Mae FED yn Annhebygol o Godi Cyfraddau Llog Ym mis Mawrth Ynghanol Straen Ac Anrhefn Bancio: Goldman Sachs

Mae cyflwr presennol y farchnad arian cyfred digidol yn ymddangos yn ansefydlog iawn. Gyda banciau'n cwympo, dad-begio stablecoin, a'r Ffed yn codi cyfraddau llog, mae cythrwfl ym mhobman. Dechreuodd y flwyddyn ar un gadarnhaol, ac roedd pawb yn credu bod y farchnad yn gwella o ddylanwadau 2022, ond mae'n ymddangos bod pethau'n dirywio'n gyflym erbyn hyn.

Beth mae'r rheolyddion yn ei wneud mewn ymateb i'r holl anhrefn hwn yw'r cwestiwn sydd ar feddwl pawb. Yn dilyn cwymp Banc Silicon Valley, mae Arlywydd yr Unol Daleithiau, Joe Biden, wedi addo cosbi’r rhai sy’n atebol wrth sicrhau’r cyhoedd bod eu blaendaliadau’n parhau’n ddiogel.

Beth ddaw nesaf? A yw'r sefyllfa'n mynd i wella neu waethygu? 

Mae Goldman Sachs yn newid rhagfynegiadau 

Mae dadansoddwyr Goldman Sachs wedi newid eu rhagolwg ar gyfer cyfarfod y Gronfa Ffederal sydd ar ddod yn yr Unol Daleithiau, gan nodi nad ydynt bellach yn disgwyl codiad cyfradd. Mae’r newid hwn mewn rhagolygon i’w briodoli i straen diweddar yn y sector bancio, sydd wedi creu ansicrwydd sylweddol ynghylch llwybr codiadau mewn cyfraddau yn y dyfodol y tu hwnt i fis Mawrth. 

Mewn tweet diweddar, mae'r buddsoddwr Pomp wedi sôn am y rhagfynegiadau diweddaraf o Goldman Sachs. Dywedwyd bod Goldman Sachs bellach yn rhagweld na fydd y Ffed yn codi cyfraddau llog ym mis Mawrth oherwydd y straen mewn sefydliadau bancio ac y byddai'n newid strategaeth hanesyddol ar gyfer banc canolog sydd wedi cael trafferth â rhagweladwyedd yn ystod y blynyddoedd diwethaf.

Roedd y cwmni eisoes wedi rhagweld cynnydd o 25 pwynt sail o'r Gronfa Ffederal. Cododd y Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal gyfradd y cronfeydd ffederal chwarter pwynt canran y mis diwethaf, i ystod darged o 4.5% i 4.75%, yr uchaf ers mis Hydref 2007.

Gan adael mis Mawrth o'r neilltu, ychwanegodd economegwyr Goldman Sachs eu bod yn dal i ragweld cynnydd o 25 pwynt sylfaen ym mis Mai, Mehefin a Gorffennaf.

Yn debyg i 2008? 

Mae'r mesurau rhyddhad a gyhoeddwyd ddydd Sul, yn ôl arbenigwyr Goldman Sachs, yn brin o'r rhai a gymerwyd yn ystod argyfwng ariannol 2008. Er bod y Ffed wedi sefydlu Rhaglen Ariannu Tymor Banc newydd i gefnogi sefydliadau a gafodd eu niweidio gan anweddolrwydd y farchnad yn dilyn colled SVB, dosbarthodd y Trysorlys SVB a Signature fel risgiau systemig. Er nad ydynt yn bodloni gwarant 2008 yr FDIC o gyfrifon heb yswiriant, rhagwelir y bydd y ddau fesur hyn yn rhoi hwb i hyder adneuwyr.

Nid yw pawb ar yr un dudalen

Nid yw pawb yn rhannu safbwynt Goldman Sachs. Mewn cyfweliad diweddar â Bloomberg, mynegodd Mohammed Apabhai, Pennaeth Strategaeth Fasnachu Asia ym Marchnadoedd Byd-eang Citigroup, ei farn na fyddai llanast SVB yn atal y Ffed rhag codi cyfraddau llog. Aeth ymlaen i ddweud mwy, gan ddweud,

“Yn fy marn i, na. Y rheswm pam yw ein bod wedi bod yn gwneud llawer o waith, fel y gallwch ddychmygu, ynghylch a oes unrhyw risg systemig yn dod drwodd yma. Nid yw'n ymddangos fel y mae mewn gwirionedd."

Ychydig ddyddiau yn ôl cyhoeddodd y Ffed eu bod yn bwriadu parhau i aros yn hawkish iawn gan eu bod yn credu bod angen safiad llymach i frwydro yn erbyn chwyddiant. Fodd bynnag, bryd hynny nid oedd GMB wedi damwain eto. 

I gloi

A allai cwymp y GMB newid safiad y Ffed ar gyfraddau llog cynyddol? A fyddai'n cael ei ohirio fel y dywedodd Goldman Sachs neu a fyddai cwymp SVB yn effeithio arno?