A all Masnachwyr Dal i Gyfrif Ar Arian Stablau Ar ôl Cwymp Luna?

Mae Stablecoins yn parhau i chwarae rhan hanfodol yn y byd arian cyfred digidol. Er bod digwyddiadau diweddar sy'n effeithio ar Terra/UST, USDD, DEI, a NIRV wedi dangos nad yw'r asedau hyn bob amser yn sefydlog, byddant yn parhau i fod yn berthnasol am beth amser i ddod. Fodd bynnag, gall dyfodol stablau edrych ychydig yn wahanol i'r hyn y mae pobl wedi arfer ag ef heddiw. 

Beth Yw Stablecoins?

Mae stablecoin yn ased sy'n seiliedig ar blockchain sy'n cynnal gwerth o $1 - neu 1 EUR / GBP / pa bynnag arian cyfred y mae wedi'i begio iddo - bob amser. Mae stablau canolog, fel USDT ac USDC, yn dibynnu ar gronfeydd wrth gefn banc i sicrhau bod gan bob ased mewn cylchrediad gefnogaeth gyfatebol mewn arian cyfred fiat neu offerynnau ariannol eraill. Er bod y darnau sefydlog hyn yn cynnwys cyfryngwr - Tether for USDT a Circle ar gyfer USDC - nhw hefyd yw'r opsiynau stablau “mwyaf diogel” oherwydd eu cefnogaeth arian cyfred fiat.

Gall prosiectau eraill archwilio dull algorithmig o gynnal eu peg. Un enghraifft dda yw DAI, y stablecoin brodorol o ecosystem Ethereum. Gall defnyddwyr gyflenwi cyfochrog cryptocurrency i gaffael DAI, er bod y protocol MakerDAO yn gorfodi defnyddwyr i gadw at gymhareb cyfochrog 150%. Mae angen i chi gyflenwi $1.5 mewn asedau crypto i gaffael $1 mewn DAI. Mae gor-gyfochrog bob amser yn sicrhau digon o arian wrth gefn i drosi o DAI i asedau crypto.

Mae defnyddwyr yn aml yn trosoledd arian sefydlog i fasnachu yn erbyn asedau crypto eraill - i chwilio am elw i ad-dalu darnau arian sefydlog a fenthycwyd - neu i gymryd rhan mewn ffermio cynnyrch trwy ddarparu hylifedd ar gyfnewidfeydd datganoledig. Yn ogystal, gellir defnyddio stablecoin fel offeryn talu am nwyddau a gwasanaethau oherwydd nad ydynt yn amrywio mewn gwerth. 

Yn anffodus, mae stablecoins eraill yn ceisio cynnal peg i arian cyfred fiat heb gronfeydd wrth gefn arian cyfred fiat neu or-gyfochrog. Mae nifer o arian cyfred sy'n ceisio'r dull hwnnw wedi methu'n aruthrol, ond mae datblygwyr yn dal i geisio cyflawni'r amhosibl. Efallai na fydd y nod hwnnw’n amhosibl, ond mae’r dulliau a geisiwyd hyd yma wedi methu’n druenus. 

Tranc Rhyfeddol Luna/UST

Mae'r flwyddyn 2022 wedi bod yn ddechrau diddorol i'r diwydiant stablecoin. Er bod yr asedau pegiog hyn yn cynnal cap marchnad cymharol uchel - o leiaf lle mae USDT ac USDC yn y cwestiwn - mae'r fersiynau algorithmig yn peri rhai problemau a risgiau difrifol. Daeth hynny’n amlycach fyth pan blymiodd UST, y stabl arian algorithmig ar rwydwaith Terra, o’i beg i werth islaw $0.01 mewn ychydig ddyddiau.

Mae sawl ffactor yn cyfrannu at dranc y stabl arian poblogaidd hwn. Roedd anweddolrwydd parhaus y farchnad yn broblem, gan fod UST wedi'i gefnogi'n bennaf gan arian cyfred digidol eraill. Pan ddechreuodd y cyfochrog hwnnw golli gwerth, daeth yn fwy a mwy anodd cynnal peg y farchnad. Aeth athro Ysgol Fusnes Columbia, Omid Malekan, un cam ymhellach wedi'i labelu UST fel “troell farwolaeth anochel”. 

