Pam Bydd Rheoleiddio yn Helpu'r Rhai i Brynu Nawr, Talu Cewri Diweddarach

Ar ôl cynnydd meteorig yn ystod y pandemig, mae’r busnes prynu nawr, talu’n hwyrach (BNPL) yn wynebu dyfodol sydd wedi’i gymylu gan amodau economaidd sy’n gwaethygu, cystadleuaeth gan rai fel Apple a chyhoeddwyr cardiau credyd banc a gwrthdaro rheoleiddio sydd ar ddod.

O leiaf, dyna'r doethineb confensiynol. Ers i'r Swyddfa Diogelu Ariannol Defnyddwyr ffederal (CFPB) agor ymchwiliad i'r diwydiant y llynedd, mae rheoleiddio wedi'i fframio'n gyffredinol fel “wrth gefn” a bygythiad i dwf y diwydiant. Mae nodyn ymchwil a gyhoeddwyd ddydd Sul gan ddadansoddwr Goldman Sachs, Michael Ng, sy'n cychwyn darllediadau o Affirm Holdings gyda sgôr niwtral, yn nodi bod “tirwedd reoleiddiol BNPL esblygol yr UD yn arwain at y risg o reoleiddio posibl a allai leihau cyflymder mabwysiadu defnyddwyr a masnachwyr. ”

Ac eto, mae golwg ddyfnach yn awgrymu y gallai rheoleiddio fod o fudd i arweinwyr sector BNPL America.

Tra bod BNPL wedi bod o gwmpas yn yr UD ers dros ddegawd, fe ffrwydrodd yn ystod y pandemig. Wedi’i hybu gan gynnydd mewn gwariant ar-lein, cynyddodd nifer y taliadau i gwmnïau a oedd yn cynnig rhannu pryniannau’n rhandaliadau di-log 230% rhwng Ionawr 2020 a Gorffennaf 2021, ac roedd yn cyfrif am 2.4% o’r holl bryniannau manwerthu ar-lein (a 12% o wariant ffasiwn ar-lein) yn 2021, yn ôl a Adroddiad Accenture comisiynwyd gan gwmni BNPL Afterpay. Disgwylir i gyfran marchnad e-fasnach fyd-eang BNPL wneud hynny dwbl gan 2024.

Felly y CFPBs cyhoeddiad fis Rhagfyr diwethaf roedd y ffaith ei fod yn agor ymchwiliad i BNPL yn ddealladwy wedi creu cynnwrf. Wedi'r cyfan, mae'r rhan fwyaf o fathau mawr o fenthyca defnyddwyr yn yr Unol Daleithiau yn cael eu rheoleiddio gan un neu fwy o gyfreithiau ffederal a / neu wladwriaeth. Mae benthyciadau banc traddodiadol yn cael eu rheoleiddio gan y Ddeddf Fenthyca Gwirionedd Mewn Ffederal (TILA), sy'n dyddio'n ôl i 1968. Mae'r Ddeddf CERDYN, a basiwyd gan y Gyngres yn 2009, yn gosod cyfyngiadau ychwanegol ar arferion hysbysebu a benthyca darparwyr cardiau credyd. Ac mae “benthyciadau diwrnod cyflog” cyfradd llog uchel yn cael eu rheoleiddio gan lawer o daleithiau, gyda rhai yn eu gwahardd yn llwyr.

Nid oes unrhyw fframwaith rheoleiddio lefel ffederal ar hyn o bryd wedi'i gynllunio'n benodol ar gyfer BNPL, y mae mewnfudwyr diwydiant yn dweud sydd wedi creu canfyddiad nad yw'r diwydiant yn cael ei reoleiddio o gwbl. Ond mae BNPL eisoes wedi'i gwmpasu gan gyfreithiau benthyca gwladwriaethol a ffederal, ac mae wedi bod trwy gydol ei fodolaeth. Dyna pam mae'r craffu rheoleiddio presennol yn debygol o gael effaith fach iawn ar weithrediadau neu arferion benthyca cwmnïau mawr BNPL, yn ôl ffynonellau diwydiant. Mewn gwirionedd, gallai mewn gwirionedd helpu BNPL i dyfu ymhellach—a thyfu i fyny—drwy ffrwyno arferion rhai chwaraewyr ymylol a chreu ymdeimlad ymhlith defnyddwyr ei fod yn fusnes diogel, rheoledig.

