Mae buddsoddwyr yn rhoi llai o gredyd i ddeciau sleidiau a datganiadau i’r wasg, meddai dadansoddwr ceir Credit Suisse, Dan Levy, sydd â sgôr Outperform ar GM, gyda tharged pris o $58, tua 45% yn uwch na’i bris cyfredol o dan $40. “Y neges gan fuddsoddwyr yw dangos cyfaint EV i ni a chynnyrch cymhellol sy’n dangos y gallwch chi herio Tesla mewn byd EV.”
Mae'r cwmni'n amddiffyn ei gyflymder cyflwyno EV bwriadol, gan dynnu sylw at ei ddatblygiad hirfaith o lwyfan cerbyd addas ar gyfer ei system batri Ultium arloesol. “Rydyn ni wedi cymryd yr amser i wneud pethau'n iawn,” meddai Paul Jacobson, prif swyddog ariannol GM Barron's. “Mae ultium yn caniatáu inni gael y seilwaith i gefnogi segmentau cerbydau lluosog gyda'r un platfform batri. Mae’n ein galluogi i raddio gydag arbedion effeithlonrwydd na all neb arall eu hefelychu.”
Yn ddiweddar, prynodd Jacobson $1.4 miliwn o gyfranddaliadau GM yn y farchnad agored ar tua $39. “Mae'r pryniant yn siarad drosto'i hun. Rwy’n meddwl bod GM yn cael ei danbrisio ac yn fuddsoddiad gwych,” meddai.
Erbyn 2030, nod General Motors yw dyblu ei refeniw blynyddol i tua $300 biliwn, gyda 40% i 50% o'i refeniw modurol yn dod o EVs, a $50 biliwn mewn gwerthiannau o dacsis robo a mentrau eraill y tu mewn i'w uned cerbyd ymreolaethol Cruise.
Nid oes dim hyd yn oed yn agos at hynny yn cael ei gynnwys yn stoc isel y gwneuthurwr ceir (ticiwr: GM), sydd wedi cwympo tua 33% eleni ac nid yw llawer yn uwch na'i bris cynnig cychwynnol-cyhoeddus $33 ar ôl methdaliad 2010. Mae GM yn masnachu am chwe gwaith enillion rhagamcanol o tua $7 y gyfran yn 2022 a 2023, un o'r
S&P 500
cymarebau pris/enillion isaf y mynegai. Mae ei gap marchnad o $60 biliwn yn cymharu â $1 triliwn ar gyfer
Tesla
(TSLA).
“Mae’r stoc yn ddeniadol iawn. Nid yw GM yn cael clod am lawer o unrhyw beth,” meddai Joe Pittman, dadansoddwr yn Harris Associates, un o ddeiliaid 10 uchaf GM trwy ei gronfeydd Oakmark. “Mae ei fusnes modurol craidd yn perfformio’n dda mewn amgylchedd deinamig a chymhleth, ac mae mewn sefyllfa dda o ran cerbydau trydan a thechnoleg cerbydau ymreolaethol a fydd yn dod i’r amlwg dros amser.”
"Neges [Buddsoddwyr] yw: Dangoswch gyfaint EV i ni a chynnyrch cymhellol sy'n dangos y gallwch chi herio Tesla mewn byd EV."
— Dadansoddwr ceir Credit Suisse, Dan Levy
Pam, felly, mae GM yn masnachu mor rhad? Yn un peth, mae buddsoddwyr yn poeni bod amodau cadarn i mewn y farchnad ceir yn oeri yn ddiweddarach eleni wrth i'r Gronfa Ffederal hybu cyfraddau llog. Mae GM hefyd yn wynebu costau uwch - $ 5 biliwn - yn gysylltiedig â nwyddau a materion cyflenwad. Mae fforddiadwyedd yn broblem hefyd, gyda phris gwerthu cyfartalog cerbyd GM bellach yn $50,000, i fyny 25% yn y ddwy flynedd ddiwethaf. Ac nid yw GM yn talu difidend ac nid yw'n prynu stoc yn ôl.
Ond mae'r mater mwyaf yn amlwg: mae Wall Street yn gwerthuso gwneuthurwyr ceir yn gynyddol ar ba mor dda y maent yn herio Tesla ac yn symud i ddyfodol lle bydd EVs yn dominyddu gwerthiant.
