Pam mae'r Ffed eisiau i America gorfforaethol gael rhewi llogi: Briff Bore

Ymddangosodd yr erthygl hon gyntaf yn y Briff Bore. Anfonwch y Briff Bore yn uniongyrchol i'ch mewnflwch bob dydd Llun i ddydd Gwener erbyn 6:30 am ET. Tanysgrifio

Mae cylchlythyr heddiw gan Ethan Wolff-Mann, llenor uwch. Dilynwch ef ar Twitter @ewolffmann.

Mae corws y rhai sydd eisiau marchnad lafur wannach yn mynd yn uwch ac yn uwch.

Ar ôl y diweddar niferoedd swyddi eu rhyddhau yr wythnos diwethaf, dywedodd dadansoddwyr Bank of America mewn nodyn eu bod yn y bôn yn “gwreiddio yn erbyn y tîm cartref” ac yn gobeithio bod y niferoedd yn peidio â bod mor gryf. Wrth i gyflogau uwch gyfrannu at chwyddiant, mae'n ymddangos bod y Gronfa Ffederal yn cytuno.

“Mae’r Cadeirydd Powell yn parhau i sôn am y berthynas rhwng y lefel uchel o agoriadau swyddi a chwyddiant cyflogau / prisiau,” ysgrifennodd Nicholas Colas, cyd-sylfaenydd DataTrek, mewn cylchlythyr ddydd Mawrth. “Nid yw’n siarad â buddsoddwyr. Mae’n siarad ag America gorfforaethol, a’i nod yw cael cwmnïau yn y bôn i rewi llogi a dod â’r cylch o dalu am logi newydd i ben.”

Rhyddhad economaidd dydd Mercher o brisiau defnyddwyr (CPI) yn dangos bod chwyddiant wedi codi'n arafach ym mis Ebrill (8.3%) o gymharu â mis Mawrth (8.5%). Er bod disgwyl i'r adroddiad fod wedi dangos uchafbwynt ym mis Mawrth, doedd dim llawer o newyddion da.

“Mae gostyngiadau [sylweddol] yng nghyfradd flynyddol chwyddiant yn annhebygol o ddigwydd nes bod gwelliannau sylweddol mewn tensiynau geopolitical (a fyddai’n gostwng prisiau ynni), straen yn y gadwyn gyflenwi a phrinder yn y farchnad lafur,” ysgrifennodd James Knightley o ING mewn nodyn ar ôl y datganiad. rhyddhau. “Yn anffodus, does fawr o arwydd fod hyn yn digwydd unrhyw bryd yn fuan.”

Cytunodd dadansoddwyr TD Securities, gan nodi “y dylai’r adroddiad fod yn destun pryder i’r Ffed o ystyried ei bod yn ymddangos bod enillion pris yn y segment craidd yn lledaenu.”

Yn ôl barn gonsensws economegwyr a dadansoddwyr, mae siociau i nwyddau, materion yn ymwneud â’r gadwyn gyflenwi, a’r farchnad lafur boeth (a thynn iawn) oll yn cadw chwyddiant yn uchel ac yn annymunol. Ond y farchnad lafur sy'n ymddangos yn anoddaf ei goresgyn.

Er bod problemau cadwyn gyflenwi ac ergydion prisiau mawr wedi bod yn lleddfu, “ni welwn unrhyw ollyngiad o'r fath o ran pwysau costau llafur,” nododd economegydd byd-eang Banc America, Ethan S. Harris. Ni all cyflogwyr ddod o hyd i bobl i lenwi swyddi agored, mae tunnell o bobl yn newid swyddi, ac “wrth edrych ymlaen nid oes unrhyw arwydd o sefydlogi.”

Ym marn Colas, yr unig ffordd i sefydlogi chwyddiant yw defnyddio'r morthwyl polisi ariannol i gyrraedd prisiau stoc.

“Nod y Ffed yw argyhoeddi America gorfforaethol i rewi llogi tymor byr, a bydd yn parhau i godi cyfraddau a siarad am bolisi ariannol ymosodol nes i hynny ddigwydd,” ysgrifennodd Colas. “Prisiau stoc is yw ei ffordd o argyhoeddi C-suites a byrddau i wneud hynny.”

'offeryn grym di-fin o bolisi cyfradd' y Ffed

Mae Powell wedi canolbwyntio ar y gymhareb rhwng agoriadau swyddi yn erbyn gweithwyr di-waith a'r mynegai prisiau gwariant treuliant personol craidd, sy'n mesur chwyddiant.

