Mae cwymp y cawr crypto FTX wedi bod yn fawr ac yn anodd ei golli. Dechreuodd yr ymerodraeth crypto $30B+ hon, dan arweiniad Sam Bankman-Fried, droell farwolaeth ychydig wythnosau yn ôl oherwydd rheolaeth wael. Mae manylion newydd wedi dod i'r amlwg bod ymchwil Alameda, chwaer gwmni i'r gyfnewidfa FTX, ar fai i raddau helaeth oherwydd strategaethau masnachu gwael.
Ymchwil Alameda yng nghanol cwymp FTX
Roedd Alameda Research yn gwmni masnachu meintiol a sefydlwyd gan Sam Bankman Fried yn 2017. Yn ddiweddarach, lefelodd ei freuddwydion o reoli cwmnïau masnachu yn 2019 pan greodd y gyfnewidfa crypto anffodus FTX.
Cyd-reolodd y dyn banc Fried y ddau lwyfan ond gyda chysylltiad agos. Datblygodd y tocyn brodorol FTX, FTT, a oedd gan Alameda Research i raddau helaeth. Yna enillodd Alameda rym a dylanwad ar y cyfnewid gan mai dyma'r sefydliad gorau y tu ôl i'w ddeor a'i reolaeth.
Yn dilyn cyfres o gyfweliadau gyda Sam Bankman Fried, mae manylion newydd wedi codi y gallai Alameda Research fod wedi colli cronfeydd wrth gefn FTX trwy strategaethau masnachu gwael. Yn ôl y wybodaeth, roedd y sefydliad yn ymwneud â llawer o afreoleidd-dra masnachu fel trosoledd FTT fel cyfochrog, masnachu yn erbyn cwsmeriaid FTX, masnachu gan ddefnyddio cronfeydd wrth gefn FTX, ac ati.
Pan chwythodd yr holl saga i fyny, canfuwyd bod Alameda yn a pwynt gwan yn yr ymerodraeth biliwn-doler. Ond sut y gwnaeth hynny i gyd i ffwrdd o lygaid cyrff gwarchod ariannol, llwyfannau dadansoddeg ar gadwyn, cwmnïau gwarantau, gweithwyr, ac archwilwyr?
Sut aeth masnachu mewnol Alameda o'i le
Aeth cynlluniau Alameda Research i deganu gyda chwsmeriaid FTX a gwneud biliynau dros eu daliadau i gyd o'i le ar ôl i'w strategaethau masnachu fethu. Roedd yr arweinyddiaeth y tu ôl i'r sefydliad hwn yn un llawn triciau wrth iddo lwyddo'n dawel i ddefnyddio arian cwsmeriaid wrth aros o dan radar gwylwyr.
Datgelodd ffynhonnell fewnol fod y cwmni wedi benthyca biliynau mewn cronfeydd wrth gefn FTX a chronfeydd cwsmeriaid. Fe wnaethon nhw addo trosoledd yr arian a'u dychwelyd mewn da bryd er mwyn caniatáu i'r gyfnewidfa weithio'n rhugl. Ar y llaw arall, gwnaeth FTX danamcangyfrif yr arian sydd ei angen i'w gadw i fynd heb broblemau rhag ofn y byddai angen i gwsmeriaid godi arian.
Caffaeliad dadleuol HiveEx
Nid oedd FTX fel arfer yn cydymffurfio â'r gofyniad i ddal swm cyfatebol i flaendaliadau cwsmeriaid. Roedd cyfrifo o'r fath yn fethiant llwyr a arweiniodd at chwalfa'r gyfnewidfa. Mae adroddiadau pellach yn nodi bod cwsmer mwyaf y gyfnewidfa, Alameda wedi llwyddo i guddio'r afreoleidd-dra masnachu gan nad oedd yr asedau a fasnachwyd erioed wedi cyffwrdd â'i fantolenni.
Mae canfyddiadau pellach yn dangos bod Alameda wedi defnyddio desgiau dros y cownter fel HiveEX, cwmni o Awstralia, i gynnal busnes budr gyda chronfeydd FTX. Dywed ffynhonnell fewnol fod y cwmni wedi caffael HiveEx yn 2020, a'i brif rôl oedd derbyn blaendaliadau gan FTX. Costiodd caffael y ddesg OTC hon ychydig dros $200K i Alameda. Ym mis Medi y flwyddyn honno, cyhoeddodd FTX y byddai'n caniatáu i'w gwsmeriaid adneuo arian trwy HiveEx gan eu bod wedi cwblhau partneriaeth.
Trosglwyddwyd y ddesg OTC hon yn ddiweddarach i FTX yn masnachu ar $100, sef y swm yr oedd y ddesg OTC wedi datgan ei bod wedi ei chael pan oedd yn ffeilio datganiad hydaledd gyda rheoleiddwyr corfforaethol ar OCT 4, 2021. Fodd bynnag, rhoddodd FTX y gorau i ddefnyddio HiveEx ym mis Mai 2022 a chyhoeddodd fod ei gydnawsedd adneuo wedi dod i ben.
Mae'r ddadl y tu ôl i'r ddesg OTC hon yn dangos bod y cyfnewid yn barod i wneud unrhyw beth i gadw ei ymwneud ag Alameda Research mewn amlapiau. Mae hynny'n golygu y gallai fod wedi cael OTCs eraill nad oedd o bosibl yn hysbys i'r cyhoedd lle'r oedd yn arfer cadw ei fantolenni'n lân.