Ar y sgôr honno, mae GM wedi gwneud llawer o siarad, tra bod Tesla, gyda'i Model 3 a Model Y, a
Ford Motor
(F), gyda'i Mustang Mach-E a F-150 Mellt, wedi gwneud llawer o gyflawni. Ond mae hynny ar fin newid.
Mae gwerthiant y GMC Hummer pickup trydan wedi dechrau. (Mae gan GM 65,000 o archebion ar ei gyfer ynghyd â cherbyd cyfleustodau chwaraeon cydymaith.) Ar Fai 19, mae Cadillac yn dechrau cymryd archebion ar gyfer ei Lyriq SUV, ar gyfer danfoniadau sy'n dechrau'r haf hwn. Yn ddiweddar, ailddechreuodd Chevrolet y llinellau cydosod ar gyfer ei hatchback Bolt a Bolt SUV newydd; roedd cynhyrchu wedi'i atal ers mis Tachwedd ar gyfer adalw batri. Mae gan Chevy hefyd 140,000 o archebion ar gyfer ei gasgliad trydan Silverado, er na fydd danfoniadau'n dechrau tan y flwyddyn nesaf, pan fydd EV GM yn lansio'n gyflym iawn gyda chyflwyniad fersiynau trydan o'r Chevy Equinox crossover, Chevy Blazer SUV, a Hummer SUV. Ac agorodd BrightDrop, uned fan fasnachol trydan GM o dan y radar, ei werthwraeth gyntaf ym mis Rhagfyr, ger Los Angeles, gyda chwsmeriaid yn cynnwys
Walmart
ac
FedEx
.
| Cwmni / Tocyn | Pris Diweddar | Newid YTD | Gwerth y Farchnad (bil) | 2022E Parch (bil) | EPS 2022E | 2022E P / E. | 2023E P / E. |
|---|
| Motors Cyffredinol / GM | $39.95 | -31.9% | $58.2 | $152.3 | $7.03 | 5.7 | 5.7 |
| Ford Motor / F | 14.53 | 30.0- | 58.4 | 145.7 | 1.96 | 7.4 | 6.5 |
| Tesla / TSLA | 873.28 | 17.4- | 1,036 | 87.0 | 11.90 | 73.4 | 55.9 |
E = amcangyfrif
Ffynhonnell: Bloomberg
Mae pob model heblaw'r Bolt, sy'n defnyddio math hŷn o fatri, yn cynnwys y llwyfan cerbyd Ultium modiwlaidd sy'n caniatáu i fatris a chydrannau gyrru gael eu ffurfweddu mewn gwahanol ffyrdd, gyda'r nod o ddarparu'r ystod, pŵer a dibynadwyedd mwyaf ar gyfer cymhwysiad penodol . Yn unol â hyn, mae GM yn adeiladu pedwar U.S planhigion batri, gyda'r agoriad cyntaf yr haf hwn.
Bydd cyllid ar gyfer yr holl brosiectau hyn yn gostus. O $9 biliwn i $10 biliwn y cwmni mewn gwariant cyfalaf blynyddol, mae 80% wedi'i glustnodi ar gyfer cerbydau trydan a cherbydau ymreolaethol. Ond dylai GM allu trin y tab. Er gwaethaf prinder sglodion a phroblemau cyflenwi eraill, Chwarter cyntaf General Motors oedd un o'i goreuon erioed, gydag enillion o $2.09 y cyfranddaliad. Roedd hynny ar frig yr amcangyfrif consensws o tua 40 cents, a rhoddodd y cwmni hwb i’w ganllaw elw 2022 25 cents, i $6.50-$7.50 y gyfran.
Ond mae'r enillion hynny bron yn gyfan gwbl o SUVs a pickups gyda pheiriannau tanio mewnol. Tra'n darparu cyllid ar gyfer trawsnewid GM's EV, nid yw'r busnes ICE yn cael llawer o werth gan fuddsoddwyr.
Mae mantolen GM mewn cyflwr gwych, gyda $17.7 biliwn mewn arian parod, heb gynnwys ei uned gyllid, a thua $1 biliwn o arian parod net (arian parod llai dyled) o Fawrth 31. Mae gan y cwmni, fodd bynnag, tua $10 biliwn o bensiwn heb ei ariannu a rhwymedigaethau gofal iechyd.
