Mae Titans Tech Tsieineaidd yn Colli Eu Cefnogwyr Byd-eang

Mae cwmnïau technoleg mwyaf Tsieina, a oedd wedi cynhyrchu enillion cyfoethog i fuddsoddwyr byd-eang yn y blynyddoedd diwethaf, yn colli eu hapêl ymhlith llawer o'u cefnogwyr cynnar. Mae'r rhagolygon pylu ar gyfer sector technoleg y wlad wedi ysgogi buddsoddwyr y dylent gloi eu helw tra y gallant.

Mae Tencent, y cawr hapchwarae a chyfryngau cymdeithasol a restrir yn Hong Kong, yn enghraifft o hyn. Naspers, grŵp rhyngrwyd De Affrica a fuddsoddodd gyntaf yn y cwmni fwy nag 20 mlynedd yn ôl, cyhoeddodd ddydd Iau ei fod wedi gwerthu 1.1 miliwn o gyfranddaliadau Tencent, a ostyngodd ei gyfran perchnogaeth i lai na 28%. Mae'r symudiad nid yn unig yn dangos ei fod yn amlwg wedi rhoi'r gorau i'w addewid blaenorol i beidio â dadlwytho ei gyfran, ond datgelodd hefyd fod mwy o warediadau ar y ffordd. Arwyddodd cangen buddsoddi rhyngwladol Naspers o'r Iseldiroedd - o'r enw Prosus - ei bwriad trwy symud 192 miliwn o gyfranddaliadau ychwanegol gwerth tua $7.6 biliwn i System Glirio a Setlo Ganolog Hong Kong.

Er bod grŵp De Affrica yn dweud ei fod yn gwerthu cyfranddaliadau Tencent i ariannu rhaglen prynu stoc y cwmni ei hun yn ôl, mae dadansoddwyr yn tynnu sylw at ystyriaeth arall a allai hefyd fod wedi gyrru SoftBank i fod yn ddiweddar. torri ei gyfran yn y cawr e-fasnach Alibaba, a Berkshire Hathaway i lleihau ei berchenogaeth o wneuthurwr cerbydau trydan BYD.

“Mae’r adfywiad technolegol gan gewri buddsoddi byd-eang yn adlewyrchu newid cylchol pwysig yn economi Tsieina,” meddai Brock Silvers, prif swyddog buddsoddi yn Kaiyuan Capital o Hong Kong. “Mae’r cyfraddau twf rhy fawr a greodd ffawd technoleg helaeth yn annhebygol o ddychwelyd.”

Ym mis Awst, adroddodd Tencent ddirywiad refeniw cyntaf y cwmni ers 2014. Mae p'un a all y cawr o Shenzhen fynd yn ôl i drywydd twf yn ymddangos yn ansicr iawn o dan yr amodau presennol. Mae ei brif fusnes hapchwarae yn parhau i wynebu pwysau rheoleiddiol gartref, ac mae ei uned hysbysebu a oedd unwaith yn tyfu'n gyflym yn parhau i gael trafferth gydag economi sy'n cael ei gwanhau gan gloeon dro ar ôl tro a sector eiddo sy'n cwympo.

Mae'n ymuno ag e-fasnach behemoth Alibaba, y mae ei fraich De-ddwyrain Asia Lazada nawr paratoi i fentro i Ewrop, wrth iddi chwilio am gyfleoedd dramor. Ddydd Iau, cododd y cwmni ei berchnogaeth i mewn Credo Assassin yn gwneuthurwr Ubisoft i 11% mewn bargen sy'n gwerthfawrogi'r olaf ar $10 biliwn. Daw’r buddsoddiad hwnnw dim ond wythnos ar ôl prynu cyfran o 16.25% i mewn Cylch Elden datblygwr FromSoftware am swm nas datgelwyd.

Ond nid yw Tencent ac Alibaba eto i argyhoeddi buddsoddwyr y gallant ddod yn ôl, ac mae cyfrannau pob cwmni wedi colli mwy na thraean o'u gwerth dros y 12 mis diwethaf. Ac wrth i'r teimlad negyddol barhau, mae BYD hefyd yn wynebu cwestiynau ynghylch a ellir cynnal ei fomentwm twf.

Dan arweiniad biliwnydd Wang Chuanfu, y cwmni sy'n seiliedig ar Shenzhen Adroddwyd canlyniadau hanner cyntaf a ddaeth i mewn ar ben uchaf ei ganllawiau ei hun, ond ni wnaeth hynny atal y buddsoddwr chwedlonol Warren Buffett rhag un arall gostyngiad yn rhan Berkshire Hathaway yn y cwmni.

Dywed Kenny Ng, strategydd o Hong Kong yn Everbright Securities, y gallai rhan o'r rheswm fod, gyda chymhareb pris-i-enillion cyfredol o dros 100 gwaith, mae prisiad y cwmni'n edrych yn uchel.

At hynny, efallai y bydd polisïau ffafriol y llywodraeth, megis eithriadau treth ar gyfer prynu cerbydau trydan, yn cael llai o effaith yn y dyfodol wrth i frwdfrydedd defnyddwyr ddiflannu'n raddol.

“Efallai na fydd y diwydiant o reidrwydd yn tyfu fel y gwnaeth yn yr hanner cyntaf,” meddai Ng. “Bydd cefnogaeth barhaus gan y llywodraeth, ond byddai’n anodd cynnal y momentwm a welsom yn y chwe mis cyntaf, o leiaf yn y tymor byr.”

Yn erbyn cefndir o'r fath, bydd buddsoddwyr enw mawr yn ceisio gwireddu eu henillion, meddai dadansoddwyr.

“Wrth wynebu ansicrwydd cymharol fawr, bydd y buddsoddwyr sefydliadol, yn enwedig y rhai a fuddsoddodd yn ystod y camau cynnar, yn symud i sicrhau elw,” meddai Ng, gan ychwanegu bod Naspers, SoftBank a Berkshire Hathaway i gyd wedi gwneud elw golygus o olygfa dechnoleg Tsieina.