Pam y gallai 'bownsio o fewn marchnad arth' S&P 500's wibio cyn iddo daro 4,200

Er bod llawer o fuddsoddwyr wedi bod yn betio ar y Ffed i droi oddi wrth ei safiad ymosodol o godi cyfraddau y flwyddyn nesaf, maent mewn perygl o “anwybyddu llu o ystyriaethau pwysig,” ysgrifennodd Steven Ricchiuto, prif economegydd yr Unol Daleithiau yn Mizuho Securities ac Alex Pelle, economegydd o’r Unol Daleithiau. mewn nodyn cleient dydd Llun.

“I ddechrau, mae’r gwrthdroad a ragwelir mewn polisi yn 2023 yn gofyn am arafiad anarferol iawn mewn chwyddiant o’r cynnydd dros 9% flwyddyn ar ôl blwyddyn a adroddwyd y mis diwethaf,” ysgrifennodd y tîm.

“Fel arall, gallai gwrthdroad mewn polisi yn 2023 gael ei sbarduno gan llanast ariannol nas rhagwelwyd, ond nid yw’r mathau hyn o ddadleoliadau byth yn dda ar gyfer asedau risg, felly eto mae’r rali ecwiti yn edrych allan o gysondeb â’r hanfodion macro.”

Ar ben hynny, cymeradwyodd Democratiaid y Senedd ddydd Sul y Deddf Lleihau Chwyddiant, pecyn gofal iechyd, hinsawdd a threth mawr, sy’n cynnwys rhai codiadau treth gorfforaethol, “yn awgrymu bod angen i’r marchnadoedd fabwysiadu polisi cyllidol tynnach ar ben y tynhau Ffed parhaus,” ysgrifennodd y tîm.

Galwodd yr Arlywydd Biden ddydd Llun y bil yn fesur sy’n “mynd i immediatcymorth ely,” gan gynnwys darpariaethau sy’n cynnwys cap o $2,000 i bobl hŷn ar gostau cyffuriau presgripsiwn.

Ond rhybuddiodd Ricchiuto a Pelle fod y bil hefyd mewn perygl o dynnu twf ac enillion corfforaethol i lawr. “O’r herwydd, rydym yn gweld y rali ddiweddar fel adlam arall o fewn marchnad arth a ddylai redeg allan o stêm cyn 4200 ar fynegai eang y farchnad sy’n awgrymu mai dyma ben uchaf yr ystod fasnachu bellach.”

Mynegai S&P 500
SPX,
-0.12%
ar gau yn is ddydd Llun, ar ôl i ddydd Gwener archebu ei enillion canrannol gorau o dair wythnos ers Ebrill 1, yn ôl Data Marchnad Dow Jones. Roedd y mynegai yn dal i fod i lawr 13.1% ar y flwyddyn, gan ddod i ben ar 4,128.97 ddydd Llun, yn ôl FactSet.

Mae marchnadoedd bondiau'r UD hefyd wedi codi o'u lefelau gwaeth y flwyddyn, yn rhannol fel cyfradd 10 mlynedd y Trysorlys
TMUBMUSD10Y,
2.797%
wedi dod o hyd i rywfaint o sylfaen uwchlaw 2.7%. Yn benodol, er bod marchnad bondiau corfforaethol gradd buddsoddiad yr Unol Daleithiau ar gyfanswm enillion blynyddol negyddol o 11.5% trwy Awst 4, mae ei pherfformiad wedi gwella o'i lefel isaf ym mis Mehefin (gweler y siart).

Serch hynny, dywedodd economegwyr Mizuho fod buddsoddwyr “wedi disgowntio toriadau mewn cyfraddau gan y farchnad bondiau yn 2023″ yn awgrymu bod buddsoddwyr “yn betio bod y farchnad lafur yn
yn barod i’w gracio nad yw’r data’n ei ddangos.”

I fod yn sicr, mae cwmpas symudiad y farchnad yn denu sylw. Nododd strategwyr yn Jefferies fod yr S&P 500 ar fin anfon signal sydd wedi tueddu i ragflaenu symudiadau mawr yn y farchnad, er i'r naill gyfeiriad neu'r llall.

Darllen: Mae marchnad stoc ymchwydd ar fin rhoi arwydd o symudiad 'anferth' - ond mae 'na dalfa

Roedd tîm Mizuho yn dal i annog pwyll, gan ddweud y byddai’n cymryd toriad “mawr a pharhaus” yn y farchnad lafur i’r Ffed wrthdroi ei gwrs ymladd chwyddiant.

Gweler: Yn sydyn, mae buddsoddwyr marchnad stoc yn ymgodymu â 'chwyddiant' ar ôl adroddiad swyddi poeth mis Gorffennaf