Enillwyr cronfeydd rhagfantoli a chollwyr yn dod i'r amlwg mewn gwerthiant creulon a yrrir gan dechnoleg

(Cliciwch yma i danysgrifio i gylchlythyr Delivering Alpha.)

Mae gwahaniaeth mawr mewn perfformiad wedi dod i'r amlwg yn y diwydiant cronfeydd rhagfantoli yng nghanol y llif stoc ar Wall Street eleni.

Mae buddsoddwyr sy'n canolbwyntio ar dechnoleg fel Brad Gerstner a Tiger Global yn cael eu malu wrth i stociau twf ddod yn uwchganolbwynt lladdfa'r farchnad yn wyneb cyfraddau cynyddol. Yn y cyfamser, mae rhai chwaraewyr gwerth, macro a rhyngwladol yn cael enillion sylweddol er gwaethaf gwaedlif y farchnad.

Roedd cronfeydd macro yn enillydd nodedig ym mis Ebrill gydag ymchwydd o 5%, gan ymestyn ei rali 2020 i 15.5% diolch i berfformiad cryf mewn strategaethau nwyddau, dewisol sylfaenol a dilyn tueddiadau, yn ôl data gan HFR. Ar yr ochr arall, roedd cronfeydd gwrychoedd technoleg-drwm ymhlith y collwyr mwyaf y mis diwethaf gyda cholled bron i 5% yn gyffredinol, dywedodd data HFR.

“Os oeddech chi'n berchen ar stociau twf eleni - fel y gwnaethon ni yn Altimeter - fe wnaethoch chi rwygo'ch wyneb,” meddai Prif Swyddog Gweithredol Altimeter Capital, Gerstner, mewn post Twitter ddydd Iau. “Fel cronfa rhagfantoli rydyn ni’n disgwyl colli llai na’r mynegeion ar y ffordd i lawr – eleni rydyn ni wedi colli mwy… Symudodd y marchnadoedd yn gyflym – symudon ni’n rhy araf.”

Pedwar daliad mwyaf Altimeter - Snowflake, meta, microsoft ac Chynnyrch — i gyd i lawr o 20% i gymaint â 60% y flwyddyn hyd yma. Y sector technoleg, yn enwedig cwmnïau amhroffidiol ac enwau meddalwedd gwerthfawr iawn, sydd wedi cael eu taro galetaf yn ddiweddar. Yr Nasdaq Cyfansawdd llithro mwy na 13% ym mis Ebrill, gan ostwng bron i 30% o'i lefel uchaf erioed.

Cwympodd cronfa flaenllaw Chase Coleman sy’n canolbwyntio ar dwf yn Tiger Global 15% y mis diwethaf, gan wthio ei llwybr yn 2022 i 44% a dileu bron pob un o’i enillion ers 2019, yn ôl Bloomberg News. Roedd ei ddaliadau mwyaf ar ddiwedd 2021 yn cynnwys JD.com, Microsoft a Môr Cyf, sydd i gyd i lawr digidau dwbl eleni.

Serch hynny, llwyddodd llawer o chwaraewyr i osgoi'r gwerthiant creulon a goresgyn yr ansefydlogrwydd eithafol ar Wall Street.

Cronfa flaenllaw amlstrategaeth Citadel Wellington wedi codi 7.5% fis diwethaf, gan ddod â'i berfformiad blwyddyn hyd yma i 12.7%.

Mae actifydd o Efrog Newydd a rheolwr cronfa gwrychoedd sy'n cael ei yrru gan ddigwyddiadau Coast Capital hefyd yn curo'r farchnad eleni wrth iddynt chwilio am enwau gwerth y tu allan i'w ffafr yn Ewrop. Mae ei gronfa Ymgysylltu i fyny 4% ym mis Ebrill, gan symud ymlaen dros 15% yn 2022, yn ôl person sy'n gyfarwydd â'r enillion.

“Mae gan rai o’r cwmnïau hyn rydyn ni’n eu prynu brisiadau is a phrisiau cyfranddaliadau is nag y gwnaethon nhw ym mis Mawrth 2009,” meddai James Rasteh, CIO Coast. “Pan rydyn ni'n troi ein cwmnïau o gwmpas, yn aml mae yna welliant pwysig o ran elw a phroffidioldeb y cwmnïau. Rydyn ni'n gwneud arian hyd yn oed mewn marchnadoedd sy'n dirywio. ”

Gostyngodd cymuned y gronfa rhagfantoli gyffredinol 0.9% ym mis Ebrill, o gymharu â cholled S&P 500 bron i 9% am ei mis gwaethaf ers mis Mawrth 2020, yn ôl HFR. Mae'r S&P 500 yn ymylu'n agosach at diriogaeth y farchnad, i lawr 18% o'i lefel uchaf erioed, wrth i dynhau ymosodol y Gronfa Ffederal ysgogi'r dirwasgiad i boeni.