Pwy Sy'n Gwir Gyfoethog o'r Chwyldro GameStop?

Y rookies a drawsnewidiodd manwerthwr videogame

GameStop

GME 4.69%

i mewn i'r stoc poethaf ar y blaned yn meddwl eu bod wedi twofer: glynu at Wall Street tra'n gwneud bwndel eu hunain. Ond ni wnaeth y chwyldroadwyr swydd dda ar y naill gyfri na'r llall. Byddai pris y cyfranddaliadau sy'n hofran dros ysgwydd Mr Ohanian yn ystod ei gyfweliad CNBC Ionawr 28, 2021 bron mor uchel ag y cafodd. Cwympodd gwerth GameStop bron i 90% dros wythnos hyd yn oed wrth i griw o bobl a oedd eisoes yn gyfoethog ar Wall Street ac mewn ystafelloedd bwrdd corfforaethol ddod yn gyfoethocach fyth. Dywedodd llefarydd nad oedd Mr. Ohanian ar gael i wneud sylw.

Enillodd rhai cronfeydd rhagfantoli filiynau trwy ddynwared y bet a wnaed gan renegades Reddit. Archebodd cwmnïau a oedd yn gweithredu crefftau, megis Citadel Securities a Robinhood Markets Inc., elw enfawr o'r llu o weithgarwch. Gwerthodd hyd yn oed llawer o fewnfudwyr cwmni eu cyfranddaliadau.

Roedd ymchwydd GameStop yn aml yn cael ei bortreadu fel buddugoliaeth amaturiaid dros weithwyr proffesiynol, wedi'i danio gan gyfryngau cymdeithasol. Cafodd awgrymiadau a bostiwyd ar fforwm WallStreetBets Reddit eu chwyddo'n gyflym dros TikTok,

Twitter

a llwyfan negeseuon Discord, sy'n caniatáu llu o fasnachwyr unigol ledled y byd i weithredu ar y cyd a hyd yn oed gyrru marchnadoedd. Fe wnaethant gylchredeg memes yn dangos delweddau o'u hoff gwmnïau wedi'u harosod ar wyneb y lleuad, yn cynrychioli pa mor uchel yr oeddent am i'r stoc ddringo. Dywedasant eu bod am herio'r cronfeydd rhagfantoli sy'n betio yn erbyn y stociau hyn.

Gwnaeth rhai o'r buddsoddwyr amser bach hynny arian wrth i WallStreetBets gynyddu o lai na 2 filiwn o aelodau ar ddechrau Ionawr 2021 i fwy nag 11 miliwn. Un oedd Keith Gill, aka “Roaring Kitty,” a ddaeth yn arwr i ddefnyddwyr Reddit wrth ennill degau o filiynau o ddoleri yn bersonol. Ac fe wnaeth rhai ar Wall Street yn wael.

Gabe Plotkin's

cronfa wrychoedd Collodd Melvin Capital $6 biliwn aruthrol ym mis Ionawr 2021, adroddodd The Wall Street Journal, a dioddefodd rhai cronfeydd eraill golledion trwm hefyd.

Ond pan gliriodd y mwg, nid oedd y ddelwedd boblogaidd o dablau'n cael eu troi ar arianwyr America yn gwbl gywir. Mae buddsoddwyr unigol a brynodd GameStop yr amser hwn flwyddyn yn ôl ac na werthwyd erioed yn eistedd ar golledion mawr.

Lle iawn, amser iawn

Roedd y stociau meme a gymerodd i ffwrdd flwyddyn yn ôl yn llawdriniaethau anodd cyn eu tro yn y chwyddwydr. Ond pan gyrhaeddodd eu prisiau cyfranddaliadau ac opsiynau lefelau gwirion, pentyrrodd llawer o fuddsoddwyr proffesiynol amser hir i mewn.

