A fydd Gloom About China yn Trechu Ar ôl Sgwrs Biden-Xi Ddydd Llun?

Bydd yr Arlywydd Joe Biden yn siarad â’i gymar Tsieineaidd Xi Jinping ddydd Llun yn Bali, Indonesia, a’r cwestiwn ar gyfer marchnadoedd fydd - a yw eu cyfarfod yn cadarnhau tensiynau geopolitical presennol a drifft rhwng yr Unol Daleithiau a Tsieina, ai peidio?

Mae Mynegai Tsieina MSCI i fyny bron i 4% ddydd Gwener. Mae marchnadoedd yn ymddangos yn eithaf hapus am bethau, hyd yn oed os yw hynny'n golygu bod y status quo yn parhau i raddau helaeth, gydag ychydig o ochr.

Daw enillion marchnad stoc dydd Gwener yn Tsieina (yn well na’r Unol Daleithiau) ar ôl i reolwr arian cronfa gwrychoedd a sylwebydd CNBC Kyle Bass rybuddio ar ei borthiant Twitter y dylai cwmnïau a buddsoddwyr fod yn barod i adael Tsieina. Dywedodd fod Xi ar sylfaen rhyfel, ac nad oedd yr Unol Daleithiau yn mynd i'w oddef.

Bydd trafodaethau dydd Llun ar ymylon cyfarfod yr G20 yn rhoi gwybod inni beth fydd y Tŷ Gwyn yn ei oddef a beth na fydd yn ei oddef.

Ers i Biden ddod yn ei swydd, mae wedi cadw tariffau Adran 301 Trump ar werth dros $300 biliwn o fewnforion Tsieineaidd, ac wedi cynyddu sancsiynau marchnad gyfalaf Trump ar gontractwyr amddiffyn Tsieineaidd a fasnachir yn gyhoeddus. Cymerodd hynny fuddsoddwyr allan o gwmnïau rhestredig Shanghai neu Hong Kong sy'n gwneud arfau ac offer ysbïo ar gyfer llywodraeth China. Yn ddiweddar, ychwanegodd Adran Fasnach Biden gynhyrchion newydd a chwmnïau newydd at y Rhestr Endid fel y'i gelwir - sef rhestr sy'n cael ei dominyddu gan gwmnïau technoleg Tsieineaidd sy'n wynebu cyfyngiadau cynyddol wrth brynu caledwedd cyfrifiadurol Americanaidd.

Nid yw'n hysbys a yw hyn yn rhwystro diwydiant lled-ddargludyddion cynyddol Tsieina ai peidio, ond mae'n annhebygol y bydd yn atal electroneg defnyddwyr Tsieineaidd rhag dominyddu brandiau'r UD yn ei iard gefn. Fel y mae, mae Huawei a Xiaomi yn cystadlu ag AppleAAPL
a Motorola ledled America Ladin.

MWY O FforymauMae Ôl Troed Ariannol Tsieina yn Dyfnhau Yn America LadinBy Kenneth Rapoza

Y prif bryder i'r marchnadoedd ar sgwrs Bali ddydd Llun fydd a fydd Biden yn gwthio Xi ar Taiwan, gan wneud pennaeth y CCP yn fwy addas i aros ar y sylfaen rhyfel y soniwyd amdano yn gynharach yr wythnos hon. Ac a all y Tŷ Gwyn ddibynnu ar Xi ai peidio i siarad â Vladimir Putin am ddod â rhyfel Rwsia-Wcráin i ben.

Mae gan Volodymyr Zelensky a Putin ei hun gynghreiriad cyfartal yn Xi, ac nid cynghreiriad cyfartal yn Washington a Brwsel. Dywedodd Xi y bydd yn helpu i ddod â’r rhyfel yn yr Wcrain i ben, a bydd Biden yn peidio â rhuthro dros Fôr De Tsieina yn gymedrol o bullish.

Bydd awgrym Biden ar gael gwared ar dariffau Adran 301 hefyd yn cael ei ystyried yn bullish iawn i Tsieina. A byddai Xi gan ddweud ei fod wedi'i wneud i gyd gyda Zero Covid yn fuddugoliaeth ddwbl a mwy i gyfranddaliadau A Tsieina.

