Mae Coinbase yn Amddiffyn Proses Rhestru, Er gwaethaf Pwysau SEC

Mae gan Coinbase broblem. Dywedir bod rheoleiddwyr yr Unol Daleithiau yn ymchwilio i weld a yw'n ffugio fel cyfnewidfa gwarantau anghofrestredig - gan alluogi masnachu asedau digidol sy'n dod o dan awdurdodaeth yr SEC.

Cafodd yr archwiliwr ei nodi gyntaf pan ddatgelodd y SEC costau masnachu mewnol yn erbyn cyn-reolwr cynnyrch Coinbase Ishan Wahi a dau arall sy'n cynnwys o leiaf 25 o asedau digidol.

Mae'r SEC yn cyfrif bod o leiaf naw o'r arian cyfred digidol hynny yn warantau. Rhaid i gyhoeddwyr gwarantau ffeilio datganiadau ariannol a datgeliadau eraill - yn union fel cwmnïau cyhoeddus - gan ddarparu tryloywder i gefnogi penderfyniadau buddsoddi addysgedig.

Wythnos ar ôl i newyddion am daliadau Wahi dorri, adroddodd Bloomberg fanylion ymchwiliad SEC agored i Coinbase a oedd yn rhagflaenu'r achos masnachu mewnol. Stoc Coinbase tancio y diwrnod nesaf.

Mae Coinbase eisiau rhestru pob tocyn posibl

Yn ôl Bloomberg, fe wnaeth yr SEC gynyddu ei graffu Coinbase ar ôl i'r platfform ddechrau ehangu'r ystod o asedau digidol sydd ar gael i fasnachwyr yn yr UD.

Ym mis Ionawr y llynedd, “agorodd Coinbase y drws” i gyhoeddwyr tocynnau trwy ei “Hwb Asedau,” i bob pwrpas y gall busnesau newydd lenwi ffurflen yn y gobaith o gael eu hasedau digidol wedi'u rhestru ar Coinbase. 

Mae Coinbase wedi manylu ar ei feini prawf rhestru, yn amrywio o a yw'r ased yn cael ei ystyried yn fuddsoddiad neu a oes disgwyl elw, i bryderon canoli o ran rheolaeth dros y protocol neu gronfeydd defnyddwyr, i ansawdd cod cyffredinol.

Trydarodd Brian Armstrong, Prif Swyddog Gweithredol biliwnydd Coinbase, yn ddiweddarach mai nod Coinbase yw rhestru “pob ased lle mae’n gyfreithiol i wneud hynny,” ond rhybuddiodd na ddylai marchnadoedd gymryd rhestrau fel cymeradwyaeth Coinbase o’r ased hwnnw - y tu allan i fodloni ei safonau gofynnol.

Mae’r fframwaith rhestru yn adleisio’r “Prawf Howey,” cwis pedwar darn y mae rheoleiddwyr UDA yn dibynnu arno i benderfynu a yw ased yn gontract buddsoddi ac a ddylai felly gael ei reoleiddio fel sicrwydd.

Nid oedd 'wedi'i ddatganoli'n ddigonol' yn rhan o Brawf Hawy

Dim ond ar un ased digidol y mae'r SEC wedi cadarnhau'n benodol ei safbwynt: bitcoin, y mae'r corff gwarchod yn dweud ei fod yn nwydd. 

Yn 2019, cyn-gadeirydd Jay Clayton nodi efallai bod yr ether hwnnw ar un adeg wedi bod yn sicrwydd, ond ers hynny roedd wedi esblygu i rywbeth arall. Cadeirydd presennol Gary Gensler mwdlyd y dyfroedd ym mis Ionawr trwy fethu â dyfynnu ether, ochr yn ochr â bitcoin, fel ased digidol di-ddiogelwch.

Esboniodd Dario de Martino, partner yn y cwmni cyfreithiol Allen & Overy i Blockworks mewn e-bost a anfonodd staff SEC wedi pwysleisio pwysigrwydd datganoli wrth benderfynu a ddylai tocyn gael ei reoleiddio fel sicrwydd. “Fodd bynnag, nid oes unrhyw ganllawiau defnyddiol wedi’u cynnig i ddiffinio neu gyflawni ‘datganoli digonol,’ gan adael cyfranogwyr y farchnad mewn penbleth,” meddai de Martino.

Coinbase, fel myrdd o gwmnïau cryptocurrency eraill dros yr hanner degawd diwethaf, wedi dal i gwyno o ddiffyg eglurder rheoleiddiol o ran gwarantau asedau digidol, er gwaethaf papur hir 2019 yr SEC sy'n esbonio ei ddulliau.

Honnodd Paul Grewal, prif swyddog cyfreithiol Coinbase, mewn a post blog yr wythnos diwethaf bod yr SEC yn adolygu ei fframwaith mewnol ar gyfer penderfynu pa docynnau i'w rhestru, y mae rhan ohono'n pennu a ellid ystyried yr asedau hynny yn warantau. “Nid yw Coinbase yn rhestru gwarantau ar ei blatfform. Cyfnod,” ysgrifennodd Grewal.