Nid yw'r rhan fwyaf o gynlluniau BNPL yn cael eu rheoleiddio gan TILA oherwydd eu bod yn bilio defnyddwyr mewn pedwar rhandaliad, sy'n disgyn ychydig yn is na'r trothwy pum rhandaliad lle mae TILA yn cychwyn. Fodd bynnag, mae clytwaith o gyfreithiau gwladwriaethol yn ei gwneud yn ofynnol i gwmnïau BNPL sicrhau trwyddedau benthyca yn y mwyafrif o daleithiau UDA , sy'n gosod gofynion llym o ran datgelu a chyfyngu ar ffioedd a thaliadau llog. Ac mae darparwyr BNPL yn cael eu gwahardd rhag defnyddio Deddfau neu Arferion Annheg, Twyllodrus neu Ddifrïol (UDAAP) o dan Ddeddf Dodd-Frank 2010, sy'n rhoi digon o ryddid i reoleiddwyr ffederal fynd i'r afael â benthyca BNPL camarweiniol neu ysglyfaethus.

“Byddaf yn synnu os bydd [y CFPB] yn dod allan gyda rheoliad BNPL penodol iawn,” meddai Kim Holzel, cyn-filwr o'r CFPB sydd bellach yn bartner gyda chwmni cyfreithiol Goodwin Procter, yn cynghori banciau a fintechs. “Mae ganddyn nhw reolau i reoleiddio hyn nawr os ydyn nhw eisiau. Maen nhw wedi ymestyn [UDAAP] yn eithaf pell, felly nid wyf hyd yn oed yn meddwl bod angen iddynt gyrraedd y broses o wneud rheolau er mwyn rheoleiddio'r gofod hwn o gwbl. ”

Mae benthycwyr BNPL wedi wynebu camau cyfreithiol yn y gorffennol. Cafodd Klarna ei siwio yn a Achos dosbarth-gweithredu California lle cafodd ei gyhuddo o beidio â datgelu’r risg y byddai ei gwsmeriaid yn mynd i orddrafft neu ffioedd NSF (cronfa nad yw’n ddigonol) gan eu banc pe baent yn cael eu bilio’n awtomatig am bryniant BNPL tra’n cynnal balans banc isel.

Gallai canlyniad cadarnhaol craffu rheoleiddiol uwch fod yn hwb i enw da chwaraewyr mwyaf y diwydiant ar draul eu cystadleuwyr llai. Mae arweinwyr diwydiant fel Klarna ac Afterpay yn gwneud ymhell dros 90% o'u refeniw trwy bartneru â masnachwyr ar-lein. Nid yw'r cwmnïau hyn yn codi llog ar gwsmeriaid am eu cynlluniau “cyflog mewn pedwar” sylfaenol, er eu bod yn codi ffioedd am rai o'u cynlluniau ariannu tymor hwy.

Fodd bynnag, mae cystadleuwyr upstart nad ydynt yn gallu sicrhau bargeinion partneriaeth masnachwr proffidiol yn cael eu gadael gyda chasglu ffioedd fel eu prif ffynhonnell incwm. Er enghraifft, mae Chillpay, a sefydlwyd yn 2019, yn codi safon ffi hwyr o $4 am bob taliad a fethwyd, a $4 arall os na chaiff y taliad hwyr ei gwblhau o fewn wythnos. Cwmni BNPL o Awstralia Openpay, a gyhoeddodd yn ddiweddar ei fod cau ei gweithrediadau yn yr UD, yn codi ffioedd “creu cynllun” a “rheoli cynllun” amrywiol gyda phob pryniant BNPL. Mae banciau sefydlu yn dechrau marchnata cynhyrchion BNPL, ond daw'r rheini â llinynnau hefyd -Cynnig BNPL Chase nid yw'n codi ffioedd hwyr na llog, ond mae angen ffi fisol sefydlog i'w ddefnyddio.

