Mae papur wedi'i fwydo yn edrych ar rôl ddamcaniaethol tâl, cyfleustra mewn dylunio CBDC

Pwysleisiwyd pwysigrwydd cydnabyddiaeth wrth ddylunio arian cyfred digidol banc canolog (CBDC) mewn papur a ryddhawyd gan Fwrdd Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau ar Dachwedd 17. Mae'r papur, sy'n rhan o Gyfres Trafod Cyllid ac Economeg y Ffed, adolygiadau y llenyddiaeth ddamcaniaethol ar CBDCs mewn economïau mawr, datblygedig, gyda golwg arbennig ar yr Unol Daleithiau. Mae'n edrych ar y risgiau a'r manteision i'r system fancio o gyflwyno CBDC, yn benodol canolbwyntio ar rôl dylunio CBDC wrth weithredu polisi ariannol a chydnabyddiaeth—hynny yw, talu llog—fel nodwedd ddylunio hollbwysig.

Gallai CDBC helpu i reoli dad-gyfryngu banc o ganlyniad i'w gyflwyno, mae'r awduron yn canfod, a gall helpu i reoli mantolen y Ffed trwy wneud daliad CBDCs yn fwy neu'n llai deniadol o'i gymharu â bondiau. Daw’r awduron i’r casgliad “Gellid dadlau mai tâl yw’r nodwedd ddylunio allweddol y byddai unrhyw fanc canolog am ei hystyried.” Maen nhw'n mynd ymlaen i ddweud:

“Mae CBDC nad yw'n talu llog yn cael ei drosglwyddo i rôl cyfrwng cyfnewid; byddai ei werth yn cael ei benderfynu bron yn gyfan gwbl gan y cyfleustra y byddai'n ei wneud. […] Byddai CBDC â thâl, ar y llaw arall, yn fwy deniadol fel storfa o werth, a gallai cyfradd ei dâl fod yn arf polisi ychwanegol.”

Gall llog fod yn gymesur, wedi'i fynegi fel canran neu mewn haenau, gyda'r gyfradd yn codi neu'n gostwng yn aflinol fel arf polisi, megis yn gymharol â maint y daliad.

Cysylltiedig: Mae NY Fed yn lansio rhaglen beilot CBDC 12 wythnos gyda banciau mawr

Roedd y papur hefyd yn ystyried cyfleustra fel ansawdd CBDC y gellir ei drin at ddibenion polisi:

“Os nad yw CDBC yn talu llog, mae ei ddefnydd fel storfa werth yn cael ei amgylchynu. […] Mewn amgylchiadau o’r fath, mae CDBC yn debyg iawn i arian parod, a byddai ei ddefnydd yn dibynnu ar faint o gyfleustra y mae’n ei ddarparu, o’i gymharu â’i gystadleuwyr tebyg i arian.”