Strategaethau masnachu elw gwael
Roedd gan FTX a wedi torri elw a strategaethau masnachu trosoledd, a achosodd slyri o broblemau yn ei lyfrau cofnodion. Mae'r cyfnewid nodwedd masnachu ymyl sbot yn gadael i ddefnyddwyr fenthyca gan gwsmeriaid eraill. Y swyddogaeth y tu ôl i'r nodwedd hon oedd unwaith y byddai cwsmer yn ei ddefnyddio, byddai'r cyfnewid yn tynnu'r asedau a fenthycwyd o'r cronfeydd wrth gefn. Byddai'r benthyciwr yn ennill elw ar yr asedau fel gwerthfawrogiad.
Er mwyn i gyfnewidfa fod yn ddiogel rhag cwymp catalytig a achosir oherwydd hylifedd isel, rhaid i gyfnewidfa gael cymhareb 1:1 o leiaf o adneuon cwsmeriaid a chronfeydd wrth gefn. Mae strategaethau cyfrifyddu gwael yn y strategaeth fasnachu ymyl y soniwyd amdano yn rhoi'r gyfnewidfa mewn perygl mawr. Rhoddwyd agoriad i Alamedar trosoledd y nodwedd hon.
Byddai'n postio ei ddaliadau FTT fel cyfochrog ac yn benthyca arian cwsmeriaid o'r gyfnewidfa. Er bod FTX wedi gwneud darnau arian FTT newydd, ni fyddent wedi gyrru gwerth y darn arian i lawr gan nad oeddent erioed wedi cyrraedd y farchnad agored. Fe'u defnyddiwyd fel plasebo gan Alameda i gael mwy o arian cwsmeriaid. O'r herwydd, roedd Alameda yn derbyn arian am ddim i fasnachu ag ef.
Roedd FTX wedyn wedi llwyddo i gynnal y patrwm hwn o ddosbarthu arian cwsmeriaid i Alameda ers iddo ddod o hyd i ffordd i gynnal gwerth FTT. Ni allai archwilwyr allanol ddod i wybod am y saga hon gan fod y cronfeydd cwsmeriaid yn eitem nad yw ar y fantolen ac felly ni fyddent yn cael sylw yn natganiadau ac adroddiadau ariannol FTX.
Er nad oedd y chwarae budr ariannol hwn wedi’i ddatgelu eto, nid oedd cwsmeriaid yn hyderus bod gan Alameda Research FTT fel eu cyfran fwyaf wrth gefn. Dywedodd Prif Swyddog Gweithredol Binance, Changpeng Zhao, hyd yn oed y byddai'n gadael ei ddaliadau FTT oherwydd diffyg hyder yn ymwneud Alameda â rheoli cyfnewid.
Sagas masnachu mewnol Alameda
Mae saga arall o fasnachu mewnol FTX wedi'i datgelu. Mae'r wybodaeth hon yn ymwneud â Alameda Research yr honnir ei bod yn masnachu asedau sydd wedi'u trefnu i'w rhestru ar FTX. Byddai'n prynu'r asedau cyn iddynt gael eu rhestru ar FTX i elwa o'r ymchwydd pris yn y pen draw unwaith y bydd y tocynnau wedi'u rhestru. Yna byddai'n eu gollwng yn aruthrol wrth i gwsmeriaid FTX ruthro i mewn i brynu'r pwmp.
Yn ôl adroddiad gan Brif Swyddog Gweithredol Argus Owen Rapaport, roedd Alameda Research wedi prynu tua 18 tocyn y flwyddyn yn amheus cyn y byddai FTX yn eu rhestru ym mis Mawrth 2021. Mae masnach o'r fath yn rhoi mantais farchnad i Alameda dros gwsmeriaid FTX eraill. Nododd adroddiad Argus ymhellach fod Alameda SBF wedi buddsoddi $60M yn y tocynnau, a oedd i gyd yn docynnau ERC-20. Dywedodd Omar Amjad, cyd-sylfaenydd Argus:
“Yr hyn rydyn ni'n ei weld yw eu bod bron bob amser yn y mis yn arwain at hynny wedi dod i sefyllfa nad oedden nhw'n ei chael o'r blaen. Mae’n hollol amlwg bod rhywbeth yn y farchnad yn dweud wrthyn nhw y dylen nhw fod yn prynu pethau nad oedden nhw wedi eu prynu o’r blaen.”
Beth nesaf ar ôl cwymp FTX?
Roedd y strategaethau rheoli gwael gan FTX ac Alameda Research o bosibl yn datgelu chwarae budr ariannol yn y gofod crypto. Nid FTX yw'r sefydliad crypto cyntaf i wneud chwarae budr ariannol i'w gleientiaid; mae eraill fel MT GOX, Terra Foundation, ac eraill wedi ei wneud yn y gorffennol. Fodd bynnag, bydd cwymp FTX nawr yn sylfaen i dryloywder a didwylledd ymhlith darparwyr gwasanaethau crypto canolog.
Mae cyfnewidiadau fel Binance, Coinbase, a Kraken eisoes wedi cyflwyno systemau i ddangos eu prawf o gronfeydd wrth gefn. Mae llwyfannau fel CoinMarketCap a thracwyr data hefyd wedi cyflwyno offer i ddangos prawf cronfeydd wrth gefn y gyfnewidfa.
Er bod y datblygiadau hyn yn galonogol ac yn rhagfynegi twf y gofod crypto a'i natur agored i gydymffurfio â rheoliadau ariannol, y ffordd fwyaf diogel o osgoi fiasco FTX arall yw ymarfer hunan-garchar. Cofiwch, “nid eich allweddi nid eich cripto,” daliwch ati i wylio crypto.newyddion ar gyfer swyddi manwl ac addysgiadol ynghylch y gofod crypto.
Ffynhonnell: https://crypto.news/alameda-researchs-market-manipulation-and-insider-trading-took-down-ftx/