“Crybwyllodd y Cadeirydd Powell y gymhareb sawl gwaith yn y gynhadledd i’r wasg ddydd Mercher diwethaf,” meddai Colas, a ddywedodd fod angen i bostiadau swyddi ostwng o 11.5 miliwn i tua 8 miliwn i gyrraedd normalrwydd.

Yr unig ffordd i gyrraedd yno fyddai rhyw fath o rewi gan gwmnïau.

Mae Cadeirydd Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau Jerome Powell yn tystio yn ystod gwrandawiad Pwyllgor Bancio'r Senedd o'r enw — Mae Cadeirydd Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau, Jerome Powell, yn tystio yn ystod gwrandawiad Pwyllgor Bancio'r Senedd o'r enw “Yr Adroddiad Polisi Ariannol Lled-flynyddol i'r Gyngres”, yn Washington, UDA, Mawrth 3, 2022. Tom Williams/Pool trwy REUTERS

“[Yn rhewi] fel arfer [digwydd] pan fydd ystafelloedd C a byrddau yn penderfynu bod amodau busnes wedi dod yn ansicr iawn. Nid oes gan y Ffed sedd yn y trafodaethau hynny, ond mae ganddo'r offeryn grym di-fin o bolisi cyfraddau a'i effaith ar brisiau stoc, ”meddai Colas. “Mae’r Cadeirydd Powell wedi ei gwneud yn glir ei fod am weld yr agoriadau’n lleihau.”

Y cwestiwn mawr yw faint - ac a fydd yn ddigon i chwipio'r gair “R” allan?

Ysgrifennodd Harris os yw’r cryfder yn aros ar y cyflymder 200,000 o agoriadau y mis rydyn ni wedi’i weld, “bydd angen i’r Ffed wthio twf swyddi i lawr i ~ 25k y mis.”

Ond, ychwanegodd Harris, “Os yw’r gweithlu wedi arafu i 100k mwy tebyg i duedd yna bydd angen iddynt wthio twf swyddi i 70k negyddol. Hynny yw, byddai angen iddyn nhw sbarduno dirwasgiad ysgafn. ”

Beth i'w wylio heddiw

Economi

8:30 am ET: Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr, fis-ar-mis, Ebrill (disgwylir 0.5%, 1.4% ym mis Mawrth)
8:30 am ET: Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr heb gynnwys bwyd ac ynni, fis-ar-mis, Ebrill (disgwylir 0.6%, 1.0% ym mis Mawrth)
8:30 am ET: Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr ac eithrio bwyd, ynni, masnach, fis-ar-mis, Ebrill (disgwylir 0.6%, 1.0% ym mis Mawrth)
8:30 am ET: Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr, flwyddyn ar ôl blwyddyn, Ebrill (disgwylir 10.7%, 11.2% ym mis Mawrth)
8:30 am ET: Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr heb gynnwys bwyd ac ynni, flwyddyn ar ôl blwyddyn, Ebrill (disgwylir 8.9%, 9.2% ym mis Mawrth)
8:30 am ET: Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr ac eithrio bwyd, ynni, masnach, flwyddyn ar ôl blwyddyn, Ebrill (disgwylir 6.5%, 7.0% ym mis Mawrth)
8:30 am ET: Hawliadau di-waith cychwynnol, yr wythnos yn diweddu Mai 7 (disgwylir 192,000, 200,000 yn ystod yr wythnos flaenorol)
8:30 am ET: Hawliadau parhaus, yr wythnos yn diweddu Ebrill 30 (disgwylir 1.368 miliwn, 1.384 miliwn yn ystod yr wythnos flaenorol)

Enillion

Cyn-farchnad

WeWork (WE) yn adrodd am golled wedi'i haddasu o $0.72 y cyfranddaliad ar refeniw o $768 miliwn
Adloniant Chwe Baner (CHWE) yn adrodd am golled wedi'i haddasu o $1.04 y cyfranddaliad ar refeniw o $122.54 miliwn

Ôl-farchnad

Cadarnhau (AFRM) yn adrodd am golled wedi'i haddasu o $0.48 y cyfranddaliad ar refeniw o $344.33 miliwn
Ffigys Inc. (FFIGIAU) disgwylir iddo adrodd ar enillion wedi'u haddasu o $0.06 y cyfranddaliad ar refeniw o $117.33 miliwn
Toast Inc. (SWYDD) yn adrodd am golled wedi'i haddasu o $0.16 y cyfranddaliad ar refeniw o $491.94 miliwn