O bwynt penodol ymlaen, nid oes troi yn ôl. Cyrhaeddodd y farchnad stoc y pwynt hwnnw yr wythnos ddiwethaf.
O, roedd y farchnad yn obeithiol, wrth fynd i mewn i'r wythnos, bod chwyddiant wedi cyrraedd ei anterth, y byddai'r Gronfa Ffederal yn rhoi'r gorau i godi cyfraddau yn fuan, bod y gwaelod i mewn. Ond dangosodd datganiad data mynegai prisiau defnyddwyr fis Awst nad oedd chwyddiant wedi'i ryddhau ddydd Mawrth. t wedi ei dofi a'i dadw bob ewyllys da, anfon y mynegai mawr i eu diwrnod gwaethaf ers 2020.
yna
FedEx
(ticiwr: FDX) penderfynu dweud wrth fuddsoddwyr—wythnos yn gynnar, cofiwch—hynny roedd ei enillion yn ofnadwy a'i fod yn tynnu ei arweiniad blwyddyn lawn yn ôl. Digwyddodd hyn i gyd yr wythnos cyn i'r Ffed gyfarfod i drafod ei gynnydd nesaf yn y gyfradd, sef yn debygol o fod yn 0.75 pwynt canran arall.
Nid oes unrhyw osgoi, nawr, yr hyn sy'n dod, ac mae'r farchnad stoc yn gwybod hynny. Mae'r
Dow Jones Industrial Cyfartaledd
syrthiodd 4.1% am yr wythnos, tra bod y
S&P 500
mynegai gostwng 4.8% a'r
Nasdaq Cyfansawdd
plymio 5.5%.
“Mae buddsoddwyr yn wynebu’r realiti bod gan y Ffed fwy o waith i’w wneud a bod risg y dirwasgiad yn uchel,” meddai Dave Donabedian, prif swyddog buddsoddi yn CIBC Private Wealth US. “Dydyn ni ddim yn sôn am roi mwy o arian i weithio mewn marchnadoedd ecwiti. Rydyn ni'n pregethu amynedd. ”
Mae'n ymddangos bod hynny'n mynd yn groes i'r uchafswm y mae'n aml yn ei dalu i fod yn optimistaidd pan fydd pawb yn rhagweld y gwaethaf. Mae Jason Goepfert o Sundial Capital Research yn nodi bod llai nag 1% o'r stociau yn y S&P 500 wedi gorffen yn uwch ddydd Mawrth, rhywbeth sydd wedi digwydd dim ond 28 tro arall ers 1940. Enillodd y mynegai gyfartaledd o 15.6% dros y 12 mis canlynol, ac roedd yn uwch 79% o'r amser.
Felly a yw hwn yn gyfle prynu?
Ddim mor gyflym. Weithiau, gall y farchnad ddod yn “or-orwerth,” meddai Doug Ramsey, prif swyddog buddsoddi yn Leuthold Group. Gall hynny fod yn rhagarweiniad i ostyngiadau pellach, fel y digwyddodd ym 1998, cyn y cwymp Rheoli Cyfalaf Hirdymor; yn 1987, cyn Dydd Llun Du; ac ar y blaen i'r gwerthiannau gwaethaf ym marchnad arth 1973-74. “Mae amodau sydd wedi’u gorwerthu’n ormodol wedi rhagflaenu’r rhan fwyaf o gwympiadau gwaethaf y farchnad yn y tymor byr,” eglura Ramsey.
Mae ods un yn cynyddu. Mae'r Ffed yn edrych yn ddidrugaredd ar gael chwyddiant dan reolaeth, a gallai hynny olygu bod cyfraddau'n mynd yn llawer uwch. Pan oedd buddsoddwyr unwaith yn poeni am gyfradd derfynol o 3.5%, nawr maen nhw'n siarad dros 4%, neu hyd yn oed 5%. Ac unwaith y bydd y Ffed yn cyrraedd yno, mae'n debygol o aros yno yn hytrach na dechrau torri cyfraddau ar unwaith.
Ac eto nid yw marchnadoedd arth fel arfer yn dod i ben - ac nid yw marchnadoedd teirw yn cychwyn - nes bod y Ffed yn dechrau lleddfu, yn ôl Ed Clissold, prif strategydd yr Unol Daleithiau yn Ned Davis Research, ac weithiau ddim tan ar ôl y toriad ail gyfradd. Pan fydd marchnad arth wedi dod i ben cyn i'r Ffed orffen codi cyfraddau, mae ail farchnad arth fel arfer yn digwydd. “Mae hanes yn dadlau y bydd y cylch tynhau yn achosi mwy o boen ar y farchnad stoc,” mae Clissold yn ysgrifennu.
Hyd yn oed os yw hynny'n anghywir, nid yw'n amser i fod yn arwr. Mae strategydd Rheoli Asedau Nordea, Sebastien Galy, yn nodi y dylai buddsoddwyr geisio nodi cwmnïau sy’n “atebion sy’n cael eu gwerthfawrogi’n ddeniadol gyda risg anfantais is sy’n wydn ar draws llu o senarios ac arddulliau,” ffordd bell o ddweud stociau o ansawdd. “Yr hyn y gallwn ymdrechu amdano yw rheoli’r risgiau cymhleth hyn a dechrau gosod y prisiad cywir ar gyfer yr ychydig chwarteri nesaf,” mae’n dod i’r casgliad.
Neu yn syml, arhoswch allan.
Ysgrifennwch at Ben Levisohn yn [e-bost wedi'i warchod]