Mae gwrandawiad Grayscale yn taflu goleuni ar broses gwneud penderfyniadau'r SEC

Yn ystod y gwrandawiad apêl cyntaf ar gyfer graddfa Grayscale's Bitcoin spot ETF, barnwyr codi pryderon am resymeg y SEC, gan nodi nad oedd y SEC wedi egluro'n ddigonol pam roedd dadleuon Graddlwyd yn ddiffygiol. Roeddent hefyd yn cwestiynu'r rhesymeg o ganiatáu ETFs Bitcoin seiliedig ar y dyfodol heb gymeradwyo ETFs yn y fan a'r lle.

Beth yw arwyddocâd buddsoddwyr yn derbyn cyfranddaliadau mewn ymddiriedolaeth o'i gymharu â Bitcoin ETF a fasnachir mewn amser real?

Beth yw ETF

Mae Cronfeydd Masnachu Cyfnewid (ETFs) yn fath penodol o Gynnyrch Masnachu Cyfnewid (ETP) sy'n masnachu ar gyfnewidfeydd ac fel arfer yn dilyn mynegai penodol. Mae buddsoddi mewn ETF yn rhoi mynediad i chi at bwndel o asedau y gellir eu prynu a'u gwerthu yn ystod oriau'r farchnad. Gall hyn o bosibl leihau risg ac amlygiad tra hefyd yn arallgyfeirio portffolio.

Mae Bitcoin ETFs yn gasgliadau o asedau sy'n gysylltiedig â Bitcoin a fasnachir fel ETFs ar gyfnewidfeydd traddodiadol gan froceriaid. Mae'r ETFs hyn yn caniatáu i fuddsoddwyr sy'n betrusgar fuddsoddi mewn cryptocurrencies i gael mynediad atynt heb fod yn berchen arnynt.

Pan gododd pris Bitcoin i filoedd o ddoleri, daeth buddsoddiad uniongyrchol mewn cryptocurrency yn anodd i fuddsoddwyr manwerthu a chyfartalog. Dechreuodd broceriaethau ddatblygu cronfeydd masnachu cyfnewid Bitcoin i ddarparu ar gyfer y galw cynyddol am fynediad buddsoddwyr i Bitcoin. Roedd y brodyr Winklevoss ymhlith y cyntaf i ffeilio ceisiadau am gymeradwyaeth gyda'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid (SEC) yn 2013.

Nid yw'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid (SEC) wedi cymeradwyo unrhyw ETFs Bitcoin sy'n dal Bitcoin fel ased. Yn lle hynny, mae wedi cymeradwyo Bitcoin ETFs sy'n gysylltiedig â chontractau dyfodol Bitcoin a fasnachir ar y Chicago Mercantile Exchange (CME).

Siopau cludfwyd allweddol am Bitcoin ETFs

• Dyfodol Bitcoin Mae ETFs yn gyfreithiol, nid yw ETFs yn y fan a'r lle
• Mae ETFs Bitcoin yn caniatáu i fwy o bobl fuddsoddi mewn Bitcoin heb y costau a'r trafferthion o'i brynu.
• Mae ETFs yn dileu'r angen am weithdrefnau diogelwch a chronfeydd gormodol ac yn cynnig math cyfarwydd o fuddsoddiad.
• Mae ETF yn dileu'r risgiau o storio allweddi gan fod buddsoddwyr yn berchen ar gyfrannau o'r gronfa yn lle bod yn berchen ar arian cyfred digidol.
• Mae prisiau uchel Bitcoin yn ei gwneud hi'n anodd i fuddsoddwyr cyfartalog brynu 1 BTC, ond mae ETFs yn caniatáu amlygiad i BTC o fewn y gyllideb, goddefgarwch risg, a nodau buddsoddi.
• Gellir buddsoddi mewn Bitcoin ETFs trwy froceriaid neu gynghorwyr. Mae sawl ETF Bitcoin ar gael ar gyfnewidfeydd fel NYSE ARCA a Nasdaq, gan gynnwys BITO, BTF, XBTF, a BITS.

ETF spot yn erbyn dyfodol

Yn lle Greyscale ETF gwrandawiad apêl, mae beirniaid yn cwestiynu'r rhesymeg o sut mae ETF dyfodol yn bosibl ond nid yn fan.

Mae'r ddadl yn gorwedd yn y ffaith bod ETPs fel arfer yn olrhain asedau sy'n cael eu rheoleiddio ac felly'n cael eu hamddiffyn rhag trin prisiau. O ystyried nad yw Bitcoin yn cael ei reoleiddio'n ffurfiol fel nwydd neu ddiogelwch, mae'r SEC wedi dadlau mai dim ond dyfodol Bitcoin sy'n dderbyniol ar gyfer unrhyw fath o ETP gan fod y dyfodol yn cael ei reoleiddio gan y Comisiwn Masnachu Nwyddau Dyfodol (CFTC), asiantaeth annibynnol o lywodraeth yr UD.

Yn ôl prif gwnsler Grayscale, Don Verrilli, roedd penderfyniad yr SEC i wrthod cymeradwyo eu cais Bitcoin ETF yn y fan a'r lle yn fympwyol, gan fod y rheolydd eisoes wedi cymeradwyo ETPs seiliedig ar ddyfodol. Dadleuodd Verrilli fod y ddau fath o ETPs yn deillio o bris Bitcoin ac yn eu hanfod yr un peth. Dywedodd Verrilli hefyd fod Grayscale yn ceisio rheoleiddio ac yn chwilio am ffordd ymlaen.