Mae Hong Kong yn credu y gall anweddolrwydd stablecoin orlifo i gyllid traddodiadol

Fe wnaeth cwymp cewri crypto eleni ailgynnau cwestiynau am sefydlogrwydd cryptocurrencies a'u heffaith ar ecosystemau fiat. Asesodd Awdurdod Ariannol Hong Kong (HKMA) y sefyllfa a chanfod y gallai ansefydlogrwydd asedau cripto, gan gynnwys stablau a gefnogir gan asedau, orlifo i'r system ariannol draddodiadol.

Asesiad HKMA ar ddarnau arian sefydlog gyda chefnogaeth asedau sylw at y ffaith risgiau diffyg cyfatebiaeth hylifedd, gan effeithio'n negyddol ar eu sefydlogrwydd yn ystod digwyddiadau “gwerthu tân”. Mae digwyddiad gwerthu tân yn ymwneud ag amrywiad pris ennyd pan all buddsoddwyr brynu darnau arian sefydlog yn rhatach na phris eu marchnad - ffenomen a welwyd yn ystod damwain Terra.

Yn ôl banc canolog Hong Kong, mae rhyng-gysylltiad asedau crypto wedi gwneud yr ecosystem crypto yn fwy agored i siociau systematig. Yn ogystal, gall y cynnydd mewn amlygiad cripto o sefydliadau ariannol fod yn destun sgil-effeithiau o ddatblygiadau sydyn mewn prisiau arian cyfred digidol:

“Gallai maint cynyddol darnau arian stabl a gefnogir gan asedau, ynghyd â’u risgiau cynhenid, wneud darnau sefydlog gyda chefnogaeth asedau yn chwyddwydr posibl o’r gorlif anweddolrwydd o arian crypto i asedau ariannol traddodiadol.”

Mae'r siart llif a rennir gan HKMA yn awgrymu bod amrywiadau ym mhris asedau a gefnogir stablecoins gallai arwain at addasiad wrth gefn gan stablecoins. Mae hyn yn cael ei yrru'n bennaf gan y rhagdybiaeth y gall y galw a'r cyflenwad o ddarnau arian sefydlog ysgogi anweddolrwydd yn eu pris.

Roedd yr astudiaeth hefyd yn cofio damwain Terra USD (UST), stabl algorithmig a gyhoeddwyd gan Terraform Labs, a oedd wedi achosi adbryniant torfol o Tether (USDT). Yn y goleuni hwn, argymhellodd HKMA safoni datgeliadau rheolaidd a all helpu rheolyddion i archwilio amodau hylifedd a risgiau.

Yr ail argymhelliad i reoleiddwyr yw cryfhau rheolaeth hylifedd y darnau arian sefydlog a gefnogir gan asedau trwy gyfyngiadau ar gyfansoddiad asedau wrth gefn.

Cysylltiedig: A allai Hong Kong ddod yn ddirprwy Tsieina mewn crypto mewn gwirionedd?

Cynghorodd Comisiwn Gwarantau a Dyfodol Hong Kong gwmnïau rheoli sydd am gynnig cynigion cronfeydd masnachu cyfnewid (ETF) i “fod â hanes da o gydymffurfio â rheoliadau,” ymhlith gofynion eraill.

Mae HKEX yn croesawu cyhoeddiad y SFC heddiw yn caniatáu rhestru ETFs gydag asedau rhithwir fel eu sylfaen. Bydd hyn yn cefnogi twf parhaus o #HongKong fel prif Asia #ETFs farchnad, gan gryfhau ymhellach rôl Hong Kong fel canolfan ariannol ryngwladol. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Tachwedd 31

Daeth cylchlythyr SFC fel rhan o ddiweddariad polisi gan lywodraeth Hong Kong, a gyhoeddodd ei barodrwydd i ymgysylltu â chyfnewidfeydd crypto byd-eang ar faterion rheoleiddio.