Gyda $3.1 triliwn mewn dyled yn ddyledus a chyfraddau'n codi, mae Benthycwyr corfforaethol yn dod o hyd i'w hunain yn brwydro yn erbyn y ffed.

Sôn am amseru gwael.

Ar gyfer tri aelod S&P 500, F5, IlluminaILMN
, a NordsonNDSN
, Mae 40% neu fwy o'u dyled yn ddyledus dros y flwyddyn nesaf wrth i gost benthyca gynyddu'n aruthrol. Mae hynny yn ôl data a gasglwyd gan Forbes o gronfa ddata FactSet.

Ar ôl degawd o gyfraddau llog hanesyddol isel, mae'r cwmnïau hyn yn enghreifftiau eithafol o'r penderfyniadau anodd y mae adrannau cyllid corfforaethol yn eu hwynebu nawr. Yn ôl Ymchwil S&P Global Ratings, Bydd $3.1 triliwn o ddyled gorfforaethol yr UD yn aeddfedu dros y tair blynedd nesaf. I roi hynny mewn rhyw bersbectif, mae hynny bron i ddwbl elw cyfun holl aelodau Mynegai S&P 500 yn ystod eu blynyddoedd ariannol diweddaraf a gwblhawyd.

A yw CFOs yn twyllo dyled ail-ariannu ar gyfraddau dwbl yr hyn oeddent ar ddiwedd y llynedd? Neu a ydyn nhw'n ei sugno ac yn mynd yn ôl i fenthyca am gost a allai ddod â nhw i ddagrau pe bai'r Gronfa Ffederal yn colyn yn gynt yn hytrach nag yn hwyrach?

Nid yw adrannau cyllid corfforaethol wedi mynd i'r afael â'r cwestiynau hyn ers mwy na degawd. Mae'r cyfnod hir o sero neu bron sero cyfraddau yn ymarferol gwneud y penderfyniadau ar eu cyfer. Roedd yn ddewis syml bryd hynny: treiglwch y ddyled drwy fenthyca, benthyca a benthyca mwy tra’n cadw arian parod wrth law.

“Mae’r llyfr chwarae wedi newid,” athro cyllid Prifysgol Marquette Arena Matteo Dywedodd Forbes. “Yn gyffredinol, roedd cwmnïau’n benthyca i gloi cyfraddau isel hyd yn oed os nad oedd angen yr arian arnyn nhw. Mae hynny'n mynd i fynd i ffwrdd nawr."

Dywedodd Arena y bydd y cynnydd dramatig mewn cyfraddau yn atgof llym i gwmnïau am bwysigrwydd amrywio eu hamserlenni aeddfedrwydd dyled.

“Os gallwch chi wneud rhywbeth llyfn yn erbyn cyfnewidiol, mae hynny bob amser yn well,” meddai Arena Forbes. “Byddai’n ddelfrydol pe gallai cwmni ledaenu ei lwyth dyled dros amser. Nid ydych am gael swm enfawr yn ddyledus ar unwaith oherwydd nid ydych yn gwybod ble bydd cyfraddau llog ar unrhyw adeg benodol.”

Dyna i ddweud bod arallgyfeirio rhestrau dyled corfforaethol yr un mor bwysig â bod yn berchen ar ystod eang o stociau yn eich portffolio. Pan fydd y dyfodol yn ansicr, dywedodd Arena, yr opsiwn mwyaf diogel yw darwahanu'ch betiau.

Nid yw hyn yn awgrymu y bydd y tri aelod S&P 500 yn cael eu hunain mewn argyfwng. I'r gwrthwyneb, mae gan bob un solet i eithriadol Altman Z-Scores, mesur o gryfder credyd corfforaethol.

Gwrthododd F5 wneud sylw. Ni ymatebodd Illumina a Nordson i geisiadau gan Forbes.

Fodd bynnag, efallai na fydd eraill yn gwneud cystal, ac efallai y byddwn yn darganfod yn fuan pa gwmnïau na allant addasu i fyd lle mae arian yn dod am gost.

“I rai cwmnïau, gallai hyn fod yn fwy difrifol nag i eraill,” meddai Arena Forbes. “Mae cyfraddau llog yn codi ar gyfer pob cwmni, ond mae’r lletem rhwng cwmnïau risg uchel ac isel yn ehangu.”