Yn fwy penodol, mae bron yn amhosibl defnyddio algorithm a chwaer arian cyfred – LUNA – i gynnal peg $1. Gallai defnyddwyr bathu UST a gweld y gwerth cyfatebol yn LUNA wedi'i ddinistrio. Fodd bynnag, gallai masnachwyr bob amser ostwng 1 UST am $1 yn LUNA, ni waeth a yw UST yn werth $1. Daeth hynny, yn y pen draw, yn broblem fawr gan arwain at chwyddiant LUNA enfawr tra parhaodd UST i waedu gwerth. Yn y pen draw, collodd y ddwy arian yr holl werth], a rhoddwyd y gorau i'r stablecoin yn gyfan gwbl.

Nid oedd tranc UST yn gwbl annisgwyl. Mae amrywiol stablau wedi ceisio dull algorithmig heb lawer o lwyddiant. Parhaodd UST yn llawer hirach nag ymdrechion blaenorol, ond mae'r cwymp llwyr yn dyfarnu'r un dynged. At hynny, gorfododd UST Depegging fwy o ddefnyddwyr i gyfnewid eu stablau arian o blaid LUNA, gan chwyddo gwerth yr ased hwnnw a pharhau â'r cylch dieflig. 

Dysgu o Gamgymeriadau'r Gorffennol

Mae'n amlwg na ddylid caniatáu i'r materion sy'n effeithio ar LUNA ac UST ailadrodd eu hunain. Yn anffodus, mae'n ymddangos na fydd stablau algorithmig yn mynd i ffwrdd chwaith. Hyd yn oed er gwaethaf materion diweddar sy'n effeithio NIRV ac IED, mae gobaith o hyd y gall arian cyfred o'r fath gynnal eu peg arian fiat trwy algorithmau. Unwaith eto, nid yw hynny'n nod amhosibl, ond mae'n amlwg nad yw'r dulliau blaenorol yn gweithio.

Ymuno â'r rhengoedd o crypto-collateralized stablecoins yw'r Doler Cyfalaf GTON (GCD). Mae'n cynnal peg meddal i Doler yr UD trwy gontractau smart a gellir ei bathu trwy ddarparu cryptocurrencies fel cyfochrog. Ar ben hynny, bydd GCD yn dod yn arian cyfred nwy GTON Network, rhwydwaith Rollup Optimistaidd wedi'i adeiladu ar Ethereum. Yn hytrach na defnyddio asedau crypto anweddol i dalu ffioedd trafodion, gallant wneud hynny gyda stablecoin.

Mae'n gwneud synnwyr creu ffordd o leihau cylchrediad GCD trwy ei glymu i ffioedd trafodion. Bydd llwyddiant y stablecoin hwnnw'n dibynnu ar faint o ddiddordeb sydd yn Rhwydwaith GTON, a fydd yn mynd i mewn i beta ym mis Medi 202. Mae atebion Rollups Optimistaidd eraill a stablau crypto-collateralized yn cystadlu am tyniant tebyg, ond GCD fydd yr ased cyntaf i'w ddefnyddio fel arian cyfred nwy ar gyfer treigladau, a all roi mantais gystadleuol iddo.

Mae prosiectau eraill sy'n cyhoeddi stabl newydd yn cynnwys Aave Protocol (GHO, wedi'i or-gyfochrog ag asedau crypto), y stablecoin Beanstalk Farms a ail-lansiwyd (BEAN, a gafodd ei hacio'n flaenorol am dros $75 miliwn), Stablesats (deilliadau ar sail Rhwydwaith Mellt i greu synthetig a gefnogir gan Bitcoin). doler), ac ati Mae'r gofod yn parhau i gynhesu a thyfu'n fwy cystadleuol gyda syniadau a dulliau amrywiol, gan greu llawer o gyfleoedd newydd yn ddi-os. 

- Hysbyseb -