“Mae rhai o’r cwmnïau sy’n edrych fel bod ganddyn nhw reolau craff yn cymryd llwybrau byr i fynd ar y blaen i’w cystadleuwyr. Efallai mai dyna yw eu dadwneud,” meddai Tony Alexis, cyn Bennaeth Rheoleiddio yn y CFPB a hefyd partner yn Goodwin Procter.

Dywedodd Nikita Aggarwal, cyfreithiwr a chymrawd yng Nghanolfan Polisi Hawliau Dynol Carr Ysgol Harvard Kennedy a drefnodd ford gron oddi ar y record ar gyfer arweinwyr diwydiant BNPL yn gynharach eleni, fod cynrychiolwyr prif gwmnïau BNPL America wedi siarad yn optimistaidd am reoleiddio yn y sector yn y digwyddiad. Dywedodd un cwmni y gallai safonau rheoleiddio uwch helpu i gau cwmnïau llai o faint sydd ag arferion benthyca mwy rheibus ac y gallent roi hwb i enw da'r diwydiant yn ei gyfanrwydd.

Yn eironig, gallai rheolau newydd helpu'r cwmnïau BNPL mawr yn erbyn nid yn unig y cystadleuwyr bach, ond y banciau mawr hefyd. “Mae yna lawer o gystadleuwyr eraill yn dod i mewn i’r gofod [BNPL]. Rydym yn gweld cwmnïau cardiau credyd traddodiadol yn dod i mewn i'r farchnad ac yn galw eu cynnyrch yn BNPL pan fo taliadau cyllid neu fathau eraill o ffioedd yn cael eu pobi yno. Nid yw'n gynnyrch BNPL mewn gwirionedd pan fo'r mathau hynny o daliadau dan sylw,” meddai Harris Qureshi, Cyfarwyddwr Polisi Cyhoeddus a Materion Rheoleiddiol yn Afterpay. “Dyna un o’r pethau y byddwn ni’n debygol o’i weld: eglurhad o beth yw cynhyrchion [BNPL] a beth sydd ddim.”

Un o ganlyniadau allweddol y sylw rheoleiddiol a roddir i BNPL fydd ailwampio sut mae pryniant BNPL yn ffactor yn y broses adrodd credyd – mantais bosibl i'r diwydiant a'i gwsmeriaid. Nid oes unrhyw ddarparwyr BNPL mawr ar hyn o bryd yn adrodd data defnyddwyr i'r canolfannau credyd, oherwydd mae'r seilwaith ar gyfer dadansoddi gwariant BNPL yn ddiffygiol. Pe bai cwmnïau BNPL yn darparu data defnyddwyr, byddai'r tair prif asiantaeth adrodd ar gredyd yn trin pryniannau BNPL fel unrhyw fath arall o gredyd, a allai guddio sgorau credyd defnyddwyr yn wrthnysig - hyd yn oed pan fyddant yn talu ar amser - fel y cyfrifwyd gan FICO.

O fewn y seilwaith adrodd presennol, byddai pryniant BNPL $200 sydd wedi’i dalu dros 2 fis yn llawn ac ar amser yn cael yr un effaith ag agor cerdyn credyd gyda therfyn credyd o $200, gan ei uchafu ar unwaith, ei dalu ar ei ganfed mewn 2 fis ac yna ei ganslo - ymddygiadau a fyddai'n niweidio sgôr credyd rhywun, fel y cyfrifwyd gan arweinydd y farchnad FICO. Mae hynny oherwydd bod sgôr credyd yn cael ei godi trwy gael a cyfradd defnyddio credyd isel (sy'n golygu peidio ag uchafu terfyn cerdyn credyd) a thrwy gael cyfrifon hirsefydlog. Mewn cyferbyniad, gall agor gormod o gyfrifon newydd niweidio'ch sgôr.

