Pam y gallai gwerthiannau dydd Llun yn y farchnad stoc fod yn ddechrau'r cymal nesaf yn is

“Mae buddsoddwyr wedi mynd yn rhy hunanfodlon, gan fod y SPX yn gwrthod ei wrthwynebiad dirywiad blwyddyn o hyd yn union fel y gwnaeth ym mis Mawrth ac Awst,” meddai Krinsky mewn sylwadau a e-bostiwyd at MarketWatch.

Roedd strategwyr marchnad eraill yn cytuno â'r rhybudd hwnnw, ond yn egluro bod yr ymdeimlad o hunanfodlonrwydd wedi bod yn ganlyniad i rali rhyddhad bwerus y farchnad dros y chwe wythnos diwethaf.

Dywedodd Katie Stockton, strategydd technegol yn Fairlead Strategies, fod yr ad-daliad diweddaraf ar gyfer stociau yn “arwydd bod y farchnad yn fregus, ac yn rhesymol felly o ystyried hirhoedledd a maint y rali rhyddhad.”

Cyn sesiwn dydd Llun, roedd y S&P 500 wedi codi mwy na 16% oddi ar yr isafbwyntiau o fewn diwrnod a gyrhaeddwyd ar Hydref 13, ac roedd y stociau dydd yn cynnal newid hanesyddol yn dilyn rhyddhau data chwyddiant poethach na'r disgwyl o fis Medi.

Ar ôl rhyddhau adroddiad swyddi mis Tachwedd ddydd Gwener, gostyngodd stociau eto ddydd Llun, gyda'r S&P 500 a Mynegai Cyfansawdd Nasdaq
COMP,
-11.01%
cofnodi eu tynnu'n ôl mwyaf ers Tachwedd 9, yn ôl Dow Jones Market Data. Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
-0.26%
a Russell 2000
rhigol,
-2.78%
hefyd wedi gwerthu'n sydyn.

Gweler: Dyma beth mae hanes yn ei ddweud am berfformiad y farchnad stoc ym mis Rhagfyr

Mae VIX yn adlewyrchu synnwyr ffug o ddiogelwch

Adlewyrchir ymdeimlad masnachwyr o ddiogelwch ym Mynegai Anweddolrwydd CBOE
VIX,
+ 8.87%,
a elwir fel arall yn “VIX” neu “fesurydd ofn” Wall Street, yn ôl Nicholas Colas, cyd-sylfaenydd DataTrek Research.

Yn aml yn wrth-ddangosydd, dylai'r VIX sy'n cyrraedd lefel is-20 fod wedi bod yn arwydd rhybuddio i fuddsoddwyr bod stociau'n agored i werthiant, meddai Colas wrth MarketWatch mewn e-bost.

“Roedd marchnadoedd yn rhy hunanfodlon ynghylch ansicrwydd polisi a’r hyn sydd gan 2023 ar gyfer enillion corfforaethol. Pan gyrhaeddwn is-20 VIX, nid yw'n cymryd llawer i farchnadoedd rolio drosodd,” meddai Colas mewn e-bost.

Ond fel yr eglurodd Colas, mae patrymau hanesyddol wedi helpu i ddylanwadu ar lefel hynod isel y VIX dros yr ychydig wythnosau diwethaf.

Mewn theori, mae patrymau tymhorol yn mynnu y dylai’r rali mewn stociau barhau tan ddiwedd y flwyddyn, fel mae MarketWatch wedi adrodd yr wythnos diwethaf. Yn nodweddiadol, mae stociau'n cronni ym mis Rhagfyr wrth i hylifedd deneuo a masnachwyr osgoi agor swyddi newydd, gan ganiatáu ar gyfer yr hyn y mae rhai ar Wall Street wedi'i alw'n “rali Siôn Corn.”

Mae p'un a yw'r patrwm hwnnw'n dal eleni yn fwy aneglur.

