallai mai dyna’r penbleth go iawn.
Degawdau lawer yn ôl, ni fyddai rheoleiddwyr Brasil yn caniatáu i'r cwmni ffôn godi ffi gosod ffôn newydd a oedd yn talu am gost gosod, i amddiffyn defnyddwyr i fod. O ganlyniad bu'n rhaid i'r cwmni ffôn gyfyngu'n ddifrifol ar osodiadau er mwyn aros yn ddiddyled. Roedd yn rhaid i ddefnyddwyr a oedd eisiau ffonau fynd at gyflenwyr y farchnad ddu a oedd yn codi tâl am fwy na chost wirioneddol gosod. Nid oedd cyfyngu ar y pris gosod yn amddiffyn defnyddwyr cyfleustodau. Roedd pobl oedd eisiau neu angen gwasanaeth yn talu amdano. Roedden nhw'n talu mwy, i rywun arall, yn hytrach nag i'r cwmni ffôn.
Ac mae hynny'n dod â ni at yr hyn a allai fod y bygythiad mwyaf i'r diwydiant trydan sefydledig sy'n eiddo i fuddsoddwyr, rheoleiddwyr anfoddog. Oherwydd y cyfraddau uwch a awgrymir, mae'n bosibl y byddant yn gwthio'n ôl yn erbyn y gwariant enfawr sydd o'u blaenau, yn enwedig o ystyried yr esgeulustod hir a fu gan y diwydiant o faterion hinsawdd a dibynadwyedd. Yr ydym wedi dangos, mewn mannau eraill, y gall y diwydiant trydan ysgwyddo costau rhaglen gyfalaf ehangach dros y tymor hir ac mai bychan fyddai’r effaith ar ddefnyddwyr. Ond gallai blynyddoedd cyntaf rhaglen gyfalaf cyfleustodau uchel olygu gwariant mawr heb fawr o elw amlwg. Efallai y bydd rheoleiddwyr yn dweud wrth y cwmnïau trydan i leddfu oherwydd nad yw codiadau mewn prisiau yn helpu rheoleiddwyr neu wleidyddion presennol i ennill etholiadau neu aros yn gyflogedig. Ac efallai na fydd swyddogion gweithredol cyfleustodau, y mae'r status quo yn ddigon da iddynt, yn gweld fawr o reswm i wthio'r mater. Ein pwynt (a sut mae'n berthnasol i Brasil)? Bod pobl sydd eisiau lefel benodol o wasanaeth (o safbwynt amgylcheddol neu ddibynadwyedd) yn gwario beth bynnag sydd ei angen (o fewn rheswm) i gael yr hyn y maent ei eisiau. Efallai na fydd cymdeithas yn ei chyfanrwydd yn arbed dim. Os byddant yn lleihau gwasanaeth neu ddibynadwyedd, ni fydd y cwmni trydan etifeddiaeth yn cael mwy o arian, ond bydd darparwr gwasanaeth ynni arall.
Yn fyr, mae'r diwydiant trydan ar bwynt ffurfdro. O safbwynt gwariant cyfalaf yr her yw mynd ar y lôn gyflym tra'n aros allan o'r ffos. Gawn ni weld sut maen nhw'n ei drin.
Gan Leonard Hyman a William Tilles ar gyfer Oilprice.com
Mwy o Ddarlleniadau Gorau O Oilprice.com:
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/going-pay-global-electrification-push-210000759.html