Byddai system safonol ar gyfer ffactorio BNPL mewn ffeiliau credyd a sgorau FICO o fudd i'r diwydiant trwy ganiatáu i gwsmeriaid adeiladu credyd trwy bryniannau BNPL a deall sut mae gwariant BNPL yn effeithio ar eu sgôr credyd. Mae darparwyr BNPL gan gynnwys Klarna, Affirm ac Afterpay wedi bod yn gweithio gyda'r tair prif ganolfan gredyd i ddatblygu system adrodd credyd BNPL unffurf ers dros flwyddyn.

“Rydyn ni eisiau aros [i adrodd am ddata BNPL defnyddwyr] nes bod ymdeimlad clir o beth fydd y canlyniad ar sgoriau credyd defnyddwyr,” meddai Qureshi. “Rydyn ni eisiau gwneud yn siŵr bod yr hyn rydyn ni'n ei wneud ... yn adlewyrchu'n gywir yr hanes ad-dalu ar amser rydyn ni'n ei weld gan ein cwsmeriaid.”

Mae edrych ar gynsail hanesyddol yn Awstralia yn amlygu effaith y broses reoleiddio ar BNPL. Yn Awstralia, mabwysiadwr cynnar o BNPL lle un rhan o dair o ddinasyddion yn dweud BNPL yw eu dull talu dewisol, papurau newydd ac gwneuthurwyr polisi cychwyn sgyrsiau am reoleiddio BNPL yn gynnar y llynedd. Er bod benthyciadau BNPL Awstralia yn ddim yn ddarostyngedig i deddf diogelu credyd defnyddwyr cenedlaethol 2009—yn yr un modd ag nad yw BNPL Americanaidd yn gyffredinol yn dod o dan gylch gorchwyl TILA— maent yn dod o dan ddeddf gwarantau a buddsoddiadau 2001 sy’n rhoi awdurdod i reoleiddwyr ymyrryd mewn achosion o “niwed sylweddol i ddefnyddwyr,” yn debyg i’r canllawiau UDAAP niwlog sy'n rhoi trwydded i reoleiddwyr Americanaidd fynd ar ôl BNPL.

Roedd ymateb y diwydiant i'r cwestiwn rheoleiddio yn Awstralia yn gyflym ac yn unedig: ym mis Mawrth eleni, ysgrifennodd clymblaid o'r rhan fwyaf o brif ddarparwyr BNPL Awstralia a llofnododd ar ddiwydiant cod ymarfer, i bob pwrpas yn hunan-reoleiddio eu busnes i raddau helaethach na'r gyfraith gyfredol. Er bod llywodraeth bresennol Awstralia yn yn ailymweld y cwestiwn o reoleiddio ar lefel genedlaethol, ni wnaeth y sgwrs gychwynnol newid arferion busnes BNPL yn Awstralia yn sylweddol ac yn lle hynny cynhyrchodd god ymddygiad unedig.

Er y gallai rheoleiddio Americanaidd helpu cewri BNPL yn y pen draw, mae'r diwydiant yn dal i wynebu ei gyfran o heriau. Newydd-ddyfodiaid fel Afal bygwth cyfran y farchnad o gwmnïau sefydledig. Klarna, sydd yn unig wedi'i ddiffodd 10% o'i weithlu byd-eang, yn ddiweddar cyhoeddodd rownd codi arian ar brisiad $6.7 biliwn yn unig, i lawr 85% o'i brisiad o $45.6 biliwn ym mis Mehefin 2021. Yn gyffredinol, nid yw model busnes BNPL wedi bod yn un proffidiol ym marchnad America. Dywedodd dadansoddwr Jefferies wrth Forbes nad oedd y banc wedi rhagweld y byddai Affirm yn broffidiol am o leiaf 2-3 blynedd.

“Fy rhagfynegiad y bydd yr ysgwyd mawr yn mynd i fod pwy sy’n goroesi’r economi,” meddai Alexis. “Y peth mwyaf rydych chi'n ei commoditeiddio yw defnyddwyr, ac os yw defnyddwyr yn mynd i ddyled, yna efallai na fyddant yn parhau i fynd i ddyled a dim ond tynnu'n ôl o'r farchnad. Mae gwir angen pobl ar rai cwmnïau i brynu nwyddau.”