Roedd un cyn-filwr a ddywedodd ei fod wedi gwneud miliynau ar GameStop

Bill Gros,

y “brenin bond” wedi ymddeol a chyn-reolwr seren yn y cawr rheoli arian California Pacific Investment Management Co. Wrth i’r wyllt GameStop gyrraedd twymyn, dywedodd y biliwnydd fod ei “galon wedi bod gyda Main Street ers blynyddoedd lawer.” Rhybuddiodd hefyd fuddsoddwyr sy’n betio ar opsiynau eu bod yn “bysgod wrth y bwrdd pocer” ac “nad ydynt yn rhan o dorf buddsoddi addysgedig.”

Gwerthodd Mr Gross yn bersonol opsiynau stoc pan oedd y buddsoddwyr Reddit yn eu prynu. Nid oedd yn bet sicr. Dywedodd Mr Gross mewn podlediad Wall Street Journal y llynedd ei fod i lawr $10 miliwn ar un adeg cyn dod i'r amlwg gydag enillion o $10 miliwn wrth i gyfranddaliadau GameStop leihau.

“Roedd yn teimlo’n dda,” meddai. “Roedd yn brofiad. Mae fel y tro cyntaf i chi yrru eich car, neu’r tro cyntaf i chi fynd i lawr y llethr sgïo.” Gwrthododd sylw ychwanegol trwy lefarydd.

Roedd eraill yn y lle iawn ar yr amser iawn. Cafodd John Broderick, buddsoddwr actif sy'n rhedeg Permit Capital, ran fawr yn GameStop a lobïo am gyd-reolwr cronfa.

Kurt Blaidd

o Hestia Partners i gael sedd ar fwrdd y manwerthwr cythryblus ym mis Mehefin 2020, yn ôl person sy'n gyfarwydd â'r sefyllfa. Pan ddaeth y pris i'r entrychion, fe wnaeth Mr. Broderick elwa, meddai'r person hwn.

“Mae'n debyg iawn ar ôl y Super Bowl pan maen nhw'n gofyn i rywun sut mae'n teimlo ac maen nhw'n dweud nad yw'n teimlo'n real,” meddai Mr Broderick wrth The Wall Street Journal ym mis Chwefror 2021. “Mae'n debyg y gallaf fynd i Disney World.”

Fe wnaeth cronfa wrychoedd Efrog Newydd Senvest Management hefyd ddangos diddordeb yn GameStop yn gynnar yn 2020 a phrynu 5% o gyfranddaliadau’r cwmni yn ystod mis Medi a mis Hydref, adroddodd The Wall Street Journal yn flaenorol. Roedd ei reolwyr wedi bod ar yr ochr golled o wasgfeydd byr yn y gorffennol. Ni wnaethant oedi cyn cyfnewid pan darodd yr un hwn, yn ôl adroddiad y Journal, gan fedi elw o $700 miliwn.

Manteisiodd hyd yn oed cwmnïau cronfa gydfuddiannol cysglyd ar y cyfle. Gwerthodd y cawr o gyd-gronfa Fidelity Investments, a oedd wedi bod yn gyfranddaliwr mwyaf GameStop gyda chyfran o bron i 13%, bron bob cyfran yr oedd yn berchen arno ym mis Ionawr 2021, yn ôl ffeilio cyhoeddus. Y Gronfa Stoc Pris Isel Fidelity a Chronfa Cyfleoedd Cynhenid ​​y Gyfres Fidelity, sydd yn gyffredinol yn ffafrio cwmnïau dowdy ond cadarn y mae buddsoddwyr manwerthu arian cyflym yn eu hanwybyddu, oedd dau ddeiliad mawr cyfranddaliadau GameStop yn y cwmni buddsoddi enfawr.

Un enillydd o'r wasgfa meme-stock,

Jason Mudrick,

roedd yn ymddangos fel y math o ffigwr Wall Street y byddai'r chwyldroadwyr Reddit wrth eu bodd yn ei gasáu: yn smart, yn edrych yn dda ac yn gyfoethog. Ddegawd ynghynt, fe’i gosodwyd yn Rhif 6 ym mhôl piniwn Business Insider “Sexiest Hedge Fund Managers”.

