Pam y methodd prosiect Marcus Goldman a beth mae'n ei olygu i'r Prif Swyddog Gweithredol Solomon

Pryd Dafydd Solomon dewiswyd i lwyddo Lloyd Blankfein as Goldman Sachs Prif Swyddog Gweithredol yn gynnar yn 2018, rhedodd sbasm o ofn trwy'r bancwyr yn gweithio ar fenter gymedrol o'r enw Marcus.

Roedd y dyn a gollodd allan i Solomon, Harvey Schwartz, yn un o nifer o gefnogwyr gwreiddiol ymgyrch y cwmni i fancio defnyddwyr ac fe'i gwelwyd yn aml yn cyflymu'r llawr ym mhencadlys Goldman yn Efrog Newydd lle'r oedd yn cael ei adeiladu. A fyddai Solomon yn lladd y prosiect eginol?

Roedd y swyddogion gweithredol wrth eu bodd pan gofleidiodd Solomon y busnes yn fuan.

Byrhoedlog fu eu rhyddhad, fodd bynnag. Y rheswm am hynny yw bod llawer o'r penderfyniadau a wnaeth Solomon dros y pedair blynedd nesaf—ynghyd ag agweddau ar ddiwylliant caled y cwmni, sy'n cael ei yrru gan ego - wedi arwain yn y pen draw at ddymchwel uchelgeisiau defnyddwyr Goldman, yn ôl dwsin o bobl â gwybodaeth am y mater.

Y syniad y tu ôl i Marcus - trawsnewid pwerdy Wall Street yn chwaraewr Main Street a allai gyflogi cewri fel Jamie Dimon's JPMorgan Chase - swyno'r byd ariannol o'r dechrau. O fewn tair blynedd i'w lansiad yn 2016, denodd Marcus - nod i enw cyntaf sylfaenydd Goldman - $ 50 biliwn mewn adneuon gwerthfawr, busnes benthyca cynyddol ac roedd wedi dod i'r amlwg yn fuddugol o gystadleuaeth ddwys ymhlith banciau i roi cerdyn credyd i lawer o ddefnyddwyr iPhone Apple. .

Ond wrth i Marcus newid o fod yn brosiect ochr i fod yn ganolbwynt i fuddsoddwyr sy'n newynog am stori dwf, ehangodd y busnes yn gyflym ac yn y pen draw bu'n rhan o bwysau uchelgeisiau Solomon. Diwedd y llynedd, Solomon wedi'i gyfyngu i ofynion ffrwyno'r busnes, ei hollti ar wahân mewn ad-drefnu, lladd ei gynnyrch benthyciad cyntaf a rhoi cyfrif gwirio drud o'r neilltu.

Daw'r bennod ar adeg sensitif i Solomon. Fwy na phedair blynedd i mewn i'w gyfnod, mae'r Prif Swyddog Gweithredol yn wynebu pwysau o ffynhonnell annhebygol - partneriaid dadrithiedig ei gwmni ei hun, y mae eu gollyngiadau i'r wasg yn ystod y flwyddyn ddiwethaf cyflymu colyn strategaeth y banc a datguddiwyd mudferwi dirmyg am ei hobi DJ proffil uchel.

Mae cyfranddaliadau Goldman wedi perfformio'n well mynegeion stoc banc yn ystod deiliadaeth Solomon, gyda chymorth perfformiad cryf ei weithrediadau bancio masnachu a buddsoddi craidd. Ond nid yw buddsoddwyr yn gwobrwyo Solomon gyda lluosrif uwch ar ei enillion, tra bod nemesis Morgan Stanley wedi agor arweiniad ehangach yn ystod y blynyddoedd diwethaf, gyda chymhareb pris i werth llyfr diriaethol tua dwywaith cymaint â Goldman.

Mae hynny'n ychwanegu at y polion ar gyfer ail ddiwrnod buddsoddwr Solomon cynhadledd dydd Mawrth, pan fydd y Prif Swyddog Gweithredol yn darparu manylion am ei gynllun diweddaraf i adeiladu ffynonellau parhaol o dwf refeniw. Mae buddsoddwyr eisiau esboniad o'r hyn aeth o'i le yn Marcus, a gafodd ei gyffwrdd yn Goldman's diwrnod buddsoddwr blaenorol yn 2020, a thystiolaeth bod rheolwyr wedi dysgu gwersi o'r cyfnod costus.

