Dirwy Alibaba A Tencent Mewn Gwrthgyfyngiad Technoleg Tsieina

Siopau tecawê allweddol

• Plymiodd stociau yn Tsieina ddydd Llun wrth i awdurdod gwrth-monopoli'r wlad gyhoeddi dirwyon lluosog am fethu ag adrodd am weithgareddau uno yn y gorffennol
• Roedd Alibaba a Tencent (cawr e-fasnach Tsieineaidd a pherchennog TikTok, yn y drefn honno) ymhlith y partïon euog a gafodd ddirwy
• Gostyngodd Mynegai Tech Hang Seng yn Hong Kong bron i 3.9%, tra gostyngodd Mynegai Hang Seng ehangach tua 3%
• Disgwylir i Tsieina barhau â'i chwalfa ar fonopolïau - yn enwedig yn y sector technoleg - yn y flwyddyn i ddod

chinese stociau gostwng yn sydyn ddydd Llun, dan bwysau gan werthiant technoleg digynsail yng nghanol gwendid yn ymwneud â chloi Covid yn y farchnad ehangach.

Mae ffynhonnell trafferthion technoleg y farchnad yn deillio o don newydd o ddirwyon a gafodd eu taro ar sector technoleg cynyddol Tsieina. Yn nodedig, roedd cewri Tsieineaidd Alibaba a Tencent yn wynebu dirwyon lluosog am fethu â chydymffurfio â chyfreithiau datgelu trafodion gwrth-monopoli.

O ganlyniad, plymiodd cyfranddaliadau Alibaba ar restr Hong Kong 5.8%. Fe wnaeth Tencent ychydig yn well, gan ostwng dim ond 2.9%. Llusgodd y gwerthiant technoleg Fynegai Technoleg Hang Seng yn Hong Kong bron i 3.9%, tra bod Mynegai Hang Seng ehangach wedi colli 3%.

Golwg ar y cosbau diweddaraf

Ddydd Sul, rhyddhaodd Gweinyddiaeth Talaith Tsieina ar gyfer Rheoleiddio'r Farchnad (SAMR) restr o 28 o achosion o dorri ei chyfraith gwrth-monopoli. Roedd pob achos yn ymwneud â bargeinion uno – rhai’n deillio’n ôl i 2011 – nad oedd wedi’u hadrodd ar gyfer adolygiad antitrust. Mae dogfennau'n dangos bod rheoleiddwyr wedi penderfynu yn gynharach eleni bod pob un o'r bargeinion hyn yn torri cyfreithiau cystadleuaeth presennol y wlad.

O'r 28 achos, roedd pump yn ymwneud â chawr e-fasnach Alibaba, gan gynnwys ei bryniant ecwiti 2021 yn yr is-gwmni Youku Todou. Derbyniodd Alibaba ddirwy hefyd am fethu â rhoi gwybod am ei fuddsoddiad yn 2015 mewn allfa cyfryngau ariannol Yicai Media Group.

Cafodd y cawr cyfryngau cymdeithasol a gemau fideo Tencent - sy'n berchen ar TikTok - ei daro â 12 cyhuddiad. Targedodd un ddirwy gaffaeliad y cwmni yn 2011 o gyfran o 20% yn y wefan gwerthu esgidiau Okaybuy Holding. (Cafodd Alibaba a Tencent eu dirwyo am gweithgareddau antitrust fis Tachwedd diwethaf, hefyd.)

Gosodwyd pedair dirwy arall ar Didi, sy'n cyfateb i Uber yn Tsieina. Mae troseddwyr eraill yn cynnwys gwefan fideo Bilibili, gweithredwr cyfryngau cymdeithasol Weibo a chwmni ecwiti preifat Citic Capital. Dirwyodd SAMR hefyd fenter ar y cyd rhwng y cwmni technoleg iechyd Ping An Healthcare a'r conglomerate Japaneaidd SoftBank.

Datgelodd dogfennau SAMR fod awdurdodau wedi penderfynu bod y bargeinion hyn yn torri cyfreithiau gwrth-fonopoli rhwng mis Mawrth a mis Mai eleni. Yn nodedig, ni orchmynnodd awdurdodau i'r cwmnïau ddadwneud unrhyw fargeinion. Yn lle hynny, cafodd pob achos ddirwy o 500,000 yuan (tua USD $74,600), yr uchafswm o dan y gyfraith gyfredol.