Ond yn fyr daeth yn dipyn o arwr gyda buddsoddwyr WallStreetBets pan gefnogodd ei gronfa wrychoedd o $3 biliwn y gadwyn enfawr o theatrau ffilm.

Daliadau Adloniant AMC Inc,

stoc meme arall. Darparodd yr arbenigwr cwmni trallodus arian parod drud i AMC y gellid ei drosi'n gyfranddaliadau. Pan gynyddodd y stoc, banciodd enillion enfawr, gan ddileu'r ddyled. Ac eto fe betiodd hefyd yn erbyn y stociau meme pan oedd yn meddwl eu bod wedi mynd yn rhy bell, gan werthu opsiynau galwadau, fel y gwnaeth Mr Gross, am elw ychwanegol. Cafodd ei gronfa ei mis gorau erioed.

Bedwar mis yn ddiweddarach, pan gododd cyfranddaliadau AMC eto, dychwelodd Mudrick am encôr nad oedd mor boblogaidd gyda thyrfa Reddit. Gwerthodd AMC $230 miliwn iddo mewn cyfranddaliadau a oedd newydd eu cyhoeddi, a werthodd bron ar unwaith am bris uwch wrth i fuddsoddwyr manwerthu wthio’r stoc i’w lefel uchaf ers blynyddoedd, adroddodd The Wall Street Journal. Denodd eu gofid trwy gael ei ddyfynnu yn dweud ei fod yn gwerthu oherwydd bod y stoc yn cael ei orbrisio.

Nid oedd bob amser yn ennill, chwaith. Ym mis Mehefin collodd cronfa flaenllaw Mudrick tua 10% mewn ychydig ddyddiau yn unig wrth i naid ym mhris stoc AMC sbarduno newidiadau annisgwyl yng ngwerth deilliadau a ddelir gan y gronfa fel rhan o strategaeth fasnachu gymhleth, The Wall Street Journal.

Ni ellid cyrraedd Mr. Mudrick am sylw.

Yn y canol

Roedd cwmnïau a oedd yn sefyll yng nghanol yr holl brynu a gwerthu hyn wedi elwa tra'n cymryd llai o risg na rhai enillwyr eraill. Gosododd un ap masnachu, Robinhood, y sylfaen ar gyfer gwallgofrwydd a fu bron â’i lethu trwy ddenu miliynau o bobl ifanc yn bennaf a dynnwyd gan fasnachu heb gomisiwn a rhoddion stoc tebyg i loteri.

Bu bron iddo weithio'n rhy dda; Fe wnaeth Robinhood atal pryniannau sawl stoc meme yn fyr a bu’n rhaid iddo godi mwy na $1 biliwn yn gyflym ym mis Ionawr 2021 i helpu i gwrdd â’r galw cynyddol am arian parod yn deillio o’r holl fasnachu gwyllt. Ond goroesodd a gwnaeth bron i ddwywaith cymaint o refeniw y chwarter hwnnw ag yr oedd ym mhob un o 2019. Aeth y brocer yn gyhoeddus fisoedd yn ddiweddarach, gan wneud cyd-sylfaenwyr

Vlad Tenev

ac

Baiju Bhatt

aml-biliynwyr.

“Rydym yn falch ein bod wedi gwneud buddsoddi’n fwy fforddiadwy i genhedlaeth newydd, gan baratoi’r ffordd i’n model di-gomisiwn gael ei fabwysiadu ar draws y diwydiant,” meddai llefarydd ar ran Robinhood. “Nid gwobr yn unig yw rhoi stoc i bobl ar gyfer rhannu Robinhood gyda’u ffrindiau, mae’n helpu buddsoddwyr tro cyntaf i weld eu hunain fel perchnogion. Rydyn ni'n gwrthod y syniad ei fod yn 'fuddsoddi' os ydych chi'n gyfoethog, ond yn 'gamblo' os nad ydych chi."

Creodd Robinhood, yn ei dro, gyfleoedd i gewri ariannol eraill fel Citadel Securities, y cwmni masnachu electronig sy'n eiddo'n bennaf i biliwnydd cronfa rhagfantoli.

Ken Griffin.