“Rydyn ni wedi gwneud llawer o gynnydd, wedi bod yn hyblyg pan fo angen, ac rydyn ni’n edrych ymlaen at roi’r wybodaeth ddiweddaraf i’n buddsoddwyr ar y cynnydd hwnnw a’r llwybr ymlaen,” meddai pennaeth cyfathrebu Goldman Tony Fratto dywedodd mewn datganiad. “Mae’n amlwg bod llawer o ddatblygiadau arloesol ers ein diwrnod buddsoddwyr diwethaf yn dwyn ffrwyth ar draws ein busnesau ac yn cynhyrchu enillion i gyfranddalwyr.”

Ni allai penseiri Marcus fod wedi rhagweld ei daith pan oedd y syniad geni oddi ar y safle yn 2014 yng nghartref gwyliau arlywydd Goldman ar y pryd Gary Cohn. Er bod Goldman yn arweinydd o ran cynghori corfforaethau, penaethiaid gwladwriaethau a'r hynod gyfoethog, nid oedd ganddo bresenoldeb mewn bancio manwerthu.

Rhoesant frand unigryw iddo, yn rhannol i'w bellhau oddi wrtho canfyddiadau negyddol o Goldman ar ôl argyfwng 2008, ond hefyd oherwydd y byddai'n caniatáu iddynt ddeillio'r busnes fel chwaraewr fintech annibynnol pe byddent yn dymuno, yn ôl pobl â gwybodaeth am y mater.

“Fel llawer o bethau y mae Goldman yn eu cychwyn, fe ddechreuodd nid fel rhyw weledigaeth fawr, ond yn fwy fel, `Dyma ffordd y gallwn ni wneud rhywfaint o arian,” meddai un o'r bobl.

Yn eironig, roedd Cohn ei hun yn erbyn y gwthio manwerthu a dywedodd wrth fwrdd y banc nad oedd yn meddwl y byddai'n llwyddo, yn ôl pobl â gwybodaeth am y mater. Yn y ffordd honno, Cohn, a adawodd yn 2017 i ymuno â gweinyddiaeth Trump, yn arwyddluniol o lawer o hen warchodwyr y cwmni a oedd yn credu nad oedd cyllid defnyddwyr yn DNA Goldman.

Gwrthododd Cohn wneud sylw.

Unwaith y cymerodd Solomon yr awenau yn 2018, dechreuodd gyfres o ad-drefnu corfforaethol a fyddai'n dylanwadu ar lwybr y busnes embryonig.

O'i ddyddiau cynnar, Marcus, sy'n cael ei redeg gan gyn-swyddog gweithredol Darganfod Harit Talwar a chyn-filwr Goldman Omer Ismail, wedi cael eu cysgodi yn bwrpasol rhag gweddill y cwmni. Roedd Talwar yn hoff o ddweud wrth gohebwyr fod gan Marcus y manteision o fod yn fusnes newydd sbon o fewn banc buddsoddi 150 oed.

Daeth y cyntaf o ad-drefniadau Solomon yn gynnar yn ei gyfnod, pan blygodd ef i mewn i is-adran rheoli buddsoddiad y cwmni. Roedd Ismail ac eraill wedi dadlau yn erbyn symud i Solomon, gan deimlo y byddai'n rhwystro'r busnes.

Rhesymeg Solomon oedd y dylai holl fusnesau Goldman sy'n darparu ar gyfer unigolion fod yn yr un adran, hyd yn oed os mai dim ond ychydig filoedd o ddoleri oedd gan y mwyafrif o gwsmeriaid Marcus mewn benthyciadau neu gynilion, tra bod gan y cleient cyfoeth preifat cyfartalog $50 miliwn mewn buddsoddiadau.

