Cromlin Cnwd yn Troi i Ddyfnderoedd Nas Gwelwyd Er 1980au, Sy'n Codi Ofnau'r Dirwasgiad

Ar ôl tueddu yn is trwy gydol 2022, mae'r gromlin cynnyrch bellach wedi'i gwrthdroi'n ddwfn. Mae cynnyrch 10 mlynedd Trysorlys yr UD llai'r cynnyrch 2 flynedd bellach yn sefyll ar lefelau nas gwelwyd ers y 1980au. Mae hyn yn bryder oherwydd mae hwn yn ddangosydd uchel ei barch o ddirwasgiad yr Unol Daleithiau sydd ar ddod. Mae gan y gromlin cnwd hanes cryf o ragweld dirwasgiadau gydag ychydig iawn o bethau cadarnhaol ffug dros y degawdau diwethaf.

Cynnyrch 10 Mlynedd Trysorlys UDA Llai Cynnyrch 2 Flynedd 1976-Presennol

Beth Mae wedi Gweithio

Mae gwrthdroad cromlin cynnyrch yn aml yn rhagweld dirwasgiadau'r UD, oherwydd efallai y bydd yn chwarae rhan wrth eu hachosi. Os yw cyfraddau llog tymor byr yn uwch na chyfraddau tymor hwy, yna nid yw'n gwneud synnwyr i fenthyca yn y tymor hir. Yn lle hynny, gall banciau, a chyfryngwyr ariannol eraill, sicrhau enillion gwell gan wneud buddsoddiadau tymor byr. Gall hynny achosi i fuddsoddiad cyffredinol ddirywio oherwydd bod angen cyllid hirdymor ar lawer o brosiectau ac efallai y bydd y rheini’n cael eu torri. Gall hynny, yn ei dro, leihau twf.

Yn ogystal, mae'r gromlin cynnyrch yn aml yn gwrthdroi pan fydd y Gronfa Ffederal yn codi cyfraddau llog, yn union fel y maent yn ei wneud ar hyn o bryd. Gall hynny hefyd wthio’r economi i ddirwasgiad. Mae'r Gronfa Ffederal yn ymwybodol o'r risg hon, ond ar hyn o bryd mae'n canolbwyntio ar leihau chwyddiant.

Ydy Dirwasgiad yn Dod?

Mae gan y gromlin cnwd hanes cryf, ond nid yw'n berffaith. Mae amseriad y signal cromlin cnwd, er ei fod yn hanesyddol gywir, braidd yn amwys. Mae'r rhan fwyaf yn dadlau bod cromlin cynnyrch gwrthdro yn awgrymu y bydd dirwasgiad o fewn 12-18 mis. Mae hynny'n record llawer gwell na llawer o ddaroganwyr ac offer rhagweld, ond yn dal yn anfanwl.

Mae ymchwil gan Gronfa Ffederal Efrog Newydd yn rhoi y siawns o ddirwasgiad mewn 12 mis yn seiliedig ar y gromlin cnwd ar 38% ar hyn o bryd. Efallai nad yw hynny'n ymddangos mor uchel â hynny, ond mae'n llawer uwch nag y bu dros y blynyddoedd diwethaf, ac eithrio pandemig 2020, pan lwyddodd y gromlin cynnyrch i ddirwasgiad hefyd.

Yn dal i fod yn ddangosydd gwell ar gyfer bod mewn dirwasgiad, efallai mai mewnwelediad yr economegydd Claudia Sahm, os yw'r cyfartaledd 3 mis o ddiweithdra yn symud 0.5% yn uwch na'r lefel isaf o 12 mis, yna rydym yn debygol mewn dirwasgiad. Nid ydym yno eto.

Fodd bynnag, efallai mai mantais y gromlin cynnyrch yw ei fod yn ddangosydd blaenllaw, a gall gwybod am ddirwasgiad cyn iddo ddod fod yn ddefnyddiol. Mae llawer yn arwyddion sy'n awgrymu siawns o ddirwasgiad yn cyrraedd yn fuan, ond efallai bod y gromlin cynnyrch ymhlith y rhai mwyaf credadwy.