FTX, defnyddiodd Alameda Binance fel cyfryngwr ar gyfer eu perthynas barasitig

Yn dilyn y FTX fallout, Gwelodd Bitcoin ei bris yn gostwng i isafbwynt dwy flynedd o $15,000, mae tocyn brodorol y gyfnewidfa ar ei ffordd i fod yn ddiwerth yn ei hanfod, ac mae darnau arian sefydlog ar draws y farchnad wedi bod yn cael trafferth cadw eu peg.

Fodd bynnag, mae cwymp ymerodraeth Sam Bankman-Fried ymhell o fod ar ben. Yr heintiad a effeithiau ail drefn eto i'w teimlo a gallent wthio'r farchnad yn ddyfnach i'r coch.

Ond, beth achosodd y fallout a allai osod y diwydiant crypto sawl blwyddyn yn ôl?

Mae dadansoddiad manwl CryptoSlate o ddata ar gadwyn yn datgelu'r berthynas rhwng FTX ac Alameda a sut y gwnaeth y ddau gwmni seiffno arian oddi wrth ei gilydd gan ddefnyddio Binance fel cyfryngwr diarwybod.

Alameda ac FTX - dwy ochr yr un darn arian

Er mwyn deall cwmpas cysylltiadau Alameda â FTX mae'n rhaid i ni gloddio'n ddwfn i lif tocynnau'r ddau gwmni.

Gan fod y mwyafrif o'u daliadau yn gorwedd mewn amrywiol stablau ac altcoins, mae allyrru Bitcoin (BTC) ac Ethereum (ETH) o'r data yn rhoi darlun llawer cliriach o sut y gwnaeth y ddau drafod.

Dangosodd data a ddadansoddwyd gan CryptoSlate fod dros 90% o docynnau waledi sy'n gysylltiedig ag Alameda wedi cyrraedd FTX yn ystod y flwyddyn ddiwethaf. Daeth tua 9% o'r holl all-lifau o Alameda i ben i Binance.

Mae edrych ar fewnlifoedd i FTX yn datgelu cwmpas goruchafiaeth Alameda. Yn y cyfnod rhwng Tachwedd 2021 a Thachwedd 2022, trosglwyddwyd gwerth $49 biliwn o wahanol docynnau o Alameda i FTX. Roedd y mewnlifoedd yn cynyddu o fis i fis a gwelwyd naid fertigol ar ddiwedd mis Medi 2022 pan anfonwyd gwerth dros $4.2 biliwn o docynnau i FTX.

Cadarnhaodd Arkham Intelligence, cwmni dadansoddi cryptocurrency, y mewnlif yn ei adroddiadau ei hun. Mae sganiwr y cwmni yn dangos mewnlif o tua $4 biliwn o FTT i'r gyfnewidfa.

Ac er bod y rhan fwyaf o'r arian a aeth allan o Alameda yn dod i ben i FTX, mae'n edrych yn debyg bod mwyafrif yr arian a aeth yn ôl i'r cwmni masnachu wedi dod o Binance. Ers mis Tachwedd diwethaf, mae gwerth tua $25 biliwn o wahanol altcoins a stablau wedi mynd i Alameda. O'r $25 biliwn, daeth $7.1 biliwn o waledi FTX, tra daeth dros $15.5 biliwn o waledi Binance.

Mae'r mewnlifoedd o fewnlifoedd corrach Binance a FTX o gyfnewidfeydd eraill, fel y dangosir yn y graff isod.

Mae trifecta Alameda, FTX, a Binance yn fwy amlwg wrth edrych ar all-lifoedd o FTX. Ers mis Tachwedd diwethaf, gwelodd y cyfnewid raniad bron yn gyfartal o all-lifoedd rhwng Binance ac Alameda. nod gwydr dangosodd data a ddadansoddwyd gan CryptoSlate fod tua 38% o all-lifoedd tocyn o FTX yn mynd i Alameda, tra bod 36% yn mynd i waledi Binance. Dim ond 26% o'r arian a adawodd FTX a aeth i waledi sy'n gysylltiedig â chwmnïau a chyfnewidfeydd eraill.

Pwyntiodd bysedd at y dyn canol

Mae golwg fanwl ar waledi sy'n gysylltiedig ag Alameda yn dangos bod y cwmni wedi cadw cydbwysedd iach o fasged o docynnau amrywiol trwy gydol 2021. Ar gyfartaledd, roedd gan y cwmni werth tua $200 miliwn o USDT, USDT, DAI, HUSD, ETH, a WBTC - i gyd cael ei ystyried yn gyfochrog o ansawdd uchel.

Gwthiodd rhediad teirw mis Tachwedd falansau Alameda drwy'r to, gan ddod i ben ym mis Ionawr 2022 ar $1.2 biliwn.

Achosodd cwymp Luna ym mis Mai eleni dolc enfawr ym malansau Alameda. Cymerodd tua dau fis cyn dangos y tolc, a theimlwyd y gostyngiad mwyaf ym mis Awst. Nid yw'r cwmni wedi llwyddo i adennill ers hynny ac mae ei falansau wedi gostwng yn barhaus wrth iddo fynd i mewn i'r pedwerydd chwarter.

Nid yw'n glir beth achosodd y gostyngiad ym malansau Alameda. Mae'r diwydiant wedi bod yn aeddfed gyda sibrydion am y cwmni panig yn gwerthu ei gronfeydd wrth gefn i dalu am y colledion a gafwyd ar ôl cwymp Luna.

Mae'r rhai nad ydyn nhw'n credu mai gwerthu panig oedd hwn yn nodi y gallai Alameda fod wedi gwerthu ei gronfeydd wrth gefn i ddychwelyd yr arian yn ôl i FTX. Mae problemau mantolen gyfredol y cwmni hefyd yn golygu bod gwerthu am elw yn annhebygol iawn.

Mae angen ymchwiliad pellach i drafodion Alameda a FTX i ddeall cwmpas llawn yr argyfwng a achoswyd ganddynt. Fodd bynnag, mae'r data a ddadansoddwyd hyd yn hyn yn dangos bond diymwad rhwng Alameda a FTX. Dyfnhaodd y ddau eu cysylltiadau trwy Binance, y gallent fod wedi'i ddefnyddio fel canolwr diarwybod yn eu dianc am flwyddyn.