Yn y broses, collodd arweinwyr Marcus rywfaint o'u gallu i alw eu lluniau eu hunain ar faterion peirianneg, marchnata a phersonél, yn rhannol oherwydd llogi uwch a wnaed gan Solomon. Tynnwyd adnoddau peirianneg Marcus i wahanol gyfeiriadau, gan gynnwys prosiect i gyfuno ei bentwr technoleg ag un y cwmni ehangach, cam yr oedd Ismail a Talwar yn anghytuno ag ef.

“Daeth Marcus yn wrthrych sgleiniog,” meddai un ffynhonnell. “Yn Goldman, mae pawb eisiau gadael eu marc ar y peth sgleiniog newydd.”

Heblaw am y busnes adneuon, sydd wedi denu $100 biliwn hyd yn hyn ac yn ei hanfod yn argraffu arian i'r cwmni, y llwyddiant mwyaf i ddefnyddwyr fu cyflwyno'r Cerdyn Apple.

Yr hyn sy'n llai adnabyddus yw bod Goldman wedi ennill y cyfrif Apple yn rhannol oherwydd ei fod wedi cytuno i delerau na fyddai cyhoeddwyr cardiau sefydledig eraill. Ar ôl cyn-filwr o'r diwydiant cerdyn credyd a enwyd Scott Young ymunodd â Goldman yn 2017, cafodd ei syfrdanu ag elfennau unochrog o fargen Apple, yn ôl pobl â gwybodaeth am y mater.

“Pwy y cytunodd y f-k i hyn?” Ebychodd Young mewn cyfarfod yn fuan ar ôl dysgu am fanylion y fargen, yn ôl person oedd yn bresennol.

Ychwanegodd rhai o agweddau gwasanaethu cwsmeriaid y fargen yn y pen draw at gostau annisgwyl o uchel Goldman ar gyfer partneriaeth Apple, meddai'r bobl. Roedd swyddogion gweithredol Goldman yn awyddus i selio'r cytundeb gyda'r cawr technoleg, a ddigwyddodd cyn i Solomon ddod yn Brif Swyddog Gweithredol, ychwanegon nhw.

Gwrthododd Young wneud sylw am y ffrwydrad.

Mae twf cyflym y cerdyn, a lansiwyd yn 2019, yn un rheswm pam y gwelodd yr adran defnyddwyr golledion ariannol cynyddol. Gan arwain at ddirywiad economaidd, bu'n rhaid i Goldman neilltuo arian wrth gefn ar gyfer colledion yn y dyfodol, hyd yn oed os na fyddant yn digwydd. Daeth y cynnydd mewn cardiau hefyd â chraffu rheoleiddiol ar y ffordd yr ymdriniodd ag ôl-daliadau cwsmeriaid, Adroddodd CNBC y llynedd.

O dan argaen llyfn cynhyrchion fintech y banc, a oedd yn ennill tyniant ar y pryd, roedd tensiynau cynyddol: Anghytundebau â Solomon ynghylch cynhyrchion, caffaeliadau a brandio, dywedodd y bobl, a wrthododd gael eu hadnabod yn siarad am faterion Goldman mewnol.

Collodd Ismail, a oedd yn uchel ei barch yn fewnol ac a oedd â'r gallu i wthio'n ôl yn erbyn Solomon, rai brwydrau a dal y llinell ar eraill. Er enghraifft, bu'n rhaid i swyddogion Marcus ddiddanu nawdd posibl gyda Rihanna, Reese Witherspoon ac enwogion eraill, yn ogystal ag astudio a ddylai brand Goldman ddisodli brand Marcus.

Dywedwyd bod y Prif Swyddog Gweithredol enamored o'r cynnydd o chwaraewyr digidol sy'n tyfu'n gyflym fel Chime ac yn credu bod angen i Goldman gynnig cyfrif gwirio, tra nad oedd arweinwyr Marcus yn credu bod gan y banc fanteision yno ac y dylai barhau fel chwaraewr â mwy o ffocws.

Daeth un o'r gwellt olaf i Ismail pan wnaeth Solomon, yn ei ail ad-drefnu, wneud ei bennaeth strategaeth Stephanie Cohen cyd-bennaeth yr adran defnyddwyr a chyfoeth ym mis Medi 2020. Byddai Cohen, sy'n cael ei adnabod fel swyddog gweithredol diflino, hyd yn oed yn fwy ymarferol na'i rhagflaenydd Eric Lane, a theimlai Ismail ei fod yn haeddu'r dyrchafiad.

