Trychineb FTX Yn Debygol Wedi'i Sbarduno Gan Terra Cwymp: Nansen

Mae cwmni dadansoddeg Blockchain, Nansen, yn dweud na fu erioed linelliad clir rhwng FTX ac Alameda Research, a bod strategaeth FTX ar gyfer cadw Alameda i fynd wedi dechrau dod ar wahân o gwmpas yr amser y cwympodd TerraUSD.

Cyhoeddodd Nansen ddadansoddiad hir o ddata ar-gadwyn ddydd Iau, ychydig dros wythnos ar ôl i'r endidau cydgysylltiedig gwympo, gyda'r methiant yn dal i adleisio'n fras ar draws y maes crypto. 

“Wrth gyfuno’r darnau o’n hymchwiliad ar y gadwyn, roedd yn amlwg bod cwymp Luna/Terra wedi datgelu diffyg dwfn rhwng perthynas ddryslyd Alameda a FTX,” ysgrifennodd tîm Nansen. “Roedd all-lifau FTT sylweddol o Alameda i FTX o amgylch sefyllfa Terra-Luna / 3AC.”

Roedd waledi yn perthyn i Alameda Research, y ddesg fasnachu meintiol a gyd-sefydlwyd gan Sam Bankman-Fried yn 2017, yn rhyngweithio â'r hyn a fyddai'n dod yn waledi a reolir gan FTX yn ddiweddarach cyn i FTX ddechrau gweithredu ym mis Mai 2019. 

“Er ei fod yn gymharol isel o ran cyfaint (~ $ 160k), mae hyn yn awgrymu’n gryf naill ai bod Alameda yn ymwneud yn helaeth â chychwyn FTX neu nad oedd unrhyw wahaniad clir rhwng Alameda ac FTX bryd hynny,” ysgrifennodd y tîm yn ei post blog, “ac efallai, hyd yn oed y ddau.”

Yn y pen draw, arweiniodd cwestiynau ynghylch faint o arian oedd yn llifo rhwng y ddau gwmni at eu cwymp. 

Daeth yn amlwg bythefnos yn ôl bod gwerth o leiaf $5 biliwn o’r asedau ar fantolen Alameda yn FTX Tokens, neu FTT, a bod cyfran fawr o’i hasedau yn anhylif. O fewn dyddiau, ysgogodd y newyddion lawer o ddeiliaid FTT i gyfnewid eu tocynnau ac eraill i dynnu eu blaendaliadau oddi ar gyfnewid FTX. Ar ôl i gytundeb ar gyfer FTX gael ei gaffael gan Binance ddod i ben, fe wnaeth FTX ffeilio am fethdaliad.

Canfu dadansoddiad Nansen hefyd fod FTX yn rheoli tua 80% o'r cyflenwad FTT, er gwaethaf hynny dogfennau cwmni gan ddweud y byddai ond yn dal hanner y cyflenwad o 350 miliwn. Ond gadawodd hynny Alameda yn yr hyn y mae’r dadansoddwyr yn ei ddisgrifio fel “cwlwm gordian,” gan na allai’r cwmni werthu llawer iawn o’i stash FTT heb dancio’r pris. 

Yn lle hynny, mae data ar gadwyn yn awgrymu bod Alameda yn cymryd benthyciadau yn erbyn ei FTT o Genesis ym mis Medi 2021. 

Ers hynny mae Genesis wedi cadarnhau ei fod wedi “amlygiad sylweddol” i FTX, ond nid yw wedi gwneud sylw ar unrhyw un o'r damcaniaethau ynghylch ei fod yn fenthyciwr mawr i Alameda. Ddydd Mercher, ataliodd y cwmni dynnu cleientiaid yn ôl, gan nodi “cythrwfl digynsail yn y farchnad.”

Mae dadansoddwyr Nansen yn rhagdybio na fyddai Alameda wedi cael llawer o opsiynau i ad-dalu'r benthyciadau a alwyd yn ôl ar ôl cwymp Terra a'u benthyca gan FTX yn lle hynny. Mae data ar gadwyn yn dangos, tua'r amser y collodd Terra ei beg a dileu $40 biliwn, roedd mewnlif o FTT o $4 biliwn o Alameda i FTX. 

“Yn seiliedig ar y data, mae’n bosibl y gallai cyfanswm yr all-lif FTT $ 4b o Alameda i FTX ym mis Mehefin a mis Gorffennaf fod wedi bod yn ddarpariaeth cyfochrog a ddefnyddiwyd i sicrhau’r benthyciadau (gwerth o leiaf $ 4b) ym mis Mai / Mehefin a ddatgelwyd gan amryw o bobl yn agos i Bankman-Fried mewn a Reuters cyfweliad,” ysgrifennodd Nansen yn ei adroddiad.