Cynnydd Stoc Alibaba - fel Technegau Eraill Tumbles - Hyd yn oed wrth iddo gael toriad targed

Maint testun

Mae stociau technoleg wedi bod yn cwympo. Mewn tro annisgwyl,

Alibaba

yn gwneud yn rhyfeddol o dda.

Ni fyddai buddsoddwyr yn cael eu beio am feddwl y gallai'r gwerthiant diweddar mewn stociau technoleg ond ychwanegu mwy o bwysau at ysgwyddau gwan Alibaba (ticiwr: BABA). Wedi'r cyfan,

Alibaba

collodd 49% o'i werth y llynedd, gyda buddsoddwyr yn y cawr technoleg Tsieineaidd yn syllu i lawr ar 2021 difrifol a nodwyd gan bryderon rheoleiddio ac ofnau ynghylch twf. Mewn cymhariaeth, mae'r

Nasdaq 100
cododd mynegai - sy'n olrhain rhai o'r stociau technoleg mwyaf a restrir yn yr UD - bron i 27% dros yr un cyfnod.

Ond cynyddodd cyfranddaliadau Hong-Kong rhestredig Alibaba (ticiwr: 9988.HK) 5.7% ddydd Iau. Roedd ei stoc a restrir yn yr UD ar y trywydd iawn i agor 2.5% yn uwch, gan adeiladu ar enillion o ddydd Mercher a ddaeth â'i ddringfa bum diwrnod i bron i 8%.

Ddim yn ddrwg. Yn enwedig gan nad yw'r llun ar gyfer Alibaba wedi newid fawr ddim yn ddiweddar.

Mewn gwirionedd, fe wnaeth dadansoddwyr yn y cwmni bancio buddsoddi Benchmark daro'r cwmni gyda thoriad targed pris, gan ostwng eu hamcangyfrif ddydd Iau i $235. Mor ddiweddar â chanol mis Rhagfyr, roedd gan Feincnod bris targed o $245, yn ôl FactSet.

Beio data defnyddwyr Tsieineaidd. Adroddodd Swyddfa Genedlaethol Ystadegau Tsieina yn ddiweddar fod twf gwerthiant manwerthu nwyddau defnyddwyr yn arafu ym mis Hydref a mis Tachwedd, tynnodd y dadansoddwyr Meincnod Fawne Jiang a Long Lin sylw at y ffaith bod gwariant defnyddwyr wedi tawelu. Mae hyn yn cyd-fynd â'u dadansoddiad eu hunain y gallai mis Rhagfyr fod wedi gweld mwy o feddalwch yn y galw gan ddefnyddwyr, yng nghanol gwyntoedd macro ac adfywiad mewn achosion Covid-19.

Yn ei dro, gallai hyn roi pwysau ar dwf refeniw Alibaba, yn enwedig o'i gymharu â'i gymheiriaid, oherwydd bod gan y cwmni amlygiad uwch i gynhyrchion yn y categori gwariant dewisol, fel colur.

Mae'r dadansoddwyr Meincnod wedi torri eu rhagfynegiadau ar gyfer refeniw yn y chwarter presennol - y trydydd o flwyddyn ariannol 2022 Alibaba - mewn pedwar maes o ganlyniad.

Y maes cyntaf ar y bloc torri yw'r segment refeniw rheoli cwsmeriaid (CMR), sy'n dod o wasanaethau fel marchnata ar ei lwyfannau ac sy'n ffynhonnell werthiant hanfodol i'r cwmni. Mae Jiang a Lin yn gweld twf CMR yn ddim ond 1% flwyddyn ar ôl blwyddyn, i lawr o amcangyfrif blaenorol o 4%.

Mae'r dadansoddwyr hefyd yn gweld twf refeniw masnach Tsieina yn ddim ond 16%, i lawr o 23%, gyda thwf refeniw cwmwl yn 20% - i lawr o ganllawiau blaenorol o 31%. Bydd twf manwerthu rhyngwladol hefyd yn debygol o gael ei daro o ganlyniad i rai materion treth yn Ardal yr Ewro ac effaith cyfnewid tramor, medden nhw.

Ac eto mae yna resymau i aros yn galonogol. Daliodd y meincnod at eu sgôr Prynu ar gyfer stoc Alibaba, ac mae eu targed pris yn awgrymu 94% ochr yn ochr â phris cau dydd Mercher.

“Mae masnach Tsieina wedi dod yn fwyfwy cystadleuol,” meddai Jiang a Lin. “Mae Alibaba ar y batiad cynnar o drawsnewidiad sylfaenol ar gyfer ei CMR craidd, a allai barhau i fod yn stori sioe i mi yn y tymor agos.”

Mae meincnod yn gweld CMR yn gwella wrth i'r amgylchedd macro a rheoleiddio wella, ac mae'n credu bod y farchnad yn anwybyddu gwerth rhai o asedau allweddol Alibaba, megis y rhai mewn cwmwl, logisteg, a gwasanaethau rhyngwladol a lleol.

“O’r herwydd, rydyn ni’n credu bod y risg/gwobr yn gadarnhaol iawn i fuddsoddwyr hirdymor,” meddai Jiang a Lin.

Ysgrifennwch at Jack Denton yn [e-bost wedi'i warchod]