Gallai cyfran GM yn Cruise (gwerth tua $15 biliwn, yn ôl dadansoddwyr Wall Street), ei uned gyllid, a'i ddiddordeb mewn is-gwmni Tsieineaidd fod yn werth 75% o werth marchnad gyfan GM, sy'n golygu bod ei fusnes ceir craidd yn cael ei brisio unwaith yn unig. rhagamcan o lif arian parod rhag treth 2022.
Mae Cruise yn arweinydd mewn technoleg cerbydau ymreolaethol a gallai gyflwyno robo-tacsis ar gyfer cwsmeriaid sy'n talu yn San Francisco yn ddiweddarach eleni, gan nodi diwydiant yn gyntaf. Mae nod o $50 biliwn mewn refeniw erbyn 2030 yn ymestyniad enfawr, ond os gall GM ddangos llwyddiant yn San Francisco, gallai hynny godi'r stoc.
Bydd prawf y pwdin, fodd bynnag, yn y niferoedd. Wedi'i rwystro gan yr ataliad mewn cynhyrchu Bolt, gwerthodd GM ddim ond 475 EVs yng Ngogledd America yn y chwarter cyntaf, tra bod Tesla wedi danfon dros 300,000 yn fyd-eang.
Mae'r buddsoddwr Ross Margolies o Stelliam Investment Management yn dweud bod y stori GM yn syml. Mae'n dibynnu ar “a ydych chi'n credu y gallant weithredu mewn EVs.” Mae'n obeithiol y bydd GM yn llwyddo.
Mae'r prawf diweddaraf o hynny wedi dechrau. Nod General Motors yw gwerthu 400,000 o gerbydau trydan yng Ngogledd America yn 2022-23, gyda'r rhan fwyaf o'r gwerthiannau wedi'u pwysoli tuag at y flwyddyn nesaf. Ac mae'n bwriadu cynhyrchu miliwn yn 2025. O ystyried ei biblinell cynnyrch trydan, mae ei siawns o gyrraedd y targedau hyn yn ymddangos yn dda. Mae'r ras, fel y mae pob plentyn ysgol yn gwybod, weithiau'n mynd at y crwban, nid yr ysgyfarnog.
Ysgrifennwch at Andrew Bary yn [e-bost wedi'i warchod]
Ffynhonnell: https://www.barrons.com/articles/buy-gm-stock-51651878608?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Oes, mae angen i GM Wneud Mwy i Herio Tesla. Ond Prynu yw'r Stoc.
Motors Cyffredinol
mae ganddo uchelgeisiau mawr a stoc rhad. Gallai hynny fod yn gyfuniad buddugol i fuddsoddwyr. Ond i'w sylweddoli, rhaid i gyflymder lansiadau ceir trydan y gwneuthurwr ceir anferth ddal i fyny â chyflymder ei ynganiadau amdanynt.
Mae buddsoddwyr yn rhoi llai o gredyd i ddeciau sleidiau a datganiadau i’r wasg, meddai dadansoddwr ceir Credit Suisse, Dan Levy, sydd â sgôr Outperform ar GM, gyda tharged pris o $58, tua 45% yn uwch na’i bris cyfredol o dan $40. “Y neges gan fuddsoddwyr yw dangos cyfaint EV i ni a chynnyrch cymhellol sy’n dangos y gallwch chi herio Tesla mewn byd EV.”
Mae'r cwmni'n amddiffyn ei gyflymder cyflwyno EV bwriadol, gan dynnu sylw at ei ddatblygiad hirfaith o lwyfan cerbyd addas ar gyfer ei system batri Ultium arloesol. “Rydyn ni wedi cymryd yr amser i wneud pethau'n iawn,” meddai Paul Jacobson, prif swyddog ariannol GM Barron's. “Mae ultium yn caniatáu inni gael y seilwaith i gefnogi segmentau cerbydau lluosog gyda'r un platfform batri. Mae’n ein galluogi i raddio gydag arbedion effeithlonrwydd na all neb arall eu hefelychu.”
Yn ddiweddar, prynodd Jacobson $1.4 miliwn o gyfranddaliadau GM yn y farchnad agored ar tua $39. “Mae'r pryniant yn siarad drosto'i hun. Rwy’n meddwl bod GM yn cael ei danbrisio ac yn fuddsoddiad gwych,” meddai.