O fewn misoedd, gadawodd Ismail Goldman, gan anfon tonnau sioc trwy'r rhaniad defnyddwyr a gwylltio Solomon yn ddwfn. Gwrthododd Ismail a Talwar wneud sylw ar gyfer yr erthygl hon.

Arweiniodd ymadawiad Ismail at gyfnod newydd, a oedd yn y pen draw yn drychinebus, i Marcus, cyfnod camweithredol a oedd yn cynnwys cynnydd serth mewn llogi a threuliau, terfynau amser cynnyrch chwyddedig a tonnau o ymadawiadau dawn.

Bellach yn cael ei redeg gan ddau gyn-swyddog gweithredol technegol sydd â phrofiad manwerthu prin, cyn-swyddog gweithredol Uber Peeyush Nahar a Swati Bhatia o’r cawr taliadau Stripe, yn eironig ddigon, roedd Marcus hefyd wedi’i felltithio gan lwyddiant Goldman ar Wall Street yn 2021.

Roedd y ffyniant pandemig mewn rhestrau cyhoeddus, uno a bargeinion eraill yn golygu bod Goldman ar y ffordd i flwyddyn faner ar gyfer bancio buddsoddi, y mwyaf proffidiol erioed. Dylai Goldman aredig rhai o'r enillion cyfnewidiol hynny i refeniw bancio defnyddwyr mwy parhaol, aeth y meddwl.

“Roedd pobl y ffyrm gan gynnwys David Solomon fel, `Ewch, ewch!'” meddai person â gwybodaeth o'r cyfnod. “Mae gennym ni’r holl elw gormodol hyn, rydych chi’n mynd i greu refeniw cylchol.”

Ym mis Ebrill 2022, ehangodd y banc brofion ar ei gyfrif gwirio i weithwyr, gan ddweud wrth staff mai “dim ond dechrau’r hyn y gobeithiwn a fydd yn dod yn brif gyfrif gwirio ar gyfer degau o filiynau o gwsmeriaid yn fuan.”

Ond wrth i 2022 ddechrau, daeth yn amlwg bod Goldman yn wynebu amgylchedd gwahanol iawn. Daeth cyfnod degawd a mwy o arian rhad i ben gan y Gronfa Ffederal trwy godi cyfraddau llog, gan fwrw rhwystr dros farchnadoedd cyfalaf. Ymhlith y chwe banc Americanaidd mwyaf, Goldman Sachs gafodd ei brifo fwyaf gan y gostyngiadau, ac yn sydyn roedd Solomon yn gwthio i dorri costau yn Marcus ac mewn mannau eraill.

Ynghanol gollyngiadau bod Marcus yn gwaedu arian, penderfynodd Solomon dynnu'n ôl yn sydyn ar yr ymdrech yr oedd wedi'i hyrwyddo unwaith i fuddsoddwyr a'r cyfryngau. Byddai ei gyfrif gwirio yn cael ei ail-bwrpasu ar gyfer cleientiaid rheoli cyfoeth, a fyddai'n arbed arian ar gostau marchnata.

Nawr Ismail, a oedd wedi ymuno â fintech o'r enw One a gefnogwyd gan Walmart yn gynnar yn 2021, a fydd yn ymgymryd â'r byd bancio gyda uniongyrchol-i-ddefnyddiwr cychwyn digidol. Byddai ei gyn-gyflogwr Goldman yn fodlon i raddau helaeth ar fod yn chwaraewr y tu ôl i'r llenni, gan ddarparu ei dechnoleg a'i fantolen i frandiau sefydledig.

I gwmni sydd â chymaint o hunan-barch â Goldman, byddai'n nodi a comedown miniog o'r weledigaeth a ddaliwyd gan Solomon dim ond fisoedd ynghynt.

“Byddai David yn dweud, `Rydym yn adeiladu'r busnes am y 50 mlynedd nesaf, nid ar gyfer heddiw,'” meddai un cyn fewnolwr Goldman. “Dylai fod wedi gwrando ar ei sain bachiad ei hun.”