Pam mae dadansoddwr yn dweud gwerthu'r pedwar stoc meddalwedd mawr hyn

DiFucci yw'r unig ddadansoddwr a draciwyd gan FactSet i raddio pob un o Salesforce
crms,
+ 0.94%,
Diwrnod Gwaith, ac Okta ar werth.

“Rydym wedi lansio darllediadau o’r Sector Meddalwedd gyda gogwydd rhybuddiol oherwydd gwendid macro tymor agos a fydd yn debygol o barhau am fwy o amser nag y mae’r mwyafrif o fuddsoddwyr yn ei ragweld - ac ydy, mae hyd yn oed meddalwedd yn agored i rymoedd macro,” ysgrifennodd DiFucci mewn nodyn a ddosbarthwyd i cleientiaid yn hwyr ddydd Iau, tra’n cydnabod ei fod hefyd yn gwerthfawrogi “potensial hirdymor” llawer o stociau yn y sector.

O ran Salesforce, dywedodd DiFucci fod y cwmni “yn enghreifftio nodweddion deniadol y model meddalwedd, lle mae twf refeniw yn elwa o sylfaen adnewyddu enfawr,” ac eto mae ganddo rai ofnau am y cwmni o hyd.

Mae gwerth contract blynyddol newydd Salesforce “yn ôl pob tebyg yn llai nag y mae’r mwyafrif yn ei sylweddoli,” parhaodd, wrth ychwanegu bod y cwmni meddalwedd “yn gwario llawer mwy i ddal busnes newydd” o gymharu â’i gymheiriaid. Mae'r duedd honno'n adlewyrchu ei hun ar ymylon gweithredu Salesforce, sydd tua 10 pwynt canran yn is na chyfoedion cyfalafu mawr ar gyfartaledd, yn ôl DiFucci.

“Rydym yn amcangyfrif op. gallai’r elw ehangu mwy nag y mae buddsoddwyr yn ei ddisgwyl, ond mae’n cael ei negyddu gan ymgais barhaus CRM o dwf anorganig sy’n arwain at elw negyddol [llif arian rhydd] ar ôl cyfrif am M&A [cyfuno a chaffaeliadau],” ysgrifennodd. “Rydym yn amheus o allu rheolwyr i sicrhau twf organig effeithlon (hyd yn oed os ar gyfraddau is) - mae hyn yn lleihau’r gwerth cynhenid ​​​​rydym yn ei neilltuo i ffrwd [refeniw] cylchol CRM.”

Teitl ei nodyn i gleientiaid “Craffu ar y Mab Afradlon” a gosododd darged pris o $150 ar y stoc, a gaeodd ddydd Iau ar $186.73.

Ar Snowflake, mae gan DiFucci bryderon ynghylch sut y byddai'r cwmni'n ymdopi mewn dirywiad. Mae’n disgwyl bod rhagolwg refeniw cyllidol 2023 y cwmni yn gyraeddadwy waeth beth fo’r materion economaidd, er ei fod yn amau ​​a fyddai cyrraedd y targed hwnnw’n “ddigon i gynnal pris y cyfranddaliadau.”

“Os bydd dirwasgiad, y credwn fod y dechreuadau a welodd EIRA yn ei ganlyniadau F1Q23—yn debyg i’r rhan fwyaf o gwmnïau meddalwedd menter nad ydynt yn ymwneud â diogelwch, yn ôl ein hamcangyfrifon ni—gallai momentwm busnes newydd Snowflake gael ei effeithio’n sylweddol,” ysgrifennodd, tra gosod targed pris $125. Daeth stoc pluen eira i ben sesiwn dydd Iau ar $167.88.

Gweler hefyd: Stoc pluen eira yn gostwng ar ôl israddio y mae dadansoddwr yn ei ystyried yn 'alwad anodd'

Mae DiFucci yn llai calonogol ynglŷn â gallu Workday i gwrdd â’i ragolygon refeniw cyllidol 2023, gan ysgrifennu bod y cwmni’n wynebu “rhwystr uchel” wrth iddo fynd ar drywydd y twf o 25% mewn gwerth contract blynyddol y mae’n meddwl y bydd ei angen ar y cwmni er mwyn cyflawni ei ragolwg refeniw. .

“Rydyn ni’n gweld y targedau ar gyfer twf refeniw tanysgrifiad cynaliadwy o 20%+ a $10 biliwn mewn cyfanswm refeniw erbyn FY26 hefyd mewn perygl,” ysgrifennodd, gan ychwanegu nad yw’n credu y bydd Workday “yn parhau i fod yn gwmni twf uchel organig (a ddiffinnir fel 20 % twf yn y dyfodol rhagweladwy) hyd yn oed 1-2 flynedd allan.”

Sefydlodd darged pris o $134 ar gyfranddaliadau Diwrnod Gwaith, a orffennodd ddydd Iau ar $166.08.

Ar Okta, mae DiFucci yn gweld llawer o “gyfle nad yw’n cael ei werthfawrogi” o’i flaen y gallai’r cwmni ei fanteisio, er ei fod yn rhagweld “cwpl o chwarteri anodd yn y tymor hir.”

“Mae ein hamcangyfrifon o’r cyfle marchnad yn y dyfodol yn awgrymu y bydd yn cymryd peth amser i’r mawr hwn potensial farchnad y gellir mynd i'r afael ag ef gwireddadwy, wrth i Okta agor marchnadoedd Hunaniaeth i segmentau o alw corfforaethol nad oedd ganddynt fynediad at atebion o'r fath o'r blaen neu nad oedd ganddynt y lefel o soffistigedigrwydd (ee, arbenigedd, cyllid, ac ati) sy'n ofynnol i'w defnyddio,” ysgrifennodd. “Ymhellach, rydyn ni’n credu bod dienyddiad yn allweddol i Okta gan ei fod yn edrych i dreiddio i sawl marchnad, nad oes ganddo fawr o amlygiad i rai ohonyn nhw ar hyn o bryd.”

Mae gan DiFucci darged pris o $89 ar stoc Okta, a gaeodd ddydd Iau ar $102.49.

Cymerodd farn gymharol fwy optimistaidd o stociau eraill yn y bydysawd meddalwedd, gan gychwyn sylw i Microsoft Corp.
MSFT,
+ 0.82%,
Mae Cloudflare Inc.
NET,
+ 0.85%,
a ServiceNow Inc.
NAWR,
-0.09%
yn niwtral, wrth lansio darllediadau o CrowdStrike Holdings Inc.
CRWD,
+ 1.23%,
Oracle Corp.
ORCL,
+ 2.01%,
Rhwydweithiau Palo Alto Inc.
PANW,
+ 1.01%,
Cynnydd Meddalwedd Corp.
PRGS,
+ 3.60%,
Smartsheet Inc.
SMAR,
+ 3.85%,
Splunk Inc.
SPLK,
+ 1.99%,
a Zscaler Inc.
ZS,
+ 1.38%
wrth brynu.

Darllen: Pam mae canllaw enillion Microsoft yn fwy cymhleth nag y mae'n ymddangos