(Bloomberg) - Beth ydych chi'n ei wneud pan fydd marchnadoedd cyflym Tsieina yn cynnig blas i fuddsoddwyr o'r adlam y maen nhw wedi bod yn hiraethu amdano? Prynu stociau technoleg y wlad sydd wedi'u curo.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Big Tech yw'r sector Tsieineaidd a ffafrir fwyaf gan ymatebwyr sefydliadol a manwerthu yn yr arolwg MLIV Pulse diweddaraf, gyda 42% o 244 o fuddsoddwyr hefyd yn dweud eu bod yn bwriadu cynyddu eu hamlygiad i'r wlad yn y flwyddyn nesaf.
Sialiwch i fyny i ofn o golli allan. Po fwyaf yw'r bwlch rhwng y pris cyfranddaliadau a metrigau fel enillion a gwerthiannau, y mwyaf yw'r potensial ar gyfer enillion pan fydd newyddion da yn glanio, mae'r rhesymeg yn mynd. Mae hynny'n digwydd y mis hwn ynghanol arwyddion y gallai China fod wedi dechrau troi oddi wrth ei pholisi Covid-Zero, gyda stociau a ddilynir yn eang fel Alibaba Group Holding Ltd. yn dangos ymchwyddiadau o fewn dydd o 20%.
Mae digon o le i adlam. Mae Mynegai Hang Seng Tech a Mynegai Nasdaq Golden Dragon Tsieina o gwmnïau a restrir yn yr UD i lawr tua 70% ers cyrraedd uchafbwynt ym mis Chwefror 2021. Mae hynny'n waeth nag unrhyw un o'r 92 meincnod a draciwyd gan Bloomberg. Ym mis Medi yn unig, gwerthodd cronfeydd $33 biliwn o stociau technoleg Tsieineaidd, yn ôl nodyn diweddar gan Morgan Stanley quants.
Er hynny, i fod yn glir, nid oes dim byd sylfaenol wedi newid i'r diwydiant technoleg. Nid oes llawer o dystiolaeth y bydd yr Arlywydd Xi Jinping yn gwrthdroi ei ymgyrch i ffrwyno cewri technoleg y wlad, ac mae ymdrechion i atal dadrestru stociau Tsieineaidd o gyfnewidfeydd yr Unol Daleithiau yn symud ymlaen yn araf. Mae cloeon mewn dinasoedd allweddol fel Guangzhou yn ein hatgoffa bod y penderfyniad i ddileu Covid-19 yn dal i fygu defnydd ac yn morthwylio'r economi.
Ond pan fydd marchnadoedd Tsieineaidd yn rali, maen nhw'n gwneud hynny gydag awch. Cwmpasu byr a mynd ar ôl momentwm fu'r prif yrwyr dros ecwitïau'r wlad dros y tair wythnos ddiwethaf, gyda buddsoddwyr o'r tir mawr hefyd yn tynnu sylw at fargeinion yn Hong Kong. Mae hynny hyd yn oed wrth i enwau mawr fel Tiger Global Management daflu'r tywel ar Tsieina a lleihau eu dyraniadau.
Nid yw'n syndod y gellir ystyried bod stociau'n rhad. Mae mesurydd Golden Dragon yn masnachu ar lai na 15 gwaith enillion rhagamcanol ei aelodau, gostyngiad o 34% ar ei gyfartaledd dros y 10 mlynedd diwethaf. Bydd buddsoddwyr yn cael mwy o eglurder ar iechyd Tsieina corfforaethol yn ystod yr wythnosau nesaf, gyda chlychau'r gloch fel Alibaba, JD.com Inc. a Pinduoduo Inc. i fod i adrodd ar ganlyniadau.
Mae bron i hanner y cyfranogwyr yn y farchnad a ymatebodd i'r arolwg yn disgwyl i gyfranddaliadau Tsieineaidd a restrir yn yr UD adennill rhai o'r colledion erbyn diwedd y flwyddyn. Gwelodd llai nag un rhan o bump ohonynt ostyngiadau yn parhau. Mae marchnadoedd yn tanbrisio allanfa Covid Zero posib, yn ôl 48% o ymatebwyr. Dywedodd tua 46% fod marchnadoedd yn rhy frwd dros ailagor.
Mae polisi cyfyngu firws Beijing yn cael ei ystyried fel y catalydd posibl mwyaf ar gyfer enillion a risg uchaf i farchnadoedd Tsieineaidd y flwyddyn nesaf, gan danlinellu pa mor ganolog ydyw i'r rhagolygon. Dywed Goldman Sachs Group Inc. y byddai ailagor yn sbarduno cynnydd o 20% mewn ecwitïau Tsieineaidd.
Mewn datblygiad a allai fod yn drawiadol, fe wnaeth China yr wythnos diwethaf dorri cwarantîn ar gyfer teithwyr i mewn a chael gwared ar y system torri cylched, fel y'i gelwir, sy'n cosbi cwmnïau hedfan am ddod ag achosion firws i'r wlad. Dywedodd Pwyllgor Sefydlog newydd Politburo yn ddiweddar fod angen i’r wlad gadw at bolisi Covid Zero, ond bod angen i swyddogion hefyd gael eu targedu’n fwy gyda’u cyfyngiadau.
Cyfraddau llog uchel fydd y prif risg i farchnadoedd ariannol rhyngwladol y flwyddyn nesaf, yn ôl mwyafrif y buddsoddwyr, ac yna arafu yn Tsieina. Roedd dirwasgiad byd-eang hefyd ymhlith pryderon a godwyd gan ymatebwyr.
Mae MLIV Pulse yn arolwg wythnosol o ddarllenwyr Gwasanaeth Proffesiynol Bloomberg a gwefan. Cynhaliwyd y bleidlais ddiweddaraf ym mis Tachwedd 7-11.
Am fwy o ddadansoddiad o farchnadoedd, gweler y Blog MLIV. I danysgrifio a gweld straeon MLIV Pulse blaenorol, cliciwch yma.
– Gyda chymorth Kasia Klimasinska.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html