Gwerthodd stociau technoleg a marchnadoedd bondiau ddydd Mawrth. Beio sylwadau gan Lywodraeth y Gronfa Ffederal Lael Brainard.
Ar hyn o bryd nid yw bancwyr canolog yr Unol Daleithiau yn bwriadu gwerthu bondiau o bortffolio $8 triliwn y Ffed - maent wedi sicrhau buddsoddwyr y byddant yn caniatáu i fondiau aeddfedu heb ail-fuddsoddi'r prifswm, yn debyg iawn i'r hyn a wnaethant yn 2017. Ond ddydd Mawrth, dywedodd Brainard ei bod yn disgwyl ei ddaliadau bond. “crebachu gryn dipyn yn gyflymach nag yn yr adferiad blaenorol.”
Mae hynny'n anfon hir-ddyddiedig Trysorlys cynnyrch yn sydyn uwch (a phrisiau yn is). Neidiodd y cynnyrch 10 mlynedd 14.5 pwynt sail, neu ganfedau o bwynt canran, i 2.554% ddydd Mawrth. Yr
Cynnyrch 30 mlynedd cododd 10.9 bwynt sylfaen i 2.582%.
Trafododd Brainard y cynnydd diweddar yn arenillion y Trysorlys sydd wedi dyddio fel arwydd o lwyddiant y Ffed wrth dynhau polisi. Mae’r arenillion hynny “yn dueddol o fod yn fwyaf perthnasol ar gyfer gwneud penderfyniadau cartref a busnes,” meddai, gan nodi’r cynnydd yng nghost morgeisi 30 mlynedd. Mae daliadau bond y Ffed yn cael eu gweld fel ffordd iddo ddylanwadu'n uniongyrchol ar gynnyrch hirhoedlog y Trysorlys: Ei mae'r daliadau mwyaf mewn nodau a bondiau aeddfedu mewn 2 flynedd neu fwy. Mae ei ragolygon ar gyfer ei bolisi cyfradd llog, ar y llaw arall, yn effeithio fwyaf ar gynnyrch cyfnod byr.
Felly mae sylwadau Brainard am fantolen y Ffed yn brifo perfformiad hir-ddyddiedig y Trysorlys fwyaf, gan wthio'r cynnyrch hwnnw'n sylweddol uwch. Yr
iShares ETF Bond 20+ Mlynedd
(TLT) wedi gostwng 2.3%.
Mae ei sylwadau hefyd yn brifo stociau a marchnadoedd bondiau diogel eraill. Yr
Nasdaq Cyfansawdd
oedd i lawr 2.3%, y
Dow Jones Industrial Cyfartaledd
cwympodd 0.8%, a daeth y
S&P 500
dirywiodd 1.3%. Mae'r
iShares iBoxx $ Bond Corfforaethol Gradd Buddsoddi ETF
(LQD) wedi disgyn 1.75%.
Cafodd y marchnadoedd hyn i gyd eu taro oherwydd bod ganddyn nhw un peth yn gyffredin: hyd uwch, neu sensitifrwydd cyfradd llog. Mae bondiau diogel hir-ddyddiedig yn dangos perfformiad gwaeth na bondiau sydd â'u dyddiad byrrach neu'n fwy peryglus pan fydd cyfraddau'n codi. Ac mae'r cwmnïau technoleg sy'n tyfu'n gyflym yn y Nasdaq yn perfformio'n waeth na chwmnïau â llif arian mwy cyson sy'n tyfu'n arafach, oherwydd mae twf enillion yn y dyfodol yn werth llai heddiw pan fydd buddsoddwyr yn diystyru'r twf hwnnw ar gyfraddau llog uwch.
Cofrestriad Cylchlythyr
The Barron's Daily
Briff boreol ar yr hyn y mae angen i chi ei wybod yn y diwrnod i ddod, gan gynnwys sylwebaeth unigryw gan awduron Barron a MarketWatch.
Cadarnhaodd Brainard hefyd, i bob pwrpas, gyflymder cyflym o gynnydd mewn cyfraddau eleni, a dywedodd ei bod yn disgwyl i bolisi ddychwelyd “i sefyllfa fwy niwtral yn ddiweddarach eleni.”
Mae marchnadoedd ariannol bellach yn prisio cyfraddau Ffed uwchlaw 2.2% erbyn diwedd 2022, yn ôl data Bloomberg. Felly mae buddsoddwyr yn gweld tebygolrwydd cynyddol o wyth cynnydd ychwanegol yn y gyfradd chwarter pwynt eleni ar ben hynny Cynnydd Mawrth. (Cafodd saith cynnydd ychwanegol yn y gyfradd eu prisio'n llawn ddydd Llun.)
Ond mae cyflymder y Ffed o gynnydd mewn cyfraddau eisoes yn cael ei adlewyrchu ym mhrisiau'r farchnad. Mae hynny'n golygu mai'r prif ansicrwydd sy'n weddill yw a fydd ei ostyngiad yn y fantolen yn gyflymach neu'n arafach na'r disgwyl, ac yn gadael y risg fwyaf mewn stociau technoleg a chronfeydd bond hir-ddyddiedig, diolch i'w hyd uchel.
Ysgrifennwch at Alexandra Scaggs yn [e-bost wedi'i warchod]