Mae problemau dau fanc bach ar Arfordir y Gorllewin yn crychdonni ar draws marchnadoedd ac yn achosi pryderon newydd i fuddsoddwyr am rai o sefydliadau ariannol mwyaf y wlad.
Pam? Tri gair: cyfraddau llog yn codi.
Y Gronfa Ffederal ymgyrch ymosodol roedd dod â chwyddiant i lawr wedi helpu i osod y llwyfan ar gyfer problemau mawr mewn dau sefydliad benthyca California - SVB Financial (SIVB) a Phrifddinas Silvergate (SI) — fel all-lif o adneuon gorfodi'r ddau i werthu asedau ar golled. Bondiau oedd yr asedau hynny.
Mae banciau yn fuddsoddwyr mawr mewn asedau fel biliau'r Trysorlys oherwydd bod angen llawer o leoedd diogel arnynt i barcio eu harian parod. Pentyrrodd llawer o sefydliadau ariannol y buddsoddiadau hyn yn ystod cyfnod o gyfraddau llog hanesyddol-isel a oedd yn rhychwantu blynyddoedd cynnar y pandemig, wrth i fanciau gymryd tunnell o adneuon newydd i mewn a chyfyngu rhywfaint ar fenthyca.
Ond nawr mae'r Ffed yn codi cyfraddau ar glip cyflym, gyda Chadeirydd Ffed Jay Powell yn rhybuddio yn gynharach yr wythnos hon y efallai y bydd yn rhaid i fanc canolog gyflymu'r cynnydd yn ei gyfradd i oeri'r economi ymhellach. Mae'r broblem sy'n creu i fanciau yn syml: mae cyfraddau uwch yn gostwng gwerth eu bondiau presennol.
Mae'r tynnu'n ôl yn Silicon Valley Bank SVB wedi dod o fusnesau newydd a chwmnïau technoleg, ac aeth llawer ohonynt i drafferthion newydd ar ôl i'r Ffed ddechrau codi cyfraddau.
Gorfododd yr all-lif blaendal SVB i werthu asedau a chymryd colled o $1.8 biliwn, symudiad a wnaeth y banc “oherwydd ein bod yn disgwyl cyfraddau llog uwch parhaus, marchnadoedd cyhoeddus a phreifat dan bwysau, a lefelau uwch o losgi arian gan ein cleientiaid wrth iddynt fuddsoddi yn eu busnesau. .” Gostyngodd ei gyfrannau fwy na 60% ddydd Iau.
Mewn masnachu cyn y farchnad ddydd Gwener, roedd cyfranddaliadau SVB i lawr 60% arall ar ôl adroddiadau dros nos gan Bloomberg dywedodd Roedd cwmnïau VC yn amrywio o Gronfa Sylfaenwyr Peter Thiel i Union Square Ventures wedi dweud wrth gwmnïau portffolio i dynnu eu harian o Fanc Silicon Valley.
Gwerthiannau gorfodol, colledion gorfodol
Nid oes rhaid i fanciau sylweddoli colledion ar fondiau a allai fod wedi gostwng mewn gwerth yng nghanol cyfraddau cynyddol os nad ydynt yn cael eu gwthio i werthu'r asedau hyn. Ond nid oedd gan Silvergate Capital na SVB Financial y dewis hwnnw. Roedd codi arian cwsmeriaid yn Silvergate Bank a Banc Silicon Valley SVB yn gorfodi eu llaw.
Yn Silvergate, sy'n darparu ar gyfer cleientiaid arian cyfred digidol, fe wnaeth cwsmeriaid yancio eu harian yn y panig a ddilynodd cwymp 2022 yn y cyfnewid arian cyfred digidol FTX. Dywedodd Silvergate ym mis Ionawr ei fod wedi sylweddoli colledion o $886 miliwn o werthu gwarantau wrth i adneuon ostwng. Gwanhaodd hynny’r banc yn sylweddol. Ddydd Mercher dywedodd y byddai'n dirwyn ei banc i ben, a phlymiodd ei gyfrannau ddydd Iau.