Erbyn 2030, nod General Motors yw dyblu ei refeniw blynyddol i tua $300 biliwn, gyda 40% i 50% o'i refeniw modurol yn dod o EVs, a $50 biliwn mewn gwerthiannau o dacsis robo a mentrau eraill y tu mewn i'w uned cerbyd ymreolaethol Cruise.
Nid oes dim hyd yn oed yn agos at hynny yn cael ei gynnwys yn stoc isel y gwneuthurwr ceir (ticiwr: GM), sydd wedi cwympo tua 33% eleni ac nid yw llawer yn uwch na'i bris cynnig cychwynnol-cyhoeddus $33 ar ôl methdaliad 2010. Mae GM yn masnachu am chwe gwaith enillion rhagamcanol o tua $7 y gyfran yn 2022 a 2023, un o'r
S&P 500
cymarebau pris/enillion isaf y mynegai. Mae ei gap marchnad o $60 biliwn yn cymharu â $1 triliwn ar gyfer
Tesla
(TSLA).
“Mae’r stoc yn ddeniadol iawn. Nid yw GM yn cael clod am lawer o unrhyw beth,” meddai Joe Pittman, dadansoddwr yn Harris Associates, un o ddeiliaid 10 uchaf GM trwy ei gronfeydd Oakmark. “Mae ei fusnes modurol craidd yn perfformio’n dda mewn amgylchedd deinamig a chymhleth, ac mae mewn sefyllfa dda o ran cerbydau trydan a thechnoleg cerbydau ymreolaethol a fydd yn dod i’r amlwg dros amser.”
"Neges [Buddsoddwyr] yw: Dangoswch gyfaint EV i ni a chynnyrch cymhellol sy'n dangos y gallwch chi herio Tesla mewn byd EV."
— Dadansoddwr ceir Credit Suisse, Dan Levy
Pam, felly, mae GM yn masnachu mor rhad? Yn un peth, mae buddsoddwyr yn poeni bod amodau cadarn i mewn y farchnad ceir yn oeri yn ddiweddarach eleni wrth i'r Gronfa Ffederal hybu cyfraddau llog. Mae GM hefyd yn wynebu costau uwch - $ 5 biliwn - yn gysylltiedig â nwyddau a materion cyflenwad. Mae fforddiadwyedd yn broblem hefyd, gyda phris gwerthu cyfartalog cerbyd GM bellach yn $50,000, i fyny 25% yn y ddwy flynedd ddiwethaf. Ac nid yw GM yn talu difidend ac nid yw'n prynu stoc yn ôl.
Ond mae'r mater mwyaf yn amlwg: mae Wall Street yn gwerthuso gwneuthurwyr ceir yn gynyddol ar ba mor dda y maent yn herio Tesla ac yn symud i ddyfodol lle bydd EVs yn dominyddu gwerthiant.
Ar y sgôr honno, mae GM wedi gwneud llawer o siarad, tra bod Tesla, gyda'i Model 3 a Model Y, a
Ford Motor
(F), gyda'i Mustang Mach-E a F-150 Mellt, wedi gwneud llawer o gyflawni. Ond mae hynny ar fin newid.
Mae gwerthiant y GMC Hummer pickup trydan wedi dechrau. (Mae gan GM 65,000 o archebion ar ei gyfer ynghyd â cherbyd cyfleustodau chwaraeon cydymaith.) Ar Fai 19, mae Cadillac yn dechrau cymryd archebion ar gyfer ei Lyriq SUV, ar gyfer danfoniadau sy'n dechrau'r haf hwn. Yn ddiweddar, ailddechreuodd Chevrolet y llinellau cydosod ar gyfer ei hatchback Bolt a Bolt SUV newydd; roedd cynhyrchu wedi'i atal ers mis Tachwedd ar gyfer adalw batri. Mae gan Chevy hefyd 140,000 o archebion ar gyfer ei gasgliad trydan Silverado, er na fydd danfoniadau'n dechrau tan y flwyddyn nesaf, pan fydd EV GM yn lansio'n gyflym iawn gyda chyflwyniad fersiynau trydan o'r Chevy Equinox crossover, Chevy Blazer SUV, a Hummer SUV. Ac agorodd BrightDrop, uned fan fasnachol trydan GM o dan y radar, ei werthwraeth gyntaf ym mis Rhagfyr, ger Los Angeles, gyda chwsmeriaid yn cynnwys
Walmart
ac
FedEx
.