Cyfraith Gwrth-Monopoli Tsieina

Daeth Cyfraith Gwrth-Monopoli Tsieina i rym gyntaf yn 2008, ymhell cyn i gewri technoleg heddiw orchymyn y fath botensial enfawr i symud y farchnad. Cynlluniwyd y gyfraith wreiddiol i dargedu cwmnïau tramor y credai Tsieina y gallent ddefnyddio cyfuniadau a chaffaeliadau i ddominyddu'r farchnad Tsieineaidd.

O dan y gyfraith, roedd yn ofynnol i bob cytundeb uno â “goblygiadau monopoli posibl” gyflwyno i adolygiad rheoleiddiol cyn symud ymlaen. Ond nid tan fis Rhagfyr 2011 y cyhoeddodd y Weinyddiaeth Fasnach reoliadau am y tro cyntaf yn pennu cosbau am weithgareddau gwrth-ymddiriedaeth.

Yn dilyn rheoliadau newydd, ymchwiliodd y Weinyddiaeth Fasnach, a oedd yn ymdrin yn bennaf â masnachu a buddsoddi tramor, i gytundebau yn ymwneud â phartïon allanol. (Er enghraifft, yn 2017, cafodd y cawr o Japan, Canon, ddirwy o 300,000 yuan cyn cyhoeddi ei fod yn cymryd drosodd Toshiba Medical Systems.)

Ac yna, yn 2018, trosglwyddwyd awdurdod adolygu gwrth-monopoli i SAMR yn ystod ad-drefnu'r llywodraeth. Yn ystod y cyfnod hwnnw y dechreuodd y rheolydd edrych tuag at uno sydd wedi'i gynnwys yn gyfan gwbl yn y farchnad Tsieineaidd hefyd.

Cyfnod newydd o reoleiddio gwrth-fonopoli

Dechreuodd yr ymgyrch bresennol yn erbyn ymddygiad monopolaidd ddiwedd 2020 gyda ymgyrch newydd Beijing i atal twf Cwmnïau Bit Tech Tsieineaidd. Dechreuodd y diferion cyntaf ddiwedd 2020 pan welodd Ant Group - aelod cyswllt o Alibaba - atal ei IPO proffil uchel.

Yr hyn a ddilynodd oedd llu o ymchwiliadau gan y llywodraeth trwy gydol 2021 a welodd 98 o ddirwyon aruthrol yn cael eu gosod ar gwmnïau rhyngrwyd a llwyfannau mawr fel Meituan, JD, Baidu, Alibaba a Tencent. Roedd y cwmnïau hyn yn wynebu dirwy gronnus o 21.74 biliwn yuan, neu tua USD $3.25 biliwn.

Ar yr un pryd, cychwynnodd SAMR sbri llogi a ehangodd y ganolfan bron i 30%. Ym mis Tachwedd, ailenwyd y fraich antitrust yn Swyddfa Gwrth-Monopoli y Wladwriaeth a'i lansio i statws is-weinidogol, gan gynyddu ei gyllideb a'i gweithlu.

Mewn datganiad dydd Sul, nododd SAMR, er ei fod yn dirwyo troseddau a gyflawnwyd pan oedd y llywodraeth yn blaenoriaethu caffaeliadau tramor, roedd y rhain i gyd yn “bargeinion yn y gorffennol y dylid bod wedi adrodd amdanynt ond na chawsant eu hadrodd.” Dywedodd y rheolydd hefyd y byddai’n cyflymu’r broses o adolygu hen gytundebau “i helpu cwmnïau i symud ymlaen gyda llwyth ysgafnach.”

Yn ystod y misoedd diwethaf, mae Tsieina hefyd wedi diweddaru ei Chyfraith Gwrth-Monopoli i adlewyrchu ei gwrthwynebiad newydd i fonopolïau cartref. Gan ddechrau 1 Awst, bydd y ddirwy uchaf ar gyfer uno heb ei ddatgan yn cynyddu i 5 miliwn yuan, neu tua $747,000 - 10 gwaith y ddirwy gyfredol.

Pam nawr?

Mae gan yr Unol Daleithiau hanes hir gyda chyfreithiau gwrth-fonopoli a chwalu ymddiriedaeth. Ond o ystyried bod Tsieina newydd ddod o hyd i'w brwdfrydedd dros reoleiddio goruchafiaeth gorfforaethol, tybed: pam?