Ar ôl datgelu’r golled o $1.8 biliwn a’r codiad cyfalaf newydd, anogodd Prif Swyddog Gweithredol Silicon Valley, Greg Becker, dawelwch mewn galwad gyda chyfalafwyr menter ddydd Iau, yn ôl Y Wybodaeth, gofyn i'r buddsoddwyr hyn beidio â thynnu arian yn ôl. Mae nawr yn ceisio codi $2.25 biliwn o gyfalaf newydd i dalu am y colledion newydd.
Y pryder nawr ymhlith buddsoddwyr yw y gallai banciau llawer mwy gael eu gorfodi i wneud yr un peth. Dyna anfon y stociau o sefydliadau ariannol enfawr yn cwympo ddydd Iau, gan gynnwys y mwyaf o'r mawr: JPMorgan Chase (JPM) a Banc America (BAC). Syrthiodd mynegai banc mawr gan y dydd Iau mwyaf ers bron i dair blynedd.
Mae banciau mwyaf yr Unol Daleithiau yn llawer cryfach nag yr oeddent yn y cyfnod cyn yr argyfwng bancio mawr diwethaf, yn 2008, yn rhannol oherwydd bod rheoleiddwyr wedi eu gorfodi i ddal mwy o gyfalaf a goroesi nifer o senarios prawf straen dros y degawd a hanner diwethaf. Ac mae gan y cewri gronfeydd cyllid a chwsmeriaid mwy amrywiol na banciau fel Silicon Valley neu Silvergate, sy'n rhoi llawer mwy o opsiynau iddynt yn ystod cyfnod heriol.
Dywedodd y dadansoddwr bancio amser hir Mike Mayo ddydd Iau yn ystod ymddangosiad ar CNBC mae’r banciau mwyaf yn “golofn o gryfder a sefydlogrwydd” ac yn llawer mwy gwydn nag yr oeddent cyn argyfwng 2008. “Mae’r risgiau mwyaf y tu allan i’r banciau mwyaf,” meddai, ac eto mae pob banc yn “cael ei beintio â’r un brwsh.”
Mae stociau banc, meddai, “wedi cael Powelled,” gan gyfeirio at gadair y Ffed.
“Gan fynd o sero i gyfraddau llog 5% mewn cyfnod sy’n gyflymach nag unrhyw amser mewn pedwar degawd, rydych chi’n mynd i gael anafusion.”
Tynnodd Cadeirydd y Gorfforaeth Yswiriant Adnau Ffederal, Martin Gruenberg, sylw at y risgiau cyfradd llog newydd sy'n wynebu'r diwydiant yn ystod araith ar Fawrth 6, gan nodi bod colledion heb eu gwireddu ar warantau sydd ar gael i'w gwerthu a gwarantau a ddelir i aeddfedrwydd yn gyfanswm o $620 biliwn ar ddiwedd 2022 ar draws holl fanciau'r UD.
“Mae’r amgylchedd cyfraddau llog presennol wedi cael effeithiau dramatig ar broffidioldeb a phroffil risg strategaethau ariannu a buddsoddi banciau,” meddai. “Yn gyntaf, o ganlyniad i’r cyfraddau llog uwch, mae asedau aeddfedrwydd tymor hwy a gaffaelwyd gan fanciau pan oedd cyfraddau llog yn is bellach yn werth llai na’u hwynebwerthoedd. Y canlyniad yw bod gan y mwyafrif o fanciau rywfaint o golledion heb eu gwireddu ar warantau. ”
Mae’r colledion hyn nas gwireddwyd, ychwanegodd, “wedi gwanhau gallu banc yn y dyfodol i ddiwallu anghenion hylifedd annisgwyl.”
Y newyddion da, yn ôl Gruenberg, yw bod “banciau ar y cyfan mewn cyflwr ariannol cryf, ac nid ydyn nhw wedi cael eu gorfodi i wireddu colledion trwy werthu gwarantau dibrisiedig.”
Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html