A Fydd Ymdrechion I 'Hunan-Gosbi' Rwsia yn Ddigon i Ddofni Putin Heb Olew-Mageddon?

Mae'n syfrdanol gweld cewri olew y gorllewin yn cefnu ar degau o biliynau o ddoleri o fuddsoddiad yn Rwsia - polion mewn prosiectau gyda Gazprom, Rosneft a Novatek na fyddai wedi digwydd oni bai am genedlaethau o swyddogion gweithredol yn gwario chwys a gwaed i drafod yn uniongyrchol â Putin. 

Cafodd cyn Brif Swyddog Gweithredol Shell, Jereon Van Der Veer, ei siomi'n bersonol gan Putin yn 2005 am orwario ar brosiect nwy Sakhalin II. Fe wnaeth Prif Swyddog Gweithredol BP, Robert Dudley, ffoi o Rwsia yn 2012 yng nghanol drama ynghylch gwerthu TNK-BP i Rosneft. Bu farw Christophe de Margerie, cyn Brif Swyddog Gweithredol TotalEnergies, ar ôl i’w jet busnes ddamwain esgyn o Moscow, oriau ar ôl iddo gwrdd â phartneriaid yn Rwseg. 

Dywed TotalEnergies y bydd yn dal gafael ar ei gyfran o 19% yn y cynhyrchydd nwy Novatek, ond na fydd yn ariannu unrhyw alwadau cyfalaf. Mae'n ymddangos y bydd y majors eraill yn cerdded i ffwrdd o fwy na $40 biliwn mewn asedau. Bydd BP yn cymryd tâl o $25 biliwn. Bydd colled Exxon ar Sakhalin I tua $4 biliwn. 

Mae'n drosglwyddiad i Putin i bob pwrpas, a allai wladoli'r swyddi segur, neu werthu i brynwr sy'n ansensitif i ddelweddau - efallai Petrochina. 

Bydd Rwsia yn teimlo colli gwybodaeth Big Oil, meddai’r dadansoddwr Pavel Molchanov o Raymond James, ond “i’r graddau y bydd effaith ar Rwsia o ran cost cyfalaf neu alluoedd technoleg, bydd yn cael ei deimlo dros gyfnod o flynyddoedd, yn hytrach nag ar unwaith.”

O effaith fwy uniongyrchol, mae masnachwyr olew wedi deddfu embargo defacto ar gargoau o Rwsia. Mae dadansoddwyr yn adrodd bod 70% o allforion crai Rwseg yn cael eu rhwystro i bob pwrpas, sef cyfanswm o 2.5 miliwn o gasgenni y dydd (bpd), oherwydd bod gwrthbartïon yn gwrthod masnachu. Purwyr Americanaidd Valero Energy
VLO
, Parr Pacific a Monroe Energy (sy'n eiddo i Delta Airlines) ymhlith y rhai sydd wedi cyhoeddi gwaharddiadau gwirfoddol. Ychydig fisoedd yn ôl roedd olew Rwseg o'r Urals yn masnachu ar bremiwm i feincnodi crai Brent. Yn ôl y sôn, ni allai’r masnachwr Trafigura ddod o hyd i unrhyw brynwyr ar gyfer cargo Urals, hyd yn oed ar ddisgownt o $22/bbl i Brent, a oedd yn masnachu ddydd Iau ar $118/bbl, yr uchaf mewn naw mlynedd. 

Mae prynwyr ynni yn ofni prinder. Mae Ewrop bellach yn talu $50/mmbtu am nwy naturiol - deg gwaith pris cyffredinol yr UD (cyfwerth â $300/bbl olew). Ac eto er gwaethaf y galw dwys, gwrthododd y DU ddanfon cargo LNG yr wythnos hon oherwydd ei fod yn cario nwy o Rwseg. Mae’r galw am lo hyd yn oed yn ffrwydro, i fyny 50% mewn dau ddiwrnod i $400 y dunnell fetrig wrth i weithfeydd pŵer Ewropeaidd geisio disodli’r 60% o lo y maent yn ei gael o Rwsia. 

Mae rhai gwleidyddion eisiau mynd ymhellach nag embargoau gwirfoddol a hunan- sancsiynu. “Gwahardd yr olew sy'n dod o Rwsia. Rydw i i gyd am hynny,” meddai Llefarydd y Tŷ Nancy Pelosi ddydd Iau. Mae'r Seneddwyr Lisa Murkowski, Joe Manchin ac Elizabeth Warren yn gwthio bil i'w wneud.

Mae gweinyddiaeth Biden yn gwthio yn ôl. Dywedodd llefarydd ar ran y Tŷ Gwyn, Jen Psaki, ddydd Iau mai “amcan Biden fu cael yr effaith fwyaf ar Rwsia tra’n lleihau’r effaith i ni a’n cynghreiriaid a’n partneriaid,” meddai. “Does gennym ni ddim diddordeb strategol mewn lleihau’r cyflenwad byd-eang o ynni, gan y byddai hynny’n codi prisiau yn y pwmp nwy i bobol America.” Byddai embargo ar olew Rwseg yn dod â risg wirioneddol o yrru prisiau olew byd-eang i $200 y gasgen (y record yn 2008 o $147/bbl yw $182 mewn doleri heddiw, meddai Energy Aspects). Byddai hyn yn anfon prisiau gasoline i fyny o $9 y galwyn, gan amharu ar yr economi fyd-eang. 