“Mae’n rhaid bod ffordd i fframio’r berthynas oherwydd, edrychwch, rydyn ni’n mynd i fod yn gystadleuwyr yn y farchnad hon neu’r farchnad honno, fel microsglodion, ond nid ydym yn mynd i fod yn gystadleuwyr milwrol,” meddai Vladimir Signorelli, pennaeth ymchwil buddsoddi macro cwmni Bretton Woods Research o Long Valley, NJ. “Dw i ddim yn meddwl ei fod yn gwasanaethu buddiannau’r Unol Daleithiau i gadw China mewn bocs a’u trosglwyddo i Rwsia. Ers dyddiau Nixon, nid yw Washington wedi bod eisiau i Rwsia a China alinio, ac mae Rwsia a China yn alinio, ”meddai.

Ar y blaen tariff. “Gallaf weld Biden yn dweud y bydd tariffau yn gostwng chwyddiant, ond ni fyddwn yn betio’r tŷ iddo gael gwared arnynt,” meddai Signorelli.

Dros yr ychydig wythnosau diwethaf, rydym wedi clywed am sgyrsiau am ehangu cynghrair BRICS - grŵp tynn o'r marchnadoedd mwyaf sy'n dod i'r amlwg yn eu rhanbarthau priodol a ffurfiwyd yng nghanol y 2000au. Wrth wraidd y gynghrair hon mae cytundeb i helpu ein gilydd trwy eu banciau canolog eu hunain pe bai rhywun mewn sefyllfa ariannol enbyd. Roedd hyn bob amser yn ffordd i BRICS beidio byth â gorfod troi at y Gronfa Ariannol Ryngwladol a arweinir gan y Gorllewin.

O ystyried problemau diweddar yn Rwsia, un rheswm tebygol pam na ddaeth y gwaharddiadau canolog hynny i gymorth Moscow oedd oherwydd sancsiynau. Pe baent yn rhoi llinell bywyd doler i fanc canolog Rwsia, gallai hyn fod wedi agor y drws i risg sancsiynau; rhywbeth y mae banciau canolog yn tueddu i'w osgoi.

Yn lle hynny, daeth Tsieina ac India yn brynwyr enfawr o nwyddau Rwsiaidd, gan wneud iawn am y diffygion a gollwyd i Ewrop yn dilyn y “gwaharddiadau” ar olew a nwy Rwsiaidd. (Mae Ewrop yn dal i fewnforio olew a nwy o Rwseg, fel arfer trwy lwybrau trydydd parti.)

Gallai unrhyw undod consortiwm BRICS mwy olygu llai o alw am ddoler yr UD, gellir dadlau mai nwydd allforio rhif un yr Unol Daleithiau yw'r un mwyaf. Byddai hyn yn wynt mawr i'r Unol Daleithiau, gan y byddai galw is am fondiau'r Trysorlys ar ran banciau marchnad mwyaf y byd sy'n dod i'r amlwg yn arwain at gyfraddau llog uwch gartref. A byddai cyfraddau llog uwch yn gwneud dyled aml-triliwn o ddoleri'r UD yn llawer mwy costus i'w rheoli.

Mae'r Saudis eisoes wedi dweud y gallent werthu olew i Tsieina mewn yuan, ond nid yw'n glir a oes unrhyw drafodion wedi'u gwneud mewn yuan.

Roedd Canghellor yr Almaen Olaf Scholz yn Beijing yr wythnos diwethaf, yn cynnig yr hyn a oedd yn debyg i gangen olewydd yn Rhyfel Oer yr UE-Tsieina, dan arweiniad Washington yn bennaf.

Stociau Tsieina: A Ddylech Chi Fod yn Brynwr?

A yw'n bryd bod ychydig yn fwy bullish ar Tsieina?

“Gallai fod, dydw i ddim yn siŵr,” meddai Signorelli. “Ond os yw Covid Zero wedi marw, yna mae China yn chwarae.”

Mae stociau Hong Kong a Mainland China yn gwneud yn dda heddiw oherwydd penderfyniad y Cyngor Gwladol ddydd Iau i leddfu polisïau covid cyfyngol. Bydd swyddogion lleol Hong Kong nawr yn cael mwy o reolaeth dros bolisïau, yn hytrach na dilyn golygiadau o Beijing.

Mae Beijing wedi “dangos ei fod yn ymwybodol o rwystredigaeth pawb trwy ddileu profion Covid torfol,” meddai Brendan Ahern, CIO o KraneShares, cwmni ETF enfawr yn Tsieina yn Ninas Efrog Newydd. “Maen nhw'n dileu cwarantinau mewn cyfleuster llywodraeth i gwarantîn gartref i'r rhai sy'n agored i niwed ac i'r rhai sy'n gadael ardaloedd lle mae achos yn digwydd. Bydd y llywodraeth hefyd yn rhoi’r gorau i geisio nodi cysylltiadau agos.”