Mae Citadel Securities yn gweithredu llawer o'r archebion a gyflwynir gan fuddsoddwyr bach trwy Robinhood - yn ogystal â broceriaethau ar-lein eraill fel TD Ameritrade. Mae'n talu Robinhood am yr hawl i weithredu gorchmynion cwsmeriaid Robinhood, ac mae cyfrifiaduron enfawr Mr. Griffin yn eu llenwi mewn nanoseconds trwy wneud llawer o fetiau bach, wedi'u cyfrifo a all ychwanegu hyd at biliynau mewn elw.

Dywedodd Mr Griffin, mewn tystiolaeth gerbron pwyllgor yn Nhŷ'r Unol Daleithiau fis Chwefror diwethaf, nad oedd wedi chwarae unrhyw ran ym mhenderfyniad dadleuol Robinhood i atal masnachu yn GameStop ar anterth rali'r stoc. A pham y byddai ganddo? Ar Ionawr 27, yn anterth rali GameStop yn 2021, gweithredodd Citadel Securities 7.4 biliwn o gyfranddaliadau o fasnachau ar gyfer buddsoddwyr manwerthu. Roedd hynny'n fwy na chyfaint dyddiol cyfartalog marchnad stoc gyfan yr UD yn 2019, meddai Mr Griffin.

Roedd rhai o'r banciau mwyaf ar Wall Street hefyd yn rhan o'r gwylltineb.

Morgan Stanley,

dyblodd y brocer ar gyfer “Roaring Kitty” a miliynau o fuddsoddwyr llai eraill ar ôl prynu E * Trade yn 2020, ei elw net yn chwarter cyntaf 2021 i $4.1 biliwn.

“Mwy o gleientiaid, mwy o ymgysylltu, mwy o weithgarwch, mwy o arian parod,” Prif Swyddog Ariannol

Jonathan Pruzan

Dywedodd mewn cynhadledd rithwir ym mis Chwefror 2021. Ychwanegodd fod nifer y masnachau a wnaed gan gleientiaid E* Trade “oddi ar y siartiau.”

Cystadleuydd Morgan Stanley

Goldman Sachs Group Inc

marchogodd yr un don. Enillodd $6.8 biliwn yn ystod y cyfnod am ei enillion uchaf ar ecwiti mewn 12 mlynedd.

“Byddwn i'n dweud bod y chwarter cyntaf yn chwarter eithriadol,” Prif Swyddog Gweithredol Goldman

Dafydd Solomon

meddai ar y pryd.

Tu Chwith allan

Flwyddyn yn ddiweddarach mae rhai o fewnwyr GameStop wedi mynd, ac mae rhai wedi'u rhannu yn yr un bounty meme-stock. Fe wnaeth uwch swyddogion gweithredol GameStop a adawodd y cwmni yn y misoedd yn dilyn yr ymchwydd stoc fedi pecynnau ymadael gwerth $ 290 miliwn ar y pryd, adroddodd The Journal. Mae hynny’n fwy nag yr oedd y cwmni cyfan wedi bod yn werth cyn i WallStreetBets sylwi arno.”

Gwnaeth Reddit, y cwmni a oedd yn sylfaen ar gyfer gwrthryfel y masnachwyr amatur, yn dda hefyd. Aeth o brisiad preifat o $3 biliwn yn 2019 i $10 biliwn yr haf diwethaf ar ôl i WallStreetBets helpu i godi ei broffil. Mae wedi ffeilio ar gyfer cynnig cyhoeddus cychwynnol.

Cyd-sylfaenydd a Phrif Swyddog Gweithredol Reddit

Steve Huffman

Dywedodd wrth The Wall Street Journal yr hoffai weld buddsoddwyr manwerthu, fel arfer yn cau allan o gytundebau suddlon, yn cymryd rhan yn yr IPO.

Mae disgwyl i Wall Street fod yn gysylltiedig o hyd. Goldman Sachs a Morgan Stanley sy'n arwain yr offrwm.

Ysgrifennwch at Spencer Jakab yn [e-bost wedi'i warchod]