Trefnodd Biden ryddhau 60 miliwn o gasgenni o gronfeydd wrth gefn petrolewm strategol y byd, sy’n ddefnyddiol, ond dim ond gwerth cwpl o wythnosau o allforion Rwsia arferol - “gostyngiad diarhebol yn y bwced,” noda Molchanov. 

Efallai na fydd 5 miliwn casgen Rwsia o allforion dyddiol yn swnio cymaint â hynny o'i gymharu â marchnad fyd-eang 100 miliwn bpd. Ond ar hyn o bryd, gyda'r byd yn deffro o'r pandemig, mae cyflenwad eisoes yn cael amser caled yn cadw i fyny â'r galw am gasoline, disel a thanwydd jet. 

Beth am OPEC? Nid yw'n ymddangos bod gan y cartel lawer mwy i'w roi hyd yn oed. Mae’r grŵp (ynghyd â Rwsia) wedi bod yn cynyddu eu cwotâu allbwn yn ddiweddar - gan ddychwelyd i gyflenwadau’r farchnad a oedd wedi’u gwthio’n ôl yn ystod y pandemig. 

Ac eto mae Matt Stephani, llywydd Cavenal Hill Investment Management, yn ei chael hi'n bryderus bod OPEC wedi cyfarfod am ddim ond 13 munud yr wythnos hon ac nad oedd wedi cynnig unrhyw gynlluniau i hybu allbwn olew y tu hwnt i'w 28 miliwn bpd presennol, sydd tua 700,000 bpd yn is na'r cwota. Wedi'u cymell gan y prisiau rhedegog presennol, meddai Stephani, mae'n rhaid i wledydd olew fod yn gwneud y mwyaf o allbwn eisoes - a bydd pwysau caled arnynt i ddisodli cyfrolau Rwsiaidd a wrthodwyd. 

Hyd yn oed os nad yw’r Deyrnas yn gallu cynyddu llawer o’i 10.1 miliwn bpd presennol, cyhoeddodd Tywysog y Goron Saudi Arabia, Mohammed bin Salman, ddydd Iau ei fod yn awyddus i helpu trwy gyfryngu trafodaethau heddwch rhwng Putin ac Arlywydd Wcrain Volodymyr Zelensky.

Mae ffracwyr Americanaidd yn dechrau deffro. Yn yr Unol Daleithiau bellach mae 740 o rigiau'n drilio, i fyny 60% yn y flwyddyn ddiwethaf. Dal yn hanner yr hyn ydoedd cyn Covid. Nid yw ond yn naturiol bod cynhyrchwyr olew yn ystod y pandemig wedi torri'n ôl ar yr holl fuddsoddiadau, a lleihau costau, dim ond i oroesi. Yn ystod y flwyddyn ddiwethaf mae'r ffracwyr wedi mwynhau eu cyfnod hiraf o broffidioldeb parhaus ers mwy na degawd. Ac maen nhw'n casáu mentro dod â'r amseroedd da i ben trwy orfuddsoddi eto. Prif Swyddog Gweithredol Scott Sheffield o Pioneer Natural Resources
PXD
wedi dweud yn flaenorol na fyddai hyd yn oed $150/bbl olew yn ei berswadio i hybu allbwn o'u meysydd basn Permian o fwy na 5%. Ond yr wythnos hon fe gafodd “newid meddylfryd” a nawr mae’n dweud ei fod yn meddwl am dyfu 10%. Mae Pioneer i ffwrdd o 2% o uchafbwyntiau pum mlynedd a osodwyd yn gynharach yr wythnos hon. 

Mae Exxon yn addo digon o dwf o'r Permian yn ogystal â Guyana alltraeth i wneud iawn am golli Sakhalin I, ar ynys yn nwyrain pellaf Rwsia, lle maent wedi bod yn cynhyrchu ers 2005 mewn partneriaeth â Rosneft, ONGC Videsh India a chonsortiwm Japaneaidd. . Yn ôl Enverus, mae'r prosiect wedi bod yn cynhyrchu 220,000 bpd o olew. 

Os mai prinder a chwyddiant yw'r risg tymor byr o flocio olew Rwsiaidd, mae risg tymor hwy hefyd, sef gwerth doler yr UD. Ar hyn o bryd mae'r fasnach olew fyd-eang bron yn gyfan gwbl mewn doleri. Ond ers blynyddoedd mae China, Rwsia, Iran a Venezuela wedi bod yn breuddwydio am “ddad-ddoleroli.” Gallai dileu masnach olew Rwsia o system trosglwyddiadau ariannol SWIFT gyflymu’r esblygiad hwnnw, ac ymhen amser ddileu talp mawr o’r galw am ddoleri. 

I fod yn sicr, mae doler eisoes yn prynu llawer llai o petrolewm nag yr arferai. Mae prisiau gasoline yr Unol Daleithiau ar gyfartaledd wedi codi $1 yn y flwyddyn ddiwethaf i $3.73 y galwyn.

MWY O FforymauMae'r biliwnydd ffracio Harold Hamm yn bwriadu Gwrthdroi'r cwrs A Phwmpio miliynau o dunelli o garbon i'r ddaearBy Christopher Helman