I'r rhai nad ydynt eto wedi mechnïo ar y farchnad hon, mae'n newyddion i'w groesawu. Nid oes angen tariffau ar fuddsoddwyr i ddod oddi ar Tsieina. Mae eu heconomi ddomestig yn ddigon mawr. Byddai fel rheolwyr cronfeydd Ewropeaidd ddim yn buddsoddi yn yr Unol Daleithiau oherwydd BoeingBA
a CaterpillarCAT
wynebu tariffau o 30% i werthu awyrennau a thryciau dympio i Ewrop.

Mae ETFs mwyaf Tsieina i gyd i lawr o fwy na 40% dros y 12 mis diwethaf, gan lusgo cronfeydd marchnad sy'n dod i'r amlwg i lawr.

Er enghraifft, buddsoddwyr sydd newydd ddewis eu mannau a dewis Mecsico EWW
neu Brasil EWZ
Byddai cynnydd o 4.8% ac 8.8%, yn y drefn honno, eleni. Ond pe baent yn rhoi eu lot i mewn gyda'r holl farchnadoedd sy'n dod i'r amlwg, byddent wedi colli 22% oherwydd Tsieina, y pwysoliad trymaf ym Mynegai Marchnadoedd Datblygol MSCI.

Ni wnaeth sero covid China unrhyw ffafrau.

Ni wnaeth y farchnad dai Tsieina unrhyw ffafrau.

Ni wnaeth risgiau geopolitical Tsieina unrhyw ffafrau.

Ond fe allai cyfarfod Bali ddydd Llun fod yn newid teimlad, hyd yn oed wrth i'r risgiau geopolitical tymor hwy barhau.

FtYsgrifennydd masnach yn rhybuddio na fydd torri tariffau Tsieina yn lleddfu chwyddiant yn sylweddol

Gadawodd archwilwyr Bwrdd Goruchwylio Cyfrifo Cwmnïau Cyhoeddus yr Unol Daleithiau (PCAOB) Hong Kong yr wythnos hon, y mae buddsoddwyr hyd yn hyn wedi'i gymryd fel arwydd cadarnhaol y bydd cwmnïau masnachu cyhoeddus Tsieineaidd o'r diwedd yn caniatáu i'w llyfrau gael eu harchwilio gan drydydd partïon. Cawn weld sut mae hynny'n mynd. Mae'r CCP yn erbyn hyn, yn enwedig ar gyfer endidau sy'n eiddo i'r wladwriaeth fel PetroChina. Gallai hwn fod yn symudiad Tsieineaidd nodweddiadol—ysgwyd ef ymlaen nawr, gwnewch addewidion, a pheidiwch byth â chyflawni. Mae PCAOB wedi bod yn gofyn i China wneud hyn ers blynyddoedd, yn ofer. Mae'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid bellach yn bygwth rhestru cwmnïau Tsieineaidd nad ydynt yn caniatáu ar gyfer archwiliadau trydydd parti.

Yn olaf, mewn arwydd bod Tsieina yn dal yn fyw, dywedodd y cawr e-fasnach JD.com fod defnyddwyr yn dychwelyd i'w Ddiwrnod Senglau 2022, a ddigwyddodd heddiw yn Tsieina. Mae'n Ddydd Gwener Du Tsieineaidd.

Yn ôl y cwmni, roedd data gwerthiant yn dangos “hyder cynyddol defnyddwyr”. Fodd bynnag, nid oedd JD yn brolio am unrhyw werthiannau a dorrodd record, gan awgrymu nad Tsieina yw hi ei hun o hyd.

Mae'n debyg mai cyfarfod Bali fydd tynnu coes arferol y gwladweinydd. Bydd tariffau yn allweddol. Mae gwarediad yn bullish i China, ond yn arwydd o wendid ar China i Biden. Gyda’r tymor canol drosodd, efallai na fydd hynny o bwys i’r Tŷ Gwyn. Mae'n annhebygol y bydd Xi yn siarad am gyfyngiadau Covid i Biden, ond os bydd materion yn ymwneud â'r gadwyn gyflenwi yn codi, fe allai. Mae unrhyw arwydd bod Xi yn barod i roi'r gorau iddi ar Covid yn bullish. Ar ôl hynny, mae'r prif risg i fasnach Tsieina yn dod o Washington. Ond os bydd Biden yn cael gwared ar dariffau o dan y gochl o leddfu chwyddiant, bydd y gwynt yng nghefn Tsieina.