O ystyried siwt Grayscale Investments yn erbyn yr SEC - gan honni bod y corff gwarchod wedi gwneud camgymeriad wrth wadu ei gais i drosi ei ymddiriedolaeth bitcoin i ETF - fisoedd o benderfyniad, dywedodd cyfranogwyr y diwydiant wrth Blockworks ddydd Iau eu bod yn llygadu dewis arall rheoleiddiol.
Mae Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) wedi masnachu'n barhaus ar ddisgownt eang i bris y bitcoins spot y mae'n eu dal, gyda'i werth ased net (NAV) yn hofran tua 40%. Yr ateb arfaethedig diweddaraf: ffeil rhyddhad Rheoliad M gyda'r SEC.
Mae rheoliad M, os caiff ei ganiatáu, yn caniatáu cronfa i greu ac adbrynu cyfranddaliadau ar yr un pryd, dywedodd Graddlwyd yn a Holi ac Ateb yn manylu ar sut y byddai trosiad o'r fath yn chwarae allan.
Mae’r rheol “wedi’i chynllunio i atal unigolion sydd â diddordeb yng nghanlyniad cynnig rhag cael eu trin, ac mae’n gwahardd gweithgareddau ac ymddygiad a allai ddylanwadu’n artiffisial ar y farchnad am sicrwydd a gynigir,” Awdurdod Rheoleiddio’r Diwydiant Ariannol (FINRA) Dywedodd.
Graddlwyd siwio’r SEC in Mehefin 2022 ar ôl i reoleiddiwr gwarantau yr Unol Daleithiau wadu ei gais bitcoin ETF. Ers hynny, mae'r cwmni wedi derbyn cefnogaeth eang gan y diwydiant, gan gynnwys cefnogaeth gan grwpiau lobïo gan gynnwys Cymdeithas Blockchain, y Siambr Fasnach Ddigidol, Canolfan Coin a chyfnewid Coinbase.
Mae disgwyl i’r achos cyfreithiol gymryd rhwng naw a 12 mis ar lefel yr apêl, meddai Prif Swyddog Cyfreithiol Graddfa lwyd, Craig Salm, wrth Blockworks ym mis Hydref.
Os bydd yr SEC yn cymeradwyo trosi GBTC i ETF, byddai rhyddhad Rheoliad M yn cael ei roi, meddai Graddlwyd.
“Bydd y SEC yn defnyddio sefyllfa FTX i ddadlau bod eu safbwynt yn gywir - na ddylid trosi GBTC i ETF,” meddai Jeffrey Blockinger, cwnsler cyffredinol Quadrata. “Gallai’r oedi wrth wthio rheoleiddio ymlaen ar Capitol Hill yn ei dro gael ei ddefnyddio gan y SEC i atgyfnerthu ei safiad tuag at gais GBTC i ddod yn ETF.”
Gallai Graddlwyd ddewis gwneud cais am gymeradwyaeth Rheoliad M nawr, cyn i’r achos cyfreithiol gael ei setlo, a fyddai’n dileu’r gostyngiad i werth asedau net, yn ôl Prif Swyddog Gweithredol Messari, Ryan Selkis.
Gostyngiad cyfredol GBTC i bitcoin o tua 40%, yn ôl data gan YCharts, wedi nodi cynnydd o'r gwasgariad tua 30% ar gyfer y rhan fwyaf o 2022. Pan lansiodd yr ymddiriedolaeth yn 2017, roedd yn masnachu ar bremiwm, sydd wedi gostwng yn raddol ers hynny.
“Pe baech chi eisiau diddymu eich sefyllfa [yn GBTC], mae’n rhaid i chi werthu cyfranddaliadau ar y farchnad agored, ac ar hyn o bryd, nid oes galw am GBTC ar un adeg, sydd wedi arwain at y gostyngiad o 40%,” meddai David Schwed, prif swyddog gweithredu cwmni diogelwch blockchain Halborn. “Pe baent yn trosi i ETF, y gred yw y byddai’r gostyngiad yn diflannu oherwydd byddai statws Rheoliad M yn caniatáu i’r gronfa greu / adbrynu cyfranddaliadau gyda galw presennol y farchnad, a ddylai ddileu’r gostyngiad.”
Nid yw GBTC yn debygol o drosi i ETF - o leiaf ddim yn fuan - yn ôl Selkis, a byddai ffeilio am ryddhad Rheoliad M nawr yn helpu buddsoddwyr.
“Mae’r tebygolrwydd y bydd Graddlwyd yn ennill ei hachos yn erbyn SEC yng ngoleuni trafodion partïon cysylltiedig â Genesis Trading, Genesis Capital, ac o leiaf ddau wrthbarti fethdalwr (BlockFi a 3AC) bellach yn 0,” meddai Selkis ar Twitter. “Mae oedi wrth ddilyn rhaglen Reg M yn brifo cyfranddalwyr wrth gyfoethogi DCG/Grayscale.”
Mae eraill yn dadlau y gallai Graddlwyd fod yn agosach at gymeradwyaeth ETF, hyd yn oed yng nghanol cythrwfl parhaus yn y diwydiant. Mae Tom Emmer, a ddaeth yn chwip Gweriniaethol y Tŷ yn ddiweddar, wedi bod yn a cynigydd lleisiol o ETFs bitcoin sbot am dros flwyddyn.
Wrth gwrs, nid yw'r Gyngres yn cymryd rhan yn achos cyfreithiol Grayscale ar hyn o bryd, ac mae'n debygol nad yw mater ETFs yn y fan a'r lle yn y gofod crypto yn bryder mawr ar hyn o bryd, yn ôl Schwed.
“Nid wyf yn credu, o ystyried y digwyddiadau diweddaraf sydd wedi datblygu, fod yr SEC yn edrych ar hyn fel blaenoriaeth gan mai un o’r rhesymau dros wrthod oedd pryderon am drin y farchnad ymhlith cwmnïau crypto,” meddai Schwed.
Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch mewnflwch bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.
Ffynhonnell: https://blockworks.co/news/sec-grayscale-exploring-bitcoin-trust-options