Gemau cath a llygoden wedi'u cefnogi gan chwarae ar eiriau

Gwnaeth Coinbase benderfyniad busnes i ennill y gyfran uchaf o'r farchnad trwy restru cymaint o docynnau â phosibl yn yr Unol Daleithiau, yn ôl Preston Byrne, partner yn y cwmni cyfreithiol o Efrog Newydd, Anderson Kill. 

Mae mwy na 150 o cryptocurrencies ar gael i fasnachwyr yr Unol Daleithiau, felly pan ddywed Coinbase nad yw'n rhestru unrhyw warantau ar ei blatfform, efallai ei fod yn chwarae'n giwt gyda'i iaith, cyfeiriodd Byrne.

“Nid yw tocyn yn sicrwydd. Mae'n gontract buddsoddi, sy'n cael ei reoleiddio gan y Ddeddf Gwarantau yn union yr un modd â gwarantau,” esboniodd Byrne.

“Mae yna bosibilrwydd cryf iawn, yn fy marn broffesiynol i, bod llawer o’r pethau ar Coinbase yn gontractau buddsoddi,” ychwanegodd.

Yn ôl Byrne, mae'r penbleth ar gyfer Coinbase yn dibynnu ar ba mor ddall y gall y rheolydd adael i'r cyfnewid fod, o ran realiti'r asedau y mae'n eu gwerthu.

“Gan nad yw rheoleiddwyr wedi dweud yn gadarnhaol mai gwarantau yw’r rhan fwyaf o’r pethau ar eu platfform, mae Coinbase yn gweithredu ar y sail nad ydyn nhw nes y dywedir yn wahanol,” meddai Byrne. 

Chwaraeodd y gêm cath a llygoden hon ym mis Rhagfyr 2020, pan ddaeth y SEC siwio Ripple Labs a'i brif weithredwyr dros eu tocyn XRP. Coinbase bron ar unwaith dadrestrwyd XRP mewn ymateb i'r achos. 

Coinbase hefyd tynnodd y plwg ar ei gynnyrch cyfrif crypto sy'n dwyn llog y llynedd - a fyddai wedi addo cynnyrch 4% i gwsmeriaid ar adneuon USDC - ar ôl i'r SEC fygwth erlyn, ac ar ôl i'r benthyciwr crypto BlockFi gael ei rai ei hun cwestiynu cynnyrch tebyg gan reoleiddwyr.

Mae Prawf Howey yn dal i fod yn “fushy” o ran dosbarthu contractau buddsoddi, meddai Byrne, p'un a yw'r asedau cysylltiedig ar y blockchain ai peidio.

“Nid oes unrhyw asiantaeth yn yr Unol Daleithiau â’r dasg o redeg pob contract buddsoddi trwy’r prawf stwnsh hwnnw a rhoi casgliad cyfreithiol diffiniol y gall pawb arall ddibynnu arno,” meddai Byrne.

Yn lle hynny, mae gorfodwyr cyfraith fel yr SEC wedi gwthio’r rhwymedigaeth honno i lawr i’r cyhoeddwyr tocyn a’u cwnsler - porthorion i farchnadoedd cyhoeddus trwy beidio â rhoi barn ffug neu wirion, a disgwylir i gyhoeddwyr ufuddhau i’r gyfraith a dilyn cyngor y cwnsler, rhesymodd Byrne .

Mae gan Coinbase, yn ei ffurf bresennol, un cyfrifoldeb cyfreithiol cyffredinol: i beidio â gweithredu fel cyfnewidfa gwarantau anghofrestredig. “Mae hyn yn golygu, os ydyn nhw'n ddi-hid neu'n esgeulus neu'n bwriadu i warantau gael eu masnachu ar eu platfform, efallai y bydd ganddyn nhw broblem ar eu dwylo,” meddai Byrne.

Mewn datganiad a e-bostiwyd at Blockworks, dywedodd llefarydd ar ran Coinbase ei fod wedi sefydlu ei “broses adolygu gadarn” gan ei fod yn credu nad yw rheoliadau gwarantau presennol yn gweithio ar gyfer gwarantau asedau digidol.

“Datblygwyd y rheolau sy’n llywodraethu marchnadoedd gwarantau ddegawdau cyn dyfodiad crypto. Pan oedd yr awduron hyn yn ysgrifennu rheolau i reoleiddio pegiau sgwâr, nid oeddent yn cyfrif sut y byddai’r rheolau hynny’n effeithio ar dyllau crwn anrhagweladwy y dyfodol, ”meddai. 

Er gwaethaf hyder addo Coinbase yn ei broses, mae'r ymdrech i restru'r nifer mwyaf posibl o docynnau wedi mynd yn groes i'r SEC. Mewn ras am gyfran o'r farchnad, efallai y bydd uchelgais Coinbase newydd ddod yn ôl i frathu.

Dim ond 3 diwrnod ar ôl i ad-dalu ein gostyngiad DAS mwyaf!  Defnyddiwch y cod NYC250 i gael $250 oddi ar docynnau i fynychu cynhadledd sefydliadol crypto .