E = amcangyfrif
Ffynhonnell: Bloomberg
Mae pob model heblaw'r Bolt, sy'n defnyddio math hŷn o fatri, yn cynnwys y llwyfan cerbyd Ultium modiwlaidd sy'n caniatáu i fatris a chydrannau gyrru gael eu ffurfweddu mewn gwahanol ffyrdd, gyda'r nod o ddarparu'r ystod, pŵer a dibynadwyedd mwyaf ar gyfer cymhwysiad penodol . Yn unol â hyn, mae GM yn adeiladu pedwar U.S planhigion batri, gyda'r agoriad cyntaf yr haf hwn.
Bydd cyllid ar gyfer yr holl brosiectau hyn yn gostus. O $9 biliwn i $10 biliwn y cwmni mewn gwariant cyfalaf blynyddol, mae 80% wedi'i glustnodi ar gyfer cerbydau trydan a cherbydau ymreolaethol. Ond dylai GM allu trin y tab. Er gwaethaf prinder sglodion a phroblemau cyflenwi eraill, Chwarter cyntaf General Motors oedd un o'i goreuon erioed, gydag enillion o $2.09 y cyfranddaliad. Roedd hynny ar frig yr amcangyfrif consensws o tua 40 cents, a rhoddodd y cwmni hwb i’w ganllaw elw 2022 25 cents, i $6.50-$7.50 y gyfran.
Ond mae'r enillion hynny bron yn gyfan gwbl o SUVs a pickups gyda pheiriannau tanio mewnol. Tra'n darparu cyllid ar gyfer trawsnewid GM's EV, nid yw'r busnes ICE yn cael llawer o werth gan fuddsoddwyr.
Mae mantolen GM mewn cyflwr gwych, gyda $17.7 biliwn mewn arian parod, heb gynnwys ei uned gyllid, a thua $1 biliwn o arian parod net (arian parod llai dyled) o Fawrth 31. Mae gan y cwmni, fodd bynnag, tua $10 biliwn o bensiwn heb ei ariannu a rhwymedigaethau gofal iechyd.
Gallai cyfran GM yn Cruise (gwerth tua $15 biliwn, yn ôl dadansoddwyr Wall Street), ei uned gyllid, a'i ddiddordeb mewn is-gwmni Tsieineaidd fod yn werth 75% o werth marchnad gyfan GM, sy'n golygu bod ei fusnes ceir craidd yn cael ei brisio unwaith yn unig. rhagamcan o lif arian parod rhag treth 2022.
Mae Cruise yn arweinydd mewn technoleg cerbydau ymreolaethol a gallai gyflwyno robo-tacsis ar gyfer cwsmeriaid sy'n talu yn San Francisco yn ddiweddarach eleni, gan nodi diwydiant yn gyntaf. Mae nod o $50 biliwn mewn refeniw erbyn 2030 yn ymestyniad enfawr, ond os gall GM ddangos llwyddiant yn San Francisco, gallai hynny godi'r stoc.
Bydd prawf y pwdin, fodd bynnag, yn y niferoedd. Wedi'i rwystro gan yr ataliad mewn cynhyrchu Bolt, gwerthodd GM ddim ond 475 EVs yng Ngogledd America yn y chwarter cyntaf, tra bod Tesla wedi danfon dros 300,000 yn fyd-eang.
Mae'r buddsoddwr Ross Margolies o Stelliam Investment Management yn dweud bod y stori GM yn syml. Mae'n dibynnu ar “a ydych chi'n credu y gallant weithredu mewn EVs.” Mae'n obeithiol y bydd GM yn llwyddo.
Mae'r prawf diweddaraf o hynny wedi dechrau. Nod General Motors yw gwerthu 400,000 o gerbydau trydan yng Ngogledd America yn 2022-23, gyda'r rhan fwyaf o'r gwerthiannau wedi'u pwysoli tuag at y flwyddyn nesaf. Ac mae'n bwriadu cynhyrchu miliwn yn 2025. O ystyried ei biblinell cynnyrch trydan, mae ei siawns o gyrraedd y targedau hyn yn ymddangos yn dda. Mae'r ras, fel y mae pob plentyn ysgol yn gwybod, weithiau'n mynd at y crwban, nid yr ysgyfarnog.
Ysgrifennwch at Andrew Bary yn [e-bost wedi'i warchod]
Ffynhonnell: https://www.barrons.com/articles/buy-gm-stock-51651878608?siteid=yhoof2&yptr=yahoo