Yn debygol, mae'r rheswm yn gyfuniad o gredoau ideolegol a gwleidyddol sy'n gwasanaethu'r weinyddiaeth bresennol, a hefyd yn mynd i'r afael ag anghydraddoldeb cyfoeth cynyddol Tsieina.

Mae arweinydd Tsieineaidd Xi Jinping yn aml wedi hyrwyddo’r syniad “Ffyniant Cyffredin”, sy’n honni y dylai pob dinesydd ddal cyfoeth cymedrol ac y dylai’r cyfoethog roi mwy yn ôl i gymdeithas. Yn y cyfamser, mae llywodraeth Tsieina wedi nodi bod ehangu sector technoleg ysblennydd y wlad wedi chwarae rhan wrth waethygu anghydraddoldeb cyfoeth yn y gorffennol. Oherwydd hynny, mae'n bosibl bod awdurdodau'n ceisio lleihau twf technoleg yn strategol.

Mae Tsieina hefyd wedi mynegi pryderon diogelwch cenedlaethol, o ystyried y cyfoeth enfawr o ddata personol ac ariannol y mae cwmnïau technoleg yn ei gasglu. Trwy gyfyngu ar oruchafiaeth technoleg a gosod rheoliadau ar ddefnyddio gwybodaeth, gall Tsieina amddiffyn ei buddiannau cenedlaethol rhag cwmnïau ac asiantaethau tramor.

Rheoliadau a busnes newydd: yr hyn y gall buddsoddwyr ei ddisgwyl

Ers dechrau gwrthdaro technoleg Tsieina, mae marchnadoedd ariannol lleol wedi gweld anweddolrwydd enfawr - rhai ohonynt yn debygol o waedu i'r llwyfan cenedlaethol. Er enghraifft, ers 2020, mae prisiad marchnad Alibaba i lawr bron i 70%, tra bod Didi wedi colli dros 80% o'i Gwerth IPO.

Mae arbenigwyr yn credu y bydd y gyfraith gwrth-monopoli ddiwygiedig yn cau rhai bylchau rheoleiddiol, gan atal cwmnïau mawr rhag cam-drin eu goruchafiaeth yn y farchnad. Gyda rheoleiddio a chosbi trylwyr, maent hefyd yn gobeithio atal gweithgareddau anghyfreithlon rhag peryglu cystadleuaeth deg yn y farchnad.

Ar hyn o bryd, nid oes unrhyw arwydd y bydd chwaraewyr mawr y diwydiant yn atal twf a gweithgareddau gwneud arian. Yn hytrach, bydd yn rhaid i gwmnïau mawr droedio'n fwy gofalus er mwyn parhau i gydymffurfio â rheoliadau hen a newydd. Ar yr un pryd, ni fydd cwmnïau sydd â chyfran o'r farchnad islaw'r trothwyon sefydledig yn cael eu dal i'r un safon o dan ddarpariaethau “harbwr diogel” newydd i ddiogelu busnesau bach.

Peidiwch â gadael i Alibaba a Tencent eich llusgo i lawr

Wrth fuddsoddi, mae'n aml yn frawychus aros yn y farchnad pan fydd gwlad yn gosod rheoliadau newydd sy'n effeithio ar elw busnes a phrisiau cyfranddaliadau. Mae hyd yn oed yn fwy brawychus pan fydd y rheoliadau hynny’n effeithio ar sector sydd, hyd yma eleni, wedi gweld colledion enfawr mewn prisiau cyfranddaliadau yn sgil ansicrwydd buddsoddwyr, gwae economaidd ac ofnau’r dirwasgiad.

Yn ffodus, mae Q.ai yma i'ch helpu i lywio'r amseroedd cythryblus hyn.

gyda'n Pecyn Technoleg Newydd, gallwch chi roi eich arian i weithio mewn dylanwad hirsefydlog technoleg ledled y byd. A pheidiwch ag anghofio troi ymlaen Diogelu Portffolio i sicrhau bod eich arian yn mwynhau ei “harbwr diogel” ei hun – ni waeth pa reoliadau a allai godi.

Lawrlwythwch Q.ai heddiw ar gyfer mynediad at strategaethau buddsoddi wedi'u pweru gan AI. Pan fyddwch yn adneuo $100, byddwn yn ychwanegu $50 ychwanegol at eich cyfrif.