Fel yr eglurodd Colas mewn nodyn i gleientiaid ddydd Llun, y prif bryder am stociau ar hyn o bryd yw bod buddsoddwyr wedi bod yn anwybyddu risgiau o ddiwygiadau pellach i lawr i ddisgwyliadau enillion corfforaethol, yn ogystal ag ergydion posibl eraill o ddirwasgiad sydd ar ddod. mae llawer o economegwyr yn ystyried ei bod yn debygol.

I fod yn sicr, mae data economaidd a ryddhawyd yn ystod y dyddiau diwethaf yn pwyntio at economi gymharol gadarn yn yr UD yn y pedwerydd chwarter. Dangosodd data swyddi a ryddhawyd ddydd Gwener fod economi’r UD wedi parhau i ychwanegu swyddi mewn clip solet ym mis Tachwedd, er gwaethaf adroddiadau o ddiswyddo eang gan gwmnïau technoleg a banciau.

Fe wnaeth baromedr gweithgaredd sector gwasanaethau'r ISM a ryddhawyd ddydd Llun ysgwyd marchnadoedd trwy ddod i mewn yn gryfach na'r disgwyl. Mae'r holl ddata hwn wedi codi ofnau y bydd angen i'r Gronfa Ffederal godi cyfraddau llog hyd yn oed yn fwy ymosodol os yw'n gobeithio llwyddo yn ei frwydr yn erbyn chwyddiant.

Mewn egwyddor, gallai codiadau cyfradd mwy ymosodol ysgogi “glaniad caled” i'r economi.

A yw arenillion y Trysorlys yn gostwng wedi cyrraedd pwynt lle mae enillion yn lleihau?

Fel yr eglurodd Krinsky o BTIG, nid yw ymdeimlad o hunanfodlonrwydd yn unigryw i farchnadoedd ecwiti. Mae arenillion bondiau hefyd wedi gostwng yn fwy nag yr oedd BTIG wedi’i ragweld, meddai mewn nodyn diweddar i gleientiaid, efallai’n fwy nag a gyfiawnheir gan y rhagolygon ansicr ar gyfer polisi ariannol a’r economi.

Ers y cynnyrch ar y nodyn Trysorlys 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
3.571%
cyrraedd uchafbwynt uwch na 4.2% ym mis Hydref, mae arenillion y Trysorlys wedi gostwng wedi helpu i gefnogi ystod o asedau risg, gan gynnwys stociau a bondiau sothach. Roedd y cynnyrch ar y nodyn 10 mlynedd, a ystyriwyd gan Wall Street fel y “gyfradd di-risg” y prisir stociau yn ei erbyn, yn swil o 3.6% yn hwyr ddydd Llun. Mae cynnyrch yn symud yn wrthdro i brisiau bond

Hyd yn oed os yw cynnyrch yn parhau i ostwng, efallai y bydd y deinamig lle mae cynnyrch is y Trysorlys yn helpu i hybu prisiau stoc wedi cyrraedd pwynt o enillion gostyngol, esboniodd Krinsky.

“Er ein bod ni’n meddwl bod y lefel hon yn dal, rydyn ni’n meddwl tybed a fyddai toriad o dan 3.50% yn cael ei ystyried yn gyfeillgar i ecwiti…[mae gennym ni rai amheuon,” meddai Krinsky mewn nodyn i gleientiaid.

Mae economegwyr ar draws Wall Street yn rhagweld y bydd dirwasgiad yn dechrau beth amser yn 2023, disgwyliadau a gefnogir gan cromlin elw serth y Trysorlys, a ystyrir yn ddangosydd dirwasgiad dibynadwy.

Y cyfan sydd â buddsoddwyr yn cadw llygad barcud ar ddata economaidd yr Unol Daleithiau am weddill yr wythnos. Gallai adroddiad ar dwf pris cynhyrchwyr ym mis Tachwedd sydd i fod i gael ei gyhoeddi ddydd Gwener fod yn gatalydd mawr arall i farchnadoedd, meddai strategwyr.